美国银行业危(wēi)机持续(xù)！

　　危(wēi)机升级，美地区银(yín)行大跌(diē)

　　美东时间(jiān)5月(yuè)4日，媒体称，阿莱(lái)恩斯西(xī)部银行（WAL）在考(kǎo)虑若(ruò)干(gàn)选项，其(qí)中包括资产出(chū)售，可(kě)能出售所有业务或部分业(yè)务。该行已经(jīng)为此聘请(qǐng)多家顾问。

　　这是继西太平(píng)洋(yáng)合众(zhòng)银行（PACW）之后又一家地区银行传出考虑可能出售(shòu)的(de)消(xiāo)息。本周三(sān)美股(gǔ)盘(pán)后，因媒体称(chēng)该行考(kǎo)虑包括出售在内(nèi)的(de)战略选择(zé)，但鲜有感兴趣的潜在买(mǎi)家，此后收跌逾4％的该行股价盘(pán)后跳(tiào)水，跌幅接近50％。

　　周四(sì)，西太(tài)平(píng)洋合(hé)众银(yín)行发布(bù)声明确认了周(zhōu)三的媒体消息，称在和多位潜(qián)在的投资者商谈，还表示，其(qí)核心存款3月以(yǐ)来已经增长(zhǎng)，在第一共(gòng)和银行被(bèi)出售后，该(gāi)行并未经历超出正常水平的存款流失。

　　但西太(tài)平洋合众银(yín)行股价继(jì)续暴(bào)跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）也(yě)跌超60％，盘中至少熔断暂停交易九(jiǔ)次(cì)。

　　阿莱恩斯西部银行(xíng)此后表示，关于该行(xíng)磋商出售资产等战略选项的媒体报(bào)道(dào)“绝对失实”。此后(hòu)，该行股(gǔ)价跌幅收窄(zhǎi)到40％以内。西(xī)太平洋合众银行(xíng)跌幅(fú)收窄(zhǎi)到50％以内。

　　另一家让地区(qū)银行危机火上浇油的第一(yī)地平线(xiàn)银行（FHN）早(zǎo)盘跌幅(fú)曾(céng)超过40％。

　　截至(zhì)美股收盘，道琼(qióng)斯指(zhǐ)数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯(sī)达克综合指数下(xià)跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银(yín)行股(gǔ)重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合众银(yín)行(xíng)收(shōu)跌50％，阿莱恩斯西(xī)部银行收跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当地(dì)时间(jiān)5月(yuè)4日，美国参议院(yuàn)银行委(wěi)员会就(jiù)近(jìn)期(qī)大型(xíng)银行倒闭事(shì)件(jiàn)举行听证会(huì)。会上，银行监管专家表示，管理不(bù)善是导致破产的(de)主要原因。美国(guó)商会副(fù)主席托马斯(sī)·昆德(dé)曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证会上表示(shì)，硅谷银行、签名银行和第一(yī)共和银(yín)行有非常独特(tè)的商(shāng)业模式，硅(guī)谷银行专注于资本密集(jí)型的科技以(yǐ)及生物医(yī)学(xué)初创企业；第(dì)一共和(hé)银行(xíng)集中于财(cái)富管理；而签名银行则有大量的(de)数字(zì)资产(chǎn)风险。在听证会上(shàng)，专家们明确将(jiāng)最近银行倒闭潮归咎于行政管理不善(shàn)，同时他们担心(xīn)银行倒闭会将美国经(jīng)济拖入衰退。专家和议员们(men)也表(biǎo)示(shì)，美联储存在监管失误。

　　据(jù)外媒援引(yǐn)知情(qíng)人士周四报道，美(měi)国联邦和州政府(fǔ)官(guān)员正(zhèng)在评(píng)估近几天银行股大(dà)幅波动背后存在“市场(chǎng)操纵”的(de)可(kě)能性，白(bái)宫方面也表(biǎo)示将监(jiān)控(kòng)“健康银(yín)行(xíng)面临的做空压力”。美股地区(qū)银行股本周(zhōu)大幅(fú)下跌，西太(tài)平洋合众(zhòng)银行累跌近(jìn)70％。根据分析(xī)公(gōng)司Ortex的数(shù)据，做空者仅在周四就通过(guò)做空某些地区(qū)银行获利3.789亿(yì)美元。消息人士(shì)称，鉴于(yú)地区银行基本(běn)面强劲且资本充(chōng)足，近几(jǐ)日，做空活动(dòng)增(zēng)加(jiā)和(hé)股市波(bō)动已引起官员及监管(guǎn)机构越(yuè)来越多(duō)的关注。

