近期(qī)市场风向(xiàng)变(biàn)动(dòng)，北向资(zī)金调(diào)仓换(huàn)股，外资(zī)基金也纷(fēn)纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁王(wáng)股价震荡上行，虽较高点仍有(yǒu)距离，但部分资金开始行(xíng)动。透(tòu)露(lù)什么(me)信(xìn)号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大基金(jīn)同(tóng)时行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国际精选基(jī)金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美(měi)元(yuán)。

　　<很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短/p>

　　截至2023年4月底，基金前十大(dà)重仓股为(wèi)中国平安(ān)、招商银行、紫(zǐ)金矿业(yè)、宁(níng)德(dé)时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒、海尔(ěr)生(shēng)物。4月，基金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗(qí)舰基金“施(shī)罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台(tái)积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交(jiāo)所(suǒ)、银河娱乐、宁德时代(dài)、隆(lóng)基绿能(néng)。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一只旗(qí)舰基金也加仓宁德时代(dài)80％。“施(shī)罗(luó)德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业、银河娱乐(lè)、紫金(jīn)矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际(jì)。4月(yuè)，基(jī)金减(jiǎn)持腾(téng)讯控股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新(xīn)能源(yuán)车(chē)产(chǎn)业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基(jī)金同时加仓80％，究(jiū)竟怎(zěn)么回事？

　　资(zī)料显示，这三只基(jī)金(jīn)中(zhōng)，施罗(luó)德国际精选基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金大中华和施罗德国际精选中国(guó)机遇(yù)由Louisa Lo管(guǎn)理。最(zuì)新的基金材料中(zhōng)并(bìng)未解释为何基(jī)金(jīn)在4月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新能源车(chē)产业链(liàn)的(de)看重是一以贯之(zhī)的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一(yī)份(fèn)研究日志中(zhōng)解(jiě)释道(dào)：长期来看，关(guān)注(zhù)三大主题。一是电(diàn)动车供应链；二是技术自(zì)主(zhǔ)可控；三是医疗健(jiàn)康基(jī)础(chǔ)设施。

　　为何(hé)看(kàn)好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候(hòu)变化的影响日(rì)益显现，全球各国(guó)的脱碳(tàn)行(xíng)动变(biàn)得越来越重要。转向电(diàn)动(dòng)汽车(chē)（EV）是(shì)“脱碳”行动的(de)一个(gè)方面。中国在这(zhè)方面为投资者提供了重要的机会。中(zhōng)国在电动汽车价值链的供应方面是全(quán)球的领导者(zhě)，同(tóng)时中国对成(chéng)品(pǐn)车(chē)辆的需求(qiú)方面也占(zhàn)据重要地(dì)位。可(kě)能很多人不(bù)知道的是，全球2022年销(xiāo)售(shòu)的所有电动汽车(chē)中，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整(zhěng)车制(zhì)造之外，中国也是全球电(diàn)动车(chē)基础(chǔ)设施最完善的国家之一。以(yǐ)充电桩为例，中国(guó)平均一(yī)个公共充电(diàn)桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应(yīng)链中(zhōng)，有(yǒu)许多公司正在在各(gè)自的领(lǐng)域中建立(lì)主导地位，以(yǐ)某智能组件为例，它是电(diàn)动汽车中(zhōng)用于电池和电机(jī)温控的关(guān)键组件的生产商。该公司(sī)在空调阀行(xíng)业全球市场(chǎng)占有约(yuē)60％的份额，并在电动(dòng)汽车阀(fá)门行业拥有超过90％的市(shì)场(chǎng)份额。客户包括特斯拉等全(quán)球电动汽车专家以及福特、宝马等原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全球范(fàn)围内(nèi)继续占据市场份额——在法(fǎ)规的支持下，该公司的增长(zhǎng)潜力是可预(yù)见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德(dé)也(yě)并(bìng)非孤例。

　　另(lìng)一欧洲(zhōu)巨头安联投资旗舰(jiàn)基(jī)金安联神州(zhōu)A股基金也(yě)在(zài)3月大手笔(bǐ)加仓宁(níng)德时(shí)代。

　　这只基金最(zuì)新规模47亿(yì)美元(yuán)，截至3月底，基金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、中信证(zhèng)券(quàn)、宁德时(shí)代、中(zhōng)国(guó)中免、东方(fāng)财富(fù)、美的(de)集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平(píng)安。

