芦哲 首席宏观经济学家

　　占(zhàn)烁(shuò) 联(lián)系人(rén)

　　投资要(yào)点

　　·核心观点:我们将影响青年失(shī)业率(lǜ)的因素拆解为(wèi)三(sān)方(fāng)面：①青(qīng)年(nián)失(shī)业人(rén)口(kǒu)，②青(qīng)年总人(rén)口，③劳动参与率，失(shī)业率=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）。通过(guò)三(sān)因(yīn)素框架，我们发现16-24岁失业人口的(de)增加(jiā)不能完全解释青年(nián)失业率的(de)上升，更重要却(què)被忽(hū)视的(de)因(yīn)素是(shì)青(qīng)年(nián)人口(kǒu)和劳动参与率下(xià)降，带来16-24岁(suì)劳(láo)动力(lì)减少，从分母端大幅推高青年(nián)失业率(lǜ)。假如今年3月(yuè)分母(mǔ)端(duān)的青年劳动力与2020年持(chí)平，新(xīn)增约132万青年(nián)失业(yè)人口只能(néng)将失(shī)业率拉升(shēng)至16.2％，但(dàn)实际青年失业率却高(gāo)达19.6％。我们(men)认(rèn)为，失业(yè)人口会随着(zhe)经济复(fù)苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬(tái)高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的(de)三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳(láo)动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动(dòng)参与率(lǜ)），据此可(kě)将青年失业率拆解(jiě)为青年失业(yè)人(rén)口、总人口、劳动(dòng)参与(yǔ)率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升未必来(lái)自失业增加，不要(yào)忽略分母，劳动力(lì)的下降，也是(shì)抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年(nián)劳动(dòng)力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失(shī)业人(rén)口：（1）从(cóng)总量(liàng)来看(kàn)，当前城(chéng)镇青年(nián)就业人数约为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去(qù)年(nián)4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原(yuán)因方面，近7成青年失业者(zhě)是主动辞(cí)职，被裁(cái)员(yuán)比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照(zhào)受教(jiào)育程度(dù)来看，三分之二的(de)青年(nián)失业(yè)人员(yuán)接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结构变(biàn)化较大(dà)，呈现出从制造到服(fú)务、知识密集程度由(yóu)低到高两个特(tè)点(diǎn)。2010年农业和工业吸(xī)纳了50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大(dà)幅降至(zhì)25.4％，流出的青年就业(yè)主要转向服务业。以受(shòu)教(jiào)育年(nián)限(xiàn)作为(wèi)维度，青(qīng)年就业(yè)从知识密(mì)集程度(dù)较(jiào)低的行业(yè)流向较(jiào)高行业(yè)，但是知识(shí)密(mì)集型行业的(de)青年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化(huà)或是(shì)一(yī)季(jì)度青年失业人(rén)口仍增加的原因。经济复苏的主(zhǔ)力是知识密集(jí)程度较低的餐(cān)饮(yǐn)、零售(shòu)等服务业，而知识密(mì)集程(chéng)度较(jiào)高(gāo)的(de)生(shēng)产性服务业复苏(sū)较慢，服(fú)务业就业复苏结构的分(fēn)化，带来青年就业和(hé)25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年(nián)劳(láo)动力：（1）青(qīng)年人口：出生(shēng)人口与(yǔ)乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生(shēng)人口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国农村向城镇的人口转移也在减速，新增城镇人口从十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万(wàn)人(rén)，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现超预期(qī)下(xià)降。2010-2020年青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年，已经(jīng)下降7.1个点。近三年青年劳动参与率(lǜ)的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万；二(èr)是部分群体(tǐ)因就业形势恶(è)化而退出劳动(dòng)市场；三是就业观念的(de)变化(huà)导致(zhì)初(chū)次进入劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口的增加(jiā)不能完全解释青年失业率(lǜ)的上(shàng)升。假如当前青年(nián)劳动(dòng)力与2020年(nián)相同，在(zài)失业(yè)人口增加132万至632万人的情况下，对应青年(nián)失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却(què)达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人(rén)口的增加只能解释当(dāng)前青(qīng)年失业率的一部分，另一(yī)部分则来自分母端(duān)，城镇青(qīng)年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率的变动(dòng)可能出现以下三种情况：①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳动(dòng)力减少，青(qīng)年失业率上升；②青(qīng)年失业(yè)人(rén)口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业(yè)人(rén)口降(jiàng)幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上升；③青年失业人口与(yǔ)劳动力(lì)均在减少，失业人口降幅大(dà)于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业(yè)人口会(huì)随着(zhe)疫情后经济复苏(sū)而减少，但青(qīng)年劳动力的(de)下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源，抬高青年(nián)失业率的(de)长期(qī)中枢。未来失业(yè)率的分母端越来越重要。

