随着(zhe)一季报(bào)披露完毕，有着“专业买手”之称的公募(mù)FOF最新持仓(cāng)随(suí)之出炉。

　　Wind数据统(tǒng)计(jì)显示，华商新趋势优选(xuǎn)、易方达科瑞、易方(fāng)达(dá)供(gōng)给改革(gé)三只基金是全市(shì)场(chǎng)公募FOF一(yī)季(jì)度(dù)持(chí)有只(zhǐ)数(shù)最多的权益(yì)基金(jīn)，相比去年四(sì)季(jì)度，易方达(dá)供给改革取代融通(tōng)健康产业，新进FOF“最爱”权益基(jī)金前三名。

　　从(cóng)调仓变动上看，部(bù)分公募FOF继续超配权益资产，并偏向成长风格基金，有(yǒu)的(de)对阶段性(xìng)涨幅(fú)过快的(de)行业做了(le)减仓，增加了部(bù)分业(yè)绩和(hé)估值匹配合理的行(xíng)业。

　　谈(tán)及后市，多位FOF基金经理(lǐ)认为，中期维(wéi)持对权益资产(chǎn)的乐观，国内宏观经济处于底部向上修复的状态，且市场估值压力仍(réng)较小，战略上将推动 A 股的(de)上涨。结(jié)构上主要关注以下(xià)条潜在盈利主线：TMT、复苏（消费、投资）以及美债利率定价资(zī)产估值修复等。

　　华商新(xīn)趋势优选、易(yì)方(fāng)达科瑞(ruì)、易方达供给改革

　　最受公募FOF青睐

　　随着(zhe)公募(mù)基金旗下一季报披(pī)露，FOF基(jī)金经理新一季的基金配置(zhì)清单(dān)也重磅出炉。

　　Wind数据显示，华商(shāng)新趋势(shì)优选(xuǎn)在(zài)一季度(dù)末获26只(zhǐ)公募FOF重(zhòng)仓买入，从数量上看，是目前公募FOF买(mǎi)入(rù)数(shù)量(liàng)最多的权(quán)益基金，这也是华(huá)商新(xīn)趋势(shì)优(yōu)选张柏芝第三胎和谁生的，张柏芝第三胎和谁生的是谢贤吗第二个季度坐上公募基金“团购”榜首，去年末(mò)是与(yǔ)融(róng)通健康产业并列(liè)首位(wèi)。在此之前，则由海富通改革驱(qū)动连续(xù)第五(wǔ)个(gè)季度霸(bà)榜。

　　具(jù)体来看，平安(ān)盈禧(xǐ)均衡配置1年持有、平安养老(lǎo)2035、富(fù)国智优精选(xuǎn)3个月(yuè)持有等基金在一(yī)季度均(jūn)重点配(pèi)置华商新(xīn)趋势(shì)优选基金，其中更有包括平安(ān)盈(yíng)禧(xǐ)均衡配置(zhì)1年持有、平安养老2035、富国智(zhì)优精选3个月(yuè)持有、嘉实(shí)养老2050五年、嘉实养老2040五年等(děng)基金将华(huá)商新趋势优(yōu)选作为前三(sān)大重仓基金。

　　不(bù)过(guò)，从持仓数量上看，一季度末(mò)公募FOF合计持有华(huá)商新趋势(shì)优选(xuǎn)基(jī)金份额4995.19万份(fèn)，相比去年末增持(chí)了17.62万份，持有(yǒu)华商新趋(qū)势优(yōu)选(xuǎn)的FOF基(jī)金数量则相比(bǐ)去年(nián)末增(zēng)加了5只。

　　据相关资料介绍，华商新(xīn)趋(qū)势优选基金成立于2015年5月14日，基(jī)金(jīn)经理周海栋过往(wǎng)长(zhǎng)期以成长风(fēng)格(gé)著(zhù)称(chēng)，截止今年(nián)一季(jì)度末，成立以(yǐ)来收益(yì)率达到355.53％，过去(qù)五(wǔ)年(nián)收(shōu)益308.35％，业绩排名同类基金(jīn)第一(yī)。

