为了让自己的限售股(gǔ)解禁后能获(huò)得好的回报(bào)，上市公(gōng)司董(dǒng)事(shì)长雇人拉抬自(zì)家的股(gǔ)票价格(gé)，然(rán)后高(gāo)位出货(huò)。

　　最近，中国(guó)证(zhèng)监会(huì)网站披露了(le)一(yī)则行政处(chù)罚决定书，引发(fā)市场关注(zhù)。时为新美星董事长何(hé)德平和其配(pèi)偶(ǒu)黄秀芳提供资金，委托(tuō)蒋维(wéi)对新美星(xīng)进行“市值管理”，维持(chí)、抬高公司股价，以便后续自(zì)己(jǐ)减持(chí)获利。蒋维跟(gēn)毛明土、李传武(wǔ)合谋，控制(zhì)35个(gè)证券账户，利(lì)用资金优势(shì)、持股优势(shì)，连续集中交(jiāo)易新(xīn)美星，影响公司(sī)股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对(duì)此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披(pī)露违(wéi)法(fǎ)违规，给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自家股票

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根据证监(jiān)会行政(zhèng)处罚(fá)决(jué)定书披露的信(xìn)息(xī)，新美星董事长、法定代(dài)表人、实际控制人何德平和他(tā)的妻子黄秀芳(fāng)当时向时任独墅湖(hú)文化传播有限公司董事长蒋维，提供保证金约3200万(wàn)元，这些钱部分来自他们所(suǒ)掌(zhǎng)控的上海(hǎi)海得泽广投资管(guǎn)理(lǐ)中(zhōng)心(xīn)（普通合(hé)伙）（简称海得(dé)泽(zé)广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托(tuō)蒋维对(duì)“新美星”进行(xíng)“市值(zhí)管(guǎn)理”，维持(chí)、抬高“新美星”股价(jià)，以便何德平所持(chí)“新美(měi)星”限售股于2019年(nián)4月26日解禁后能够获得好的(de)回报。

　　蒋维(wéi)在收到保证(zhèng)金后(hòu)，即开始利用(yòng)控制(zhì)的(de)证券账户(hù)并(bìng)联合其他市场资金(jīn)在二(èr)级市场买入并交易“新(xīn)美星”，且在后续操作(zuò)中(zhōng)向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈其(qí)操作情况。

　　据了解，这场操(cāo)纵(zòng)股价，蒋维(wéi)还(hái)找了两个帮(bāng)手共同合谋。他经人介绍认识并(bìng)联合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武共同操纵“新(xīn)美(měi)星”；毛明土、李传武(wǔ)控制各自筹(chóu)得的证(zhèng)券(quàn)账户、资金开始与(yǔ)蒋维(wéi)共同交易“新美星”；在(zài)此期间(jiān)，主要由蒋(jiǎng)维与毛(máo)明土联(lián)系，传递、沟通各自操盘情况(kuàng)，以利于两方交易(yì)决策，更好地共同抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛明(míng)土、李传武控(kòng)制“俞(yú)某(mǒu)华”等35个(gè)证券账户（简称账户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对(duì)应(yīng)卖出(chū)4669.04万股，卖(mài)出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在(zài)此期间，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土(tǔ)、李传武合(hé)谋，利用资金优势(shì)、持股优势，连续集中交易“新美星”，影(yǐng)响股票交易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个(gè)账户拉抬(tái)股(gǔ)价、集(jí)中出货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们具体来看看(kàn)，蒋维联(lián)合毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称(chēng)账户组），是怎么拉高(gāo)“新美星”股价，然后出货，违法获(huò)利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连(lián)续集中交(jiāo)易“新美(měi)星”，申买量占市场(chǎng)申买量比例超20％的交易日(rì)有(yǒu)19天(tiān)，峰值(zhí)达到(dào)42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量比例超(chāo)20％的(de)交易日有11天(tiān)，峰(fēng)值达(dá)到37.66％。账(zhàng)户组持股总(zǒng)数占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日(rì)持流通股达到峰值(zhí)，占流通股本的(de)比例24.74％，持股占总股本(běn)的比例8.13％。账户(hù)组(zǔ)具备资金优势和(hé)持股优势。