　　·风(fēng)险提示：服务业分化未收窄；青年劳动(dòng)参(cān)与率出现(xiàn)明显(xiǎn)下降；外需、房地产等不及预期，经济(jì)和(hé)就业恢(huī)复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率的三因素框架

　　2.分子端：新(xīn)增青年(nián)失业人员缘(yuán)于(yú)服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人口：主(zhǔ)动辞职居(jū)多；三分之二(èr)接(jiē)受过(guò)大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造到服务(wù)，知识密度从低到高(gāo)

　　2.3.服务(wù)业复苏分化(huà)或是一季度青年失(shī)业人口仍(réng)增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下(xià)降，带(dài)来(lái)劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预(yù)期(qī)下降

　　4. 结论：未来(lái)失业(yè)率的分母(mǔ)端(duān)可能会越来(lái)越重要(yào)

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高(gāo)值。在疫(yì)情影响退散、经济(jì)逐(zhú)步复苏的情(qíng)况(kuàng)下，城(chéng)镇(zhèn)调查(chá)失业率较去年同期大(dà)幅下(xià)降0.9个点，但青年失(shī)业率却较去年4月逆势(shì)攀升(shēng)2.2个点。本篇(piān)报告将重点研究疫情后留(liú)下的(de)“疤痕(hén)效应”如何推高(gāo)青年(nián)失业率。

　　1.青年失业率的三因素(sù)框架(jià)

　　失(shī)业率=失业人(rén)口/劳动(dòng)力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可(kě)见，影响(xiǎng)青年失业率的主要是三个(gè)因素：①青年失业人(rén)口；②青年总人口；③劳动(dòng)参与率，其(qí)中②③决定着青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力的变化。这三个因素均(jūn)为城镇口径。

　　三个因素的变化都不能(néng)忽视。当(dāng)我们讨论失(shī)业率时，经常认为失业率(lǜ)上升一定是失(shī)业增加(jiā)的结果，这个判断对于(yú)全(quán)年龄段失(shī)业率来说并没有问题，因为我(wǒ)国的劳动力总(zǒng)量（也称(chēng)经济活动(dòng)人口）在2015年之前(qián)一直在上(shàng)升，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失(shī)业率则不(bù)能忽视分母的变动，因为青年劳(láo)动力波动(dòng)幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次(cì)人口普查期间（2010-2020年），青年(nián)失业人口从(cóng)496万增加到500万，仅增加了4万左(zuǒ)右，约为2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但(dàn)青年失业率(lǜ)却从(cóng)六普的9％提(tí)高到七普(pǔ)（2020年(nián)11月）的(de)12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。主要原因就(jiù)是失业率的分母在(zài)下降(jiàng)，16-24岁(suì)青年劳动力人(rén)口在此(cǐ)期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了(le)1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的(de)分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业(yè)率(lǜ)变动(dòng)的是失业人口数(shù)量（分子），但决定青(qīng)年失业率变(biàn)动的却(què)是青(qīng)年劳(láo)动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年(nián)失(shī)业人员缘于(yú)服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失(shī)业(yè)人口：主动辞职居多；三分之二接受(shòu)过大学(xué)教育