　　Wind数(shù)据显示，共(gòng)有25只公募(mù)FOF三季度重(zhòng)仓持有易方达科(kē)瑞，合计持有份额1.74亿份，相比去(qù)年(nián)末持有的(de)FOF基金只数增加(jiā)了6只，环比(bǐ)减持8437.61万份(fèn)。据悉，易方达科瑞基(jī)金经理杨嘉文擅长逆势(shì)投资(zī)，关注估值(zhí)被错杀的个股(gǔ)，对(duì)于基本面坚固或(huò)出现好转信(xìn)号的公司敢于重仓买入。

　　易(yì)方达(dá)供给(gěi)改革在(zài)一(yī)季(jì)度新(xīn)进公募FOF买入(rù)只数榜前三。Wind数据显示，共有20只公募FOF三季度重(zhòng)仓(cāng)持有易方达(dá)供给改革，合(hé)计(jì)持有(yǒu)份额(é)1.90亿份，相比去年底(dǐ)持(chí)有的(de)FOF基金只数增加了13只，环(huán)比增(zēng)持(chí)了(le)1.29亿(yì)份。据(jù)悉，易(yì)方达供给改(gǎi)革基金经理(lǐ)杨宗昌是化学(xué)博士(shì)，有过多年化工研究经验(yàn)，他(tā)坚持在熟悉的行(xíng)业内把握投资机(jī)会，并通过努力不断扩大能力圈，目前(qián)行业配置(zhì)更趋均衡。

　　从增持榜单来看，据Wind数据统计(jì)，被动(dòng)指数基金增持前三“花落华泰(tài)柏瑞中证光伏产业ETF、广发中证全指信(xìn)息(xī)技术ETF、华(huá)夏恒生科技ETF；灵活配置混合(hé)基金中，汇添富科技创新、易(yì)方达供给改革、易方(fāng)达新兴成长(zhǎng)位列增持(chí)份额前三；偏股混合基(jī)金增持前三(sān)则被易方达信息产(chǎn)业、财通资管健康产业、中欧碳中和占据；股票基金增持前(qián)三分别为中欧(ōu)信息产业、汇添富外延增长主(zhǔ)题、华(huá)夏智胜先锋(fēng)；平衡基金增持前三则是交银定期支付双(shuāng)息平(píng)衡、摩根双核平衡、易方达平(píng)稳增长(zhǎng)；偏债混合基金增持前三依次(cì)为(wèi)易方达安盈(yíng)回报、安(ān)信民稳增长(zhǎng)、创金合信鑫(xīn)祺(qí)。

　　权益仓位偏向成长风格

　　减持涨幅过(guò)高(gāo)行业配置比例

　　一季度A股市场整体表现(xiàn)相对(duì)较好，但(dàn)行业(yè)分化较大(dà)。受益(yì)于数字经济政策(cè)的提振与人工智能主题的(de)不断发酵，科技板块涨幅(fú)较张柏芝第三胎和谁生的，张柏芝第三胎和谁生的是谢贤吗大；而地产和新能(néng)源等板块(kuài)表(biǎo)现较弱。从一季(jì)度披露(lù)的情况上看(kàn)，部(bù)分FOF基金经理继续超(chāo)配(pèi)权益仓位，并向成长风格偏移，也有部分FOF基金经理在(zài)一季度末对涨幅过(guò)高行业基金进(jìn)行了减(jiǎn)仓， 增(zēng)加了部分(fēn)业绩和估值匹(pǐ)配合理的(de)行业。

　　长期(qī)业绩领先的兴(xīng)全安(ān)泰平衡养(yǎng)老FOF基金经理林国怀在一(yī)季报中表示，本季度基金主(zhǔ)要进行(xíng)以下操作：1、持续维(wéi)持权益资产的仓位略高(gāo)于权益配置中枢；2、逐步(bù)提升(shēng)组合(hé)中成长型(xíng)基金的配置比例，同时适度降(jiàng)低(dī)价值型基(jī)金的(de)配置比例；3、逢高减持部分转债品种，增加其他确定性较(jiào)高的绝对收益或相对收益基(jī)金品种(zhǒng)；4、继续根(gēn)据既定(dìng)的策略参与股票定增、大宗(zōng)交易等投资机会，减持解禁的股票。

