中(zhōng)国(guó)金融行业加速(sù)对外开(kāi)放(fàng)，外资券(quàn)商们的2022年过(guò)得如(rú)何？

　　近日，外资控股券商2022年(nián)的“成(chéng)绩单”陆续公布(bù)：9家外(wài)资(zī)控股券商中(zhōng)，仅有4家在2022年取得盈利，另外5家均出(chū)现(xiàn)亏损。

　　其中(zhōng)，在(zài)2019年获批(pī)成(chéng)立的摩根大通证券(quàn)2022年(nián)业绩突飞猛进，当(dāng)年净利润达到2.63亿元，领先各家“洋券(quàn)商”。相比之下，与摩根大通证券同期获批的野村东方国际证券2022年亏(kuī)损达到2.25亿(yì)元(yuán)，业绩(jì)分(fēn)化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银(yín)“官宣”合并，两家国际金(jīn)融(róng)巨头均(jūn)在国(guó)内拥有外(wài)资(zī)控股券商(shāng)牌照。其(qí)中，瑞(ruì)信证券(quàn)2022年亏损达(dá)2.55亿元(yuán)，而瑞银证券则(zé)大赚2.24亿元。后续(xù)两家(jiā)外资控股券商面临的“一(yī)参一控”问(wèn)题如何解决，仍(réng)是业内关注重(zhòng)点。

　　过去(qù)几年(nián)里(lǐ)，“财富管理转型”成为(wèi)行业热词(cí)。而(ér)透视各(gè)家外资券(quàn)商在2022年(nián)的(de)“打法”来看，依托于(yú)各自股东资(zī)源禀赋、深(shēn)入财富管(guǎn)理成为其在(zài)中国(guó)展(zhǎn)业的(de)首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半数亏损

　　对于国内各家证券(quàn)公司来说，除(chú)了面(miàn)临(lín)行业“二(èr)八分化(huà)”的激烈(liè)态势，来自(zì)“洋券商”们的市场(chǎng)竞争也同样带来(lái)压(yā)力。

　　日前，中证协公布各家券商2022年(nián)年报/财务(wù)数据，9家(jiā)外资控股(gǔ)券商纷(fēn)纷晒出(chū)2022年(nián)成绩单。

　　在2022年的“券商(shāng)小年”，受(shòu)制于市场行情(qíng)、成(chéng)立时(shí)间、牌(pái)照资质等问题，9家共有5家出现亏(kuī)损，分别为瑞(ruì)信证券(quàn)（-2.54亿元(yuán)）、野村东方国(guó)际(jì)证券（-2.25亿元）、大(dà)和(hé)证券（-8266.01万元(yuán)）、星展(zhǎn)证(zhèng)券（-8274.58万元）和汇丰(fēng)前海证券（-5223.54万元）。

　　具(jù)体来(lái)看(kàn)，瑞信证券2022年(nián)实现营(yíng)业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实(shí)现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东方国(guó)际证券则延(yán)续自(zì)成(chéng)立以来的亏损(sǔn)状态：2022年实现营业收入(rù)1.1亿元，同比下(xià)降38.14％；净亏损2.25亿(yì)元(yuán)，较上年同期(qī)的8491万元亏损(sǔn)幅度继续扩大。

　　在2022年因获得(dé)外资股东增持而成为外资控(kòng)股券商的汇丰前海证券(quàn)，业绩(jì)较上(shàng)年出现明显(xiǎn)进步，但仍然录得亏损：2022年实现营(yíng)业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万(wàn)元(yuán)，上年同期为亏损1.59亿(yì)元。

　　另外，大和证(zhèng)券(quàn)和星展证券(quàn)均于2020年获得证监会批(pī)文，分(fēn)别于2020年底(dǐ)、2021年初完(wán)成工商登记，正式展业时间不长。星展证券2022年(nián)实现营业收入8633.25万元，同比(bǐ)增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元(yuán)，较(jiào)上年同期(qī)有所收窄。大和证(zhèng)券2022年(nián)实现(xiàn)营业收(shōu)入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万(wàn)元，亏幅(fú)进(jìn)一(yī)步扩大。

　　就亏损原因(yīn)而言，2022年受市场影响，证券(quàn)行业营业收入普遍(biàn)下降(jiàng)，外资控股券商也难以(yǐ)幸免。且新公司建设成(chéng)本、业务费(fèi)用、员工薪酬等支出过高(gāo)，在(zài)展业初期(qī)容易导致(zhì)亏损的产生。

