金融界5月23日 万(wàn)物(wù)皆周期,周(zhōu)期皆供需！

　　日前，六年一个周期(qī)轮回的白糖期(qī)货正在迎(yíng)来疯(fēng)狂时(shí)刻。五(wǔ)一假期之前的最后(hòu)一(yī)个(gè)交易日，在郑(zhèng)州(zhōu)商品(pǐn)交易所交易的白糖主力期货合约收盘(pán)成功站上7000元/吨关口(kǒu)。

　　让人(rén)遗憾的是，如此(cǐ)关(guān)键的信息湮没在五一假期的兴奋与快乐之中，并(bìng)未(wèi)引(yǐn)起市场关注(zhù)。直至昨日（5月22日），白糖主(zhǔ)力合(hé)约收(shōu)盘站上(shàng)7100/吨关口(kǒu)，市(shì)场资金(jīn)虎(hǔ)躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘(pán)中继(jì)续狂(kuáng)飙，盘中一度打破7200元/吨(dūn)关(guān)口，创下(xià)7202元/吨的高(gāo)点。

　　六年一次(cì)的(de)白糖周期

　　而(ér)上一次白糖主力(lì)期货合约(yuē)打破7000元/吨大关还(hái)是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的白糖主(zhǔ)力合约(yuē)正(zhèng)在上演最后的末日疯狂，一天之内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘(pán)大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第(dì)二天（11月(yuè)29日），白糖主力合约盘(pán)中就创(chuàng)下7314元/吨(dūn)的(de)周期高点，随即白糖期货(huò)开始一(yī)路(lù)狂跌，直至2019年年初才(cái)勉强止住颓(tuí)势(shì)。

　　真的注意的是，从(cóng)白(bái)糖主力(lì)合(hé)约价格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年(nián)末、2023年春大(dà)约六年一次的白糖周期十(shí)分准时(shí)，从未(wèi)缺席过。而形成(chéng)这种周期的原因与白糖(táng)期货的种植(zhí)周期有关，一般甘蔗的每三年一个种(zhǒng)植周期，这从根本决定了白(bái)糖周期到来(lái)。

　　此轮白(bái)糖周期已经渐入(rù)高潮

　　目(mù)前，此轮(lún)白糖(táng)周期已经渐入高潮，据生意社显(xiǎn)示，截至5月22日，白糖现货市(shì)场价格报6962元(yuán)/吨，较去年底涨(zhǎng)幅约20%。与历史对比来看(kàn)，白糖价格已经创下2018年以来的新高。

　　国内(nèi)白(bái)糖供给方(fāng)面，减产是(shì)大概率(lǜ)事件。

　　中国糖业(yè)协会发布的全国(guó)食糖产销(xiāo)数据显(xiǎn)示，2022年/2023年(nián)制糖期截至(zhì)今年4月底，甜菜(cài)糖厂已全部(bù)停机，甘蔗糖厂除(chú)云(yún)南省有3家尚在生产外，其他省(区)糖(táng)厂(chǎng)已全部(bù)收榨。

　　广发证券(quàn)认为(wèi)，22/23年白糖生产(chǎn)季逐步进入尾声，除云南地区(qū)外(wài)，广广东高考总分是多少分,各科多少分，广东省高考总分多少分？(guǎng)西等主产区(qū)陆续收榨。由(yóu)于广(guǎng)西前期受不(bù)利天气影响，甘蔗单(dān)产降(jiàng)幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋势。

　　据农业农(nóng)村部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万(wàn)吨，同比(bǐ)下降2.4%，其中广西白糖(táng)产(chǎn)量约530万(wàn)吨(dūn)，同比减少约(yuē)80万吨。考虑国内白(bái)糖需求量(liàng)约1450-1500万(wàn)吨，简单估算(suàn)供需缺口超过500万吨(dūn)。

　　短时(shí)间增(zēng)产对白糖来说并不现(xiàn)实，由于国内糖料作物种(zhǒng)植面积增长有(yǒu)限，国内(nèi)糖料作物产量(liàng)也(yě)增长缓慢且(qiě)有限(xiàn)，我国食糖(táng)产量整(zhěng)体保(bǎo)持平稳，年产量在1000万吨左右。目(mù)前(qián)国(guó)内食糖消费量每年在1500万吨左右(yòu)，缺口部分通(tōng)过进口(kǒu)糖(táng)补充。

　　但是，国际市场(chǎng)供需情况也(yě)不(bù)容乐观(guān)。

　　据消费日报报道，联合国粮(liáng)食及(jí)农业组织（粮农组织）发布的报告显示，4月(yuè)国(guó)际食品价格指数出现(xiàn)1年以来(lái)的首(shǒu)次回(huí)升，食糖、肉类及大米的世(shì)界报价上涨。粮农组织食糖价格指数4月环比上(shàng)涨(zhǎng)广东高考总分是多少分,各科多少分，广东省高考总分多少分？17.6%，创2011年10月以来的新(xīn)高。

　　白糖(táng)全(quán)球(qiú)主(zhǔ)要生产国和(hé)地(dì)区包(bāo)括巴西、印(yìn)度、欧盟、泰国、中国、美(měi)国、墨西哥、俄罗斯、巴基(jī)斯坦和澳(ào)大利(lì)亚等，其中前十位食糖产量约占全球总产量(liàng)的(de)76%；前四大出口国分别是(shì)巴(bā)西、泰(tài)国(guó)、澳(ào)大利亚和(hé)印度，整体贸易(yì)量占全球比重(zhòng)超(chāo)过67%。

　　但是作为全球主要产糖国之一，印度正面临甘蔗产量(liàng)下降危机(jī)，加上(shàng)政(zhèng)府实施的出口(kǒu)限制，世界(jiè)各地的糖价可能会进一步飙升。

　　A股(gǔ)市场闻风(fēng)而动

　　A股市场(chǎng)也是闻风而动，5月22日(rì)，两(liǎng)大(dà)白(bái)糖(táng)龙头股(gǔ)中(zhōng)粮糖业、南宁糖(táng)业双双涨停(tíng)。5月(yuè)23日(rì)，南宁糖(táng)业继续大涨，收盘大涨(zhǎng)超4%。截(jié)至目前，今年以(yǐ)来，中粮糖(táng)业累计上(shàng)涨幅度超(chāo)过(guò)30%，南宁糖业年内(nèi)涨幅超过40%。

　　至于(yú)白糖(táng)主力(lì)合(hé)约是(shì)否会重蹈覆辙，还是(shì)继续挑战(zhàn)极限，市场将(jiāng)会给出答案。

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