中(zhōng)国金(jīn)融(róng)行(xíng)业加(jiā)速对外开放，外资券商们的2022年过得(dé)如何？

　　近日，外资控(kòng)股券商2022年的(de)“成绩单”陆续公布：9家外资(zī)控股券商(shāng)中，仅(jǐn)有4家在2022年(nián)取得盈(yíng)利(lì)，另(lìng)外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获批(pī)成立的摩根大通证(zhèng)券2022年业绩突飞猛进(jìn)，当(dāng)年净利润达到2.63亿元(yuán)，领(lǐng)先各家(jiā)“洋券商”。相(xiāng)比之(zhī)下，与摩根大通证券同期获批(pī)的野村东(dōng)方国际证券(quàn)2022年(nián)亏损达到2.25亿(yì)元，业绩(jì)分化加(jiā)剧。

　　另外，今(jīn)年3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两家国际金融巨头(tóu)均在国(guó)内拥有外资控股(gǔ)券商牌照。其(qí)中(zhōng)，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银(yín)证券则大赚2.24亿元。后(hòu)续两家外资控股(gǔ)券商面临的“一参一控(kòng)”问题如何(hé)解(jiě)决(jué)，仍是(shì)业内关(guān)注重点(diǎn)。

　　过去(qù)几(jǐ)年里，“财富管理(lǐ)转(zhuǎn)型”成为(wèi)行业热词。而透(tòu)视(shì)各家(jiā)外资券商在2022年的(de)“打法”来看，依托于各自股东资(zī)源禀赋、深入财富管理成为其在中国展业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家(jiā)外资(zī)控股券商半(bàn)数(shù)亏损(sǔn)

　　对(duì)于国内各(gè)家证券公司来说(shuō)，除了面临行业“二八分化”的激烈态势(sh写照的意思 写照是什么词性ì)，来自“洋券商”们的市场竞争也同样带来压力。

　　日前(qián)，中证协公布各家券商2022年年报(bào)/财(cái)务数据，9家外资控股券商纷纷(fēn)晒出2022年成(chéng)绩单。

　　在2022年(nián)的“券商(shāng)小年(nián)”，受制于市场(chǎng)行情(qíng)、成立(lì)时间、牌照资质等(děng)问题，9家共有5家出现(xiàn)亏损(sǔn)，分别(bié)为(wèi)瑞信证券(quàn)（-2.54亿元）、野村(cūn)东方国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元(yuán)）、星(xīng)展(zhǎn)证券(quàn)（-8274.58万元）和(hé)汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体(tǐ)来看，瑞信证券2022年实现营业收(shōu)入2.89亿(yì)元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野(yě)村(cūn)东方国际证(zhèng)券则延续(xù)自成立以来(lái)的(de)亏损状态：2022年实(shí)现(xiàn)营业(yè)收入(rù)1.1亿(yì)元(yuán)，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的8491万元亏损(sǔn)幅度(dù)继续扩大。

　　在2022年因(yīn)获得(dé)外资股东(dōng)增持而(ér)成为外资控股券商的汇丰前(qián)海证券，业绩较(jiào)上年出现明(míng)显进步(bù)，但(dàn)仍然录得亏损：2022年实现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)5.04亿(yì)元，同比增长(zhǎng)54.78％；实现净亏润(rùn)5223.54万元(yuán)，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另(lìng)外，大和证券和星展(zhǎn)证券均于2020年获得证(zhèng)监会批文，分别于2020年底、2021年(nián)初完成工商登(dēng)记，正(zhèng)式展(zhǎn)业时间不长。星展证券2022年(nián)实现营业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期(qī)有所收窄。大和证券2022年实现营(yíng)业收入4773.93万元，同(tóng)比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏(kuī)幅进一步扩大(dà)。

　　就(jiù)亏损原因(yīn)而言，2022年受市(shì)场影响，证券行业(yè)营业收入普遍下降，外资控股券商也难以(yǐ)幸免(miǎn)。且新公司建设成本、业务费用(yòng)、员(yuán)工薪酬等支出过(guò)高，在展(zhǎn)业(yè)初期容易导致(zhì)亏(kuī)损的(de)产生。