　　组(zǔ)合风格上，目前(qián)权(quán)益部(bù)分依然保持(chí)略超(chāo)配价值风格，但(dàn)偏离幅度已显著下降，保持(chí)一(yī)贯的“略偏(piān)左侧(cè)”和(hé)“适度均衡”的配置策略，通过积极挖掘(jué)市(shì)场上相对收益和绝对收(shōu)益的(de)投(tóu)资(zī)机会不(bù)断增厚组合(hé)收益，通过“多(duō)资(zī)产、多策略”的方式(shì)来(lái)平滑组合波动，努力(lì)将该(gāi)基金呈(chéng)现(xiàn)为“相对(duì)稳定的‘贝塔’和相对确定的‘阿尔法’特征”。

　　从一(yī)季(jì)度(dù)持仓上看，富国(guó)城(chéng)镇发展、博(bó)时标普(pǔ)500ETF新进兴全(quán)安泰前十大重仓基金，富国信用债、万家安弘淡(dàn)出(chū)前十大之(zhī)列(liè)。

　　“在年初的时候，基金经理对全年(nián)市场(chǎng)的主线判断不(bù)是很清晰，因此组合整体上(shàng)除了向小市值成长风格有一定偏离外(wài)，其他方面没有明显(xiǎn)的偏离，整体上比较均衡。随着近期(qī)政策方向(xiàng)的明朗，基金经理对今(jīn)年全年股票(piào)市场的(de)主(zhǔ)要方(fāng)向逐渐有了较明确的判断，在操作上，本基金在 1 季度，逐渐增加了低估值(zhí)价值(zhí)风格基金(jīn)和股票，以及与(yǔ)数(shù)字(zì)经济相关的基金和股票，未来(lái)计划视相关板块的估值水平变化(huà)做(zuò)动态调(diào)整。”华(huá)夏养(yǎng)老2045三年基金(jīn)经理许利(lì)明表示。

　　中欧预(yù)见养老2035三(sān)年今年一季(jì)度的(de)主要持仓仍然坚持长期资(zī)产配置策略，但继续对部(bù)分(fēn)主动权益基金进行了(le)分散(sàn)和优化(huà)，在一季度(dù)股票(piào)市场整体小幅(fú)上涨但行(xíng)业之间分化巨大的市场中，基于对长(zhǎng)期基本(běn)面、行业景气度、估(gū)值、性(xìng)价比等的(de)判(pàn)断，对(duì)行业(yè)风格的持仓结(jié)构进行(xíng)了小幅调整(zhěng)，减持(chí)部分(fēn)涨幅较高(gāo)的行业基金，增持部分短期(qī)表现较差的行业(yè)基(jī)金。

　　年(nián)内表现领先的平安养老2045一季(jì)报中(zhōng)表示，报告期内，基金整体保(bǎo)持中枢附近的权益仓(cāng)位，但内(nèi)部结构(gòu)有所调(diào)整。债券方面(miàn)，适当增加(jiā)固收(shōu)仓位的(de)弹性，其他以现金管(guǎn)理为主；权(quán)益方面，基于不同板(bǎn)块的(de)基(jī)本面和估值(zhí)性价比(bǐ)，略加仓港股基(jī)金，减仓美(měi)股基(jī)金，A 股减仓(cāng) TMT 持仓兑(duì)现部分收(shōu)益。整体而言，通过动态再平衡，保持组(zǔ)合处于稳健(jiàn)均衡状态，重点关注一季(jì)报超预(yù)期的方向。

