自4月下旬高点回调接近(jìn)13％，科创板再(zài)迎巨资(zī)抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，场内资金在科创板(bǎn)投资上采取(qǔ)“越跌(diē)越买”的操(cāo)作，主要跟(gēn)踪科创板及(jí)其(qí)关联(lián)指数(shù)的ETF产品合(hé)计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全(quán)市场股(gǔ)票(piào)ETF资金净流入榜首。

　　除了(le)科创(chuàng)板之(zhī)外，半(bàn)导体(tǐ)相(xiāng)关ETF也持(chí)续吸(xī)引场内资金(jīn)的(de)目光。场(chǎng)内11只跟踪半导(dǎo)体及(jí)芯片指数的ETF合计资(zī)金(jīn)净流入超过202亿元(yuán)。3只半导体(tǐ)相关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最(zuì)近(jìn)一个月全市场行(xíng)业ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜单(dān)前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道ETF基(jī)金(jīn)加速布局科创(chuàng)板、半导体板块(kuài)，体现出市场对上述板块(kuài)投(tóu)资价值(zhí)的(de)认可。经过(guò)前期调整，这(zhè)两大(dà)板块性(xìng)价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸(xī)金”超(chāo)256亿(yì)元

　　作为(wèi)场内(nèi)资(zī)金配置的工具性产品，ETF市场一直(zhí)有着(zhe)逆(nì)势(shì)投资(zī)的特征，最近一个(gè)月(yuè)，随(suí)着科创(chuàng)板的回调，相关ETF也成(chéng)为资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间(jiān)，主要跟踪科创板及其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高(gāo)达169亿元，位居全市场ETF资金(jīn)净流入榜首，除此之外，易方(fāng)达(dá)科创50ETF资金净(jìng)流入也(yě)超过(guò)30亿元，嘉(jiā)实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资(zī)金(jīn)净流入也均在10亿元之上。

　　今(jīn)年以来，场内(nèi)资金持续流(liú)入科创板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿(yì)元出头涨至(zhì)目前(qián)的606.24亿元，规(guī)模位居股票ETF第二名，仅次(cì)于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来(lái)，电子、计算(suàn)机等科创板(bǎn)的(de)核心(xīn)权(quán)重(zhòng)行业持续(xù)获得资金青(qīng)睐(lài)，一方面(miàn)源于一季(jì)度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为市场关注焦点，另一方面随着半导体下行周期(qī)拐点(diǎn)临近，业绩边(biān)际改善的预期吸引资金切换赛(sài)道。

　　从科(kē)创板的核心板块业绩变化(huà)来看，电子、计算机和通信板块(kuài)的2023年盈利和收入(rù)预期增速(sù)保持(chí)在较高水平(píng)，相比(bǐ)过(guò)去(qù)明显改善，与此(cǐ)同时新能源板块(kuài)的增速(sù)依然稳健，凸显出科创板(bǎn)整中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单(zhěng)体较高的盈利(lì)质量。

　　易方达基金(jīn)进一步分析指出，整(zhěng)体来看(kàn)，科(kē)创(chuàng)50作为(wèi)成长性宽基(jī)，今年一季(jì)度的利润增速相对较高，配置吸引(yǐn)力(lì)显(xiǎn)现。从未(wèi)来(lái)的一致预期净利润增(zēng)速(sù)来看，科(kē)创(chuàng)50相比其他宽基指数仍有优势(shì)，配置性价比(bǐ)较高，反映出较好的基本面(miàn)。

　　从估值(zhí)水(shuǐ)平来看，科创50仍处于历史较(jiào)低(dī)水平，同时(shí)盈利估值匹(pǐ)配度依然较优。截(jié)至2023年4月27日(rì)，科(kē)创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经理(lǐ)姜英(yīng)也看好今年以来科创(chuàng)板走(zǒu)势。“从板块整体(tǐ)估值性价比以及对未来产(chǎn)业的反应程(chéng)度(dù)，都是(shì)优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创(chuàng)板的(de)表(biǎo)现，经过了三年(nián)的估值回归，很(hěn)多公司的估值与成长匹配(pèi)，买入(rù)并持有可以享受行业(yè)和公司的长(zhǎng)期成(chéng)长(zhǎng)。”华南一位基金经理(lǐ)更是(shì)直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位(wèi)居行业(yè)ETF资金净流入前三名

