昨天深夜，美国债务上限谈判突(tū)然(rán)中止！

　　当地时间周五上午，美国(guó)共(gòng)和(hé)党债(zhài)务(wù)上限谈(tán)判代表格雷夫(fū)斯(sī)与白宫(gōng)代表举行闭(bì)门会(huì)议(yì)，但会议(yì)开始后不久就突然离(lí)开。格雷夫斯说：白宫谈判代表实在(zài)不(bù)可理喻，目前谈(tán)判处(chù)于“暂停”状态。格雷夫斯强调，他不知道双方是否(fǒu)会在周(zhōu)五或周末再(zài)次会面。

　　谈判遇阻(zǔ)的消息传出后，三大美股指(zhǐ)集体转跌。

　　不过，美(měi)联储主席鲍威尔传(chuán)出了有望暂停加息(xī)的鸽(gē)派信号(hào)。鲍威尔称，银行业的(de)压力(lì)可能影响联储的利率路径(jìng)，若源(yuán)于(yú)银行业(yè)危机的信贷(dài)环境收紧导(dǎo)致经济(jì)放缓，美联(lián)储(chǔ)可能不(bù)必让利率升到原(yuán)应有(yǒu)的(de)高位。

　　交(jiāo)易(yì)员目前预计，美联储6月份加息25个(gè)基点的可能性为22.4％，低(dī)于一(yī)天前的35.6％，与此(cǐ)同时，交易员预计美联储下月(yuè)将利率维持在(zài)5％至5.25％区间的可能性为77.6％。与美联储主席鲍威尔(ěr)的讲话相比，交易(yì)员似乎更受债(zhài)务(wù)上(shàng)限事态发展的影响。

　　鲍威尔讲话期间(jiān)，美股跌幅收窄；美债(zhài)价格跳涨、收益率跳水，对利率前(qián)景(jǐng)敏感的两年(nián)期美债收益率迅速远离(lí)他讲话前所创的两个月来高位，一度较高(gāo)位(wèi)回落超过(guò)10个基点；美元(yuán)指数刷新日(rì)低，加(jiā)速跌(diē)离(lí)周四所创的3月末以来高位。鲍威尔讲话结(jié)束(shù)后，美债收益率逐步回(huí)升，全天攀升收官，美(měi)股和美(měi)元(yuán)的跌势未改。

　　最终，美股周五高开低走(zǒu)，受(shòu)债务(wù)上限谈(tán)判暂停拖(tuō)累三大股指盘中转跌(diē)，道(dào)指收(shōu)跌约(yuē)110点，纳指收(shōu)跌0.24％，标普(pǔ)500指数收跌0.15％。KBW银行指数收跌(diē)近1％，热(rè)门中概股走势分化，蔚来涨超(chāo)3％，理(lǐ)想、新东(dōng)方涨超1％，爱奇艺跌超5％，瑞幸咖(kā)啡、京东(dōng)跌超2％。

　　商品方面(miàn)，有色(sè)金属大多上涨，伦(lún)锌(xīn)涨约2％，伦铜、伦镍(niè)也反弹，伦铅(qiān)涨近1.9％，伦锡连涨三日。本周(zhōu)基本金属涨跌各(gè)异。伦(lún)镍(niè)跌超4％，在上(shàng)周跌(diē)超9％后(hòu)继续领跌，和跌近(jìn)3％的伦锌连跌两周。而(ér)伦锡(xī)和(hé)伦铝都涨超2％，扭(niǔ)转三周连跌势(shì)头。伦铅涨约(yuē)0.9％。伦铜(tóng)周五收盘大致持平一周前(qián)水(shuǐ)平，都止住四周连跌(diē)之势(shì)。

　　纽约(yuē)黄金(jīn)期货反弹，COMEX 6月黄金期(qī)货收涨1.11％，报1981.60美元/盎司，本(běn)周(zhōu)累计下(xià)跌1.89％，创2月3日一周(zhōu)以来最大(dà)周跌幅，在(zài)连涨(zhǎng)两周后(hòu)连跌两周。WTI 6月(yuè)原油(yóu)期货(huò)收跌0.43％，报(bào)71.55美元/桶；布伦(lún)特(tè)7月原油(yóu)期(qī)货收(shōu)跌0.37％，报(bào)75.58美元/桶。本周美油累涨约(yuē)2.2％，布油累涨约2.5％，均(jūn)终结四周(zhōu)连跌。

