看(kàn)看周末有(yǒu)哪些(xiē)重要(yào)消息！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温警(jǐng)报

　　标普全球周(zhōu)五(wǔ)公布的4月美国制造业Markit PMI意外(wài)重回荣枯分(fēn)水岭50上(shàng)方，和服务业PMI均不降反升，分别创半年和一(yī)年来新高(gāo)，综合PMI超预期(qī)强劲，创去年5月以来新高。其(qí)中的(de)分项指(zhǐ)数(shù)释(shì)放价格压力再(zài)度升温的警(jǐng)报信号：4月购进价(jià)格(gé)创(chuàng)去年11月以(yǐ)来(lái)新高，出厂价(jià)格创去年9月(yuè)以来新高。

　　标普(pǔ)全球的经(jīng)济学家在点(diǎn)评PMI时警(jǐng)告，CPI可能上升，或者至少一定(dìng)程度居(jū)高(gāo)不下。PMI数据(jù)重(zhòng)燃(rán)价格压力(lì)的通胀担忧，数据公布(bù)后，美股承压下行，主要(yào)美(měi)股(gǔ)指盘(pán)中(zhōng)集体(tǐ)下跌；美国国债价格跳水、收益率盘中(zhōng)拉升(shēng)，对利(lì)率(lǜ)更(gèng)敏感(gǎn)的2年期美债收(shōu)益率(lǜ)一度较日内低(dī)位回升10个基(jī)点；PMI公布前(qián)曾逼近周四所创一年(nián)来低谷的美元(yuán)指数迅速抹(mǒ)平(píng)日内跌幅(fú)转涨，刷新日高。

　　在美(měi)联(lián)储官(guān)员(yuán)最近一再(zài)表态支持继续加息后，黄金大幅回落，本月内首次收盘(pán)失守2000美元/盎司心理关(guān)口，连续第二周因周五回落而全(quán)周累计由涨转跌；工业金属总体继续下(xià)挫，在中国公布(bù)3月(yuè)精炼铜产量同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)9％、增至创纪录高位后(hòu)，市场开始担心(xīn)中国(guó)的进口铜需(xū)求，加之全周(zhōu)经济增长前(qián)景的担忧(yōu)，伦铜(tóng)连跌3日，同(tóng)样3连阴的伦(lún)锌跌(diē)至5个月低(dī)谷，伦锡虽然继续(xù)回落，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但经(jīng)济前景的担忧(yōu)压顶(dǐng)，未能延续一(yī)个月来(lái)累计(jì)涨势，汽油全周跌幅更大，其受(shòu)到美国能(néng)源部公(gōng)布上周库存不降反增(zēng)打击。

　　通(tōng)胀严重！阿根(gēn)廷中央银行加(jiā)息300基点(diǎn)

　　当地时间周四（4月20日(rì)），阿根廷中央银行宣布(bù)将基(jī)准利(lì)率由78％上调(diào)至81％，加息幅度达300个基点，高于(yú)此(cǐ)前(qián)市场(chǎng)预期的200个基点。

　　这是阿根廷央行今(jīn)年第二次(cì)大幅加(jiā)息，今(jīn)年3月(yuè)，该行也同样加息了300个基(jī)点(diǎn)，将基(jī)准利率从75％上调至78％。而在去年(nián)，这家央行也已经经历(lì)了(le)多次加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行(xíng)在周四的声(shēng)明(míng)中表(biǎo)示，此(cǐ)次加息主(zhǔ)要是由于3月该国通胀(zhàng)加剧，央行未来(lái)将继续监测物价水平、外汇市场和货币总(zǒng)量变化，以(yǐ)对利率(lǜ)政(zhèng)策做出进一步调(diào)整。

　　上周(zhōu)公(gōng)布的数据显(xiǎn)示，阿根廷(tíng)3月(yuè)环比通胀率(lǜ)为7.7％，是近(jìn)20年来(lái)的最高环比增速；同比通胀率达(dá)104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在各类商品(pǐn)和服务中，餐厅(tīng)酒店消费、服装鞋履和(hé)烟酒等同比价(jià)格变化最(zuì)大，涨幅均超过100％；通信(xìn)、教育(yù)和交通运(yùn)输等方面(miàn)价格波动相对较小。

