本周(zhōu)铁矿石期货价格大幅下(xià)挫，截至21日下(xià)午(wǔ)收(shōu)盘，大商(shāng)所铁矿石期(qī)货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)指数(shù)期货(huò)跌(diē)近(jìn)6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报(bào)记者注意到，本周后几个(gè)交(jiāo)易日，铁矿(kuàng)石期货(huò)一直处于下跌的态(tài)势，本周(zhōu)进口铁矿石价格指数呈现振荡运(yùn)行态(tài)势。

　　兰格钢铁(tiě)网(wǎng)监测(cè)数据显示(shì)，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨(dūn)，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上周同期(qī)下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期(qī)期货铁矿石(shí)研(yán)究(jiū)员梁(liáng)海宽认为(wèi)，铁矿(kuàng)石本周加速下(xià)行，直接原因源于成材(cái)表(biǎo)需继续走弱，二季度(dù)以来成材消费持续低迷，市(shì)场对“旺季不(bù)旺”担(dān)忧进一步发酵。成材价格下降使得钢厂利润被进一步压(yā)缩，本周铁水(shuǐ)产量出现见顶回落，下游需求走弱开始对炉料端价格形成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅(fú)更为(wèi)明(míng)显。当前铁矿的(de)5-9价差(chà)已(yǐ)扩大至历史同(tóng)期(qī)最高水(shuǐ)平，铁矿石现(xiàn)货价(jià)格受高(gāo)铁水产量的(de)刚性支撑相(xiāng)较坚挺，支(zhī)撑近月合约价格。而远月合约开始计价终端需求走弱和铁矿石受自身供需趋于(yú)宽松的悲观(guān)预期(qī)影响(xiǎng)，跌幅更(gèng)为明(míng)显。

　　“3月(yuè)中旬(xún)以来，由于需求复苏不(bù)畅，成本(běn)中枢下(xià)移，叠(dié)加外围风险(xiǎn)冲击，黑(hēi)色系期货整体走弱，品种间形(xíng)成负反馈局面。从终(zhōng)端需求看，尽管地产销售明(míng)显好转，但传(chuán)导至(zhì)投资端尚需时间，一季度(dù)房屋新开工同比仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢材需求复(fù)苏乏力(lì)，旺季(jì)期(qī)间螺纹钢表(biǎo)需基本和去年同(tóng)期持平，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂(chǎng)减产降(jiàng)库意(yì)愿增强，对(duì)原(yuán)料需求(qiú)构成(chéng)压力。”国(guó)投安信期(qī)货高级分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰君安(ān)期货铁矿石分析师马亮认为，近(jìn)期市场对于国内钢厂减产(chǎn)担忧的不断加重(zhòng)导(dǎo)致(zhì)铁矿石出现(xiàn)连续下(xià)跌(diē)。

　　基本面(miàn)方(fāng)面，外矿短期到(dào)港(gǎng)压(yā)力不(bù)大(dà)，疏港(gǎng)依(yī)旧(jiù)维(wéi)持(chí)高位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港(gǎng)口库存本周止跌(diē)回(huí)升(shēng)，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂(chǎng)厂内库存明显低于(yú)历史平(píng)均(jūn)水平，低(dī)库存有望成(chéng)为常(cháng)态，对(duì)补库(kù)不应有过高期(qī)待。海外主流铁矿石二季(jì)度将(jiāng)逐步进入发运旺季，力(lì)拓一季度铁矿石发(fā)运创同期(qī)纪录，淡水河谷一季度产量也同比增加(jiā)，到港压(yā)力(lì)将增加。“国产矿产量近(jìn)期(qī)持续回升，铁矿石供(gōng)应将(jiāng)逐步转向宽松。而铁(tiě)水(shuǐ)继续(xù)提产空间(jiān)有限(xiàn)，开始(shǐ)面临(lín)减产压力，铁矿石供需将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向宽松，下半年这一趋势将(jiāng)更(gèng)为清晰(xī)，远月(yuè)合约的估值有中长(zhǎng)期(qī)的下调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马(mǎ)亮(liàng)则(zé)认为(wèi)，受澳(ào)洲飓风等因(yīn)素(sù)影响，目前(qián)铁矿石发运依然偏低，港口库存维持(chí)下降态势，不(bù)过(guò)由于终端需谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里求疲弱，政策(cè)调控力度增大，价格(gé)逐渐(jiàn)承压(yā)下行。

　　值得(dé)注意的是，上海钢联(lián)4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂(chǎng)日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁(tiě)矿石库(kù)存总量为(wèi)9123.65万(wàn)吨(dūn)，环比(bǐ)减少39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂的进(jìn)口(kǒu)矿日(rì)耗(hào)为(wèi)298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨(dūn)，库存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉(谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里lú)铁(tiě)水产量止增转降，拐点(diǎn)出现，铁(tiě)矿石需求(qiú)端支撑(chēng)减弱(ruò)；港口(kǒu)库存止降转(zhuǎn)增，钢厂低库存(cún)按需补库为主。澳巴极端(duān)天(tiān)气导致4月底5月初港口到货将(jiāng)有缩量(liàng)。”中辉期货铁矿石(shí)研究员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认(rèn)为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石供需总(zǒng)体将转(zhuǎn)向宽松，价格(gé)中枢(shū)将面临下移。2309合约(yuē)当前整体估(gū)值水平偏高，旺季后面临回调压力，维持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁研(yán)究中心王国清认(rèn)为(wèi)，近(jìn)期(qī)市场振(zhèn)荡调整，钢厂(chǎng)采(cǎi)购仍相对谨慎，多(duō)以按需(xū)补库为(wèi)主，整体交投氛围较为冷清。五一假期将至，下周补库(kù)需求或(huò)有增加。综(zōng)合来看，预计(jì)下周进口铁矿石价格指数将(jiāng)继续振(zhèn)荡(dàng)运行(xíng)。

　　“随(suí)着钢厂减产检修范围扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期(qī)供(gōng)应端表现缩(suō)量(liàng)，五(wǔ)一节前(qián)钢厂低库存补(bǔ)库对价格或形成支撑。可(kě)逢(féng)高布局空单。”李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块的后市，何建辉认(rèn)为，目前终端需求尚未有太大起色(sè)，市(shì)场情绪仍偏(piān)悲观，黑色系整体依然承压。持(chí)续调整(zhěng)后压力得(dé)到基本释放(fàng)，下(xià)行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长(zhǎng)时间周期看(kàn)，今年大基调是经济(jì)复苏(sū)，尽管(guǎn)节奏上(shàng)较为(wèi)波折(zhé)，供需边际上仍有改(gǎi)善(shàn)，整体矛(máo)盾并不(bù)是太(tài)突出，价格波(bō)动幅度较(jiào)前两年将(jiāng)有明(míng)显下降。这也(yě)意味着，以内需为(wèi)主(zhǔ)的黑色系下方(fāng)仍有(yǒu)支撑，当前位置不宜过分悲观(guān)。预计市场整体以区间振(zhèn)荡(dàng)为(wèi)主(zhǔ)，节奏(zòu)上或(huò)先抑后扬，后(hòu)期关键(jiàn)仍(réng)是(shì)需求(qiú)复苏力度。

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