　　北京时(shí)间今晨六点，有最新消(xiāo)息称，美国(guó)白宫谈判(pàn)代表(biǎo)已抵达会场(chǎng)，准备继(jì)续进行债务上限谈判。

　　美国国会众议院(yuàn)议长麦卡锡表示，共和党人将于(yú)北京(jīng)时间今天上午(wǔ)重返谈(tán)判(pàn)桌，恢复债(zhài)务(wù)谈判。麦(mài)卡锡(xī)称(chēng)，动(dòng)用宪法(fǎ)第(dì)14修正案来(lái)绕(rào)开(kāi)债务(wù)上限解(jiě)决(jué)不(bù)了(le)任何问题，将阻止拜登推动的增(zēng)加政府开支行动(dòng)。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，美国财(cái)政部现金余额截至5月18日进(jìn)一步降至573亿美元。截至5月17日(rì)，美(měi)国财政部财政紧急措(cuò)施余额还剩下(xià)920亿美元。

　　鲍威尔：美国通胀远远高于2％目标，鉴于信贷(dài)压力(lì)可能无需继续加息

　　当地时(shí)间周五（北(běi)京时间今天凌晨），美联(lián)储主席鲍威尔出(chū)席名为(wèi)“货(huò)币(bì)政策观点”的小(xiǎo)组讨(tǎo)论。市场关(guān)注他提供的利率路径线索。

　　鲍威(wēi)尔强调，“美国通(tōng)胀远远高(gāo)于我们2％的目标”，若抗通胀失败，将(jiāng)造成漫长的痛苦。他称，FOMC“强有力地致力于”让通胀重返目标2％的承诺(nuò)，物价稳定是经济保持(chí)强(qiáng)劲(jìn)的根(gēn)基。

　　但鲍威尔同时发表(biǎo)鸽派信号称，自己倾向于(yú)支持6月会议暂不加息，而且银(yín)行业危机导致的信贷(dài)条件收紧，可能意味着美(měi)联储(chǔ)峰值利率将(jiāng)低于预期：“鉴于信贷压力(lì)可能对经济增长、就业(yè)和通胀造成的负面影响，可(kě)能无需（继续）加息(xī)至那(nà)么高的(de)水平(píng)就(jiù)能(néng)成功打压通胀。美联储在收紧(jǐn)货币政策方面(miàn)已取(qǔ)得长(zhǎng)足进步，政策立场现在是对经济增长具有限(xiàn)制性的。做太多与做太少的风(fēng)险正变(biàn)得更加平(píng)衡。我们面临着迄(qì)今为止收(shōu)紧政策的效应滞后(hòu)，以及近期银行(xíng)业压力导致的信贷(dài)收紧程度等多重不(bù)确(què)定性。有(yǒu)鉴于此，美(měi)联储有能力观(guān)察更多数(shù)据和未来前景的(de)演(yǎn)变(biàn)，然后再决(jué)定(dìng)可能(néng)需要(yào)提高(gāo)多少利率。”

　　同时，鲍威(wēi)尔也强调季度经济预测(cè)的准确度通常(cháng)存在挑战(zhàn)，他上(shàng)述提到(dào)的观(guān)点及其能实现(xiàn)的程度也都存在不确定性，理(lǐ)由是“未来前景面(miàn)临着历史性高企的不确定(dìng)性”，因(yīn)此：“FOMC尚未就(jiù)货币政(zhèng)策(cè)应进一(yī)步收紧多少而作出决定。”

　　有分析称，这(zhè)说明银行业危机后，鲍威尔开始(shǐ)释放“保(bǎo)持耐心”的利率路径信号。“新美联储通讯社”Nick Timiraos也(yě)称(chēng)，鲍威尔(ěr)点明银行业(yè)压力将(jiāng)影响货币决(jué)策。

　　产业供需结(jié)构预期(qī)转弱(ruò)，纯碱、玻璃连续下(xià)行

　　近期纯碱(jiǎn)和玻璃(lí)期货(huò)持续走弱，昨日纯碱和玻璃(lí)期货继续深跌，盘中纯碱(jiǎn)2306合约触及跌停。昨(zuó)日盘后，郑商所(suǒ)发(fā)布公告，自2023年(nián)5月23日当晚夜盘(pán)交易时起(qǐ)，纯(chún)碱期货2309合约(yuē)的日内平今仓交易手续费(fèi)标准调整为3.5元/手。