　　通胀报告(gào)发布当天，阿根廷(tíng)总统府发(fā)言人加芙(fú)列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重(zhòng)主(zhǔ)要原因包(bāo)括国际大(dà)宗商品价(jià)格受(shòu)俄(é)乌(wū)冲突(tū)影(yǐng)响上涨以及今年初阿(ā)根廷发生严重旱灾等。另(lìng)一项市场(chǎng)预期调查报告还显示(shì)，2023年阿(ā)根廷通胀率将达110％，而摩(mó)根(gēn)大通认为这一数(shù)字(zì)可能会达到130％。

　　美国(guó)多地遭恶(è)劣天气袭击，超1500万人面临(lín)严重雷暴风(fēng)险

　　当(dāng)地(dì)时间4月21日(rì)，美国得克萨斯州在内的(de)多个地(dì)区持续遭(zāo)到恶劣(liè)天气(qì)袭击，超过1500万(wàn)人面(miàn)临严重雷暴的风险。风暴预(yù)测中心表示，强(qiáng)雷暴会(huì)产生冰雹(báo)、狂(kuáng)风和(hé)龙卷风等天气(qì)状(zhuàng)况，得(dé)州(zhōu)沿海地区到密西西比河(hé)谷地区，以(yǐ)及俄亥(hài)俄河上游到五大湖地区将受(shòu)到(dào)影响，部分地区(qū)的(de)洪(hóng)水威胁增(zēng)加。得(dé)州圣(shèng)安东(dōng)尼奥国际机场(chǎng)和奥斯汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国际(jì)机场20日晚上(shàng)因天气状况(kuàng)而临时停飞。此外，俄克拉何马(mǎ)州19日遭受龙卷风侵袭，共造(zào)成3人死(sǐ)亡。俄克拉荷(hé)马(mǎ)州(zhōu)州长凯文·斯(sī)蒂特宣布该州(zhōu)部分地区进(jìn)入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣(xuān)布：竞选(xuǎn)美(měi)国总统

　　4月21日，中新网援(yuán)引(yǐn)美联社报(bào)道，当地(dì)时(shí)间20日，美国(guó)保守派电台主持人拉(lā)里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年(nián)的美国总统竞选(xuǎn)。

　　据美(měi)国有线电(diàn)视(shì)新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过(guò)去的几十(shí)年里，埃尔德一直(zhí)在媒体行业工作(zuò)，1993年(nián)，他(tā)开始主持(chí)自己的广播节目“拉里·埃(āi)尔(ěr)德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播(bō)节目在保守派中拥(yōng)有了一(yī)批追随者(zhě)。

　　低库存支撑棕榈油近月价(jià)格(gé)

　　昨日，油脂期货继(jì)续下(xià)挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨(dūn)，创(chuàng)下逾两(liǎng)年新低。

