本轮新股中(zhōng)，有不少(shǎo)风(fēng)口的企业，但基本(běn)面都(dōu)非常垃圾(jī)，虽然表(biǎo)面看看似乎都有亮点，但仔细看(kàn)看(kàn)就发现大都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从事半(bàn)导体晶圆生产代(dài)工服(fú)务，为客(kè)户提供150-55nm不(bù)同制(zhì)程(chéng)工艺，成立5年就成长为中国大(dà)陆收(shōu)入第三大、12英(yīng)寸(cùn)晶圆代工产能第三大的纯(chún)晶圆代工(gōng)企业(yè)。2015年，合肥市政府根据集(jí)成电路产业(yè)发展规划及(jí)“芯(xīn)屏器合(hé)”的产业(yè)发展战略，拟(nǐ)引进国际知名(míng)企业合作设立晶(jīng)圆代工厂，此(cǐ)后，晶合集成正式筹划建设。成立至今，晶合(hé)集成已成为(wèi)国内面板显(xiǎn)示驱动芯(xīn)片龙(lóng)头(tóu)。

　　晶圆代工企业，疫情后业(yè)绩爆发(fā)，利(lì)润此前一直大幅亏(kuī)损，22年依靠收入和产品(pǐn)价格上(shàng)涨利润来到了31.6亿，但23年开(kāi)始下游面板行业(yè)需求大幅下(xià)滑，公司选择了业(yè)绩(jì)最好的(de)时候上市，此(cǐ)后走下坡路是必然的，23Q1公司首(shǒu)付(fù)大(dà)幅下滑(huá)60％，产能大幅闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二(èr)、三(sān)博脑科（301293）

　　三(sān)博(bó)脑科以神经学(xué)科为龙头，强(qiáng)专科(kē)、小综合的发展模式，形成覆(fù)盖全国核心区(qū)域的医疗服务网。服务(wù)病种(zhǒng)涵盖神经学(xué)科各(gè)类脑肿瘤、脑血(xuè)管(guǎn)、功能神经外科、脊(jí)髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇(fù)科(kē)、儿(ér)科、内(nèi)科、外科、疼(téng)痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩(jì)一(yī)般般，民营医院里毛(máo)利率算比较低(dī)的那一档，未(wèi)来主要看(kàn)扩(kuò)张，也要(yào)小(xiǎo)心政(zhèng)策的影响，个人感觉比如(rú)几个国(guó)企(qǐ)医院（不(bù)论是(shì)收入增速还是(shì)估值），不(bù)关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家拥(yōng)有高精密狭缝式涂(tú)布模(mó)头(tóu)产品的(de)设计、研(yán)发和生(shēng)产及(jí)涂布(bù)技(jì)术产业化整体解决(jué)方案能力(lì)的(de)高(gāo)新技术企业。高(gāo)精密狭缝式涂布模头为(wèi)锂电池生产涂布(bù)机的(de)核心部(bù)件(jiàn)，涂布是继制备正负极(jí)浆料完成后的(de)下一道(dào)工序，是锂(lǐ)电池(chí)生产前段工序的核(hé)心(xīn)环节，目的(de)是(shì)将正(zhèng)负极浆(jiāng)料均(jūn)匀地涂覆在铝(lǚ)铜箔上。目前，曼恩斯特产(chǎn)品广(guǎng)泛应用于锂离子电池涂(tú)布、半导体先进封装涂布、钙钛(tài)矿太(tài)阳能电池涂布、氢燃料电池电极涂布、液晶显示(shì)中(zhōng)的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公(gōng)司(sī)，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但(dàn)行业基本(běn)见顶，下游需求(qiú)大(dà)幅(fú)放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公司只是生产过程中很(hěn)小的一(yī)块市(shì)场，天花板(bǎn)非常(cháng)低，公司未来业绩压(yā)力巨大。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于2018年(nián)3月，总部(bù)位于浙江绍兴，是(shì)一家专(zhuān)注于(yú)功(gōng)率、传(chuán)感(gǎn)和传输应用领域，提供模拟芯片及模块封(fēng)装的代工(gōng)服务的(de)制造商。中芯集成以晶(jīng)圆代工为起(qǐ)点，向(xiàng)下延伸到(dào)模组封装，为国内外客户提(tí)供一站式代工解(jiě)决方案，为功率(lǜ)、传感(gǎn)和传输等领(lǐng)域(yù)的半导体(tǐ)产品公(gōng)司(sī)提供(gōng)完整生产制造(zào)平台(tái)，支持客(kè)户(hù)研发(fā)以及大规模量产。