　　从(cóng)总量来(lái)看，当(dāng)前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约(yuē)132万。国家统计局在3月就业数(shù)据解读时，披露了当前(qián)青年就(jiù)业(yè)和失业人数的(de)基本(běn)情况：“初步(bù)测算3月份城镇青(qīng)年9637万人，没有参与劳(láo)动(dòng)力市场(chǎng)的青年6418万(wàn)人，主体(tǐ)为在校学生(shēng)；参(cān)与劳(láo)动力市场(chǎng)的青年3219万(wàn)人，其中就业人数2587万人、失业人(rén)数632万人。”[1]假设青年劳动力人数(shù)与去年基(jī)本(běn)持平，今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，青年失(shī)业人员比去年同期(qī)多(duō)70万人左右(yòu)，比(bǐ)2020年七普多(duō)132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年失业形势(shì)好于去年同期。假设2022年以来青年劳(láo)动力(lì)总量维持在3219万，青年失业(yè)率每提高(gāo)1个点，带来32万(wàn)左右的新增失业人(rén)口(kǒu)。尽(jǐn)管(guǎn)今年(nián)4月(yuè)青年失业率比去年同期高2.2个点，但从新增青年失(shī)业人口(kǒu)来(lái)看，今年1-4月(yuè)约为119万，去年同(tóng)期为125.5万。从(cóng)增量(liàng)来看，今年前四(sì)个月青年失业形(xíng)势要好于去年，这与(yǔ)当(dāng)前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来(lái)看，受夏季(jì)毕业影响(xiǎng)，我国(guó)青年失业率一般(bān)在上(shàng)半年逐渐提高，7月达到峰值，8月(yuè)开(kāi)始逐步回落，预计(jì)5-7月青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)或将继续(xù)小幅攀升。

　　失业原(yuán)因方面(miàn)，近7成青(qīng)年失业者是主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认为，青年群体由于工作经(jīng)验和(hé)技能相对不熟练，往(wǎng)往在企业(yè)裁员时首当(dāng)其冲。但根(gēn)据月度劳动力调查数据(jù)，青年失(shī)业主要原因是主动辞职，被(bèi)裁(cái)员的比例明显(xiǎn)低于35岁(suì)以上(shàng)群(qún)体。根据《2021年中(zhōng)国劳动(dòng)统(tǒng)计年(nián)鉴》，有(yǒu)工作(zuò)意愿但从未工作过(guò)的失业群体在16-24岁失业人口中(zhōng)占(zhàn)比(bǐ)59％，其他年龄群体中这(zhè)一(yī)比例最高是14.4％。我们(men)剔除这部分失业人群后(hòu)，剩下的青年失业人口中，第(dì)一大失业原因(yīn)是(shì)主动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭(bì)破产(chǎn)占比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员比例从高到低(dī)依次(cì)是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度来看，三分(fēn)之二的青(qīng)年失业人(rén)员接受过大学教育。各(gè)年龄段(duàn)失(shī)业人群中(zhōng)，年龄越低，平均受(shòu)教(jiào)育程度(dù)越高。16-24岁失(shī)业(yè)人员中66.2％是(shì)接(jiē)受过大学教育的，这一(yī)比例在(zài)其他三个年龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受(shòu)教育(yù)程度也大(dà)致(zhì)类似，青年人由于年(nián)龄(líng)限(xiàn)制，接(jiē)受大学教育(yù)比例略低于25-34岁，整(zhěng)体来看(kàn)35岁以(yǐ)下就(jiù)业人员的受教育程度大幅高于(yú)35岁(suì)以(yǐ)上。按照接受(shòu)过大(dà)学教育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密度从低到高

　　青(qīng)年失业人口(kǒu)的行业与青年(nián)就业分布基本一致。青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)呈现出行(xíng)业聚(jù)集的特点，主要集中在5个大类(lèi)行业，2020年占比分(fēn)别为(wèi)：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮(yǐn)（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其他服务业（6.7％），这5个(gè)行业(yè)占全部青年失业人口的(de)65％左右。同时，这(zhè)5个行业也是(shì)青(qīng)年就业(yè)集中的行业，吸纳(nà)了(le)60.7％的青年(nián)就业(yè)。从行业(yè)来(lái)看，青年失业人口的行业分(fēn)布是由就(jiù)业分布决定的，吸纳就(jiù)业占比较大的行业，往往也贡献了较大(dà)规模(mó)的失业。因此(cǐ)，在挖掘青(qīng)年失(shī)业人口来(lái)自何处(chù)之前(qián)，需要研究青年(nián)就业的行业(yè)结构(gòu)。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化较大(dà)，呈现出从(cóng)制造(zào)到服务、知识密集程(chéng)度(dù)由低到高两个特点。