　　究(jiū)其原因(yīn)，宝城期腰围88是多少 腰围88是多少码货研(yán)究所负责人闾振兴表(biǎo)示(shì)，主要有三方面：一是产业(yè)供需结构预期(qī)转弱；二是宏观环境不乐观；三是交易者(zhě)在对(duì)冲操作中将纯碱(jiǎn)玻(bō)璃作为空头配置(zhì)。

　　玻(bō)璃、纯碱走势虽都偏弱(ruò)，但南(nán)华研(yán)究院能化分析师李嘉豪认为(wèi)，各自的原因并不相同。纯碱(jiǎn)周五跌幅(fú)较大(dà)的主要原(yuán)因在于远兴投产的消(xiāo)息面刺激，使得(dé)盘面(miàn)出现较大跌(diē)幅。除此(cǐ)之外，本周检修量增加，库存依旧(jiù)累库，可见下游(yóu)的(de)持货(huò)意愿依旧较差(chà)。纯碱上周到港(gǎng)5万吨，对供需(xū)关系(xì)也存在一定的影响(xiǎng)。在现货松动、投产预期、库(kù)存累库的影(yǐng)响(xiǎng)下，纯碱价格(gé)持续下滑。

　　“而对(duì)于玻璃(lí)，主要原因在(zài)于前期（3月和4月）需求较旺(wàng)，下游补(bǔ)库至环比高位。”他(tā)说，短期价格松(sōng)动，中(zhōng)下游的备货情绪(xù)出现一(yī)定的谨慎或(huò)者(zhě)恐高的情形(xíng)，因(yīn)此(cǐ)产销出现了(le)较为明显的下滑。在现货松(sōng)动、产销较弱的局(jú)面下，玻璃的价格跌幅(fú)较(jiào)为明显。

　　从(cóng)产业供需结构(gòu)看，浙商(shāng)期货(huò)分析师江文敏具(jù)体介绍，纯碱方面，近期(qī)主要市场交(jiāo)易点(diǎn)是远兴能源新增投(tóu)产。昨(zuó)日，远兴能(néng)源1号线正(zhèng)式点火(huǒ)，新增天然(rán)碱(jiǎn)产能150万(wàn)吨，后续(xù)2号线原计划于6月点火投产，产能为150万吨天然碱，3A号线原(yuán)计划于(yú)9月份出产品，产能为100万(wàn)吨天然碱(jiǎn)，3B号线原计(jì)划于9月份(fèn)出(chū)产品(pǐn)，产能为100万吨天然碱和40万吨小苏打。远兴能源的天然碱预(yù)计生产(chǎn)成本在1000元/吨(dūn)以内。纯碱盘面在(zài)大量新增(zēng)产能(néng)和(hé)低成本纯(chún)碱(jiǎn)的叠加作用下持续(xù)走(zǒu)低，周五又逢(féng)远兴能源点火的信(xìn)息落地，市场看(kàn)空情绪高涨，推动盘面下跌。

　　闾振兴还介绍，纯(chún)碱的供需结构在9月会发生变化，这是(shì)市(shì)场早已预期的，市场也已充分计(jì)价，这一点(diǎn)从(cóng)9月合约的深贴(tiē)水可以(yǐ)得到验证。在这个(gè)供需转宽松的预期(qī)下，产业链开始形(xíng)成负反馈，纯碱(jiǎn)现货价格也出现崩塌，这一点从近月合约的(de)跌幅和现货向期货(huò)回归的方式(shì)收敛基差上可以得到验证。

　　而玻璃方面，江文敏表示，近期市场(chǎng)主要交易(yì)点是需求转弱，供应上升。因为玻璃深加(jiā)工厂(chǎng)缺乏强有力的订单支(zhī)撑，5月中旬订单天数为16.4天，与(yǔ)4月底相比减少0.1天。深加(jiā)工厂原片库存天数5月中旬为21.5天，与(yǔ)4月(yuè)底相(xiāng)比减(jiǎn)少1.73天(tiān)。从历史数据来看，原(yuán)片库存偏高，补库意(yì)愿相(xiāng)比(bǐ)4月(yuè)降低。从玻璃产销数(shù)据来看(kàn)，5月沙河地区产(chǎn)销数(shù)据(jù)平(píng)均为65％，湖(hú)北地(dì)区产销数据平均为73％，华(huá)东地(dì)区产销数(shù)据平均为82％，相比(bǐ)于3月及(jí)4月(yuè)的数据，5月(yuè)份产销数据大(dà)幅下滑。5月还要(yào)新增日熔量3050吨，6月将新增日熔量(liàng)3150吨(dūn)，8月减少日熔量400吨(dūn)，9月新(xīn)增(zēng)日(rì)熔量1200吨，10月减(jiǎn)少日熔量1000吨。预计2023年9月份玻璃日熔(róng)量达到(dào)巅峰，峰值约(yuē)170080吨。