　　最近一(yī)段时间，半导体行业(yè)风声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省公布外汇法(fǎ)法令修正(zhèng)案，将(jiāng)先(xiān)进(jìn)芯片制造设备等23个(gè)品类追加列入出口(kǒu)管理(lǐ)的管制(zhì)对(duì)象，上述修正(zhèng)案在经过2个月的(de)公告(gào)期后，并将于7月(yuè)开(kāi)始实施。受益于国产替代加速的预(yù)期(qī)，半(bàn)导体板块成为5月24日A股市(shì)场少(shǎo)数逆(nì)势飘红的板块(kuài)之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前段时间半导体板块回调，资金也(yě)在(zài)加速抄(chāo)底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟(gēn)踪(zōng)半导体或是(shì)芯(xīn)片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元。其中(zhōng)，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏(xià)芯片ETF、国(guó)泰芯片(piàn)ETF资金(jīn)净(jìng)流入也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近(jìn)一个月(yuè)行业(yè)ETF资(zī)金净(jìng)流入前三名(míng)。

　　展(zhǎn)望未来半导体行业走势，国泰基金认为，存储芯(xīn)片自2022年四季(jì)度至2023年一季(jì)度价格持续(xù)下探之后，当(dāng)前阶段(duàn)或已(yǐ)接近行业(yè)底部。

　　存储芯片行业(yè)周期(qī)相(xiāng)较(jiào)于其他半导体(tǐ)产(chǎn)业(yè)链(liàn)环节，具备(bèi)较强的大宗(zōng)商品属性，国(guó)际龙头(tóu)会在下游新(xīn)兴需求诞生时，提升自(zì)身产能。而当扩(kuò)产(chǎn)落地时，行业(yè)进入供过于求周(zhōu)期，各厂商则会通过(guò)降价进行库存去化。供给与需求(qiú)的错配使得(dé)存储(chǔ)行业(yè)具有较强的周期性。

　　国泰基(jī)金称，回顾历(lì)史上(shàng)存(cún)储芯片的周(zhōu)期走(zǒu)势，结合2022年(nián)四季度行业(yè)龙头营(yíng)收数据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片(piàn)当前处于筑底(dǐ)阶段，下半年有(yǒu)望迎来存储芯片(piàn)行业周期的(de)反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大(dà)模(mó)型为代表的(de)人工智能新(xīn)兴需求爆发，对于算力以及存(cún)储的爆(bào)发性需求由产业链下游(yóu)传导到上游，促进上游芯(xīn)片厂商提升(shēng)自身(shēn)产(chǎn)量。叠(dié)加近两个季度量价持(chí)续下探(tàn)的周期性磨底，芯片板块有望在今年(nián)下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投(tóu)资者需要警惕国际(jì)局势以及(jí)通胀带来的负面(miàn)影(yǐng)响。

　　创金合信芯片产业基(jī)金经理刘扬则表示，硬(yìng)科(kē)技的(de)投(tóu)资(zī)机(jī)会需要(yào)看到真正的业绩触(chù)底、拐点(diǎn)出现，以(yǐ)及一些真正的(de)创新落地。预计半导体和消费电子大(dà)概率在二(èr)季(jì)度及二季度(dù)以(yǐ)后触底，当行业周期(qī)触底，科技创新(xīn)蓄(xù)能(néng)才能真正地释放出来，下半年硬科技的投(tóu)资机(jī)会更多。

　　鹏华国证半导体芯片(piàn)ETF基金经理(lǐ)罗英(yīng)宇也倾(qīng)向(xiàng)判断，半(bàn)导体产业链(liàn)正处于供给侧收缩匹配需求(qiú)端，进一(yī)步压缩(suō)产业链库存的时期(qī)，价格下行压力逐步减(jiǎn)轻(qīng)，行业有望(wàng)迎(yíng)来(lái)库存加速出清(qīng)，营收和(hé)利润迎来拐点(diǎn)。

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