　　青年就业从工(gōng)农业大量流入服(fú)务(wù)业(yè)。农林牧渔(yú)、采(cǎi)矿业(yè)、制(zhì)造(zào)业和电热燃(rán)水的生产(chǎn)供应(yīng)业，这四个(gè)行业是国民经济分类的农业和工(gōng)业(yè)。2010年这(zhè)四个行业吸(xī)纳了50.3％的青年(nián)就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低(dī)15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸(xī)纳青年就业比例(lì)增(zēng)加超2个点，其(qí)中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商(shāng)务服务为3.1％，信息(xī)技(jì)术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产(chǎn)等其他6个(gè)服务行业吸纳青年就业的比例(lì)均增超1个(gè)百分点。

　　以受教(jiào)育年限作为维度，青年就业从(cóng)知识密集程度较低的(de)行业流向较高行业。我们(men)以《2021年(nián)劳动统计年鉴》中(zhōng)各(gè)行业就业人员的受教育年限，来(lái)计算各行业的知识密集程度。有5个行业的平均受(shòu)教(jiào)育年限在(zài)14年(nián)以上，依次是(shì)：科学(xué)研究(jiū)与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信息技术(shù)服(fú)务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作（12.1），除金融(róng)业(yè)外，其他四个行(xíng)业是(shì)过去十年青年(nián)就业流入的主要(yào)行业，吸纳青年就业比例的增幅均(jūn)居前列。如图10，各行业(yè)所(suǒ)吸纳的(de)青年就(jiù)业(yè)比例变动(dòng)与(yǔ)行(xíng)业平(píng)均受教育(yù)年(nián)限基(jī)本一致，即青年就业从知识密集程度较低的行业流向较高行(xíng)业。

　　但是知识(shí)密集(jí)型行(xíng)业的青年失业情况比整体(tǐ)失业更严峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》中各行业(yè)的青年失业(yè)比例（该行(xíng)业的青年(nián)失业人数/青年(nián)失(shī)业(yè)总人数），除(chú)以各行(xíng)业(yè)的青年就业比(bǐ)例（该行(xíng)业的青年就业(yè)人(rén)数/青年就业总人数），来作(zuò)为(wèi)各行业失业(yè)率的近似替代指标。以这(zhè)个指标来看(kàn)，知识密集型行业的青年(nián)失业(yè)率大(dà)多(duō)高于全年龄(líng)段(duàn)失业率，如信(xìn)息(xī)技术、教育、科研服务、公(gōng)共管理等行业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是(shì)一季(jì)度(dù)青(qīng)年失业人口仍增加的原因

　　一季度服务业复(fù)苏出现分化。今年一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速缺(quē)口。分行业来看(kàn)，批发零售(shòu)业缺口为(wèi)1.5个点(diǎn)，而建筑业、住(zhù)宿餐(cān)饮业增速均(jūn)高于(yú)疫情(qíng)前(qián)三年均值(zhí)，这三个行业(yè)一(yī)季度复苏(sū)情况较好；知识密集程度更(gèng)高的房地产业、租赁和商务服务业、信息技术服(fú)务业(yè)的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对(duì)较慢(màn)。

　　因此从失业率的(de)分子端来看(kàn)，当前青年失(shī)业人(rén)员(yuán)增(zēng)长的症结在(zài)于(yú)服务业就业复苏的结构(gòu)不均衡(héng)。一方面，随着受(shòu)教育水平的(de)整体提高，青(qīng)年就业大(dà)量流向知(zhī)识密集型服(fú)务业，如教(jiào)育、信息技术等行业。另一方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主(zhǔ)力是知识(shí)密集程度较(jiào)低(dī)的生活性服(fú)务业，而知识密集(jí)程度较高(gāo)的生产性服务(wù)业复苏较(jiào)慢。所以服务业就业复苏结构分化，带来(lái)的青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)和25-59岁失业(yè)人口(kǒu)的分(fēn)化。房地产、互联网、教育[1]等行业(yè)的一季度(dù)就业尚未出现明显改善(shàn)，应届(jiè)生就业压力大(dà)；而(ér)住宿餐饮等(děng)行业(yè)就(jiù)业已经出现回暖，但对于三分之二接受过大学教育的青年(nián)失业人口而言，这些行业的就业吸纳(nà)相对有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　青年失业(yè)率(lǜ)的分母端是城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力，主要由青年人口和劳动参与率决定(dìng)。2022年我国开始步入人口(kǒu)负增(zēng)长时代，城镇青年劳动(dòng)力(lì)可能将(jiāng)步入(rù)长(zhǎng)期(qī)下降通道，这(zhè)将从分母端(duān)推升青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)，或(huò)成(chéng)为疫(yì)情后就业(yè)“疤(bā)痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口(kǒu)与乡村迁(qiān)入均在减少