　　申银万国期(qī)货油脂分析师聂波表(biǎo)示(shì)，一方面，原(yuán)油下跌较多，市场重回原油需求逻辑，美(měi)国(guó)经济(jì)数(shù)据(jù)较差，市场预(yù)期经(jīng)济衰退(tuì)，另外5月可能再度加息。另一方面，国内(nèi)经济处(chù)于弱复苏状态，油(yóu)脂实际消费(fèi)偏弱。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼(ní)棕榈油产量环(huán)比减(jiǎn)少0.26％，减(jiǎn)幅低于历史均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力(lì)高。2月出口环比减少(shǎo)1.56％至290万吨，出(chū)口减幅同样小于历史月(yuè)均(jūn)8.65％的减幅。2月份(fèn)国际豆棕FOB价差(chà)还在(zài)200美(měi)元(yuán)/吨以上，促进棕榈(lǘ)油出口(kǒu)，但是由于(yú)2月工作日少，假期(qī)多，最终数(shù)量出现下滑。2月印(yìn)尼棕榈油表观消费略增至181万(wàn)吨(dūn)。其中(zhōng)，生(shēng)物柴油(yóu)消耗82万吨(dūn)，高(gāo)于1月(yuè)的81万吨，食(shí)用和化工消费增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼(ní)生物(wù)柴油生产需要补贴，1—2月月均(jūn)产大闸蟹几月份开始上市，大闸蟹几月份最好吃(chǎn)量低于(yú)110万千升（2023年目标1315万千升(shēng)），生柴端的(de)需求(qiú)驱动暂时略(lüè)弱。2月底印(yìn)尼棕榈油(yóu)库存下(xià)滑至264万吨，库存偏(piān)低。马来(lái)西亚3月底棕榈油库存同样(yàng)偏低(dī)，导致(zhì)近月(yuè)产地(dì)报价相对内盘(pán)偏(piān)强，近(jìn)月(yuè)进(jìn)口倒挂较多，远月倒挂(guà)少，4月到港预(yù)估17万吨，数量少，国(guó)内持续去库(kù)存，棕(zōng)榈油(yóu)5—9月差走扩(kuò)至(zhì)500元/吨以上，而豆油套利盘压(yā)力更大，豆棕(zōng)2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马(mǎ)印两国旱季明显，4月下旬印尼(ní)部分(fēn)地区降雨略偏多(duō)，总体利于产量恢复(fù)，近期棕榈果价格下跌也(yě)侧面验证(zhèng)，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的(de)出现助于提高产量，国际豆(dòu)棕(zōng)价差跌入负值，印度还有毛豆油和(hé)毛葵油各200万吨的免(miǎn)税额度，斋月后通常(cháng)是(shì)需求淡季，最近印度也取消了棕榈油订单。因此，短期棕榈油低库存支撑(chēng)价格(gé)，但中长期产(chǎn)地累库可能性较大。”聂(niè)波说。

　　银河(hé)期(qī)货油脂(zhī)油(yóu)料(liào)分析(xī)师陈界正(zhèng)告(gào)诉期货日报记者，虽然近(jìn)端因为斋月(yuè)的原(yuán)因，GAPKI数据以及马来(lái)的MPOB数据的(de)超预期去库(kù)继(jì)续支撑(chēng)近月价格，但是2月印尼产量位于历史同期最高位，且未(wèi)来产区产量季节性恢复，国内、印度高库存，欧盟进(jìn)口(kǒu)受到菜油供应压力的(de)抑制，远端的产区产量恢(huī)复以及出口走弱较为明显，预计4—6月份(fèn)将(jiāng)不断累(lèi)库。且(qiě)豆棕FOB价差已经转负(fù)，POGO价差走高至(zhì)200美(měi)元以上，巴西大豆的(de)集中出口，使得(dé)国际豆油(yóu)的供应愈发充足，国(guó)内消费以及印度消费暂(zàn)无(wú)明显(xiǎn)增量，因此(cǐ)，当前棕榈油远(yuǎn)端继续维(wéi)持逢高(gāo)空(kōng)配(pèi)思(sī)路。

　　国内方面(miàn)，陈(chén)界正分析称，当前国内(nèi)库存较高，产区(qū)库存较低，国内棕榈油盘面偏(piān)弱(ruò)，因(yīn)此马盘涨(zhǎng)幅明(míng)显大于国内，远月进口利润倒挂(guà)维持在(zài)-300附(fù)近。但是4月18日给出了进口利润，新增8—9月买船6船。海关数据显示，3月份(fèn)全国(guó)共进口24度39万吨。近期消费疲(pí)软，去库不及预(yù)期(qī)，终端(duān)消(xiāo)费仅为弱复苏，虽(suī)然短期将会(huì)逐步去库，但未来产区压力逐步体现(xiàn)，预计进口(kǒu)利润(rùn)将(jiāng)会(huì)逐步修复(fù)，国内也(yě)将会不断买船，基差(chà)因此滞(zhì)涨回调。

　　“此(cǐ)外，现货市场人气(qì)一般(bān)，成交不多，但是(shì)到船(chuán)迟滞(zhì)，令港口去库存(cún)加快，基差暂稳(wěn)。由于4—5月份买船到港较(jiào)少，上周港口(kǒu)库(kù)存继续小幅去库，现为81.3万(wàn)吨左右(yòu)，下周预(yù)计继续去库。后(hòu)续需(xū)继续关注实际消(xiāo)费以及买船情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱(qū)动