　　据盖洛(luò)普民调显示，在美国银行体系(xì)动荡(dàng)之际，近一半(bàn)的(de)美(měi)国(guó)人担心他们在(zài)银行或其他金融机构(gòu)账户上(shàng)的钱的安全(quán)。总(zǒng)共有48％的美国(guó)成年(nián)人表示(shì)他(tā)们担心自己的钱(qián)，其(qí)中19％的人为(wèi)“非常”担心，29％的人为“比较(jiào)”担(dān)心(xīn)。这些(xiē)最(zuì)新数据与2008年(nián)雷曼兄弟破产(chǎn)后不久的数(shù)据相似。当时(shí)有45％的美国成(chéng)年人表(biǎo)示(shì)，他们非(fēi)常(cháng)或(huò)中度担心自(zì)己资金的安全。尽管盖洛普并(bìng)未在银行(xíng)业较为(wèi)平静的时期(qī)测(cè)量过这一数据，但2008年(nián)12月(yuè)的数据显示，在危机得到解决(jué)后，人们对存(cún)款安全的担(dān)忧略有(yǒu)减少，这(zhè)表(biǎo)明对存款安全的高度担(dān)忧可能(néng)并非美国人的常态。

　　俄(é)罗斯两处石油化工厂遭(zāo)无人机(jī)袭击

　　据塔斯(sī)社报道(dào)，当地时间(jiān)5月4日凌晨，位于(yú)俄罗斯罗斯托夫州的诺沃沙赫金斯基(jī)石化厂遭到一(yī)架(jià)无人机袭击，并引发了火灾。据介绍，一架无人机(jī)撞(zhuàng)击了该工厂的在建厂房间连廊，随(suí)后发生爆炸并引发火灾(zāi)。

　　塔斯社当天(tiān)还报道称，另(lìng)一处位于俄罗斯克拉斯(sī)诺达尔边疆区的(de)伊里斯基炼油厂也(yě)遭无人机袭击，导致一储油罐(guàn)发生火灾(zāi)，总(zǒng)过(guò)火面积为(wèi)400平(píng)方米。

　　两起事(shì)件中均没有造(zào)成人员伤(shāng)亡，火灾(zāi)目前都已被扑灭。

　　欧(ōu)洲央(yāng)行宣布(bù)加息25个基点

　　当地时间5月(yuè)4日，欧(ōu)洲央行召开货币政策会议，决定将欧元(yuán)区三大关(guān)键利率(lǜ)均上调(diào)25个基点。主要再融资利率、边(biān)际借贷(dài)利率和存款机制(zhì)利率从(cóng)本(běn)月10日起分别上(shàng)调至(zhì)3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已连续7次上调(diào)关(guān)键利率，以期(qī)阻止通胀(zhàng)。不过专家(jiā)预计，要将(jiāng)通胀(zhàng)率降至2％的目标还(hái)需要数年(nián)时(shí)间。

　　WTI原油盘中暴跌(diē)

　　近日(rì)，受(shòu)经济衰退担忧压制，外盘(pán)原油大幅(fú)下跌。受外盘(pán)原(yuán)油大幅(fú)走低(dī)带动，内盘原油“五一”假期后跳空低开，较假期前低(dī)开43.7元(yuán)/桶。昨(zuó)日凌(líng)晨，美联储如(rú)期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮已累计(jì)加息(xī)500个基点(diǎn)，这(zhè)一区间仅略低于(yú)2008年(nián)大衰(shuāi)退前的(de)利(lì)率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原(yuán)油期货6月合约(yuē)微跌0.04美元/桶，报68.56美元(yuán)，跌(diē)幅0.06％，盘中(zhōng)一(yī)度跌超7％，触及(jí)63.64美元(yuán)/桶的日低，为2021年12月以(yǐ)来(lái)的最低(dī)水平；ICE布伦特原油7月合(hé)约上(shàng)涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅兰州理工大学是一本还是二本 兰州理工大学是211吗0.24％。

　　市(shì)场人(rén)士纷纷表示，近(jìn)期(qī)原油(yóu)暴跌(diē)主要受到宏观避(bì)险(xiǎn)情(qíng)绪的影响(xiǎng)，原油市场自身基本面变化不大。