　　具体(tǐ)来(lái)说，第(dì)一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账户组(zǔ)持续大量买入“新(xīn)美星”，当日申买排名第(dì)一，竞价买入成(chéng)交排名(míng)第一，至2019年(nián)2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加。在此期(qī)间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综(zōng)指3.33个(gè)百分点，偏离同期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户(hù)组集中(zhōng)拉抬“新美星”，期末(mò)持股量顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程较期初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大(dà)。

　　其中(zhōng)，账户(hù)组有两段(duàn)典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不低(dī)于卖一价或市价申(shēn)买(mǎi)3,729,100股(gǔ)，占(zhàn)账户组同(tóng)期申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数(shù)（不含对(duì)倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期(qī)申买量41.33％，对应(yīng)成交股数(shù)（不含对(duì)倒(dào)）为2,803,665股(gǔ)，占同期(qī)市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日(rì)期(qī)间，“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价(jià)累计上(shàng)涨36.46％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指21.32个百分点，偏离(lí)同期行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间(jiān)，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)1.55个(gè)百分(fēn)点，偏(piān)离同期行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵(zòng)期间(jiān)，涉案(àn)账(zhàng)户组还多次实施盘中拉抬和对倒(dào)，并反向卖(mài)出获(huò)利的(de)行为。经测算(suàn)，扣除佣金和相关税(shuì)费，账户组(zǔ)盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理财(cái)、而非(fēi)操纵股价

　　证监会不予(yǔ)采(cǎi)纳，罚(fá)没近亿元

　　关(guān)于操纵(zòng)股价，何(hé)德平(píng)、黄秀芳及其(qí)代(dài)理(lǐ)人提(tí)出多点(diǎn)申诉意见，请求(qiú)不予(yǔ)处罚：

　　第一(yī)，没有(yǒu)操纵动机。

　　第(dì)二(èr)，在(zài)案证据不足以证明蒋维受何德平(píng)或(huò)黄(huáng)秀芳(fāng)委托，联合他人操纵股价，一是“市值管(guǎn)理”不(bù)等同(tóng)于“操纵证券市场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财(cái)关系，而非操纵股价；三(sān)是蒋(jiǎng)维(wéi)没有(yǒu)将其与毛明土、李(lǐ)传武等人(rén)讨论(lùn)交易新美(měi)星(xīng)的情(qíng)况(kuàng)告顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程知黄(huáng)秀芳或何德平，涉(shè)案股东(dōng)名(míng)册并(bìng)非黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没有(yǒu)向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈过股东名册；四(sì)是蒋(jiǎng)维没有(yǒu)与毛明土、李传武(wǔ)就(jiù)各自账户(hù)交易新(xīn)美星的(de)盈亏分(fēn)配(pèi)进行约定(dìng)；五是(shì)蒋维账户组(zǔ)利益(yì)与何德平、黄(huáng)秀芳利益(yì)并不一致，何德平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维(wéi)账(zhàng)户组，蒋维获(huò)得(dé)黄秀芳资金后部分用于偿还(hái)债务，部分用于非法(fǎ)活动，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对毛明土账(zhàng)户组、李传武账(zhàng)户(hù)组交易(yì)行(xíng)为承担责任。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋维、毛(máo)明土、李传武控(kòng)制。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月(yuè)25日询问笔录的(de)合法性(xìng)及(jí)真实性(xìng)。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳向蒋维提供款项不知(zhī)情(qíng)、未参(cān)与(yǔ)，且(qiě)何德平与黄秀芳系独立法律(lǜ)主(zhǔ)体，即便夫妻或一致行动人中一(yī)方存在(zài)不当行(xíng)为(wèi)，不应推(tuī)定或认定另一方承担(dān)责(zé)任。

　　另(lìng)外，蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武，及他们的代(dài)理人也就是(shì)否合谋、部分账(zhàng)户的控制关系、委(wěi)托理(lǐ)财关系等(děng)提出(chū)了申诉意见。

