如果要(yào)论二季度迄今，全球股票市(shì)场(chǎng)中最为靓(jìng)丽(lì)的一道“风景线”，那么显然(rán)非(fēi)日(rì)本股市莫属！

　　周五（5月19日），日经225指数进一步强势高开逾(yú)1％，最(zuì)高触及30924.47点，创下了自1990年8月以来的新高，收在30808.35点。在本周早些时候(hòu)，东证指(zhǐ)数已经(jīng)率(lǜ)先创下了1990年(nián)8月3日以来的最高收盘点(diǎn)位。

　　多(duō)组(zǔ)对比可(kě)以显示(shì)出日股(gǔ)今(jīn)年以(yǐ)来的强势(shì)：东(dōng)证指数(shù)年内已累(lèi)计上涨了逾15％，远远(yuǎn)超(chāo)过了标普(pǔ)500指数约9％的涨幅。截止本周(zhōu)三，追(zhuī)踪日本股(gǔ)市(shì)的(de)最大规模ETF——iShares MSCI Japan ETF年(nián)内已上涨了11.8％，而(ér)追踪标(biāo)普500指数的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同(tóng)期(qī)涨幅则仅为(wèi)8.6％。

　　如果把周期缩短到二季(jì)度迄今的短短一个半月，日股的涨幅更是在全(quán)球主(zhǔ)要股指中几无(wú)敌手……

　　日(rì)股为(wèi)何能一举领涨全球(qiú)？对(duì)于许多国际(jì)市(shì)场的投资者而言，近来提到日股的(de)优异表现，脑海(hǎi)中第一(yī)时(shí)间浮现出的，无(wú)疑都是“股神”巴菲(fēi)特在(zài)上月对(duì)日本市场表现出的强烈投(tóu)资(zī)意愿。正是巴菲特进(jìn)一步增持了日(rì)本五大商(shāng)社仓位，令越来越多的业内人士开始注意到这一全(quán)球第三(sān)大经济体的巨大投资机会(huì)。

　　不过，日股本(běn)轮爆发背后的成功秘(mì)诀，真的(de)仅仅只是获得了“股(gǔ)神”的青睐吗？

　　答(dá)案显然没那么简单！事实上，在(zài)M&；；G Investments亚太股票团队联(lián)席(xí)主管(guǎn)Carl Vine看(kàn)来，并(bìng)不是巴(bā)菲(fēi)特的出(chū)现让日股变得(dé)吸引人。巴菲特所看到的（机会）其实也正是其他人(rén)眼下正(zhèng)在看(kàn)到的(de)，人们对日股的前景正感到非常兴奋！

　　至(zhì)于究竟(jìng)有哪些因素在(zài)推动(dòng)着日股上涨(zhǎng)？“干货”其实有(yǒu)很多……

　　狂热的外资买需

　　根(gēn)据东京证(zhèng)券交易(yì)所（Tokyo Stock Exchange）的(de)数据显示，外(wài)国投(tóu)资者(zhě)目前已(yǐ)经连续第六周(zhōu)成(chéng)为了日本股票的净买家。在此(cǐ)期间，外(wài)国投资者(zhě)大举(jǔ)涌入了日股股票和期货市(shì)场，净流入逾300亿美元，是(shì)过去10年最(zuì)大规(guī)模的资(zī)金(jīn)流入之一(yī)。

　　根据交(jiāo)易所的数据，在截(jié)至5月(yuè)12日的最近(jìn)一周(zhōu)内(nèi)，海外交易(yì)者又净(jìng)买入了价值7810亿日元（约合57亿(yì)美元）的股票和(hé)期货。

　　杰(jié)富瑞日本股票策略师Shrikant Kale表示，自(zì)2012年“安倍经济学(xué)”时代初期(qī)以来，他就从未见过(guò)外国投资者(zhě)对(duì)日本如此感(gǎn)兴趣。

　　在欧(ōu)美银行(xíng)系(xì)统(tǒng)不稳定和信(xìn)用紧(jǐn)缩风险的笼罩下，越来(lái)越多的海(hǎi)外(wài)投(tóu)资(zī)者似(shì)乎(hū)看到了(le)日(rì)本股市作为避(bì)险(xiǎn)地的“稳定性”。日本股(gǔ)票给人的长期低(dī)迷印象正在减弱，持续稳定在1美元(yuán)兑换(huàn)130日元的日(rì)元汇率、以及股神巴(bā)菲(fēi)特对日本五大(dà)商社的增(zēng)持(chí)，也令不少海(hǎi)外投(tóu)资(zī)者对投资日(rì)本产(chǎn)生了(le)更多的兴趣。

　　高盛日本公司就(jiù)表(biǎo)示(shì)，近来已受到了越来越(yuè)多平时不太关注日本市场的海外投资(zī)者的(de)咨询。不少海外(wài)投资者(zhě)在(zài)看到日本股市的涨幅(fú)超(chāo)过美股后，开始调查其中(zhōng)的(de)原(yuán)因(yīn)，他们的建仓(cāng)买入又进一步(bù)促使股市上涨(zhǎng)，形成了目前的(de)良(liáng)性循(xún)环。