　　“近期原油的走势更多体现(xiàn)的是金融属性。一方面，美联储(chǔ)如期加息25个基(jī)点，市场对连续(xù)加息对经济造成影响的担忧(yōu)加(jiā)剧(jù)；另一方(fāng)面，近(jìn)期美国再(zài)度(dù)出现破产银(yín)行，造成美国(guó)股市下滑，原油(yóu)作为(wèi)大宗(zōng)商品代表受到一定冲击。”齐盛期(qī)货(huò)能源化工组组长(zhǎng)于芃森说(shuō)。

　　齐盛期货原油(yóu)分(fēn)析师高健(jiàn)告(gào)诉期货(huò)日(rì)报记者(zhě)，近(jìn)期海外宏观集中避险，主要还是与美国银行(xíng)危机事件有关。另外(wài)，美(měi)国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题仍未解决，市(shì)场担心该问(wèn)题是另一个“雷”。美国(guó)白宫对(duì)此(cǐ)发布的一份评估文件警告称，如果不提高债务上(shàng)限，美(měi)国(guó)经济将面临严重后果，在三种预期情(qíng)形下(xià)，美国经济都(dōu)将进入衰退(tuì)期。

　　“宏观(guān)层面再(zài)次(cì)进入集中避(bì)险状(zhuàng)态，对股市(shì)和商品(pǐn)等(děng)风险资产(chǎn)带来短期(qī)情绪冲击(jī)。”高健分析称(chēng)，目前美国银(yín)行问题再(zài)次出现，叠加(jiā)债务上限临期风险，宏观层面的不(bù)确(què)定性较(jiào)大(dà)，主要(yào)风险在于当前(qián)的宏观避险情绪(xù)是否有可(kě)能演化(huà)成趋势，即VIX指(zhǐ)数是否会(huì)由日度级别演变成周度级别(bié)的拉升行情。如果这种情况出现，风险资产将会出现类似于2008年和2020年的(de)走势。近期(qī)市场的关注点集中在宏观情绪指标(biāo)的跟踪上，重点观察美股(gǔ)和VIX指数的(de)进一步动向，侧重(zhòng)留(liú)意避(bì)险情绪蔓(màn)延的风险(xiǎn)。

　　4月(yuè)，美(měi)国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业(yè)PMI终(zhōng)值53.6，预期53.7，前值(zhí)53.7；综合(hé)PMI终(zhōng)值53.4，预期53.5，前(qián)值53.5。海证期货能化分析师郑梦琦表示，美国制造业、服务业以及(jí)综(zōng)合PMI均(jūn)低于(yú)预期，显示(shì)在利率上升(shēng)和(hé)通(tōng)胀(zhàng)居高不下的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，美国(guó)经济难(nán)以获得(dé)动能。叠加美国就业(yè)市场招(zhāo)聘(pìn)步伐(fá)放缓，劳动(dòng)力市场逐渐降温，经济面临的风险正在(zài)上升(shēng)。而在此次美(měi)联储议息会(huì)议上，鲍威尔发言(yán)偏(piān)鹰(yīng)派，称美联储(chǔ)致(zhì)力于实(shí)现2％的通(tōng)胀(zhàng)目标，是否停(tíng)止加息(xī)取(qǔ)决于数据。美联储将从通胀(zhàng)、就业、市场风险三方(fāng)面探索(suǒ)货币政(zhèng)策(cè)路(lù)径，如果(guǒ)6月(yuè)初之(zhī)前(qián)高利率带来的风险事(shì)件(jiàn)进一步扩(kuò)大，美联储或将终止(zhǐ)当前紧缩(suō)政(zhèng)策，回(huí)归宽松(sōng)。目前(qián)市场的(de)关(guān)注点在于美联(lián)储是否会在接下来的议息会议(yì)中暂停加息，以及降(jiàng)息开(kāi)启的时(shí)间和节奏(zòu)。