　　“玻(bō)璃价格一直都比较弱，主要是高(gāo)库存和低(dī)需求逻辑。”闾振兴说，4月中下旬玻璃价格在去(qù)库逻辑下(xià)出现过反弹，但反弹(dàn)后利润(rùn)改(gǎi)善(shàn)很多，加之终端表现并不乐观，因此又出现(xiàn)大(dà)幅(fú)回落。

　　从宏观因素(sù)看(kàn)，闾振兴介绍，在欧美(měi)经济衰退预期、国内经济复苏不及(jí)预期的背景下，整个(gè)工业(yè)品价格承压，纯碱此(cǐ)前强势(shì)的中观(guān)逻辑终敌不过疲(pí)弱(ruò)的宏观逻辑。从持仓上看，部(bù)分市场资金在(zài)做强弱对冲，而(ér)纯碱和(hé)玻璃正是(shì)空头配置(zhì)，强(qiáng)化了二者的(de)弱势。

　　腰围88是多少 腰围88是多少码ong>纯(chún)碱、玻(bō)璃弱(ruò)势或将持续

　　对于后市，李嘉(jiā)豪表示，纯碱(jiǎn)主要关注检修(xiū)是否能带来现货价格短期的企稳，但(dàn)中长期(qī)价格下(xià)跌至成本线为(wèi)大(dà)概(gài)率(lǜ)事件。“从商品格局看，纯碱投产后(hòu)必然走(zǒu)向过剩，而短期检(jiǎn)修的兑(duì)现有限，因此检修仅为(wèi)长期趋势下(xià)的扰(rǎo)动，商品从偏紧到过剩(shèng)的周期中(zhōng)，价格趋势预计继续向(xiàng)下。”他说，对(duì)于玻璃(lí)，需要(yào)等待的则是中(zhōng)下游的备货(huò)意愿(yuàn)何时能(néng)够起来：一是等待下(xià)游的原料库存消耗，二是对未来的需求是否存在(zài)旺(wàng)季的预期(qī)。短期来看，下游(yóu)以(yǐ)消耗前期库存(cún)为主(zhǔ)，需(xū)求缺乏弹性，价(jià)格(gé)预期偏弱。后(hòu)市关注(zhù)在需(xū)求存在缺口的(de)情形下，7月订(dìng)单是否依旧具(jù)有连续性。

　　中期来看，闾振兴认为(wèi)，除非价格(gé)开始冲(chōng)击成(chéng)本(běn)，或是供需上有重(zhòng)大改变，否则纯(chún)碱和玻璃依然(rán)维(wéi)持弱势。“短期(qī)则还(hái)是要关注(zhù)持仓(cāng)的(de)变化，短线资(zī)金离场或使得(dé)低(dī)位波动加大。”他说，止跌可以(yǐ)关注两个指标：一是基差不再是以现货下跌方式(shì)来修(xiū)复；二是(shì)月供(gōng)需预期博(bó)弈(yì)相对明朗，基差企稳。

　　分品种看，江(jiāng)文(wén)敏表(biǎo)示(shì)，纯碱后市仍将维持弱势(shì)，可重(zhòng)点关(guān)注(zhù)远兴能源的后续投产进展、碱价降(jiàng)价幅(fú)度。若远兴(xīng)能源后续投产推迟(chí)，则盘面或将维(wéi)稳振荡(dàng)；若(ruò)联(lián)碱厂(chǎng)、氨碱厂大力挺价，则盘面(miàn)也或将维稳。

　　玻璃方面(miàn)，他认为(wèi)，后市弱势也将继续保(bǎo)持，中(zhōng)长期(qī)则视终端需(xū)求变动来判(pàn)断是否维持弱势，可重点关(guān)注(zhù)下游(yóu)深加工订单(dān)情况、地产施工端情(qíng)况腰围88是多少 腰围88是多少码。若后期地产施(shī)工端主体(tǐ)封顶数(shù)量较多(duō)，那么玻璃的需求量将抬升，下游深(shēn)加工订单数量也(yě)将因此抬升，盘面(miàn)或维稳。

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