本(běn)轮新股(gǔ)中，有不(bù)少风口的企业，但基本面都非(fēi)常垃圾，虽然表(biǎo)面看看似乎都有亮点(diǎn)，但仔细看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合(hé)集(jí)成（688249）

　　晶合集(jí)成主要从事(shì)半(bàn)导体晶圆生产代工服务，为(wèi)客户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为中国大陆(lù)收入第三大(dà)、12英寸(cùn)晶圆代工产(chǎn)能第三大的纯(chún)晶圆代工(gōng)企业。2015年，合肥市政府根(gēn)据集成电(diàn)路产业(yè)发展规划及“芯(xīn)屏器(qì)合”的(de)产业发展战略，拟引(yǐn)进国际知名企业合作设(shè)立(lì)晶圆(yuán)代工厂，此后(hòu)，晶合集成正式筹划建设。成立至今，晶合集成已成为(wèi)国(guó)内面板显示驱(qū)动芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫情后业绩(jì)爆发，利润此前一直大幅亏损(sǔn)，22年依(yī)靠(kào)收(shōu)入和产品价(jià)格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下游面板(bǎn)行业(yè)需(xū)求(qiú)大幅(fú)下滑(huá)，公司(sī)选(xuǎn)择了业绩(jì)最好(hǎo)的时(shí)候上市，此后走下(xià)坡路是必然的，23Q1公司首付(fù)大幅下滑(huá)60％，产能大幅闲置后(hòu)利润重回亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强专科、小(xiǎo)综(zōng)合的发展模式，形成覆盖(gài)全国核心区域的医疗服(fú)务网。服务病(bìng)种(zhǒng)涵盖神经学(xué)科各类脑肿瘤、脑血(xuè)管(guǎn)、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅(lú)脑等疾病，也包括妇科、儿科(kē)、内科、外科、疼痛(tòng)、全科(kē)等疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民营(yíng)医院里(lǐ)毛(máo)利率(lǜ)算比较低的那一档，未(wèi)来(lái)主要(yào)看扩张，也要小心政策的影响，个(gè)人感觉比(bǐ)如(rú)几个国企(qǐ)医院（不论(lùn)是收入增速还是(shì)估值(zhí)），不关注了。

　　三(sān)、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯(sī)特是一家(jiā)拥有高精(jīng)密狭缝(fèng)式涂布模头产品的设(shè)计、研发和(hé)生产及涂(tú)布技术产业化(huà)整(zhěng)体解决方案能(néng)力的高新技术企(qǐ)业。高精密狭缝式(shì)涂布模头为锂(lǐ)电池生产(chǎn)涂布(bù)机的核心(xīn)部(bù)件，涂布是继制备正(zhèng)负极浆料完成后的下一(yī)道工序(xù)，是锂电池生产前段工(gōng)序(xù)的核心环节，目的是(shì)将正负极浆料均匀地涂覆在铝(lǚ)铜箔(bó)上。目前，曼恩斯(sī)特产品(pǐn)广泛应用于(yú)锂离子电(diàn)池涂布、半导(dǎo)体先进(jìn)封装涂布、钙(gài)钛矿太阳能电(diàn)池涂布、氢(qīng)燃料(liào)电(diàn)池电(diàn)极涂布、液晶(jīng)显示中的薄膜晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂电池(chí)产(chǎn)业(yè)链公(gōng)司，业(yè)绩在21年爆发，22年业绩(jì)更进一步，但行业基本见顶，下(xià)游(yóu)需求大幅放缓(huǎn)，上游锂矿价格大幅下滑，且公司(sī)只是生产过(guò)程中很小的一块市场(chǎng)，天花板(bǎn)非常低，公司未(wèi)来业绩压力巨大。

　　四、中芯(xīn)集(jí)成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家(jiā)专注于功率、传(chuán)感(gǎn)和传输应用领域，提供模拟芯(xīn)片及(jí)模(mó)块封装的代工(gōng)服务的(de)制造商。中芯集(jí)成以晶圆代(dài)工为起(qǐ)点(diǎn)，向下延伸到(dào)模组(zǔ)封装(zhuāng)，为(wèi)国内外客户提供一站(zhàn)式(shì)代工解决方(fāng)案(àn)，为功率、传(chuán)感(gǎn)和传输等(děng)领(lǐng)域(yù)的半导体(tǐ)产品公(gōng)司提(tí)供完整生产(chǎn)制(zhì)造平台，支持客户(hù)研发以及大规模量产。