　　与国(guó)内大型券商相比，外资(zī)控股(gǔ)券商仍呈现“本小(xiǎo)利薄”的情况，自营业(yè)务影响有(yǒu)限，因(yīn)此影响(xiǎng)2021年业绩的主(zhǔ)要还是经纪、投行(xíng)等传统业务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中表示(shì)，其当年投行业务手续费及(jí)佣金(jīn)净(jìng)收(shōu)入为6561.57万元，同比下滑(huá)72.7％；经(jīng)纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支(zhī)出则有增(zēng)无减，业务(wù)及管理费从(cóng六加一等于几是什么梗，抖音六加一是什么意思)上年的4.27亿元增长到(dào)5.38亿元。“赚少花多”，导(dǎo)致(zhì)业绩出(chū)现大(dà)额亏损(sǔn)。

　　摩根(gēn)大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的(de)和尚”念好了(le)中国市(shì)场这本经(jīng)。

　　具体(tǐ)来看，2022年(nián)共有(yǒu)4家外资控股券商实现盈(yíng)利，分别为(wèi)摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证(zhèng)券(quàn)（2.24亿(yì)元）、高盛高华（8163.28万(wàn)元）和摩(mó)根士丹利证券(quàn)（1931.48万(wàn)元 ）。其中，摩根大(dà)通证(zhèng)券和瑞银(yín)证券(quàn)均实现了营收、净利润的双增长。

　　摩根大通证券(quàn)2022年实现营业收(shōu)入(rù)8.84亿(yì)元(yuán)，同比增长39.44％；实现净利(lì)润2.63亿元，同比增(zēng)长264.94％，这一业绩(jì)水平在2022年的“券业小年(nián)”可算是相当亮(liàng)眼。

　　从(cóng)员(yuán)工(gōng)规(guī)模来(lái)看，截(jié)至2022年(nián)底，摩(mó)根大通证券共有员工210人，数量(liàng)在行业内排名(míng)下游(yóu)，但其(qí)业绩(jì)已跻身行业中游水平(píng)，而这(zhè)只是摩根大通证(zhèng)券展业的第三个完整会计年(nián)度。

　　公(gōng)开信息显示，摩根大通证券于2019年3月获(huò)得证监会(huì)批(pī)复，成立合资证(zhèng)券公司(sī)。彼时(shí)由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外(wài)高桥(qiáo)集团、珠海迈兰(lán)德(dé)等5家内资股东持有另(lìng)外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内(nèi)资股东所(suǒ)持股权，成为摩根大(dà)通证券唯一股东。

　　财务(wù)报表显(xiǎn)示，摩(mó)根(gēn)大通证券2022年经(jīng)纪业务大爆发，实现手续费净收入(rù)5.56亿元，同比增长(zhǎng)超300％。

　　摩(mó)根大通证券表(biǎo)示，其证券经(jīng)纪业务(wù)团(tuán)队成立已逾三年，2022年(nián)业务开展和(hé)运(yùn)作取得进一步进展，新(xīn)客户开(kāi)发稳步推(tuī)进(jìn)。摩根大通证券(quàn)充(chōng)分利(lì)用全球化的平台优势，整合集(jí)团资源，持续(xù)关注并开拓传统QFII投资者以及新取得QFII牌照的合格境外(wài)机构投(tóu)资者，目标客群(qún)机构投(tóu)资者队伍逐年壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞(ruì)信突(tū)发合(hé)并

　　“一参一(yī)控”下或将取舍(shě)

　　除摩根大通证(zhèng)券外，瑞银证券在(zài)2022年也(yě)取(qǔ)得了较好的业绩表现：当期实现营业收入11.79亿(yì)元，同比增(zēng)长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞银证券(quàn)是进入中国时间(jiān)最早的一(yī)批(pī)合资(zī)券商之一，早(zǎo)在2007年就已(yǐ)在国内展业。2022年3月，瑞士银行受(shòu)让两家(jiā)内资(zī)股东(dōng)分别持有的14.01％、1.99％股权(quán)，持股比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银证券共(gòng)有正式员工383人。