　　值得注(zhù)意(yì)的(de)是，近期原(yuán)油(yóu)盘(pán)面连续(xù)大跌的情况(kuàng)与3月中旬的(de)走(zǒu)势类似，甚至驱动上(shàng)也有(yǒu)较高的相似性。高健表示，共同点是在银行业危(wēi)机的背景下，宏观避险情(qíng)绪升温(wēn)引发盘(pán)面快速(sù)下跌(diē)。不同点有两个：一是此次宏(hóng)观避险还有一部分债务上限的加(jiā)成；二是(shì)当前原(yuán)油基本面状态(tài)要好于3月。综合来看，3月中(zhōng)旬原油盘面的走势，对(duì)此轮原油大跌有(yǒu)较(jiào)高的参考性。3月兰州理工大学是一本还是二本 兰州理工大学是211吗下旬原(yuán)油止跌(diē)回升，驱动因(yīn)素是(shì)VIX指数短线高位筑顶(dǐng)后回落，盘面(miàn)上的表现是连续收出(chū)长下影线。因此，近期(qī)原(yuán)油盘面(miàn)也要重(zhòng)点(diǎn)留意是否(fǒu)会重现以上两点变化。

　　于芃森分析(xī)称，从基本面看，短(duǎn)期原油尚(shàng)不具备持续大幅下滑(huá)的(de)基础。本周美国EIA原油库存减少约(yuē)505万(wàn)桶，已经连续五周出现大幅减(jiǎn)少，而美国(guó)即将(jiāng)进入夏季用油高峰，市(shì)场(chǎng)预期需求将会(huì)逐步(bù)增加。OPEC+自5月1日起(qǐ)进入(rù)“自愿减产(chǎn)”状(zhuàng)态(tài)，以沙特为首的中东产油国为稳定油价进行(xíng)着各种(zhǒng)努力，虽(suī)然实(shí)际落地情况仍需观察，但整体上市场再度进入供(gōng)小于(yú)需状态(tài)。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，郑梦琦表示，随着超卖情绪的逐步释放，原油供给端(duān)尤其是(shì)OPEC+或将挺价，短期(qī)油(yóu)价仍以(yǐ)弱(ruò)势振(zhèn)荡为主，价(jià)格的突破上行仍需(xū)其他利多因素指引。

　　高健也认为，目(mù)前原油还是振荡格局，价格(gé)向下逼(bī)近年内低点，短线观察前低的(de)支撑力度(dù)。未来能否驱动原油(yóu)破位向下，主要看避(bì)险情(qíng)绪的持续蔓延情况，特(tè)别是VIX指数(shù)能否出现周线级(jí)别的行情。除(chú)此之(zhī)外，原(yuán)油(yóu)暂时(shí)看不(bù)到(dào)实质性(xìng)大利空(kōng)。

　　在于芃森看来(lái)，美联储年内加息基本全部落(luò)地，后期将不(bù)再存在加息对大宗商品压制的预(yù)期(qī)，情绪上将有一定缓(huǎn)和。但美(měi)联储连续大幅加(jiā)息(xī)后对市场的影响仍需一段(duàn)时间观察，情(qíng)绪的(de)底部可能(néng)已(yǐ)经出现，但市场(chǎng)的底(dǐ)部仍需要(yào)观察(chá)。基本(běn)面上，市场对(duì)经(jīng)济衰退(tuì)的担忧(yōu)仍未结(jié)束，需求会下降多少也尚未有明确的定(dìng)论，但用油(yóu)旺季即将到来，短期内将会支撑油价。“综合来(lái)看，目前原油阶段性底(dǐ)部或已出(chū)现，将进入(rù)一(yī)段时间的振荡。”

　　成本端(duān)拖累沥青大幅下行

　　受原(yuán)油(yóu)下跌拖(tuō)累(lèi)，沥(lì)青(qīng)期货假期后首(shǒu)个交易日大幅下行(xíng)，BU2307合约最(zuì)大跌幅超(chāo)4％。

　　据郑梦琦(qí)介(jiè)绍，相(xiāng)较原油而言(yán)，沥青走(zǒu)势偏强。美国将(jiāng)与委内瑞拉石(shí)油(yóu)有(yǒu)关(guān)的交易许(xǔ)可证(zhèng)延长至7月(yuè)20日，稀释沥青分流至欧(ōu)洲和美国的问题依然存在，沥(lì)青原料供应减少(shǎo)，稀释沥(lì)青贴水上涨(zhǎng)，从而减缓(huǎn)了成本端原(yuán)油(yóu)价格(gé)下跌带来(lái)的冲击(jī)。

