金融界5月22日消(xiāo)息(xī) 日本股市(shì)走出了泡沫(mò)经济崩溃以来的阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日收盘，日本(běn)股(gǔ)市主要(yào)股指(zhǐ)日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创(chuàng)1990年(nián)8月(yuè)以(yǐ)来近33年的新高(gāo)，同(tóng)时也(yě)是自日本泡(pào)沫经(jīng)济崩(bēng)溃以(yǐ)来的最高收(shōu)盘价。今(jīn)年以(yǐ)来，日经225指数(shù)涨超(chāo)19%。

　　对(duì)此，高盛表示日本可(kě)能正接近十年(nián)一遇的牛(niú)市。

　　海外资(zī)金(jīn)是不可或缺(quē)力量(liàng)

　　对于日本股市爆发(fā)，海外资金是不可或缺(quē)的力(lì)量。数(shù)据显(xiǎn)示，海外投资(zī)者对日本(běn)股票需求稳健。根(gēn)据(jù)日本交易所集团，4月海外(wài)投资者净买入价值(zhí)2.15 万亿(yì)日元(yuán)（约合157亿美元）的日(rì)本股票，为2017年10月以来最大(dà)规模的外(wài)国人净购(gòu)买(mǎi)量。

　　不过(guò)，日本企业(yè)部门仍然是日本(běn)股票的最大(dà)净买家，年(nián)初至今的买入量为1.1万亿日(rì)元。

　　股(gǔ)神巴菲特成为日本(běn)股市爆发(fā)导火索

　　尤(yóu)其是股神(shén)巴(bā)菲特的出手，成为日本股(gǔ)市(shì)爆发的导(dǎo)火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯(bó)克希(xī)尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克希尔(ěr)”）首次披露(lù)，其收购了日本前(qián)五大贸易公司每家略高(gāo)于5%的股份。这五大贸易公司分(fēn)别(bié)是伊(yī)藤忠(zhōng)商事(shì)、三菱商事、三(sān)井物产(chǎn)、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对(duì)日本五(wǔ)大(dà)商社的股份持有量。

　　从近(jìn)期数据披露可(kě)以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒韦目(mù)前在日本持有(yǒu)的股票比在美国以外任何其他国(guó)家(jiā)都多。今年早(zǎo)些时候，巴菲特增糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思持(chí)了日本五大(dà)商社，并暗示将(jiāng)进一步投资日本股(gǔ)票。现(xiàn)年92岁的他还在上个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特(tè)股东大会上(shàng)，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投资日本(běn)商社的决定其(qí)实非常简单，也(yě)非常容易(yì)理解，我们可能和这五家公司(sī)都有过(guò)业务来(lái)往。从整体(tǐ)来看，这些公司能够(gòu)支付不错的分红，在某些情(qíng)况下也会回购股票，我们(men)也(yě)能很好地(dì)理解他们所(suǒ)拥有的一(yī)大堆业务，同(tóng)时我们还能(néng)通过融(róng)资解决汇率风险问题。所(suǒ)以我们(men)就开始购买了，甚至这件事(shì)情一开始我都没有告诉(sù)阿贝(bèi)尔(ěr)。

　　此外，巴(bā)菲特日本之(zhī)行的(de)部分原因(yīn)是为了(le)向这(zhè糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思)些公司(sī)介绍阿(ā)贝尔(ěr)（伯克(kè)希(xī)尔非保险(xiǎn)业(yè)务副董事(shì)长格雷格(gé)·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特的接班人），因为接下(xià)来双糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思(shuāng)方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年布局(jú)的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉(sù)大家姜还是老的(de)辣。

　　除了巴菲特，还有其他大(dà)佬也在(zài)紧锣密鼓的行动(dòng)中。4月初(chū)造访日本东京的还有美国对冲(chōng)基金Point72创始(shǐ)人史蒂(dì)夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今(jīn)年早(zǎo)些时候决定重新在(zài)东京开设办(bàn)事(shì)处(chù)，据《金(jīn)融时(shí)报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在(zài)日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好(hǎo)日(rì)本股(gǔ)市的什(shén)么？

　　1、基本面的变化

　　据日(rì)经中文(wén)网，日本综(zōng)合商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合(hé)并财报(bào)（国(guó)际会计准则）于5月9日全(quán)部出炉(lú)。日本5大商社的合计净利(lì)润超过约(yuē)4.2万亿日元，增(zēng)至美国著名投资家沃伦·巴菲特开始大(dà)量(liàng)持股的2020财(cái)年（截至2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本5大(dà)商社的合计净利润在短短2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍。股价也上(shàng)涨(zhǎng)到了(le)巴菲(fēi)特宣布持有股票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲特重仓(cāng)的美国苹(píng)果和(hé)美(měi)国(guó)可口可(kě)乐股(gǔ)票的(de)上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治(zhì)格(gé)局的变化

　　国(guó)泰(tài)君(jūn)安国际(jì)宏观在研报中指出(chū)在过去的三十年(nián)中，日(rì)本经历了漫长而痛苦(kǔ)的通(tōng)缩(suō)，也被认(rèn)为(wèi)将会撤离(lí)世(shì)界舞台的中心。但(dàn)其并没有完全失去(qù)竞(jìng)争优势(shì)，与此同(tóng)时，在国际格局大变化(huà)的背景(jǐng)下，日本(běn)经济(jì)的边际变化值(zhí)得研究并重(zhòng)视。

　　国泰君(jūn)安表示在新(xīn)的地缘政治格局下，日本在亚太(tài)格局中(zhōng)扮演了更加重要的角色，同时日(rì)本在芯(xīn)片等产业(yè)发展中野心(xīn)勃勃，这都(dōu)成为(wèi)了(le)边际上的重(zhòng)要(yào)变量。仔细观察日本的经济脉络，我(wǒ)们也会发现日本(běn)的设(shè)备(bèi)投资开始进入加速期，这背后(hòu)有产业自(zì)身发(fā)展的原因，也暗合地缘变(biàn)迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至(zhì)略(lüè)显僵(jiāng)化的政治格(gé)局，在(zài)全球动(dòng)荡的大背景下反而成为了“避风(fēng)港”。与此(cǐ)同(tóng)时，劳动(dòng)力的下滑趋势固然不可避免(miǎn)，但良好(hǎo)的医疗体系以(yǐ)及人(rén)工智能的(de)发展，也意味着劳动力萎缩(suō)的(de)风险在一定程度上出现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年(nián)来，日(rì)本(běn)监管(guǎn)层(céng)持续推动企业经(jīng)营(yíng)能(néng)力(lì)的(de)改善(shàn)和价值(zhí)的(de)修(xiū)复，其中(zhōng)敦促企业对投资(zī)者提(tí)高(gāo)回报、鼓(gǔ)励企业公开(kāi)回(huí)购(gòu)成为改革重要(yào)抓手(shǒu)。尤(yóu)其是(shì)在今年3月底，东(dōng)京证券交易所为(wèi)了(le)改变大量个股(gǔ)股价跌破(pò)净值的情况，发布《关于实现关注资金成本和股(gǔ)价经营要求(qiú)》要求上市公司提高(gāo)企(qǐ)业价值(zhí)和(hé)资本效率从而(ér)提升股(gǔ)价(jià)后，日(rì)本(běn)股市(shì)开(kāi)始(shǐ)掀(xiān)起一(yī)波回购(gòu)热潮。

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