　　本周(zhōu)，欧洲菜油价格再度开启反(fǎn)弹，多个(gè)国家禁(jìn)止乌(wū)克兰出口粮食，价格(gé)冲击(jī)减(jiǎn)弱(ruò)，进口加(jiā)拿大菜(cài)籽榨利(lì)同样(yàng)亏(kuī)损，菜豆油2309价差扩大至(zhì)800元/吨左(zuǒ)右，华大闸蟹几月份开始上市，大闸蟹几月份最好吃东(dōng)地区三级菜油和一级大豆油现(xiàn)货价差也扩大(dà)至240元/吨左右，但是自从菜豆油现货价(jià)差由负转(zhuǎn)正(zhèng)后，菜油成交再(zài)度冷清。

　　国(guó)泰君安期货农产品分(fēn)析师傅博表示，目前来(lái)看，菜(cài)油(yóu)仍然(rán)缺乏上涨的驱动。随(suí)着菜油现(xiàn)货价格跌(diē)至(zhì)比豆油便宜(yí)，以及(jí)目前(qián)菜油的累库程度还算正常，菜油的(de)利空阶(jiē)段性算是交(jiāo)易充分了(le)。但是，菜油的(de)基本面并未转好(hǎo)。大闸蟹几月份开始上市，大闸蟹几月份最好吃

　　“多个国(guó)家生物柴油政策执行不及预(yù)期，对于植物油消费增速不(bù)会像(xiàng)之前那么高。欧洲菜(cài)籽将于6月开始收割，7月出(chū)口(kǒu)开(kāi)始增多，增产背景下可能再(zài)度对价格产生冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈界正分析称，从国内的情况来看，菜油(yóu)从2月中旬到(dào)现在已经拍储(chǔ)了3.8万吨。受到菜籽集中到港的影响，上周压榨量为10万吨，预计(jì)后续继续维持高位运(yùn)行。因为进口菜油到港，以(yǐ)及压榨厂开机，预计后续库存将开始(shǐ)不(bù)断累积， 4—5 月每月(yuè)菜(cài)籽到港(gǎng)约65万吨以上，未(wèi)来整体的菜籽供应仍偏宽(kuān)松。菜(cài)油港口库存上(shàng)周(zhōu)继续大幅累积，现为33.4万吨(dūn)，预计(jì)下周将会(huì)继续累库。

　　“从现在的采购情(qíng)况来看(kàn)，7—9月(yuè)每个月的菜籽进口量要比3—6月(yuè)少，但是(shì)每个月维(wéi)持在24万吨以上的(de)水(shuǐ)平，而且菜油(yóu)进(jìn)口(kǒu)量预计会维持高位，特别是(shì)6—7月份的菜油进口(kǒu)量(liàng)预计偏大(dà)。此外，澳洲菜籽的进口仍(réng)然是个(gè)未知数，总(zǒng)体(tǐ)来(lái)看，菜油的供应(yīng)并没(méi)有(yǒu)大幅收缩的预期。同时(shí)，菜油的(de)需(xū)求(qiú)还受(shòu)到棉(mián)油、玉(yù)米油等其他(tā)小油种(zhǒng)的影响，菜油价格需要保持竞(jìng)争(zhēng)力，要(yào)维持和豆油的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后(hòu)市，陈界正认为，前(qián)期菜油(yóu)的进(jìn)口(kǒu)盘面利润打开，未来菜油将不断到港。欧洲受到菜油供应(yīng)压力的(de)影响，现货价格维(wéi)持弱(ruò)势，进口(kǒu)端带动国内盘面偏弱(ruò)。全(quán)球菜(cài)籽供应恢复格局(jú)较为(wèi)明确，后期国内的供应也(yě)会愈发宽松。近(jìn)端(duān)菜(cài)油(yóu)继续维(wéi)持逢高抛空(kōng)的(de)思路。后续需要重点关(guān)注加拿大(dà)新(xīn)一季(jì)菜籽播(bō)种生长情况。