　　城镇(zhèn)青年劳动力首先取决于(yú)城镇青年人口数量，而后者来自于两部(bù)分(fēn)，一是16-24年前(qián)的出生人口，二是乡村到(dào)城镇的迁移人口，这两(liǎng)部分增量未(wèi)来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青(qīn2l是多少毫升 2l是多少升g)年劳动力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年(nián)和2020年的16-24岁(suì)人口分(fēn)别(bié)对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而前者正(zhèng)好是(shì)建国以来的一(yī)轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万，到90年(nián)代开始明显步入下(xià)降通道。1986-1994年(nián)合计(jì)出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年(nián)降(jiàng)至(zhì)1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人(rén)口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期(qī)分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另(lìng)一方面(miàn)，我国农(nóng)村(cūn)向(xiàng)城镇的人口转移也(yě)在减速。新增城(chéng)镇人口从2016年开(kāi)始逐年减(jiǎn)少(shǎo)，十三(sān)五期(qī)间(jiān)（2016-2020年(nián)）均值约为(wèi)2184万人，但2022年只有(yǒu)650万人。预计今年随着疫情影响减(jiǎn)弱，人(rén)员流动恢复(fù)，新增城镇人(rén)口数量会较去年有明(míng)显增(zēng)长，但可能仍然(rán)较难回到十三五(wǔ)期间超2000万的规模。当前我国(guó)城镇化率已经达到65％以上，继续高(gāo)速增长(zhǎng)空间有限，从乡(xiāng)村到城镇的(de)迁(qiān)移人口数量整体将呈(chéng)现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超(chāo)预期下降

　　青年劳动参与(yǔ)率有两个特点，一(yī)是(shì)低于其他年龄段群体，大部分青年(nián)在校，并未进入劳动市场。二(èr)是近(jìn)年(nián)来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参(cān)与率出现超预期下降(jiàng)。根(gēn)据(jù)今年3月统计局披露的青(qīng)年(nián)就(jiù)业和失业人数，当(dāng)前16-24岁青年的劳动参(cān)与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇(zhèn)青年人口中，有3219万进入或有(yǒu)意愿进(jìn)入(rù)劳动(dòng)市场。而2010和2020年两次(cì)人口普查时，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青(qīng)年劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以(yǐ)来(lái)仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳动参与率的下降主要有三方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅(fú)增加493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增(zēng)加70.6万；但2019年(nián)末到2021年(nián)末，仅仅两年的时间(jiān)里，该年(nián)龄段的(de)在校生增加了493万(wàn)，年(nián)均(jūn)增长(zhǎng)246.5万，远远(yuǎn)快于此(cǐ)前十年增速。

　　二是部分群(qún)体因就业(yè)形(xíng)势恶化而退出劳动市场，在未来经(jīng)济和(hé)就业(yè)好转后会回(huí)到劳动市(shì)场(chǎng)。2020年3月，国家统计(jì)局曾在发布会指出(chū)当月“就业人员规模比1月(yuè)份下降6％以上”，说明就业形势恶化时，也会影响劳(láo)动参与率。

　　三是就业观念(niàn)的变化导致初次进入劳动市场时间(jiān)推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社(shè)会(huì)风气来看，对学历的推崇导致本科毕业即进入就业市场(chǎng)的年轻(qīng)人减少，加(jiā)上考(kǎo)研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将(jiāng)部分青年人(rén)初次(cì)就业时间(jiān)从(cóng)16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率出(chū)现下降。

　　4.结论(lùn)：未(wèi)来失业率的分母端可能会(huì)越来越重要

　　失业人口的增加(jiā)不能完全解(jiě)释青年失业率(lǜ)的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业(yè)人口增加132万至632万人的情(qíng)况(kuàng)下，对应青(qīng)年失业率应该从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年失业率的一(yī)部分，另一部(bù)分则来(lái)自分母端，城镇青年劳动力(lì)的(de)减少。

　　考虑到2020年我国人口已(yǐ)经开(kāi)始负增(zēng)长(zhǎng)，未来(lái)青年失业率的变动可能(néng)出现以下(xià)三种情况(kuàng)：