　　财务报(bào)表显示，瑞(ruì)银(yín)证券2022年投行(xíng)业务(wù)进步明显，当期实现手(shǒu)续(xù)费净收(shōu)入1.95亿元，同比增(zēng)长418％。瑞银(yín)证券(quàn)表(biǎo)示，其在2022年完成了创业板注册制改革(gé)后的IPO保荐项目，积(jī)极筹备并参与了(le)沪深(shēn)交易所互联互(hù)通全球存托凭证(zhèng)业务等。

　　值得关注的是，今(jīn)年3月，百(bǎi)年(nián)大行瑞士信(xìn)贷被竞争对手(shǒu)瑞银(yín)收购。瑞信集团和瑞银集团股(gǔ)份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣(xuān)布达成合并协议(yì)，瑞士(shì)联邦财政部(bù)、瑞(ruì)士国家(jiā)银行（SNB）和瑞士金融市(shì)场监督管理局（FINMA）介入了此项交易(yì)。

　　上月瑞银(yín)发布一季报(bào)时表示(shì)，对(duì)瑞信(xìn)的(de)收购交易预(yù)计在6月(yuè)底前完成。不言(yán)而(ér)喻的是，集团(tuán)层面的合(hé)并对两家外资控股券商在中国展业情(qíng)况，也(yě)将造成一定影响(xiǎng)。

　　基于此，审计所普华永(yǒng)道对瑞(ruì)信证券出具了带强调事项(xiàng)段的无保(bǎo)留意(yì)见审计报(bào)告：2023年(nián)3月(yuè)19日(rì)，瑞(ruì)信集团与瑞银(yín)集团股份(fèn)公司之间达(dá)成协议和合并(bìng)计划(huà)，截止报(bào)告日，上述协议和合并(bìng)计(jì)划的完成日尚不明确。瑞信证券(quàn)作为瑞信集团股份有限公司(sī)下属控股(gǔ)子(zi)公司，未来的(de)运(yùn)营和财务(wù)业绩受到上(shàng)述合并可能产生的(de)影响亦不明确，该(gāi)事(shì)项表(biǎo)明存在可能导致对(duì)公司持(chí)续经营能力(lì)产生(shēng)重大疑虑的重大不(bù)确定性。

　　瑞(ruì)信证券(quàn)前(qián)身为成立于2008年的瑞信方正证券，系证监会(huì)修订(dìng)《外商(shāng)参股证券公司(sī)设(shè)立规则》后首家获批的合资(zī)证券公司。2020年(nián)4月，证监会核准瑞信向(xiàng)瑞信方正(zhèng)证券增资2.89亿元获(huò)得控股权（51％），2021年(nián)6月瑞(ruì)信方正更名为瑞信证券(quàn)（中国）。

　　2022年9月，方(fāng)正证券(quàn)公告称，拟以11.4亿元的(de)对(duì)价转让瑞信证(zhèng)券49％股权。在该笔交(jiāo)易完成后，瑞信将(jiāng)全资(zī)持(chí)有瑞信(六加一等于几是什么梗，抖音六加一是什么意思xìn)证券。但(dàn)突如(rú)其来的瑞信(xìn)、瑞(ruì)银合并，使得瑞银证(zhèng)券(quàn)和瑞信(xìn)证券将受(shòu)同(tóng)一(yī)股东控制(zhì)。

　　根据(jù)《证券公(gōng)司股权(quán)管理规定》，证券公司股(gǔ)东以及股东的控股股东、实际控制人参股证券(quàn)公司的数量不得超(chāo)过2家，其中(zhōng)控制证券(quàn)公(gōng)司的数量不得超过1家(jiā)。在面临“一参一控(kòng)”的限制(zhì)下，瑞银证券和瑞信证券的牌照(zhào)或将(jiāng)面(miàn)临“一(yī)去一留”的局面。

　　深入财富管理破局

　　过去(qù)几年(nián)里，“财富管理(lǐ)转型”成为(wèi)行(xíng)业热词。而透视各家外资券(quàn)商(shāng)在2022年的(de)“打法(fǎ)”不(bù)难(nán)发(fā)现，依托于各(gè)自(zì)资源禀赋深入(rù)财富管理成为其在(zài)中国展业(yè)的首要方向。