　　与国内大型券商(shāng)相(xiāng)比(bǐ)，外资(zī)控股券商仍(réng)呈现“本小利薄”的情况(kuàng)，自营业务影响有限(xiàn)，因此影响2021年业绩(jì)的主要还是经纪、投行等传(chuán)统业务。

　　例如，瑞信(xìn)证券在2022年年报中表示，其当(dāng)年投(tóu)行(xíng)业务手续(xù)费(fèi)及佣(yōng)金净收入(rù)为6561.57万元，同比下滑72.7％；经(jīng)纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而(ér)营业支出则有增无减，业务及管理(lǐ)费从上年的4.27亿元(yuán)增长到5.38亿元。“赚少(shǎo)花多”，导致业绩出现大额亏(kuī)损。

　　摩根大通(tōng)证券大(dà)赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚(shàng)”念(niàn)好了中(zhōng)国市场这本(běn)经(jīng)。

　　具体来(lái)看，2022年共有4家外(wài)资控(kòng)股券(quàn)商(shāng)实现(xiàn)盈(yíng)利，分别为摩(mó)根(gēn)大(dà)通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元(yuán)）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩根大通(tōng)证券和瑞银证券(quàn)均实现了营收(shōu)、净利润的双(shuāng)增长。

　　摩根大(dà)通证券(quàn)2022年实现营(yíng)业收入8.84亿元，同比增(zēng)长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这(zhè)一(yī)业绩水(shuǐ)平在2022年的“券业小年”可算是相(xiāng)当亮(liàng)眼。

　　从员工规模来看，截至(zhì)2022年(nián)底，摩根大通证券共有(yǒu)员工210人，数量(liàng)在(zài)行(xíng)业(yè)内(nèi)排名下游，但其(qí)业绩已跻(jī)身行(xíng)业中游水(shuǐ)平，而这只是摩根大通证(zhèng)券展业(yè)的第三个完整会计年度。

　　公开(kāi)信息(xī)显示(shì)，摩根(gēn)大通证券于2019年3月获得证监会批复，成立合资证券公司。彼时(shí)由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股(gǔ)权，外高桥(qiáo)集团、珠海迈兰德等5家内资(zī)股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让(ràng)其(qí)他5家内资股东所持(chí)股权(quán)，成为摩根大(dà)通证(zhèng)券唯一股东。

　　财(cái)务报表显示，摩根大(dà)通证(zhèng)券2022年经纪业务(wù)大(dà)爆(bào)发(fā)，实现手续费(fèi)净收(shōu)入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大(dà)通证券(quàn)表示，其(qí)证券经纪业(yè)务团队成(chéng)立已逾三年，2022年(nián)业务开(kāi)展和运作取(qǔ)得(dé)进一步(bù)进展，新客户开发稳步推进(jìn)。摩(mó)根(gēn)大通证券充分(fēn)利(lì)用(yòng)全(quán)球化的平台优势，整合集团资源，持续(xù)关注(zhù)并开(kāi)拓传统(tǒng)QFII投资者以及新取得QFII牌照的合格境(jìng)外机构投资者，目标(biāo)客群机构投资(zī)者队伍逐年壮大。

　　瑞银(yín)、瑞(ruì)信突发(fā)合并

　　“一参一(yī)控”下或将取舍

　　除(chú)摩根大通证(zhèng)券外，瑞(ruì)银证券在2022年也取得了较好的业绩表现(xiàn)：当(dāng)期(qī)实现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券(quàn)是进入(rù)中(zhōng)国时间最(zuì)早(zǎo)的(de)一批合资券商之一，早在2007年就已在国内展业(yè)。2022年3月，瑞士银行受让(ràng)两家内资股东分别持有的(de)14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股比(bǐ)例提升(shēng)至(zhì)67％。截(jié)至2022年年底，瑞(ruì)银证(zhèng)券共有(yǒu)正(zhèng)式员工383人。

　　财务报(bào)表(biǎo)显示，瑞银证券2022年(nián)投行业务进步明显，当期实现手续费净收(shōu)入1.95亿元，同比增长418％。瑞(ruì)银证券(quàn)表示，其(qí)在2022年完成了创(chuàng)业板(bǎn)注册制改革后的IPO保荐(jiàn)项目，积(jī)极筹备并参与(yǔ)了沪深交易(yì)所互联互通全(quán)球存(cún)托凭证业务等。