　　3月，基(jī)金对前十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大的就(jiù)是(shì)宁德时代(dài)，加(jiā)仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基(jī)金对中国(guó)中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对(duì)前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股中其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车(chē)工业协会）近日发(fā)布的数据显示，2023年4月，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增(zēng)6.7万台(tái)公共充电桩，同比增(zēng)长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中度方面(miàn)，今(jīn)年(nián)4月(yuè)，尽管我国(guó)新(xīn)能源汽(qì)车市场共计(jì)36家动力电池企业实现装车配套，较去年同期(qī)增加2家(jiā)。但是排名前(qián)3家、前5家(jiā)、前10家(jiā)动力电池(chí)企业(yè)动力电池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧(jiù)较高。

　　企业排(pái)名来看，根据中(zhōng)国汽车(chē)动力(lì)电池(chí)产业创(chuàng)新(xīn)联盟数据(jù)显示，今年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比持(chí)续领(lǐng)跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科(kē)分别(bié)以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比(bǐ)位居第2-5名。第(dì)6-10名则分别(bié)为：欣旺达(dá)、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚能(néng)科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行(xíng)业的龙头企业，宁德时(shí)代(dài)于2023年(nián)一季度(dù)实(shí)现营业收入(rù)890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同(tóng)比增长557.97％，单季利润(rùn)增速(sù)创历(lì)史(shǐ)新高。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或(huò)许是基于优异(yì)的业绩，来自Wind的数(shù)据显示(shì)，截至5月14日，最近7天北向资金净流入(rù)宁德时代15.75亿(yì)元(yuán)，位居北向净流入榜(bǎng)首。北向资(zī)金净(jìng)流(liú)入(rù)较多的(de)其它个股还包括(kuò)宁(níng)德时代(dài)、工(gōng)业富联、贵州茅(máo)台、工(gōng)商银行、北(běi)方华(huá)创、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪(dí)、中国(guó)石(shí)化。北向资金净(jìng)流(liú)出较多的个股包括格力电器、中国建(jiàn)筑(zhù)、东方财(cái)富、中国中免、阳光电(diàn)源(yuán)、中兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿能、长江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资还(hái)包括“柏基”。超长线投资(zī)者(zhě)“Baillie Gifford”重(zhòng)仓(cāng)宁德(dé)时代。

　　柏基在谈(tán)及很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短为何(hé)持有宁德时(shí)代时，写道：宁德时代所(suǒ)处的位置是令人(rén)羡(xiàn)慕(mù)的。它背后有两大增长(zhǎng)机遇一(yī)是电动车二是储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷(lín)酸铁锂电池，这方(fāng)面它的(de)市(shì)场份额(é)是领(lǐng)先的。此(cǐ)外，磷(lín)酸铁锂电池因(yīn)为安全性、生命周(zhōu)期和不含钴(gǔ)等特征而受到欢迎；动力(lì)电(diàn)池的(de)企(qǐ)业(yè)发展与(yǔ)政(zhèng)府的(de)脱碳计(jì)划(huà)是一致的。CATL的领导者也非常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何(hé)通过 “柏基十问”来考(kǎo)察宁德(dé)时代的。

　　不(bù)过，柏基也表(biǎo)示，如同所有(yǒu)的投(tóu)资者，他们的判断也(yě)可能是错的。例如，若未(wèi)来新的电池技术出现，宁德时代的竞争优势不复。随着(zhe)电池成本下降，宁德时(shí)代若不能保持(chí)利润(rùn)率。宁德时代(dài)和电(diàn)动(dòng)车厂(chǎng)商的(de)关系(xì)若(ruò)不能维(wéi)系。这些因素都会影响柏(bǎi)基对于宁德时代的(de)判断。

　　但并非所有的外(wài)资都在加(jiā)仓宁德时代(dài)。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中国A股可(kě)持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基(jī)金最新(xīn)规模(mó)35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持(chí)有的前(qián)十大重仓(cāng)股为贵州茅(máo)台(tái)、宁(níng)德(dé)时代、中国中免、迈(mài)瑞医疗(liáo)、爱尔眼(yǎn)科、华测检测(cè)、招(zhāo)商银行、美的(de)集团、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩(mó)根大通加仓泸(lú)州老(lǎo)窖(jiào)

　　宁德时代之外，互联网(wǎng)或者(zhě)食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根(gēn)大通旗(qí)舰基金“摩根(gēn)基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民币，截至2023年一季度(dù)末，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台、金山(shān)软件、中(zhōng)国平安、招(zhāo)商银行(xíng)、万(wàn)华化学、恒生金融、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗、京东(dōng)方。3月基金加(jiā)仓(cāng)幅度最大的(de)为泸州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国机(jī)遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底，基金前十(shí)大重仓股为(wèi)腾讯控股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里巴(bā)巴(bā)、中国平安、招商银(yín)行、石药集团、AIA、平(píng)安银行(xíng)、美(měi)团。3月，基金(jīn)加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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