　　“4月沥青供应持续(xù)高位，对比往年同期数据，供应提前发力(lì)，叠加(jiā)终端需求未有明显回(huí)暖，沥(lì)青基本(běn)面(miàn)有所走弱。”中信建投期货能化分析(xī)师董(dǒng)丹(dān)丹(dān)表示，进入5月，沥青供应(yīng)端总计划排产量(liàng)为285.0万吨，环比下降3.19％，同比(bǐ)增加57.5％，同比增幅明显，但原料通(tōng)关情况对(duì)沥(lì)青生产(chǎn)供应造成(chéng)阶段性扰(rǎo)动，部(bù)分(fēn)无配额(é)炼厂沥青(qīng)生产或受(shòu)影响。

　　截至5月4日当周，国内沥青产(chǎn)能利用率为32.1％，环(huán)比下降3.4个百分点；样本(běn)装置检修量为(wèi)77.71万(wàn)吨(dūn)，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元(yuán)和广西东油恢(huī)复沥青生产(chǎn)，华北部分地炼维(wéi)持停产状(zhuàng)态。

　　“整(zhěng)体来(lái)看，一季度(dù)受(shòu)沥青生(shēng)产利润(rùn)较好影(yǐng)响，国内沥青装置开工率持续回升，尽管近期(qī)随着利润的压缩(suō)，沥(lì)青装置检(jiǎn)修增加，但当前(qián)沥青供应仍处于相对偏高水平。”金信期货能化(huà)分析(xī)师汤剑林称，由于(yú)沥青利润压缩(suō)限制生(shēng)产积极性，叠加原料(liào)稀释沥青短缺的(de)问题持续，5月份国内沥(lì)青供应存在(zài)收(shōu)缩预期(qī)，后续(xù)关注(zhù)国内炼厂排(pái)产(chǎn)计划(huà)。

　　需(xū)求方面，汤剑林表示，目前刚(gāng)需(xū)仍处于季(jì)节(jié)性淡(dàn)季，南方(fāng)开始进入(rù)雨季，需求回(huí)升偏慢，北方需求仍没有较(jiào)好的(de)表现。从下(xià)游行业的开工率看，道(dào)路需(xū)求(qiú)表现(xiàn)偏弱，防水需(xū)求表现稍好(hǎo)但(dàn)占比(bǐ)较小，整(zhěng)体需求一(yī)般。5月份基建乐(lè)观预期仍在，且随着(zhe)气温的回升，道路施工项目逐渐(jiàn)启动，预计需求(qiú)会继续回升。

　　展望后(hòu)市，他认为，近期沥(lì)青价格(gé)波动的(de)主要逻(luó)辑在于成(chéng)本端(duān)原油，短期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难(nán)抵海外风险事件以及衰退预期的压力，预计(jì)原油仍维持弱势运(yùn)行(xíng)。在此背景下，沥青价格也难(nán)有较强(qiáng)的表现，短期仍(réng)跟随原油(yóu)偏弱运行。

　　董丹丹(dān)认为，当下(xià)沥青(qīng)估值处(chù)于偏低位，炼(liàn)厂生(shēng)产成本下移，沥青(qīng)综合加工(gōng)利润或(huò)将有所增长(zhǎng)。另外，沥青总(zǒng)体库存持(chí)续累积，但仍处(chù)历史偏低(dī)水平，加之天气转暖，下游终端(duān)具备施工条件，刚需(xū)逐渐回(huí)暖。短期(qī)沥青期价弱势振荡，建议(yì)逢(féng)低做多裂解价差，中长期需关注(zhù)沥青原(yuán)料供应政策(cè)问题。

　　PTA偏弱格局难(nán)改

　　节后首个(gè)交(jiāo)易日，聚(jù)酯链跌幅也很明显(xiǎn)，PTA盘面(miàn)大幅下挫(cuò)，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元(yuán)/吨，较假(jiǎ)期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假(jiǎ)期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破670元/吨，处于(yú)高位。