　　值(zhí)得关注的是(shì)，今年3月，百(bǎi)年(nián)大行(xíng)瑞士信(xìn)贷(dài)被竞争对手瑞银收购。瑞信(xìn)集团和瑞银(yín)集团股份公司(sī)（UBS Group）于2023年3月19日正式(shì)宣布达(dá)成(chéng)合并协议，瑞士联邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞(ruì)士金融市场监督管(guǎn)理局(jú)（FINMA）介入了此(cǐ)项交易(yì)。

　　上月瑞银发(fā)布一季(jì)报时表示，对瑞信的收购交易预计(jì)在6月底(dǐ)前完成。不言而喻的是，集团层面的合并对两家外资控股券商(shāng)在中国展业情况，也将造成一定影响。

　　基于此，审计所普华(huá)永道对(duì)瑞(ruì)信证券出(chū)具了带强调事项段的(de)无保留意见(jiàn)审计报(bào)告：2023年3月19日，瑞信集团与(yǔ)瑞银(yín)集团股份公司之间(jiān)达成协议(yì)和(hé)合(hé)并计划，截止报告日，上述协议和合并计划(huà)的完成日尚不明确(què)。瑞信证券作为瑞信集(jí)团股份(fèn)有限公司下属控股子(zi)公司(sī)，未来(lái)的(de)运营和(hé)财务业绩(jì)受到上述合并(bìng)可能产(chǎn)生(shēng)的影响亦不(bù)明(míng)确(què)，该事项表明存在可能导致(zhì)对公(gōng)司(sī)持续经营能力产(chǎn)生重大疑虑的重(zhòng)大(dà)不确定性。

　　瑞信证券前身为成立于(yú)2008年(nián)的瑞信方正证券(quàn)，系证监会(huì)修订《外商参股证(zhèng)券公司设(shè)立规则》后(hòu)首家获批的合(hé)资证券公司。2020年4月，证监会核(hé)准瑞信向瑞信方正证券增(zēng)资2.89亿元(yuán)获得(dé)控股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞(ruì)信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券(quàn)公(gōng)告称，拟以11.4亿(yì)元(yuán)的对价转(zhuǎn)让(ràng)瑞(ruì)信证券49％股权。在该笔交易完成后(hòu)，瑞信(xìn)将(jiāng)全资持有瑞(ruì)信证(zhèng)券。但突如(rú)其来的瑞(ruì)信、瑞银合并，使(shǐ)得瑞(ruì)银证券和瑞(ruì)信证券将受同一(yī)股东控制。

　　根据(jù)《证券公司股权(quán)管理(lǐ)规定》，证(zhèng)券公司股(gǔ)东以及股东的(de)控股(gǔ)股东、实际控制人(rén)参股证券(quàn)公(gōng)司的数量不(bù)得(dé)超过2家，其中控制证券公司的数量不得超(chāo)过(guò)1家(jiā)。在面临“一参一控”的限制下(xià)，瑞银证券和瑞信证券的牌照或将(jiāng)面临“一去一(yī)留”的局面。

　　深入财富管理破局(jú)

　　过去(qù)几(jǐ)年里，“财富管理转型”成为行业(yè)热词。而透视各家外资(zī)券商在2022年的“打法(fǎ)”不难发现(xiàn)，依托于各自资源禀赋(fù)深(shēn)入财富管理成为其在中(zhōng)国展业的首(shǒu)要方向(xiàng)。

　　例(lì)如，野(yě)村东方(fāng)国际(jì)证券表示，2022年(nián)其财富管理业务在原有“大宗交易”、“市(shì)值托管(guǎn)”、“SMA（单(dān)一资产管理账户）”等业务持续推进的基础上，新增了特色投资咨询(xún)服务（如ESG行业咨询）、上市公司大宗减持(chí)服务、集团间(jiān)跨境业务(wù)联动等(děng)多(duō)种业务模式，通过服务手段的增(zēng)加及优化，为客户提供多维度、一站(zhàn)式的(de)综合性金(jīn)融解决方案(àn)。

