投资者除了关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等(děng)因素外，还需(xū)要关(guān)注业绩验证以及估值(zhí)等因素。

　　近期(qī)，受(shòu)益于人(rén)工智能主题的(de)热(rè)炒，全球AI芯片(piàn)巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美(měi)元，市(shì)值超过(guò)9800亿美元，逼(bī)近万亿美元(yuán)大关(guān)。

　　英伟达今年股价(jià)的强劲表(biǎo)现，带动了国内AI投资热(rè)。Choice数据显示，多只云(yún)计(jì)算(suàn)、人工智能(néng)ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热(rè)多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借(jiè)着(zhe)AI芯片和算力的(de)先进技(jì)术，英伟达公司的股(gǔ)价在(zài)近期(qī)大(dà)涨。5月30日盘(pán)中(zhōng)，该(gāi)公司股价最高达(dá)到419.38美(měi)元，公司市(shì)值一度突破万亿(yì)美元。截至(zhì)6月1日收盘，其(qí)股价回落至397.7美元(yuán)，但依(yī)旧有(yǒu)望(wàng)再次突破万亿(yì)美元的(de)市值。

　　英(yīng)伟(wěi)达公司在中国官(guān)网宣(xuān)称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙(zhòu)方(fāng)面(miàn)的工作正在(zài)改变全球大型行业，并将为社会带(dài)来深远的影响。”除了(le)英伟(wěi)达公(gōng)司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方(fāng)面(miàn)的(de)投资。

　　国内(nèi)市场对(duì)于AI行(xíng)情的关注(zhù)热情也(yě)是(shì)持(chí)续高涨。Choice数据显示，截(jié)至6月2日，今(jīn)年以来涨幅最高的股(gǔ)票型ETF是游(yóu)戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工(gōng)智能自动内容生(shēng)成）概念的热炒有关。涨幅紧随(suí)其后的便是传(chuán)媒、云计算、大数据、人工智(zhì)能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主(zhǔ)题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相关概(gài)念股(gǔ)。交易软件通达信推(tuī)出了英伟达概念股，该软件信息显示，相(xiāng)关(guān)概念股(gǔ)一共(gòng)包含32家A股上市公司，这些(xiē)公司与英(yīng)伟(wěi)达在某些方面(miàn)有业务上的合作。从公募基(jī)金一季度末的数据来看(kàn)，部分被纳入重(zhòng)仓(cāng)股名单。

　　直接或间接持有英(yīng)伟达公司股(gǔ)票的(de)公募基金主(zhǔ)要集(jí)中在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者(zhě)统(tǒng)计，持有英伟达(dá)且基金规模最高的是(shì)广发纳斯达(dá)克100ETF，该只基金今年一(yī)季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为纳斯达克(kè)100指数(shù)，前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股中包括苹果、微软、英伟达和(hé)谷(gǔ)歌等多家(jiā)全球科技(jì)公司。

　　主动管理(lǐ)型基金中，持有英(yīng)伟(wěi)达且规(guī)模最高的是(shì)广发全球精选，该只基金今年一季度(dù)末规模为25.6亿(yì)元，英伟达(dá)是(shì)其(qí)第(dì)二(èr)大重仓(cāng)股，持有12.6万股(gǔ)，持仓(cāng)市值(zhí)占(zhàn)净值比例为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基(jī)金还(hái)持有微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖财(cái)基金投研人员郑昕(xīn)昊告(gào)诉《国(guó)际(jì)金融(róng)报》记(jì)者，国内AI投资(zī)的(de)热潮(cháo)与微(wēi)软、英伟(wěi)达等美(měi)股(gǔ)科技股年初(chū)至今(jīn)的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来，微软(ruǎn)就(jiù)在AI领域加大了投资，先是(shì)宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投资(zī)数(shù)十亿美元，这是AI领(lǐng)域史上规模(mó)最大的一(yī)笔投资。作(zuò)为一站式解决方(fāng)案的提供商，英伟达公司是今年AI概念(niàn)热潮(cháo)中的另一大赢家，该(gāi)公司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在数据(jù)中心业(yè)务的(de)营收创(chuàng)历史新高(gāo)，远(yuǎn)好于市(shì)场预期。