　　易方达(dá)汇诚养老1季度适度(dù)降低(dī)了深度价(jià)值和价值质量等(děng)偏价值策略的基(jī)金的(de)超配比(bǐ)例，继续超配偏(piān)小盘风格(gé)的基金，适度(dù)增加了偏成长策略的(de)基金的配置(zhì)比例。在(zài)行业方面，TMT等科技行业经历过去几年的大幅调(diào)整，处于“三低”类资(zī)产（景气周期低位、低(dī)估值(zhí)、低拥挤(jǐ)度）的范畴，1季度逐步(bù)加(jiā)仓(cāng)了(le)偏科技成长(zhǎng)策略(lüè)基金的配置比例。不过仍然选择那(nà)些能够长期拿得住的(de)基(jī)金，很少(shǎo)去追逐(zhú)那些短期大幅度上涨的、最亮眼的科技(jì)基金。在不同地域(yù)的投资方面，在市场大(dà)幅反弹(dàn)后，小幅降低了港股基金的配置比例。

　　2023年，嘉实2040五年权益类资产年度目标配置比例为(wèi)70％。截(jié)至一(yī)季度末，基金的权益(yì)类资(zī)产实际配置(zhì)比例(lì)为(wèi)71％，相(xiāng)对年度目(mù)标配置比例战术型标配，对(duì)阶(jiē)段性涨幅过快的行业做(zuò)了减仓，增(zēng)加了部分业绩和估(gū)值匹(pǐ)配合理(lǐ)的行业。

　　富国智优精(jīng)选(xuǎn)3个月持(chí)有一季度(dù)操作上围绕(rào)经济(jì)增长和(hé)政策支持方向作(zuò)为(wèi)调(diào)整配置主要方向(xiàng)，组(zǔ)合主要提高(gāo)了中(zhōng)小盘暴露、加大对于(yú)业绩预期(qī)增速较高板块的配置(zhì)，并通过优选选股alpha较高、稳定性较好的标的实现配置。

　　基于对(duì)PMI、中长期信(xìn)贷(dài)和消费者信心等方(fāng)面的观察，鹏华养老2045将组(zǔ)合权(quán)益资产维持超配状态，结构上均衡配置于：受益于(yú)顺(shùn)周期低(dī)估值的金融周期板块、受益于社会(huì)经(jīng)济活动趋(qū)于正(zhèng)常的消费医药板(bǎn)块，以及受益于产业周期(qī)见底及(jí)国产替代的科技制(zhì)造板块上(shàng)。

　　权益市(shì)场(chǎng)仍(réng)将有(yǒu)所作为(wèi)

　　关(guān)注确定性和(hé)未来发展方向(xiàng)的机(jī)会

　　目前A股(gǔ)市场(chǎng)行至3300点附近(jìn)，未来市场存在哪些风险和机会？如何寻(xún)找投资主线？FOF基金经(jīng)理们也在(zài)一季报中提到了对当(dāng)下的思考。

　　南(nán)方(fāng)基金鲁炳(bǐng)良认为，展望(wàng)后(hòu)市(shì)，随着经济数据(jù)真空期的度过，国内大类资产复(fù)苏(sū)预(yù)期进入验证阶段(duàn)。中期维持对权(quán)益资产(chǎn)的(de)乐观，国内宏观经济处于底部向上修(xiū)复的(de)状态，且市场估值压力仍(réng)较小，战略上将(jiāng)推(tuī)动(dòng) A 股的(de)上(shàng)涨(zhǎng)。结构上主(zhǔ)要关(guān)注以下(xià)条潜在盈(yíng)利(lì)主线：TMT、复苏（消费、投(tóu)资(zī)）以(yǐ)及美债(zhài)利率(lǜ)定(dìng)价资产估值(zhí)修复。从(cóng)确定性和未来(lái)发展方向角度出发，关注 TMT 中信息安全(quán)、数字(zì)经济和新技术领域。大(dà)复苏中在大消费板块(kuài)内重点(diǎn)关注航空(kōng)出行供需格(gé)局和(hé)票价(jià)弹性带来的潜在超(chāo)预期机(jī)会。投资端关注(zhù)地产链以及一(yī)带一路带(dài)动下(xià)的部(bù)分细(xì)分领域配(pèi)置(zhì)机会。