　　晶(jīng)圆代工企业(yè)，中芯(xīn)国际关联企业，处于规模扩(kuò)张(zhāng)阶段，但由于规模扩大(dà)太(tài)快，折旧研发投入初期非(fēi)常高(gāo)，因此利润大幅亏损(sǔn)，好不(bù)容易快熬出头了（资本(běn)支出高峰在22年结束），公司也预(yù)期23年底会转为盈(yíng)利(lì)，但下游需(xū)求在23年大幅(fú)放(fàng)缓，公司面对(duì)的(de)压(yā)力显然是要比那些已经规模化完成有利润的公(gōng)司大得多，且公司过于依赖(lài)中(zhōng)芯国际，未来还有可能(néng)面临同业(yè)竞(jìng)争而收回(huí)许可的(de)风(fēng)险。IPO募(mù)资高达219亿，非常(cháng)大的IPO了，不(bù)太乐观未(wèi)来的走势。

　　五、万丰(fēng)股份(fèn)（603172）

　　万丰(fēng)股份主(zhǔ)要从事分散染料(liào)及其滤饼的(de)研发、生产及销售，产品(pǐn)以中高端(duān)分(fēn)散染料为主，主要用于涤纶及其混纺织物的(de)染色和印(yìn)花，经分散染料印染加工(gōng)的化纤纺织品，色泽(zé)艳丽，耐洗(xǐ)牢(láo)度优良，用途广泛(fàn)。其中部分(fēn)终端应用(yòng)品牌包括(kuò)：安踏(tà)、李宁(níng)、阿(ā)迪达(dá)斯(sī)、耐克、优衣库(kù)、迪(dí)卡侬等。

　　传统染料公司，毫(háo)无亮点，业绩在19年后一路(lù)下(xià)滑，22年利润(rùn)只(zhǐ)有19年的(de)一半都不到，下游服(fú)装行业景(jǐng)气(qì)度也一(yī)般(bān)，不关注了(le)。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来(lái)，公司主营(yíng)业务一直聚焦于汽车行业(yè)营销与(yǔ)后市(shì)场(chǎng)服务领域，为客户提供(gōng)相关软(ruǎn)件产品及服(幼儿园晨间谈话内容有哪些小班，幼儿园晨间谈话内容有哪些中班fú)务。2010年被用友网络收购后，公司继续独立经(jīng)营上述业务(wù)。用友汽车主要面(miàn)向汽车行业(yè)的(de)整车厂、经销(xiāo)商(shāng)、服务站等客户，提供营(yíng)销与后市(shì)场服务领域的数智(zhì)化(huà)解(jiě)决(jué)方(fāng)案(àn)、云服务(wù)、软件及专业服务(wù)。

　　用友集(jí)团(tuán)旗下子公司分拆上市，汽(qì)车软件服务，汽车数字化是(shì)趋势，且随着人均保有(yǒu)量的增长(zhǎng)，公司行业前(qián)景不(bù)算很差，但公司自身技术含量较低，产品以车企营销系统为主，基本(běn)没什么(me)研发，都靠销售，且汽车(chē)行业(yè)有明显周幼儿园晨间谈话内容有哪些小班，幼儿园晨间谈话内容有哪些中班期性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成(chéng)立(lì)于2003年3月(yuè)的经纬(wěi)股份主要从事(shì)电(diàn)力工程(chéng)技术服务及地理信息技术服务。电力(lì)工程技(jì)术服务占主营业务收入比重超(chāo)过80％，是公司主要(yào)收入和利润来源(yuán)。电(diàn)力工程(chéng)技术服务(wù)主要系为(wèi)电网(wǎng)企业、工商(shāng)业企业电力相关(guān)工程提(tí)供规划(huà)咨询、设计、工程建设等服务(wù)。