　　一个值得留意的现象是，在巴菲特上月公(gōng)开表态力挺(tǐng)日股后，包(bāo)括对(duì)冲基金Point72、Citadel、黑石(shí)、KKR等在内华(huá)尔街资本也已相(xiāng)继造访日本。这些海外资金有(yǒu)意复制(zhì)巴菲特的(de)策(cè)略，通(tōng)过低成本日元融资押(yā)注高(gāo)股息日元资产。

　电影中杀青一词是指什么意思，杀青一词是电影中杀青一词是指什么意思，杀青一词是指什么意思啊指什么意思啊　其(qí)实，巴菲特在日本(běn)五大商社上的(de)加大投(tóu)资(zī)，也存(cún)在着在(zài)国际市场上分散投(tóu)资对象的想法。虽(suī)然巴菲特(tè)相(xiāng)信美(měi)国(guó)的(de)增长潜(qián)力，但过度集中会产生风险(xiǎn)。

　　嘉信理财（Charles Schwab）首席全球投资策略师Jeff Kleintop指出，日本股市(shì)的回报率是在波动性远(yuǎn)低(dī)于美国科(kē)技股的(de)情况下实现的。这意(yì)味(wèi)着日(rì)本股市对美国投资者来(lái)说应该(gāi)颇有吸(xī)引力。对美(měi)国债务上限的(de)担忧(yōu)可能也刺激了一些(xiē)“末日(rì)准(zhǔn)备者”涌(yǒng)入日本股(gǔ)市(shì)，以此作为避险手段。

　　法国兴业银行分析师(shī)Frank Benzimra和Tsutomu Saito等人(rén)在周二的一份报告中也表示，“外资的(de)回归是日本股市复苏的重要标志。（我们）将继续对日本(běn)股票维持超配(pèi)，并(bìng)偏向(xiàng)银行(xíng)、金融和价值股的投资。”

　　深层(céng)次的企业治(zhì)理变革

　　当然，在海外投资者今年对日(rì)本产生兴趣之前，他们(men)此前在(zài)这片“失(shī)落地(dì)带”曾经(jīng)历过长达(dá)数十年虚假的(de)曙光和令(lìng)人失望的低(dī)回报(bào)。那么这一次，即(jí)便(biàn)有着避险和(hé)多元化分散(sàn)投资的(de)需求，他们又(yòu)为何铁(tiě)了心一定要来日本市场？日本(běn)市(shì)场的吸引(yǐn)力就一定远超(chāo)全球其(qí)他地区吗？

　　这便(biàn)不得(dé)不提日本市(shì)场(chǎng)眼下正(zhèng)经历(lì)的一场(chǎng)“蜕变(biàn)”了！

　　金融服务提供(gōng)商Rosenberg Research总裁David Rosenberg表示，日本股市本轮上涨(zhǎng)的主要原因还源于治(zhì)理(lǐ)标准的提高，以(yǐ)及企业部门推(tuī)动向股(gǔ)东返还现金。日本(běn)多年的公司治(zhì)理改革已(yǐ)开始见(jiàn)效(xiào)，这项改革(gé)最初由已故前首相安倍晋三倡导。

　　Rosenberg指(zhǐ)出，目前日本企(qǐ)业(yè)的派息已(yǐ)大幅增加，在截(jié)至今年3月的财年中，日本企(qǐ)业宣布(bù)的回购规模已飙升至(zhì)9.7万亿日元(yuán)（合714亿美元）的历史最(zuì)高水平。

　　Rosenberg还(hái)发现(xiàn)，近50％的日(rì)本公司(sī)资产负债表上有(yǒu)净现金，而美国的这一比例只有20％多一(yī)点(diǎn)；东证(zhèng)指(zhǐ)数成分股公司中约有54％的公司(sī)股(gǔ)价低于每股(gǔ)账面价值，而标普500指数成(chéng)分股中这(zhè)一比例仅(jǐn)为7％。单从市净率(lǜ)等(děng)估值指标来看，这就为日(rì)本(běn)股市提供(gōng)了更坚实(shí)的底部和(hé)更高的上限。

　　今年3月底，东京证(zhèng)券交易所为了改变股价跌破(pò)每(měi)股净资产(chǎn)——市净率低于1倍的情(qíng)况(kuàng)，还请(qǐng)求上(shàng)市企业(yè)在(zài)意识(shí)到(dào)资本成本的(de)前提下推进经营并(bìng)公布改善(shàn)方案等(děng)。

　　与此相呼应的行动已开(kāi)始扩(kuò)大。4月(yuè)下(xià)旬(xún)，JVC建伍株式会社推出了力争“早日实现市(shì)净率超过(guò)1倍”的(de)中期经营计(jì)划和(hé)股票回购，股价随后大涨近4成(chéng)。清水建设株式会社4月下旬(xún)也宣(xuān)布了上限200亿日元的股票回购和积极压缩政策(cè)性持(chí)股的(de)方(fāng)针，该公司股价随后上涨了10％。