　　例如，野村(cūn)东方国际证券表示，2022年其财富(fù)管理业务在(zài)原(yuán)六加一等于几是什么梗，抖音六加一是什么意思有“大宗交易(yì)”、“市值(zhí)托管”、“SMA（单(dān)一资产(chǎn)管(guǎn)理(lǐ)账户）”等业务持续推进的基(jī)础上，新(xīn)增了特色投资咨询(xún)服务（如ESG行业咨询(xún)）、上市公司大宗(zōng)减持服务、集团(tuán)间跨境(jìng)业务(wù)联动等多种业务模式，通过服务手段的(de)增加(jiā)及优(yōu)化(huà)，为客户提(tí)供多维度、一站式(shì)的(de)综合性金融解(jiě)决方案。

　　后续(xù)，野(yě)村东方国际证券财富管理业(yè)务将定位于“中国高端财富(fù)人群”，从(cóng)产(chǎn)品配置、人员建设(shè)、中后台支持以及集(jí)团跨境合作四个(gè)方(fāng)面入手，打造(zào)以产品为中心的业务核(hé)心竞争(zhēng)力，持续(xù)为(wèi)中国投资者提供具有野村集团特色的(de)高质量财富管理服务。

　　在完成(chéng)高盛集团全资持股备案后，高盛高华在(zài)2021年底(dǐ)与(yǔ)北京(jīng)高华(huá)签订《业务转(zhuǎn)让协议》，受让北京高华的(de)所有业务。2022年(nián)5月，高(gāo)盛(shèng)高(gāo)华(huá)获证监(jiān)会核发新增(zēng)证券经纪、证券(quàn)投(tóu)资咨询、证券(quàn)自(zì)营及代销金(jīn)融产品业务的业务许可(kě)。2023年2月，高(gāo)盛高(gāo)华(huá)与北(běi)京高华(huá)完(wán)成(chéng)业(yè)务迁移(yí)工作。

　　高盛(shèng)高华表示(shì)，其将持续以(yǐ)资产配置为核心进行新(xīn)产品和(hé)服务的研发工作(zuò)，进一(yī)步(bù)赋能部门为(wèi)在岸客户(hù)提供(gōng)财富(fù)管理(lǐ)综合解决方(fāng)案，丰(fēng)富客户(hù)产品种类选择，开展境内私人财富管理平台未来战略规划，并进一步拓展境内产品平台。

　　与此同(tóng)时，高盛高华将持续(xù)推进私募股权基金管(guǎn)理人（PEWFOE）的设(shè)立工(gōng)作，持续代销第三方金融产品并(bìng)推(tuī)进跨境投资新(xīn)产品的研发，为(wèi)客户提供(gōng)直接对(duì)接境(jìng)外资本市场的机会。

　　另外，依托于(yú)外资股东打造(zào)私人(rén)财(cái)富(fù)管(guǎn)理业务，这在具备外资银行股(gǔ)东背(bèi)景的券商中较为多见。例如(rú)，汇丰前海证(zhèng)券表示，其于2022年4月正式成立私人财富管理部(bù)，负责(zé)公司高净值(zhí)个人客户综合财富管(guǎn)理(lǐ)业(yè)务的(de)运作。私人财富管理部以汇丰前海证(zhèng)券为平台(tái)，依(yī)托汇丰环球私人银行，致力为(wèi)高净值(zhí)和超高(gāo)净值客户及(jí)其家(jiā)族提(tí)供专业(yè)、多元及(jí)定制化的资产配置服务(wù)，为客(kè)户实现(xiàn)其投(tóu)资目标。

　　瑞银证(zhèng)券则另辟蹊径，推出家族信托(tuō)资讯业务(wù)，与4家国内头部信托(tuō)公司达成战略合作(zuò)。同时，瑞银证(zhèng)券在(zài)2022年重(zhòng)启深圳(zhèn)分公(gōng)司(sī)财富管理业务，依托国家对粤(yuè)港(gǎng)澳大湾(wān)区的新政举措，致力于发展财富管理大湾区(qū)业务。

　　瑞银证券表示，其财(cái)富管理(lǐ)部秉(bǐng)持(chí)着(zhe)为客(kè)户(hù)进行全方位(wèi)资产配置和满足(zú)客(kè)户全(quán)生命周期(qī)财富(fù)管理(lǐ)的理念，进一步完善(shàn)投资解决方案和财富规划方面的业(yè)务，一方面积极(jí)扩充现有架上(shàng)策略，精选上架(jià)多支产品为客户在同一策略下提供差异化选择及多元化的(de)投资(zī)方(fāng)案。