　　后续，野村东方国际证券财富(fù)管理业务将定位于“中(zhōng)国高端财(cái)富人群”，从产(chǎn)品配置、人员建设(shè)、中后台支(zhī)持以(yǐ)及集团跨境(jìng)合作四个方面入手，打造以产品为中(zhōng)心的业务(wù)核心(xīn)竞(jìng)争力，持续为中(zhōng)国(guó)投资者提(tí)供(gōng)具(jù)有野村集团特(tè)色(sè)的高(gāo)质(zhì)量(liàng)财富管(guǎn)理服务。

　　在完(wán)成高盛集(jí)团全(quán)资持股备案后，高盛高华(huá)在(zài)2021年底与北京高华签订《业务转让(ràng)协议》，受让北(běi)京高华的所有(yǒu)业务。2022年5月，高盛高华获证监会核(hé)发新增证券经纪、证券投(tóu)资咨询、证券自营及代销金融产品业(yè)务的业务许可(kě)。2023年2月，高盛高华与北京高华完成业务迁移工(gōng)作。

　　高盛高华(huá)表示，其将(jiāng)持续以资产配置为(wèi)核心(xīn)进行新(xīn)产(chǎn)品和服务的(de)研发工(gōng)作，进一(yī)步赋能部门为在岸客(kè)户提供(gōng)财富管理综合解(jiě)决方案，丰富客户产品种类选择，开展(zhǎn)境(jìng)内(nèi)私人财富(fù)管理平(píng)台未来(lái)战略规划(huà)，并进(jìn)一步拓展境内(nèi)产品平(píng)台。

　　与此同时，高盛高华将持续(xù)推进私募股权基金管理(lǐ)人(rén)（PEWFOE）的设立工作，持(chí)续代销第三方金(jīn)融产品(pǐn)并推进跨境投资新(xīn)产品的研发(fā)，为(wèi)客户提(tí)供直(zhí)接对接境外资(zī)本市场的机会。

　　另外，依(yī)托于(yú)外资股东打造私(sī)人财富管理业务，这(zhè)在具(jù)备外资银行股东背景的券商中较为多见(jiàn)。例如，汇丰前海证券表示，其于2022年4月正式成立私人(rén)财富管理部，负责公司高净(jìng)值(zhí)个人客户综合财(cái)富管理业(yè)务(wù)的运作。私人财(cái)富管理部以汇丰前(qián)海(hǎi)证券为平台，依托汇(huì)丰(fēng)环球私人银行，致力为高净值和超高净值客户及(jí)其家族提供专业、多元(yuán)及定(dìng)制化的资产配置服务，为(wèi)客户实现其投资目标。

　　瑞银(yín)证(zhèng)券则另辟蹊径，推出家族信托资讯(xùn)业务，与4家国内头部信托公司(sī)达成战(zhàn)略合作(zuò)。同(tóng)时(shí)，瑞银证券(quàn)在2022年(nián)重启(qǐ)深(shēn)圳分(fēn)写照的意思 写照是什么词性公司财富管理(lǐ)业务，依托国家对粤港澳大湾区的新政(zhèng)举措，致力于发展财富(fù)管理(lǐ)大湾(wān)区业务。

　　瑞银证券表示，其财富(fù)管理部秉(bǐng)持着为客户进行全方位资(zī)产配置(zhì)和(hé)满足(zú)客户全生命周期财(cái)富管理的理念，进一步完善投(tóu)资解决方案(àn)和财(cái)富规划方面(miàn)的业务(wù)，一(yī)方面积极扩充现有(yǒu)架上(shàng)策略，精选上架多支产(chǎn)品(pǐn)为客户在同(tóng)一策(cè)略(lüè)下提供差异化选择及多元化的投资(zī)方案。

　　外资券商队(duì)伍不断扩(kuò)大

　　随(suí)着中国资(zī)本(běn)市场(chǎng)对外开放的力度不断加大，各外资金融机构加(jiā)速了在境内设立控股(gǔ)券商的(de)进(jìn)程。