　　如何把(bǎ)握投资(zī)机会

　　对于寻(xún)求AI主(zhǔ)题投资机会(huì)的(de)投资者而言(yán)，英伟达和(hé)微(wēi)软在内(nèi)的(de)众多美股(gǔ)科(kē)技(jì)股(gǔ)公司是(shì)其关注(zhù)的焦点(diǎn)。

　　“从目(mù)前的(de)产业发展趋(qū)势来看(kàn)，AI应用已(yǐ)是科技革命最新的突破口(kǒu)。能够率先建立起良好(hǎo)商(shāng)业(yè)模式的公(gōng)司与掌握AI应(yīng)顶的速度越来越快越叫的原因用核(hé)心(xīn)竞争力的公司将会(huì)成为(wèi)未来最有潜力(lì)的大赢家。显(xiǎn)然，微软、英伟(wěi)达已(yǐ)具备这些特质，他们的中(zhōng)长期基本面有所改善。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未来的(de)故事看起来很美好，但实际(jì)投资中还受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导体(tǐ)作为AI受益板块，受到资金关(guān)注(zhù)，行业成交(jiāo)热度上升，从3月(yuè)中旬一直涨(zhǎng)至4月(yuè)上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并未得到业绩的(de)验证，半导(dǎo)体行业一(yī)季度整体营(yíng)收同比下降2.9％，净利润同(tóng)比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产(chǎn)业数据的(de)跟踪，目前全球半导(dǎo)体产业整体仍处(chù)于主动(dòng)去库存阶段，行业并未(wèi)迎来拐点(diǎn)。在缺乏基本面支撑的情(qíng)况下，4月中旬以来(lái)半导体重回弱势。最近两周(zhōu)，半(bàn)导体(tǐ)板块虽然有所(suǒ)企(qǐ)稳，但也很难说行业已经(jīng)迎来(lái)拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临(lín)咨询首(shǒu)席分析师秦洪告诉记者：“半导体(tǐ)板块回暖(nuǎn)的驱动力主要来源于AI产业(yè)的大(dà)发(fā)展，带动GPU（图形处理器）为(wèi)代表的算(suàn)力芯片业务快(kuài)速增长，美股英伟达的股(gǔ)价表现以及(jí)背(bèi)后的产能(néng)扩张信息就是最好的例证。而从未来的一段时(shí)间来(lái)看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空(kōng)间不可(kě)小(xiǎo)视。”

　　郑昕(xīn)昊也表(biǎo)示，尽管目前半(bàn)导体(tǐ)产业(yè)周期尚未(wèi)反转，但(dàn)在资金情(qíng)绪、政策扶持和半导体(tǐ)设备业绩高(gāo)增(zēng)长(zhǎng)等(děng)利好因顶的速度越来越快越叫的原因(yīn)素支撑(chēng)下，当前(qián)位置(zhì)也(yě)不悲观(guān)。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势(shì)值得期待，但(dàn)投(tóu)资需要仔细观察，“就A股的(de)过去(qù)经验(yàn)来(lái)看，大热(rè)必(bì)死、均(jūn)值回归的(de)规律永不变(biàn)色，所以投资与产(chǎn)业发(fā)展(zhǎn)之(zhī)间存在着较(jiào)大差异。在操(cāo)作中，不宜在股价高涨、人气(qì)亢奋时(shí)买入(rù)，而是需要在相(xiāng)对低位或调整一定程度后再(zài)买入。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认(rèn)为(wèi)，投资(zī)者(zhě)除了(le)关注AI产业(yè)景(jǐng)气、资金情绪(xù)、政策等因素(sù)外，还需要关注业绩验证以及估值(zhí)等因素。在具(jù)体(tǐ)投(tóu)资的(de)时(shí)候要选择掌握核(hé)心技术(shù)、真正具有核心竞争力的(de)投资标(biāo)的，确保产业景气能够反映(yìng)在未(wèi)来的业绩上，要(yào)避(bì)免没(méi)有(yǒu)业(yè)绩支持的跟风炒作。另外，好的(de)投资标的也要(yào)以合适的价格买入，否(fǒu)则(zé)很(hěn)可能(néng)会赚了景(jǐng)气亏了钱。最后，投资(zī)者(zhě)要做好分散配(pèi)置，不要将资金(jīn)全押一个赛(sài)道。

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