　　“假期(qī)前PTA价(jià)格下(xià)跌是PX调油需(xū)求不(bù)及预期(qī)、PX海外开工率上升以及聚酯开工(gōng)率下降对PTA的负反馈造(zào)成的。而(ér)假期期间宏(hóng)观事件的扰(rǎo)动加大了(le)成(chéng)本端的跌幅(fú)，从而拖累PTA价格。”物产中大期货研究院能化组(zǔ)组长谢雯告诉记者，由(yóu)于(yú)PTA期货(huò)跌幅扩大，现(xiàn)货市场基(jī)差偏强，聚酯工厂买盘增加(jiā)。而(ér)且，因(yīn)PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌(diē)，长(zhǎng)丝、短纤现金(jīn)流明显回升，聚酯开(kāi)工率改善，需求负反馈(kuì)有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧(jǐn)的格局将慢慢发生改变(biàn)，PX与石脑油价差进入压缩(suō)阶段。董丹(dān)丹表示(shì)，3—4月PX处于检修(xiū)高峰，开工率大(dà)幅下滑，5月PX检修装(zhuāng)置(zhì)将逐步重启，全(quán)亚洲PX的(de)开工率将从4月中下(xià)旬的低点65％升至73％，国内开工率将提升10个(gè)百分点。同时(shí)，全球汽油裂解价差开(kāi)始(shǐ)回落，芳(fāng)烃调油(yóu)需求也不再有(yǒu)增量。PX与石脑油价差在4月(yuè)时高达470美(měi)元/吨(dūn)，盈亏平衡(héng)线为250美元/吨，考虑到年内(nèi)有(yǒu)三套共计820万吨(dūn)新装置(zhì)（产能占国内比(bǐ)重(zhòng)为20％）投(tóu)产，PX估值将有一个向下压缩的过程。

　　“值(zhí)得注意的是，虽然5月新疆中泰、恒力(lì)石化等有检修(xiū)计划，但由于高加工差下装置开工较为积极(jí)，实际检修力度有待观察(chá)。而且，亚(yà)东石化和英力士重启提负，桐昆新(xīn)产能释放，供应有小(xiǎo)幅(fú)增加(jiā)预期，叠(dié)加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从(cóng)180万(wàn)吨回升(shēng)至(zhì)198万吨附近，预(yù)计5月供需依然偏(piān)松(sōng)。”福能(néng)期货能化(huà)分析师(shī)唐(táng)咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来看调油驱动(dòng)稍显(xiǎn)不足，美国汽油库存进入4月(yuè)后去(qù)化力度放缓(huǎn)，甚至出现小(xiǎo)幅累积，而且从年(nián)初开始，韩国就有(yǒu)甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在提(tí)前备货行为。同时，PXN维持在440美(měi)元/吨的(de)偏高水平(píng)，有助于带动部分装置开工，且(qiě)随着集中(zhōng)检修(xiū)将进入(rù)尾声(shēng)，预计5月底负荷或升至74％附近(jìn)，PX供应将(jiāng)有所恢(huī)复。

　　展望后市，谢雯分析称，由于(yú)亚洲多套PX装置检修期结束，PX开工率回(huí)升(shēng)明显，而国内部分PX装置负荷处于(yú)上升(shēng)状(zhuàng)态(tài)，5月PX货源可能趋于宽松。同时，调油需求不(bù)及预期，当(dāng)前美湾芳烃库存较高，需求饱和(hé)，抑制芳(fāng)烃美亚价差进(jìn)一步扩(kuò)大，PX价格(gé)或有所(suǒ)承压。PTA在成本拖累下价格(gé)走势(shì)偏弱。后(hòu)续需关注原油价格企稳情况及调(diào)油(yóu)逻辑在汽油需(xū)求旺季是否实质发生。若(ruò)原油价格企稳、调油需求再(zài)起(qǐ)，在聚酯开工率(lǜ)有改善预期的前提下(xià)，PTA有(yǒu)望出现(xiàn)阶段性反弹(dàn)。

　　董丹丹认(rèn)为(wèi)，原(yuán)油下(xià)跌和聚酯端(duān)开工(gōng)下滑的利空可能会慢慢(màn)发(fā)生(shēng)改变，例如5月4日国内开(kāi)盘后油价已经企稳(wěn)，5月4日当周聚(jù)酯下游的织(zhī)造(zào)、加弹开工率(lǜ)也出现了周度回升的态(tài)势。最大的(de)利空因素在于(yú)PX与(yǔ)石脑油价(jià)差(chà)的(de)压缩，目前两者价差仍高达435美元(yuán)/吨，PX供应(yīng)增加将导致趋势延续。从价格(gé)走势(shì)看，也很(hěn)可能(néng)演绎出PX、PTA近(jìn)月合约跌势开始加快(kuài)，PTA2309合约跌势减缓(huǎn)的走势。

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