自4月下旬(xún)高点回调接(jiē)近13％，科(kē)创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截(jié)止5月23日(rì)，最近一个月(yuè)时间，场(chǎng)内资金(jīn)在科(kē)创板投资上采(cǎi)取“越跌(diē)越买”的操作，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居全(quán)市场股票(piào)ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)首。

　　除了科(kē)创板之外，半导体相关ETF也(yě)持续吸(xī)引场内资金(jīn)的目光。场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导(dǎo)体及(jí)芯(xīn)片指数的ETF合计资(zī)金净流(liú)入(rù)超过202亿元。3只半导(dǎo)体相关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最wwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语近一个月全市(shì)场行(xíng)业(yè)ETF资金净(jìng)流入榜单(dān)前三名。

　　在业内(nèi)人士看来(lái)，场内资(zī)金(jīn)不(bù)断借道ETF基金加(jiā)速布局科创板、半导体板(bǎn)块(kuài)，体现出(chū)市场对上述板(bǎn)块(kuài)投资价值的认可。经过前期调整，这两(liǎng)大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一(yī)个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资金配置的工具性产品，ETF市场一直有着逆(nì)势投(tóu)资的特征，最近一个月，随着科(kē)创(chuàng)板的(de)回调，相关ETF也成为(wèi)资金追逐的(de)对(duì)象。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计(jì)，截(jié)止5月(yuè)23日，最近(jìn)一个月时间，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科(kē)创(chuàng)板及(jí)其关联指数的(de)ETF产(chǎn)品(pǐn)合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更(gèng)是高达(dá)169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金(jīn)净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入(rù)也超过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资金净流入(rù)也均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以(yǐ)来，场内资金(jīn)持续(xù)流入科(kē)创(chuàng)板(bǎn)相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模从年(nián)初仅500亿元(yuán)出头(tóu)涨至(zhì)目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来，电子、计(jì)算机等科创板的核心权重行(xíng)业持续获得资(zī)金青(qīng)睐，一方面源(yuán)于一(yī)季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为(wèi)市场关注焦点(diǎn)，另一方面随着半导体下行周期拐(guǎi)点临近，业绩边际(jì)改(gǎi)善的预期吸引资金切换赛(sài)道(dào)。

　　从科创板的核心板块业绩变化来看，电子、计算机和(hé)通信板块的2023年(nián)盈利(lì)和收入预(yù)期增速保(bǎo)持在较高水(shuǐ)平(píng)，相比过去明显(xiǎn)改(gǎi)善，与此同(tóng)时(shí)新能源(yuán)板块的增速依然稳健，凸显(xiǎn)出科创板(bǎn)整(zhěng)体较高的盈利质量。

　　易方达(dá)基金进一步分析指出，整(zhěng)体(tǐ)来看，科创50作为成(chéng)长性宽(kuān)基，今年一季度的利(lì)润增速相对较(jiào)高，配(pèi)置(zhì)吸引力显现。从未来的一致预期(qī)净利(lì)润增速来看，科创50相比其他宽基指数(shù)仍有优势，配置性价比较高，反映(yìng)出较(jiào)好的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈利(lì)估值匹配度依(yī)然较(jiào)优。截至2023年4月(yuè)27日，科(kē)创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估值(zhí)分位数(shù)32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经(jīng)理姜英也看好今年以来科创板走势。“从板(bǎn)块整(zhěng)体估值性价比(bǐ)以及对未来(lái)产(chǎn)业的反应(yīng)程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好(hǎo)科创(chuàng)板的表现，经过(guò)了(le)三年的估值回(huí)归，很(hěn)多(duō)公司的估值与(yǔ)成长(zhǎng)匹配，买入并持有可以享受行业和公(gōng)司的长期成(chéng)长。”华南一位(wèi)基(jī)金经(jīng)理更是(shì)直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业(yè)ETF资金净流入前三名