　　摩(mó)根锦(jǐn)程积极成(chéng)长(zhǎng)养老目(mù)标五年基金经(jīng)理杜习杰、吴春杰表示，对于国内权益来讲(jiǎng)，当(dāng)前历史估值分位、相(xiāng)对债券资产的估(gū)值处均在具备吸引力的水平，为长期投(tóu)资(zī)提供一定安全(quán)边际。年内(nèi)经济(jì)修复是确(què)定性的，节奏与(yǔ)幅度(dù)上(shàng)虽有分(fēn)歧，但(dàn)政策仍(réng)有相机抉择加(jiā)码(mǎ)托底的空(kōng)间。结构上，维持此前判断，关(guān)注受益于稳内需政策加码的领域，包(bāo)括地(dì)产链、政府支出或补贴可(kě)能(néng)增(zēng)加的基建、信创、自主可(kě)控(kòng)等领域(yù)，TMT相(xiāng)关板(bǎn)块涨幅超预期，有ChatGPT主题催化的成份，对交易情绪的过热持谨慎(shèn)的态度，后续会持续关注新技术对经济(jì)各个领域(yù)的影响(xiǎng)；对消费服务(wù)业来(lái)讲，去年博弈情绪已较浓，二季度市(shì)场(chǎng)对其关注度有望随着(zhe)节日出行(xíng)、消费数据改善(shàn)而增加。

　　景顺长城(chéng)养老目标2035三年持有(yǒu)基金经理薛显志、江虹表示，张柏芝第三胎和谁生的，张柏芝第三胎和谁生的是谢贤吗权益市场(chǎng)来(lái)看(kàn)，当前中国经济处(chù)于复苏(sū)早期(qī)，2月以(yǐ)来市(shì)场(chǎng)的下(xià)跌属于“放开交易(yì)”、春(chūn)季(jì)躁动后(hòu)的正常回调。复盘历史上的复苏周期(qī)，权(quán)益方(fāng)面(miàn)均(jūn)能有所作为，基本面的(de)总体改(gǎi)善能(néng)激(jī)活市场(chǎng)的(de)生态，市场会不(bù)断(duàn)寻(xún)找基本面改善的诸多细分(fēn)方向(xiàng)。结构方面，市场一季度已(yǐ)找出“中(zhōng)特+”、数字经济(jì)两条(tiáo)主线。4月份开(kāi)始，估计(jì)市场会(huì)围绕各(gè)行业受益(yì)改(gǎi)善(shàn)幅度(dù)，不断挖掘一季报超预期、全年指引较好的细分方向。同(tóng)时，因处(chù)于(yú)复苏阶段，顺(shùn)周期方向也会存在机会(huì)。

　　鹏华基金孙博斐表示，未来持续关注以下三个方向：一是顺周期低估值板(bǎn)块(kuài)具备长期投资价值，此外(wài)，关(guān)注(zhù)央国(guó)企改革能否带来相(xiāng)关行业、企(qǐ)业基本(běn)面的改善，并打开估(gū)值提(tí)升(shēng)的空间。

　　二是消费医药板块的场(chǎng)景复苏逻(luó)辑较为确定，比(bǐ)较而言，医药板块的估(gū)值(zhí)性价比更(gèng)高(gāo)。三是科技制(zhì)造(zào)板块，特别是国产替代的关键环节，是长期(qī)关注的(de)方向。短周期来看，半导体行业(yè)可能在下半(bàn)年周期见底，计算(suàn)机(jī)行业(yè)的(de)景气度相(xiāng)较于去(qù)年也是大幅改善。而人工(gōng)智能等技(jì)术的(de)突破，有可能(néng)打开科技(jì)板块的成长(zhǎng)空间。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 张柏芝第三胎和谁生的，张柏芝第三胎和谁生的是谢贤吗