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古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯(xùn)（编(biān)辑若宇）黄金现货(huò)价格(gé)本周四一(yī)度冲上2080美元(yuán)/盎司(sī)一线，创历史新高。A股方面，珠(zhū)宝首饰(shì)品(pǐn)牌(pái)老凤祥及(jí)潮宏基自去年(nián)10月低点以来股价均接近翻倍(bèi)。

　　黄金(jīn)价格的持续攀升，引来众(zhòng)多投资者的目光。国(guó)泰君安刘越男等人在4月23日研报(bào)中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，黄(huáng)金珠宝(bǎo)复古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好苏(sū)节(jié)奏与弹(dàn)性(xìng)优于预期，根据行业数(shù)据，1-2月(yuè)同期高基数下黄金珠宝销售表现亮眼(yǎn)；3月(yuè)后逐步进(jìn)入Q2同期(qī)低基数，金(jīn)银(yín)珠宝(bǎo)类2023年3月社零(líng)同(tóng)比+37.4％。

　　提(tí)及(jí)黄金珠宝(bǎo)亮眼的(de)逻辑，刘越(yuè)男等人拆解，其(qí)一，金价稳步上行预期提振长期(qī)需求(qiú)，存货增(zēng)值提振毛利率，C端消费者(zhě)黄金投资保值(zhí)需求及加盟商补(bǔ)货需求有望释放(fàng)；其二，Q2开(kāi)始(shǐ)婚庆需求显著回(huí)补，同店开店有望匹配释(shì)放，长三角地区表现尤(yóu)其(qí)值得(dé)期待；其(qí)三，古法金中流砥柱，金镶钻打开利润弹性。

　　关于(yú)黄金珠宝(bǎo)板块行情的可持续(xù)性，德邦证券郑澄怀在5月5日研报(bào)中(zhōng)分析(xī)，从国(guó)际金价来看，全球地(dì)缘政治的不确(què)定(dìng)性、美(měi)国经济衰退的不确定(dìng)性等因素均有望对金价形成(chéng)长期支撑。从国内消费复苏的节奏来看(kàn)，预(yù)计今年(nián)三四季(jì)度婚庆旺季将持续释放(fàng)消费需求。

　　长期来看，龙(lóng)头(tóu)公司有望凭借精准的(de)产品定位，创新性的产品(pǐn)设计，以及积极的(de)渠道扩张策略下，持(chí)续提升市场(chǎng)占有(yǒu)率，平稳兑现(xiàn)业(yè)绩增长。当前黄金珠(zhū)宝(bǎo)板块估值基本处(chù)于(yú)历史中枢(shū)水平，仍具有(yǒu)较大(dà)的投(tóu)资吸引力。

　　中(zhōng)国银河证(zhèng)券研究院甄唯萱(xuān)在研报(bào)中指出(chū)，预期国内金银珠宝市场规模未来将稳步上升，将(jiāng)在2024年超过90万亿(yì)元(yuán)，年复合增(zēng)长率约为(wèi)5％，奢侈金银(yín)珠宝(bǎo)的市场规模增长速度(dù)更快，年复合增长率约(yuē)为17％。

　　头(tóu)豹(bào)研究院预测，中国金银珠宝行业中黄金市(shì)场的增速最(zuì)快，2018-2021年(nián)间的复(fù)合增长率为5.9％，预计未来5年也将保(bǎo)持6％的增速。

　　从黄金珠(zhū)宝行业的产业链来看(kàn)，主(zhǔ)要包括上(shàng)游黄金、钻(zuān)石等原(yuán)材料(liào)供(gōng)应，中游的制(zhì)造设计及下游的终端零售环节，其中下游(yóu)环节的附加值(zhí)较(jiào)高，盈利能(néng)力较(jiào)强。

　　国信证券研报(bào)中指出，下(xià)游零售环节同样拥有较高的毛(máo)利率(lǜ)水平，黄金品类零售毛(máo)利率10％-20％不等，钻(zuān)石(shí)镶嵌类可达到(dào)60％左(zuǒ)右的高毛利率水平，产业链附加值(zhí)高，相关(guān)企业通过(guò)强(qiáng)势的渠道(dào)建设(shè)以(yǐ)提(tí)高市(shì)场份额，可以获得更(gèng)加优化的盈利表现(xiàn)。

　　从竞(jìng)争格局的角度来看(kàn)，截至2022年，中国金银珠宝行业(yè)市占率前十的集(jí)团(tuán)中，除了瑞士历峰集团、路易·威登集团外(wài)其(qí)余8个均为(wèi)国产品牌集团。中国金银珠(zhū)宝(bǎo)行(xíng)业头部公(gōng)司周大(dà)福、老(lǎo)凤祥、豫园股份在2022年的市占(zhàn)率分别达到(dào)了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以(yǐ)来行业内的(de)CR10不断提升，于2021年超过了30％。