　　电网和地理信息设计咨(zī)询公司，主(zhǔ)要是电力工程技术服(fú)务收(shōu)入(rù)为主(zhǔ)，比(bǐ)较(jiào)依赖内蒙和浙(zhè)江地(dì)区(qū)的国家电(diàn)网，本质上是工(gōng)程类企业，设备施工(gōng)业务，所以应收款高，坏账多，现(xiàn)金流差，不关注了(le)。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一家(jiā)为智能手机、物联网(wǎng)等领域提供射频前端(duān)的(de)芯片设计(jì)公司，主(zhǔ)营业(yè)务为射频前端芯片及模组(zǔ)的研发、设计和销(xiāo)售。慧智(zhì)微具(jù)备(bèi)全(quán)套射频前端(duān)芯片设计能力和(hé)集成化(huà)模组研发能力，技术体(tǐ)系(xì)以功率放大(dà)器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声放大器(qì)（LNA）、射频开(kāi)关(guān)（Switch）、集(jí)成无源器(qì)件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计(jì)能力(lì)，产品系列覆盖(gài)的通信频(pín)段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可(kě)为客(kè)户提供无(wú)线通信射频前端发射模组、接(jiē)收模组等。

　　射频前端芯片(piàn)模组公(gōng)司，下(xià)游主要是(shì)消费电子，22年业绩大幅放缓，下(xià)游(yóu)砍(kǎn)单(dān)存(cún)货大幅增长，亏损不断扩大(dà)，主要(yào)是大量研发投入(rù)，但高(gāo)研发下，公司毛(máo)利率极(jí)低(dī)，远低(dī)于同行业公司，但即便这样，估值却一(yī)路上升到(dào)150亿，在IPO之前大量机构（近40家(jiā)）参(cān)股（未(wèi)来解禁后都(dōu)会成(chéng)为抛售的主力）。搞不(bù)懂这公司的价值在哪(nǎ)里，但现在(zài)风口，很可能被炒作(zuò)。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南湖是一家(jiā)主要(yào)从事防(fáng)空预警雷达研发(fā)、生产、销售和(hé)服务的(de)国家级高(gāo)新技术和专精特新(xīn)“小(xiǎo)巨人”企业。公(gōng)司产品主(zhǔ)要包括(kuò)雷达及配套装备，重点供应(yīng)国(guó)内军(jūn)方客户(hù)和军工集(jí)团。成立至(zhì)今，航天南湖已成(chéng)为我(wǒ)国(guó)防空(kōng)预警雷达(dá)主要生产单位之一(yī)。

　　军工(gōng)雷达企业，21年后业绩大(dà)幅(fú)下(xià)滑，22年虽然收入增(zēng)长较快(kuài)，但利(lì)润远没有回到20年(nián)，且关联(lián)交易占(zhàn)比越(yuè)来越(yuè)高，对于这种客户不透(tòu)明度极高的(de)军工企(qǐ)业，实(shí)在(zài)无法判(pàn)断未来的价值(zhí)。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互联网数字化虚拟商品综(zōng)合(hé)服务提(tí)供商，主要为(wèi)移动(dòng)互(hù)联网相关场景(jǐng)客户提(tí)供(gōng)移动互联网数(shù)字化(huà)虚拟商(shāng)品聚合运营、融(róng)合运营、分发(fā)运营等综合运(yùn)营服(fú)务(wù)，为物联网(wǎng)相关场景提供物联网流量接入、硬件方案(àn)、场景应用等(děng)综合解(jiě)决方案及(jí)云终端解决方案，并根据客(kè)户需(xū)求(qiú)提(tí)供定制化的运营(yíng)支撑服务及技术服(fú)务。一(yī)家售卖移动流量、话(huà)费、爱优芒(máng)会员卡等数字化(huà)虚拟商品(pǐn)的综合型中间(jiān)商(shāng)，其主要盈利模式是(shì)获得购销差(chà)价或(huò)服(fú)务佣金，占公司(sī)总收入超过9成(chéng)。

　　流量中间(jiān)商，互联网卖流(liú)量(liàng)的(de)公司(sī)，主要(yào)是卖视频会(huì)员和(hé)其他(tā)通(tōng)用流量，业(yè)绩过(guò)去(qù)几年看起来不错，但公司现金流越来(lái)越差，且互联网(wǎng)流量已(yǐ)经见顶，大互联网公(gōng)司越来越不依赖买量(liàng)来拓广业务，感(gǎn)觉上市就(jiù)是业绩顶(dǐng)峰(fēng)。

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