　　最近一段(duàn)时间(jiān)，半导体行业风(fēng)声不(bù)断。

　　5月23日，日本(běn)经济产(chǎn)业省公布(bù)外汇法法令(lìng)修正(zhèng)案，将先进芯(xīn)片(piàn)制造设(shè)备等23个品类追加(jiā)列入(rù)出(chū)口(kǒu)管理的管制对象，上述修正案在(zài)经过(guò)2个(gè)月的(de)公告期(qī)后，并将(jiāng)于7月开始实施(shī)。受益于国产替代加速的预期，半导体板(bǎn)块(kuài)成为5月24日A股市场少数逆势飘红的(de)板(bǎn)块之一(yī)。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前段时间半导(dǎo)体板(bǎn)块回调(diào)，资金也在加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数(shù)据(jù)统计(jì)显示(shì)，场(chǎng)内11只跟(gēn)踪(zōng)半导体(tǐ)或是芯片指数的ETF合计(jì)资(zī)金净流入超过202亿元。其中(zhōng)，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入也(yě)分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述(shù)3只半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月行业ETF资金(jīn)净流(liú)入前三名。

　　展望未来半导体行业走势(shì)，国泰基金认为(wèi)，存储芯片自(zì)2022年四季度至2023年一季度(dù)价格持续下探之后，当(dāng)前阶段或已接近(jìn)行业底部(bù)。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相较于其(qí)他半导体产业链环节，具备较(jiào)强的大宗商品属性，国(guó)际龙头会(huì)在下游新(xīn)兴(xīng)需求诞(dàn)生时，提升自身产能。而当扩产落地时，行业(yè)进(jìn)入供(gōng)过于求周期，各(gè)厂商则会通过降(jiàng)价进行库(kù)存去化(huà)。供(gōng)给与需求的错配使得存储行(xíng)业具有(yǒu)较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史(shǐ)上(shàng)存储芯(xīn)片的周期走势，结(jié)合2022年(nián)四季度行(xíng)业(yè)龙(lóng)头营收数(shù)据，营收增速为-44％。存储芯片当(dāng)前处于(yú)筑底(dǐ)阶段(duàn)，下半年(nián)有(yǒu)望(wàng)迎来存(cún)储(chǔ)芯片行业周(zhōu)期(qī)的反弹(dàn)机(jī)遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模(mó)型为代表的人工智(zhì)能新兴需求(qiú)爆(bào)发，对于算力以及(jí)存储的爆(bào)发性需求由产业链下游传(chuán)导到上(shàng)游，促进上游芯片厂商提升自身(shēn)产量。叠加近(jìn)两个季度量价持续下探(tàn)的(de)周期性磨底(dǐ)，芯片板(bǎn)块有望(wàng)在今年下半(bàn)年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰基金提(tí)醒，投资者(zhě)需(xū)要警惕国际局势以及通胀(zhàng)带来的(de)负面影响。

　　创金合(hé)信芯(xīn)片产业基金经(jīng)理刘扬则表(biǎo)示，硬科(kē)技(jì)的投资机(jī)会需要看到(dào)真正的业绩触底、拐点(diǎn)出现(xiàn)，以及一些(xiē)真正(zhèng)的(de)创新落地。预计半(bàn)导(dǎo)体和消费电子大概率在(zài)二(èr)季度及二季度以后(hòu)触(chù)底，当行业周(zhōu)期触底，科技创(chuàng)新蓄(xù)能才能真正地释放出来，下半年硬科技的投(tóu)资机会更多(duō)。

　　鹏(péng)华(huá)国证半导(dǎo)体芯片ETF基金经理(lǐ)罗英宇(yǔ)也(yě)倾(qīng)向判断，半导体产业链(liàn)正处于供给侧收缩匹配需求端，进(jìn)一(yī)步压缩(suō)产(chǎn)业链(liàn)库存的时期，价格下行压力(lì)逐步减轻，行业有望(wàng)迎来库存加速出清(qīng)，营收和利润迎来拐点。

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