　　晶圆代工企业(yè)，中芯(xīn)国际关联企业(yè)，处(chù)于规模扩张阶段，但由于(yú)规模扩(kuò)大太快，折旧研发投入初期非常高(gāo)，因(yīn)此利润大幅亏损，好不容易快(kuài)熬出(chū)头了（资本支(zhī)出(chū)高峰在22年结(jié)束），公司(sī)也预期23年底(dǐ)会(huì)转为盈利，但下游需求在23年大(dà)幅放缓，公司面(miàn)对的压(yā)力显然(rán)是要(yào)比那些已经规模化完成有利润(rùn)的公司(sī)大得多，且公司过于依赖中芯国际，未(wèi)来还有可能面临同(tóng)业竞(jìng)争而收回许可的风(fēng)险。IPO募(mù)资高(gāo)达219亿(yì)，非常大的IPO了，不太乐(lè)观未(wèi)来(lái)的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从(cóng)事(shì)分散染料及其滤饼的(de)研发、生产及销售，产品(pǐn)以中高端分散染料为(wèi)主(zhǔ)，主(zhǔ)要用于涤纶及(jí)其混纺织(zhī)物(wù)的(de)染色和印花(huā)，经(jīng)分散染(rǎn)料印染加工的化纤纺织品，色(sè)泽(zé)艳丽，耐洗(xǐ)牢度(dù)优良(liáng)，用途广泛。其中部分终(zhōng)端应用品牌包括(kuò)：安踏、李(lǐ)宁(níng)、阿迪(dí)达(dá)斯、耐(nài)克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫(háo)无(wú)亮点，业绩在19年后(hòu)一路下滑，22年(nián)利润只(zhǐ)有19年的一半都(dōu)不到，下游服装行业景气度也(yě)一般，不关(guān)注了(le)。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用(yòng)友(yǒu)汽车成(chéng)立于2003年，自(zì)设(shè)立以来，公司主营业务一直聚(jù)焦于汽车行业营销与后市场(chǎng)服务领域(yù)，为客户提供相关软件产品及服务(wù)。2010年被用友网络收购后，公(gōng)司继续独立经营上述(shù)业务。用友汽车主(zhǔ)要面向汽车行业的整车厂、经销商、服(fú)务(wù)站等客户，提供营销与(yǔ)后市场服务(wù)领域的数智化解决方案(àn)、云服务、软件(jiàn)及专业(yè)服务。

　　用(yòng)友集团(tuán)旗(qí)下(xià)子(zi)公司分拆(chāi)上市，汽(qì)车软件服务，汽(qì)车数字化是趋势(shì)，且随着人均保(bǎo)有量的增(zēng)长，公司行业前景不算很差，但公司自身技(jì)术含量较低，产品以车(chē)企(qǐ)营销(xiāo)系统为主，基(jī)本没(méi)什么研发(fā)，都靠销售，且汽(qì)车行(xíng)业(yè)有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经纬股(gǔ)份(fèn)主要从事(shì)电(diàn)力工程技(jì)术服务及地理信息技术(shù)服务。电力工程技术服务占主营业务收入比(bǐ)重超过(guò)80％，是公司(sī)主要收入和利(lì)润来源。电力工程技(jì)术服务主要系为电网企业、工(gōng)商业企业(yè)电力相关工程提供规划咨询、设计、工程(chéng)建设等服务。