　　外资券商队伍不断扩(kuò)大

　　随着中(zhōng)国(guó)资本市场对外开放的力度不断(duàn)加(jiā)大，各外资金融机构(gòu)加速了在境内设立控股券商的进程。

　　今年1月，渣打证券获批准设立，公司注册地为北(běi)京市(shì)，注册资本为人(rén)民币10.5亿元，业务范围(wéi)包括(kuò)证(zhèng)券经纪、证券自营、证券(quàn)承(chéng)销(xiāo)、证券资产管理（限于从(cóng)事资产证券化业务）。

　　值(zhí)得关(guān)注的是(shì)，渣打证券(quàn)是首家新设的(de)外商独资(zī)证券公司。就监管(guǎn)批复(fù)信(xìn)息(xī)来看，渣打证券由渣打银行(xíng)（香港）有限公司全资设立，出资额(é)10.5亿(yì)元人民币。

　　算上渣打证(zhèng)券在内(nèi)，目前国内(nèi)的外资(zī)控(kòng)股券(quàn)商数(shù)量(liàng)已达到10家。其中，摩根大通证(zhèng)券（中国）、高盛高华证券(quàn)、渣(zhā)打证券均为外商独(dú)资券(quàn)商。从数量(liàng)上(shàng)来看，外(wài)资控(kòng)股券商(shāng)已成为市场上不(bù)容忽(hū)视的(de)“新势力”。

　　此(cǐ)外(wài)，目前还有数(shù)家外资券商(shāng)的(de)设立申请静待(dài)审(shěn)批。截至5月5日，花旗证券、法巴证券、日兴证券、青岛(dǎo)意(yì)才证券等多家外资券商(shāng)的设立(lì)申请仍处于证监会审批阶段。其中，法巴证(zhèng)券和青岛意才证券已获第一(yī)次意见(jiàn)反馈。

　　今年3月(yuè)底，证(zhèng)监会(huì)主席易会满(mǎn)等先(xiān)后(hòu)在京会见(jiàn)美国桥水基金、法国东方汇理、日本大和证(zhèng)券、英国(guó)汇丰(fēng)、加(jiā)拿大宏利(lì)金融(róng)、新加(jiā)坡淡马(mǎ)锡、德国安(ān)联保(bǎo)险、意大利联合(hé)圣保(bǎo)罗银(yín)行、美国景顺和高盛等国际(jì)金融机构负责人。

　　来访的国际金(jīn)融机构负责人(rén)普遍表示，此次来华(huá)亲身感受(shòu)到中国经济的强(qiáng)大韧(rèn)性、潜力和活力，坚定看好中国经济和中国(guó)资(zī)本(běn)市场发展(zhǎn)前景(jǐng)。近(jìn)年来中国资本市场对外开放稳步推进，为国际金(jīn)融(róng)机构和全(quán)球投资(zī)者带来了实实在在的机遇。各金融机构(gòu)高(gāo)度重(zhòng)视中国(guó)市场，将继续与中国深化(huà)合作，积(jī)极(jí)拓展(zhǎn)在(zài)华(huá)业(yè)务和投资，期待实现互利共(gòng)赢。

　　面对来自外资券商的(de)市场竞争，国内券商也(yě)纷纷感受(shòu)到(dào)了挑战和(hé)机遇。例如，华西证券即(jí)在(zài)2022年年报中表示(shì)，外资机构来华展业便利度(dù)不断提升，经营范围和监管要求(qiú)实现国(guó)民(mín)待遇(yù)，外资券商、资产(chǎn)管理机(jī)构(gòu)等加速(sù)布局(jú)，全力抢滩中国证券市场，对(duì)本(běn)土(tǔ)证券公司(sī)既带来(lái)了国际金融机(jī)构全面(miàn)参与中国资(zī)本市(shì)场竞争(zhēng)所形成的冲击，也带(dài)来了(le)通过与国际金融机构(gòu)直(zhí)接合(hé)作促(cù)进业务发展、提升管理水(shuǐ)平的机遇。

　　西部证(zhèng)券也表示，当前(qián)证券行业集中度(dù)稳中有升，头部券商竞争优势更趋明显，业务多元化发展趋势初(chū)步形成，金融科(kē)技对行业发展(zhǎn)理念的变(biàn)革和重(zhòng)塑不断深(shēn)化，外资券(quàn)商市场冲击(jī)将逐渐显现，证券行业竞争新格局正加速演变。

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