　　包括软(ruǎn)银、丰田汽车、三菱商事在内的日本龙(lóng)头企业在(zài)近(jìn)期公布财报时，也(yě)均宣布了(le)新的股票(piào)回购计(jì)划。不少分析师预计，到今年5月(yuè)底，各(gè)日本上市(shì)公司(sī)的回购(gòu)规模将进一(yī)步创下新(xīn)纪录。

　　高盛首席日(rì)本(běn)股票策略师Bruce Kirk表示(shì)：“（东京(jīng)证(zhèng)交所）主题正(zhèng)引起许多海外(wài)投资者的共鸣，他们开(kāi)始看(kàn)到这方面的有(yǒu)利证据。在(zà电影中杀青一词是指什么意思，杀青一词是指什么意思啊i)交(jiāo)易所这(zhè)些变化的推(tuī)动下，许多公司(sī)正在(zài)回购股份，厘清(qīng)经常令人困惑(huò)的交(jiāo)叉持股，并在定期公开会议之(zhī)前与(yǔ)股东进行更(gèng)密切(qiè)的接(jiē)触。”

　　对(duì)冲基(jī)金集团Man GLG日本(běn)股票主(zhǔ)管Jeff Atherton也(yě)表示(shì)，东(dōng)京证交所(suǒ)的鼓励意味着“过去两年在(zài)这(zhè)方(fāng)面(miàn)发生的事情比过(guò)去(qù)30年还(hái)要多”，这(zhè)是股市充满活力表现的最大(dà)单一原因。他们对提高股本回报(bào)率有着坚定的态度，希望市值上升(shēng)。

　　宽货币、稳经济(jì)

　　最(zuì)后，日(rì)本(běn)央行目前依然宽松(sōng)的货币政策和日本相(xiāng)对稳健的(de)经济基本面，显然也对日股的表现构成了提(tí)振。

　　尽管新行长(zhǎng)植(zhí)田和男(nán)上月已走马(mǎ)上任，但日本央行暂时仍未改变(biàn)其大规模的(de)货(huò)币(bì)宽松路线(xiàn)。即便日本通货膨胀率超过了(le)央行(xíng)2％的目标，但植田和(hé)男依然强调，“还不能放(fàng)心(xīn)地(dì)说通胀（达到(dào)了央行目标(biāo)）”。

　　相比(bǐ)之下，欧美央行今年上半年还在持续加(jiā)息，并已被迫在(zài)物价与经济稳定之间作出艰(jiān)难(nán)抉择。继续宽(kuān)松的日(rì)本(běn)央行眼下依然(rán)处于能让海(hǎi)外投资者放(fàng)心购买的状态。

　　日本宏观经济(jì)的表(biǎo)现目前(qián)也(yě)相(xiāng)对更为稳健。日(rì)本内阁(gé)府17日公布的数据显示，今年前三个月(yuè)日本国内生(shēng)产总值(zhí)（GDP）折(zhé)合成年率增长1.6％，创下了(le)近三个季度以来新高。

　　日本(běn)国家旅游局(jú)表示(shì)，受益于(yú)中国(guó)放宽旅行限制，4月商务和休闲(xián)外国(guó)游(yóu)客(kè)人数从此前的182万攀升至195万。高(gāo)盛策略(lüè)师在报告(gào)中指出，考虑到入境旅游业(yè)复苏、强(qiáng)劲(jìn)资本支出计划(huà)和日本(běn)央(yāng)行持续宽松等积极(jí)因素，日(rì)本这个世(shì)界第三大经济体的前景十(shí)分强劲。

　　值得一(yī)提的是，从经济(jì)合(hé)作与发展组织的经济前景(jǐng)指数来看，日本目前是(shì)七国集(jí)团中唯一一个超过临界线100的(de)。

　　日本第三(sān)大在线经纪商Monex的首(shǒu)席(xí)策略师Takashi Hiroki表示，日本(běn)企业的业绩似乎(hū)相当不错，重要的(de)汽(qì)车行(xíng)业预(yù)计利润将增长。以(yǐ)内需为(wèi)导(dǎo)向(xiàng)的(de)企(qǐ)业正受益于入境游增(zēng)长的前景(jǐng)，而(ér)大型银行也(yě)获得(dé)了(le)丰厚的(de)收益。预计(jì)日本股市(shì)到今(jīn)年年(nián)底将进一步上(shàng)涨10％或更多。

　　里(lǐ)昂证券也认为，日本(běn)股市今(jīn)年的涨势或将延续下去，因盈(yíng)利增(zēng)长、股票(piào)回(huí)购和估值仍处于低位吸引了买家，巴菲(fēi)特的认可(kě)、公(gōng)司治理(lǐ)的改善(shàn)均提振了市场，而企业财报的不俗表现或(huò)有望成为最新的上行催化剂(jì)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 电影中杀青一词是指什么意思，杀青一词是指什么意思啊