　　电网和(hé)地理(lǐ)信息设计咨询公(gōng)司，主要是电力工程技术服务收入为(wèi)主，比(bǐ)较依赖内蒙和浙江地区的国家电网，本质(zhì)上是工程类企(qǐ)业，设备施工业蓝桉什么意思 蓝桉的寓意是什么意思务(wù)，所以应收款高，坏账多，现(xiàn)金流差，不(bù)关(guān)注了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一家为智能手(shǒu)机、物联网等领域提供射频前(qián)端的芯片设计公司，主营业(yè)务(wù)为射频前端芯片及模组的研发、设计和销(xiāo)售(shòu)。慧智微具备全(quán)套射(shè)频前端芯片设计(jì)能力和集(jí)成化(huà)模组(zǔ)研发能力(lì)，技术(shù)体系以功(gōng)率放大器(qì)（PA）的设计能力(lì)为核心，兼具低(dī)噪声放(fàng)大器（LNA）、射(shè)频开(kāi)关（Switch）、集成无(wú)源器件(jiàn)滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器(qì)件的设计能力，产品系列覆盖(gài)的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可(kě)为客(kè)户提(tí)供无线通信(xìn)射(shè)频(pín)前端发射模组、接收模组等。

　　射频前端(duān)芯片(piàn)模(mó)组公(gōng)司，下游(yóu)主要是消费(fèi)电子(zi)，22年业(yè)绩大幅放缓，下游(yóu)砍(kǎn)单存货大幅增长，亏损不断扩大(dà)，主要是大量研发(fā)投入，但(dàn)高研发下，公司毛利(lì)率(lǜ)极低，远低(dī)于同行业公司，但即(jí)便这样，估(gū)值(zhí)却一(yī)路上升(shēng)到150亿(yì)，在IPO之前大量(liàng)机(jī)构（近40家(jiā)）参股（未来解禁后(hòu)都会成为抛售的主力）。搞不懂这(zhè)公司的价值在哪(nǎ)里，但现在(zài)风口，很可能(néng)被炒(chǎo)作(zuò)。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一(yī)家主要(yào)从事防空预警雷(léi)达(dá)研发、生产、销(xiāo)售和(hé)服务的国家级高新技术(shù)和专精(jīng)特新“小巨(jù)人”企业。公(gōng)司(sī)产品主要包括雷(léi)达及配套装备(bèi)，重点供应国内军方客户和军工(gōng)集团。成立至今，航天(tiān)南湖已成(chéng)为我(wǒ)国防空预警雷达主要生产单(dān)位之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入增长较快，但利润远(蓝桉什么意思 蓝桉的寓意是什么意思yuǎn)没有(yǒu)回到20年，且(qiě)关联交(jiāo)易占比越来(lái)越高(gāo)，对于这种客户不透(tòu)明(míng)度极高的军工(gōng)企业，实在(zài)无(wú)法判断(duàn)未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互联网数(shù)字化虚拟(nǐ)商品综合服(fú)务提供(gōng)商，主要为移(yí)动互(hù)联网相关场景客户提供移动互联网数字(zì)化虚拟商品聚(jù)合运营、融合运(yùn)营、分发运(yùn)营等(děng)综合(hé)运营服(fú)务，为物联网相关场景提(tí)供(gōng)物联网流量接入、硬件方案、场景应用等综合解决方案及云(yún)终端解决方案，并根据客(kè)户需(xū)求提(tí)供定制化的运营(yíng)支撑服务及技(jì)术服务。一家售(shòu)卖移动流量、话(huà)费、爱优(yōu)芒会员卡等数字化(huà)虚拟商品的综合型中(zhōng)间商，其主(zhǔ)要盈利模式是获得购(gòu)销(xiāo)差价(jià)或服(fú)务佣金，占公(gōng)司总(zǒng)收入超过9成。

　　流量(liàng)中间商，互联(lián)网卖流量的公司，主要是卖视频会员和(hé)其他通用(yòng)流量(liàng)，业绩过去几(jǐ)年看起来不错，但公司现金流越来越差，且互(hù)联网流量已经见顶，大互联网公司(sī)越来越(yuè)不(bù)依赖买(mǎi)量来(lái)拓广业务，感觉上市就是业绩(jì)顶峰(fēng)。

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