　　对此，证监(jiān)会(huì)回应，经(jīng)复核(hé)，对当(dāng)事人(rén)及(jí)其代理人的主要陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，本案为多个(gè)主体参(cān)与、多个环节(jié)实(shí)施、环环相扣、锁链(liàn)式的上下游衔接、合作(zuò)，共同完成的操纵行(xíng)为(wèi)。在案证据可以证(zhèng)明，何德平、黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供资(zī)金作(zuò)为保证金(jīn)，委托其通过二(èr)级市场交易影响(xiǎng)新(xīn)美星股价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈交易情况；何德平知悉并参与了本案行(xíng)为(wèi)；上述行为的实质是操纵(zòng)股价，并非合法理财。在案(àn)证(zhèng)据可以证明(míng)，蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武有(yǒu)共同影响“新美(měi)星”股(gǔ)价的意(yì)图和(hé)目标，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并且(qiě)采取了联合影(yǐng)响股价的行动，属于(yú)共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证监(jiān)会(huì)表示(shì)，由于2018年(nián)9月26日(rì)至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制的账(zhàng)户交(jiāo)易“新(xīn)美(měi)星”客观上为后(hòu)续的合谋操纵起到一定程(chéng)度(dù)锁仓的作用，并且根据蒋维(wéi)笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维(wéi)和上(shàng)市(shì)公司(sī)的合作(zuò)，知道(dào)蒋(jiǎng)维已经有一(yī)定底仓，才(cái)愿意买(mǎi)入“新美星”，因(yīn)此毛(máo)明土和李传(chuán)武的违法期间(jiān)与(yǔ)蒋维、黄秀(xiù)芳、何(hé)德(dé)平一致。在此基础(chǔ)上，在认定及处罚时将合谋各方(fāng)视为一(yī)个整体，不区别对待各方账户组。

　　证监(jiān)会(huì)认(rèn)为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)上述行为违(wéi)反了2005年《证券法》第七十七条第一项(xiàng)规定，构(gòu)成2005年《证券法》第二(èr)百(bǎi)零三条(tiáo)所述的操纵证券市场行为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行(xíng)为(wèi)，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武没(méi)收违法(fǎ)所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明土、李(lǐ)传武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)信息披露违法(fǎ)

　　被(bèi)予以警告并(bìng)罚款

　　另(lìng)外，关于何德平信息披(pī)露违法的相关情(qíng)况，行(xíng)政处(chù)罚决(jué)定书披露，在新(xīn)美(měi)星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)夫妇持(chí)有公司80万股(gǔ)股份，占新美(měi)星上市时总股本的1％。上市后，该部分股票继续由(yóu)海得泽广代持，海得泽(zé)广自2017年12月(yuè)19日开(kāi)始减持(chí)“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股(gǔ)票，至2018年12月27日(rì)减(jiǎn)持完(wán)毕(bì)。

　　关于何德平信息披露违法，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提出(chū)：第一，海得泽(zé)广与何德平、黄秀芳二人不(bù)存在代持，涉(shè)案(àn)股份系(xì)海得泽广为兰某代持，股份减持决策由海得(dé)泽广和兰某作出，海得泽广将(jiāng)减(jiǎn)持所(suǒ)得汇(huì)入黄秀(xiù)芳指定账户的原因系兰某(mǒu)向黄秀芳归(guī)还借款(kuǎn)本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性(xìng)，不对投资者决策(cè)产生重大影(yǐng)响，情节轻微。第三，即便认定代持成立(lì)，何德平对借款、还(hái)款等事(shì)项，不(bù)参与、不知情(qíng)，没有(yǒu)主(zhǔ)观过错，不应受到(dào)处罚。综(zōng)上，请求(qiú)不予处罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根据黄秀芳、兰某等询问(wèn)笔(bǐ)录、海得泽广交易流水(shuǐ)、资金流水及相关银行账户流水，结合何德平、黄(huáng)秀芳的配偶关(guān)系，代持(chí)资金和(hé)减持(chí)所得系家庭共同(tóng)财产，可(kě)以认定海(hǎi)得泽广代何德平(píng)、黄秀(xiù)芳持有新(xīn)美星股票。当事人所提相关(guān)理由不具有事实和法律依据，不(bù)予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何德平作为上(shàng)市公司实际控制人，未如实告知上(shàng)市公司上(shàng)述持股情(qíng)况，导致新(xīn)美星在相关公告(gào)中(zhōng)均(jūn)未(wèi)披露(lù)相关情况(kuàng)，导(dǎo)致新美星违反2005年(nián)《证券(quàn)法》第(dì)六十三条规定，何德平的行为(wèi)构成(chéng)2005年《证券法》第一百九十三条第(dì)三款规定(dìng)的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就信息披露违法行为(wèi)，对何德平给予警告，并处以40万元罚款。

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