　　傅博(bó)提示，一方面，要(yào)关注(zhù)国际市(shì)场(chǎng)的菜籽和菜油供(gōng)应(yīng)情况，关注是否会有新增(zēng)供(gōng)应(yīng)或者上游成本端的变(biàn)化因素的影(yǐng)响；另一方(fāng)面，要(yào)关注(zhù)国内菜油的累(lèi)库情况和国(guó)内豆油(yóu)的价格，预计接(jiē)下(xià)来一(yī)段(duàn)时(shí)间，国内(nèi)菜油价格会跟随豆油价格波动。

　　供需格局(jú)变化(huà)致豆油表现垫底(dǐ)

　　豆油方面，本周初(chū)市(shì)场还在担忧进口大(dà)豆(dòu)CIQ事(shì)件导致周度(dù)压榨偏(piān)低，4月19日华南油(yóu)厂恢复(fù)开机，20日后其他(tā)地(dì)方(fāng)油厂也在陆续恢复(fù)，下周开始周度(dù)压榨量明显增加。

　　据(jù)傅博介绍，4月下旬(xún)到7月上旬，预计大豆到港(gǎng)量接(jiē)近3000万吨，几乎是历史同期最高的(de)进口(kǒu)量(liàng)，所以(yǐ)预计(jì)大(dà)豆压榨量(liàng)将从目前的150万吨/周大幅(fú)回升至180万—200万(wàn)吨(dūn)/周，对应的(de)豆油供应量将(jiāng)从(cóng)每周的28.5万吨(dūn)增(zēng)加(jiā)到34万—38万吨，并(bìng)且可(kě)能将持续2个月以上。

　　“随着大豆不断过(guò)关，部(bù)分工厂(chǎng)预计逐(zhú)步(bù)恢复开机。当前(qián)已(yǐ)公布拍储 17.7 万吨。上周压(yā)榨量为147万吨左右，压榨量较(jiào)上周提升较多。由于部(bù)分工厂仍(réng)处于缺豆(dòu)停机状态(tài)，预计短期开机继(jì)续位于低位(wèi)，下周(zhōu)开机(jī)预计将会(huì)继续(xù)恢复提升。上周库(kù)存小幅累库，现为60.17万吨(dūn)，维持在历史(shǐ)同期(qī)低位(wèi)，预计下(xià)周将会继续累(lèi)库。现货(huò)市场乏(fá)善可陈，预计(jì)本(běn)周(zhōu)全国(guó)大豆压榨量(liàng)将升至150万吨(dūn)，豆油(yóu)供应(yīng)紧(jǐn)张情况有望逐(zhú)步缓解。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　值得注意(yì)的是(shì)，豆油的需求并不乐观。傅(fù)博表示，目前(qián)，豆油现(xiàn)货价格(gé)比棕榈油和菜油价(jià)格贵，随着华东、华北地区温度升高，棕榈油对豆(dòu)油(yóu)的消费替代(dài)增加，西南地区(qū)菜油对豆油的替代(dài)正在(zài)发生。一些食品加工、饲料(liào)等(děng)领域的(de)豆油(yóu)需求也会因(yīn)为豆油价格过高(gāo)而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游(yóu)节前备货不积极，贸易(yì)商采购心态谨慎。预计 5月上旬供应将会(huì)逐(zhú)步转向宽松转变。后期需(xū)要(yào)重点关(guān)注南(nán)国(guó)内(nèi)大豆(dòu)到(dào)港(gǎng)通关(guān)以及整体的开机情况。新一季美豆的播种生长情况将决定豆油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅(fù)博认为，供应增加而需求偏弱，再加上进口(kǒu)大豆(dòu)成本下行，豆油基本面从目前的低(dī)库(kù)存(cún)、高(gāo)基差，转变(biàn)为(wèi)累(lèi)库加基差(chà)下行的预(yù)期(qī)，即豆油的基本面转差(chà)。而同时，4—6月份的棕榈油是降(jiàng)库预(yù)期，菜油前期已经对自身的供(gōng)应压力(lì)进行(xíng)了一(yī)波(bō)交易(yì)，目前走势跟随豆(dòu)油波动。因此，阶(jiē)段性(xìng)来看，供应的边际(jì)变(biàn)化和需求预期都预示(shì)豆油可能是(shì)未(wèi)来(lái)一段时间(jiān)三大油脂中最弱的。

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