　　今年1月(yuè)，渣打证券获批(pī)准(zhǔn)设立，公司注册地为(wèi)北京(jīng)市，注(zhù)册资本为人(rén)民币10.5亿元，业务范(fàn)围包括(kuò)证券经(jīng)纪、证券自营、证券承销、证券(quàn)资产管理（限于从(cóng)事资产证券(quàn)化业务）。

　　值得关注的是(shì)，渣(zhā)打证券(quàn)是(shì)首家新设的外商独资证券公司。就监管批(pī)复信息来看，渣打证券(quàn)由渣(zhā)打银行（香港）有限公司全资(zī)设立，出资(zī)额10.5亿元人民币。

　　算(suàn)上渣打证券在内，目(mù)前国内的外(wài)资控股(gǔ)券(quàn)商(shāng)数量(liàng)已达(dá)到10家。其中，摩根大通证券(quàn)（中国）、高(gāo)盛高华证(zhèng)券、渣打证券均为外商独资券(quàn)商(shāng)。从数(shù)量上来看，外资控股券(quàn)商已成为市场上不(bù)容忽视的(de)“新势力”。

　　此外，目前(qián)还有数(shù)家外资券商的(de)设立申请静待审批。截至5月5日，花旗证(zhèng)券、法巴证券、日兴证券、青(qīng)岛意(yì)才(cái)证(zhèng)券等多家外(wài)资券(quàn)商(shāng)的设立申请仍处于(yú)证监会(huì)审(shěn)批(pī)阶(jiē)段。其中，法巴证券和青岛(dǎo)意(yì)才证券已获第一次意见反馈(kuì)。

　　今年3月底(dǐ)，证(zhèng)监会(huì)主席易会满等(děng)先后在京(jīng)会见(jiàn)美国(guó)桥水基金、法国东(dōng)方汇(huì)理、日本大(dà)和(hé)证券、英国汇丰、加拿大宏利金融、新加坡淡马锡、德国安联保(bǎo)险、意(yì)大(dà)利联合圣保(bǎo)罗银行、美(měi)国景顺和高盛等(děng)国际金(jīn)融(róng)机构负责人。

　　来访的国际金融(róng)机构负责(zé)人普遍表示，此次来华亲身感受到中(zhōng)国经(jīng)济的强大韧性、潜(qián)力和(hé)活力，坚定看好中(zhōng)国经济和中国资本市场发(fā)展前景。近年来中国资本市场对外开(kāi)放稳步推进，为国(guó)际(jì)金融机构和全球投资者(zhě)带来了实(shí)实在在的机遇(yù)。各金(jīn)融(róng)机构高(gāo)度重视中国市场，将继续与中国深(shēn)化合作，积极拓展(zhǎn)在(zài)华(huá)业务和投资(zī)，期待实(shí)现互利共赢(yíng)。

　　面对来自外资券(quàn)商的市场竞争，国内(nèi)券(quàn)商也(yě)纷纷(fēn)感受(shòu)到了(le)挑(tiāo)战和机遇(写照的意思 写照是什么词性yù)。例如(rú)，华西(xī)证券即在2022年年报(bào)中表示，外(wài)资机构(gòu)来华展业(yè)便(biàn)利度不断提升，经营范围和监管要(yào)求实(shí)现国民(mín)待遇(yù)，外资券(quàn)商、资产(chǎn)管理机构(gòu)等加速布局，全力抢滩中国证券市场，对本土证(zhèng)券(quàn)公司(sī)既带来了国际金(jīn)融机构全面参与中国资本(běn)市场竞(jìng)争所形成(chéng)的冲击，也带来了通过(guò)与国(guó)际(jì)金融机(jī)构直接(jiē)合(hé)作促进业(yè)务发展(zhǎn)、提升管理水(shuǐ)平的机遇(yù)。

　　西部证券也(yě)表(biǎo)示，当(dāng)前证(zhèng)券(quàn)行业集中度稳中有(yǒu)升，头(tóu)部券商竞争优势更趋明显，业务多元化发展趋势(shì)初步形(xíng)成，金融科技对行业发(fā)展(zhǎn)理念(niàn)的变革和重(zhòng)塑(sù)不断深化，外资(zī)券商市场冲击将逐渐(jiàn)显现，证券行业竞(jìng)争新格(gé)局正加速演变。

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