5月迎来(lái)开门红，A股成交额连(lián)续20日保持在(zài)1万亿(yì)以(yǐ)上，市场对于(yú)人工智能、消费(fèi)、新能源等(děng)板块看法分歧(qí)较大(dà)，截至5月4日，已有(yǒu)多家券商发布了5月金(jīn)股和策(cè)略(lüè)。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截至5月(yuè)4日，15家券商(shāng)共计推荐(jiàn)了154只金(jīn)股(gǔ)，从(cóng)行业来看，机械设备行(xíng)业(yè)板块暂(zàn)时是5月机构(gòu)人气(qì)最高(gāo)的板块(kuài)，占(zhàn)比接近(jìn)1成，银行板块罕(hǎn)见出现多只金股，两者一定程度与中特估概(gài)念(niàn)有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传(chuán)媒板块关注度提(tí)升最为明显，计算机板块关注度(dù)则快速下降，这也与4月份行情走势(shì)相互印证，传媒板块率先(xiān耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标)突破(pò)，可(kě)能会成为AI概念笑(xiào)到最后的那个。

　　此外，食品饮料(liào)、商贸(mào)零售(shòu)的(de)关注度也小幅回暖，可(kě)能与(yǔ)淄博烧烤(kǎo)和五一旅(lǚ)游市场的(de)火爆有关(guān)。

　　从(cóng)各家券商推(tuī)荐的金股标(biāo)的集中度来看(kàn)，150多(duō)只(zhǐ)金股中，有22只金股同时(shí)被2家及以上(shàng)的机构(gòu)共同推荐。其中三(sān)只传媒股同时获得3家以上机构推荐，分别是三七(qī)互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传(chuán)媒(méi)板块受关注的逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏(xì)）有望放量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月金股成(chéng)绩回顾(gù)，小(xiǎo)商品城(chéng)67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月金(jīn)股策略(lüè)表现，东吴证(zhèng)券(quàn)以12.58%收益(yì)名列前茅，精(jīng)测电子贡献其中绝大(dà)多(duō)数收益，海通证券以(yǐ)12.42%的收(shōu)益紧随其后。总体(tǐ)来看，34家(jiā)券商中仅11家券商金股策略盈利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各项成(chéng)绩均不如近几期，主要(yào)与大盘行情的撕裂有关。

　　这(zhè)种(zhǒng)极端行情(qíng)的(de)演绎体现在热门(mén)金股上则表现为“全(quán)军覆没”，8只同时获得4家(jiā)机构的金股中仅宁德时(shí)代涨幅为正，腾讯控(kòng)股、泸州老窖则(zé)出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城(chéng)、精(jīng)测电子(zi)涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过60%，为4月(yuè)涨幅最高的金股。

　　三、5月(yuè)行情怎(zěn)么走？机构多数(shù)持保(bǎo)守看法

　　各大券商对(duì)五月(yuè)份的投资方向做了预判(pàn)，综(zōng)合(hé)多家观点，券商们对五(wǔ)月的(de)大(dà)盘的看法比(bǐ)较保守，建议多看少(shǎo)动，推荐较多的行(xíng)业是电气(qì)设备、消费、医药、军(jūn)工，对(duì)地产(chǎn)股的走势机构有(yǒu)分歧，区域规(guī)划、券商、沪港通、个(gè)股期权(quán)则(zé)因有事件驱动所以(yǐ)有短(duǎn)期的机会。

　　安(ān)信策略阐述了美国股票投资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的(de)是每年5月到10月股(gǔ)票市(shì)场的相对弱势。这有悖于现代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我(wǒ)们(men)也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年全A指数在5月出现上(shàng)涨，其他年份均现(xiàn)下跌。如果(guǒ)统计(jì)5、6两个月的(de)市(shì)场表现(xiàn)，则四年(nián)均报下跌(diē)，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经济的微刺激(包(bāo)括重(zhòng)大项目的陆续推出和(hé)开工)不会停止;同时(shí)，管理层对(duì)信用风险及资产价格风险的(de)容忍度正(zhèng)在降低，但(dàn)在投资缺口(kǒu)重回下行通道、通胀继续低位徘(pái)徊的(de)经济周期格局(jú)下，只(zhǐ)托不举、定点发(fā)力的“微刺激”难以扭转市场有底无高度(dù)的(de)现状。

　　申万策(cè)略(lüè)认为(wèi)市场依然维(wéi)持震荡格局，长期看(kàn)二级(jí)市场估值(zhí)体系(xì)国际化(huà)是趋势(shì)，优质(zhì)成长有望迎来深蹲起跳的机会(huì)，可以做(zuò)一把(bǎ)反弹，国企(qǐ)改革红利释放非常值得期待。

　　招商(shāng)策略判断在去杠(gāng)杆的背景下，要么减少负债，要么增加资本，减(jiǎn)负债会带(dài)来(lái)经济收缩压力，增(zēng)资本会带(dài)来股票供给(gěi)压力，市场尚(shàng)未走出(chū)这(zhè)种被(bèi)动局面(miàn)的(de)影响。PMI数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)经济下行压力暂时有所缓和，但尚无法期(qī)望经济会出(chū)现持(chí)续或者大幅改善;资(zī)金利率的回(huí)落是衰退性的，不意味着(zhe)流动性出(chū)现(xiàn)主(zhǔ)动(dòng)式改善;风险偏好受(shòu)刚(gāng)性兑付打破(pò)预期影响仍难(nán)以出现(xiàn)改(gǎi)善;IPO开闸预期(qī)增加股票供给担忧。总体上仍维持二季度投资策略(lüè)观点，谨慎为上(shàng)，保持低仓位(wèi);相对来(lái)说，中盘股(gǔ)如医药、家电(diàn)、汽车、食品饮(yǐn)料等一线白马等(děng)业绩增(zēng)长(zhǎng)确定性高、估值(zhí)不高，可以有相(xiāng)对收益。(关键词：医药、食品饮料(liào)等白马股)

　　海(hǎi)通(tōng)策略展望(wàng)5月(yuè)市场环境，一些(xiē)积极因素(sù)正出现，将(jiāng)给(gěi)市场带来一些阳(yáng)光：(1)宏观面，政策底限思维仍在(zài)，悲观预期(qī)或修正。(2)微(wēi)观面，部分龙头(tóu)成长股(gǔ)业绩(jì)仍(réng)靓丽。(3)市场面(miàn)，政策性、事件性亮点(diǎn)望提(tí)振市场情(qíng)绪。从管理层的政(zhèng)策取向来(lái)看，短期(qī)打破概(gài)率偏低，震荡市特征没变。短期市场下跌(diē)后5月有些积极(jí)因素出现(xiàn)，建议(yì)备战回(huí)调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股(gǔ)盈利增速下(xià)行确立(lì)，并(bìng)将继(jì)续;其次，前期小(xiǎo)批多次的(de)微刺激下，市(shì)场对(duì)短期经济预(yù)期(qī)偏乐(lè)观，而(ér)实际政策效果难(nán)以对冲来自房地(dì)产(chǎn)等领域带来(lái)的经济下(xià)行动能，基本面预期(qī)很有可能下修(xiū);再(zài)次，改革和(hé)结构调整依然是政策主要目标，政府不(bù)托底，政策(cè)不全面放(fàng)松(sōng)的情况(kuàng)下，房(fáng)地(dì)产风险发酵，IPO重启对风险偏好都有不利影响。监管部门的维稳措施亦难以改(gǎi)变基本面(miàn)弱平衡(héng)向下(xià)打破(pò)的趋(qū)势，5月份市场仍将继续维持弱势下跌格(gé)局。

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