　　①青年(nián)失业人(rén)口增加，同时劳(láo)动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在减少，但失业人口(kǒu)降幅不(bù)及劳(láo)动(dòng)力(lì)降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；

　　③青(qīng)年(nián)失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来失业人口会随着经济(jì)复苏而减少(shǎo)，但经(jīng)济复苏难(nán)以(yǐ)改变失(shī)业率的分母(mǔ)下降趋势。青年(nián)劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失(shī)业(yè)率的分母端可能会越来(lái)越重(zhòng)要，这也是人口(kǒu)长周期(qī)变化(huà)的影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青(qīng)年失业(yè)率的两(liǎng)个前置概念(niàn)。讨论16-24岁人口调查失业率时(shí)，有必要明晰这(zhè)一概念的两个(gè)要点：一是(shì)调查失业率是城镇就业范围，并(bìng)非针对(duì)全部就业人口，不(bù)包括乡村就(jiù)业，2022年底我国城(chéng)乡(xiāng)就业大约分别占63％、37％，近四成的(de)就(jiù)业人(rén)口并未包含在内。因此，许多针对青年失业率的讨(tǎo)论以(yǐ)全国青年人口数量为出发点，未区(qū)分人口总量(liàng)与城乡结(jié)构的问题，有失偏颇。本篇报告(gào)如无(wú)特别(bié)说明，各概念(niàn)均(jūn)是(shì)指城镇就业(yè)口径(jìng)。

　　二是(shì)失业(yè)率的分母不含没(méi)有劳动意愿的劳(láo)动年龄人口。按照统(tǒng)计局的定义，“劳(láo)动力指年满(mǎn)16周岁(suì)，有劳动能(néng)力(lì)，参(cān)加或要求参加社会经济活动(dòng)的人员。包括就业(yè)人员和失业(yè)人员(yuán)”，因此没有就业意愿的劳(láo)动(dòng)年龄人口不计入劳动(dòng)力(lì)。根据《2022年中国劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》，2021年底我国(guó)16岁以上(shàng)的人(rén)口约为11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿(yì)，据此(cǐ)推(tuī)算城乡失业人口可(kě)能为3372万人(rén)左右(yòu)。

　　从(cóng)数据来看，失业率(lǜ)来(lái)自全国月度劳动力调查。该项调查制(zhì)度于2005年正式实施，每年进行两次全国劳动力抽样调查(chá)，调查(chá)范围为中国大陆的(de)城镇和乡村，调查对象为16岁(suì)及以上人口。2009年3月，为更及时准确反映(yìng)劳动(dòng)力市场变(biàn)化(huà)情况，建(jiàn)立了31个大城市月度劳动(dòng)力调(diào)查制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳动力(lì)调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在全国范围(wéi)内(nèi)开(kāi)展，调查范围(wéi)覆盖全国所(suǒ)有地级市。

　　月度劳动力调(diào)查(chá)样本比例约为0.2‰，是年度调查的(de)五分之一左右。全国每月调查约12万户，2020年(nián)全国家(jiā)庭户约为(wèi)49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本比例为1‰，五年一次的人口抽样调查(chá)样本(běn)比例为1％。而每10年一(yī)次的人口普(pǔ)查则在长表部分(fēn)纳入就业调查，长表抽样比例(lì)是10％左右，因而人口普(pǔ)查的(de)就业数据质量更高(gāo)。

　　就业人员(yuán)总数会根据普查数据(jù)进行(xíng)修正，但结构数据(jù)仍会存在差异(yì)。比如(rú)2020年的(de)《劳动统(tǒng)计年鉴》显示(shì)，2019年末全国就(jiù)业人员约为7.75亿人；而七普后(hòu)次年的(de)年鉴将这(zhè)一(yī)数据(jù)修正为7.54亿(yì)人左右，误差约2100万人(rén)。但结构数据的差异仍然(rán)存在(zà2l是多少毫升 2l是多少升i)。比如(rú)《2021年劳动统计年(nián)鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业就(jiù)业人员占比为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服(fú)务(wù)业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明(míng)显下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及预期(qī)，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证(zhèng)券研究(jiū)报告：【芦哲&；占(zhàn)烁(shuò)】青年(nián)就业：从三因素框架看(kàn)“疤痕效应”来自何(hé)处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机构(gòu)：德(dé)邦证(zhèng)券股份有限(xiàn)公司

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