个人养老金业务试点落(luò)地半年，你参与(yǔ)了吗？

　　自去年(nián)11月27日开始，个人(rén)养老(lǎo)金开始进入为期一年的试点(diǎn)，在全国选取了36个试点城市(shì)和(hé)地区(qū)进行推进。据(jù)人(rén)力资(zī)源和(hé)社会(huì)保障(zhàng)部数(shù)据(jù)显示(shì)，截至(zhì)今年3月末，个人养(yǎng)老金(jīn)开户数量达到3324万，市场(chǎng)空间初(chū)步打开(kāi)。

　　作为(wèi)个人(rén)养老金业务的代销主(zhǔ)渠道之(zhī)一，证券公司凭借(jiè)其(qí)与权益产品(pǐn)的紧密联(lián)系和(hé)与投(tóu)资者的(de)深度(dù)了解，在养老(lǎo)基(jī)金(jīn)销售方面已(yǐ)有多方实践。时(shí)值(zhí)个人养老金业务试点推行半年(nián)之际，中国基(jī)金报记者深(shēn)入(rù)多家券商，了解个人养老金代销中的“苦(kǔ)与乐”。

　　发挥财富管(guǎn)理优势

　　券商深耕个人养老金市(shì)场(chǎng)

　　中国基金报记者 闫晶滢

　　试点半年以来，个人养老金(jīn)业务正(zhèng)在获(huò)得更多证券(quàn)公司(sī)的重视。

　　早(zǎo)在去年(nián)11月个人养老金(jīn)试点(diǎn)落(luò)地，14家券商获得代销资格。截至今年3月(yuè)31日(rì)，证监会(huì)更新名(míng)录(lù)中(zhōng)个人养(yǎng)老金基金数(shù)量增加至(zhì)143只，券商数(shù)量扩(kuò)容至18家，平(píng)安证券、安(ān)信证券及中信证(zhèng)券(quàn)（山东）、中(zhōng)信(xìn)证券华南新增获(huò)批。

　　作为公募基金(jīn)最主要的代销方之一，证(zhèng)券公司在个人养老金业务(wù)试点的(de)铺(pù)开和推(tuī)广中持续(xù)发力，个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金业务也成为(wèi)大型券商们(men)财(cái)富(fù)管理转型(xíng)的重(zhòng)要抓手。通过精心布局(jú)产品及渠(qú)道，与基金投顾(gù)服务结合(hé)，试点券(quàn)商(shāng)充分发挥财富管理优势(shì)，做(zuò)“精”养老基金(jīn)销售。

　　产品布局：要(yào)全更要精

　　投顾大有可为(wèi)

　　目前，个人养老金可投资(zī)的产(chǎn)品主要有四类：银行理财、储蓄存款(kuǎn)、养老(lǎo)保险、公募基金。据人社部个人养老金产品名录显示，当前上线个人养(yǎng)老金产品共有652只(zhǐ)，其中(zhōng)储蓄(xù)类产品、理(lǐ)财类(lèi)产品(pǐn)、基金(jīn)类产品、保险类产品分别为465只、18只、137只、32只。

　　相比之(zhī)下，证券公司代(dài)销个人养(yǎng)老金产品(pǐn)资格(gé)受到明显限制，仅(jǐn)部分具备(bèi)保(bǎo)险(xiǎn)兼业代理牌照的证(zhèng)券公司可销售养老(lǎo)保险，大多数试点券(quàn)商(shāng)将视(shì)线聚焦于公募基(jī)金上(shàng)进行重点开拓(tuò)，发力“全布局”。

　　例如，海(hǎi)通(tōng)证(zhèng)券在(zài)2022年年报中表示，其顺利获得首(shǒu)批个(gè)人养(yǎng)老金基金销售(shòu)资(zī)格，完成全部(bù)40家基(jī)金(jīn)管理公(gōng)司共计(jì)126只个人养老(lǎo)金(jīn)基金(jīn)产品的(de)上线，基本(běn)实现个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)公募(mù)基金产品全(quán)覆(fù)盖。

　　中信(xìn)建投(tóu)个人养(yǎng)老金业务(wù)负责人向中(zhōng)国基(jī)金报记者介绍称(chēng)，中信(xìn)建投已引(yǐn)进华夏基金等发行(xíng)养老基金管理人的137只Y份额产品(pǐn)，后续将不断完善产品池。东方(fāng)证券亦表示(shì)，目前已基本(běn)实现了(le)养老公募基金的(de)全覆盖。

　　银(yín)河证券相(xiāng)关业务(wù)负责人指(zhǐ)出(chū)，从客户服务办理的角度看，大部分客户更愿意在产品(pǐn)货架丰富的(de)机构办理个人养老金业务(wù)。因此(cǐ)在服务体系的基础架构上，风格多样、风险收益多元的(de)产品货架(jià)能够(gòu)带(dài)给客(kè)户更(gèng)好(hǎo)的服务办理(lǐ)体验，产品布局的“全面(miàn)”是个(gè)人(rén)养老(lǎo)金业务的(de)基础。

　　与此(cǐ)同时，从客户投资选择(zé)的角度讲，大部分客户对(duì)于金融产品的特(tè)征和策略的认知、对自身投资(zī)能力(lì)、投资意愿、投资目的的认知(zhī)较为模糊。帮(bāng)助客户做好“养老规划”、协(xié)助客户筛选“合适的产品”，就(jiù)成(chéng)为服(fú)务机构的“核(hé)心(xīn)竞争力”。在(zài)全面引入个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)可投资的产品类型的基础上，各(gè)家机构(gòu)需(xū)要(yào)深入、充分、严谨地研(yán)究每类(lèi)产品的特性；结合(hé)存量客户的个(gè)性化画像和客(kè)户特(tè)点，为客户提(tí)供切实可行的产品评估体系和养老规划方(fāng)案(àn)。

　　实际(jì)上(shàng)，对(duì)于(yú)个人(rén)投资者来说，当(dāng)前(qián)阶段认可并(bìng)开通(tōng)个(gè)人养老金账(zhàng)户的理(lǐ)由，一是来自开户渠道的多重福利动员，二是(shì)个人(rén)养老金带(dài)来(lái)的个税抵扣优惠。但不可否认的(de)是，虽然开户数量众多，但缴存(cún)比率仍不理想。

　　由(yóu)于(yú)个人(rén)养老金退休后才能取出，这(zhè)每年12000元自然是需要在(zài)账(zhàng)户内充分利用长期投资，但如何(hé)投资也(yě)令不(bù)少投资者犯难：买什么、买(mǎi)多少，在哪买(mǎi)、怎(zěn)么买，选(xuǎn)择越多，困难越多。现有养(yǎng)老产品的选择已令(lìng)投资(zī)者(zhě)目(mù)不暇(xiá)接(jiē)，如(rú)何让投(tóu)资(zī)者选择(zé)到(dào)适合自(zì)己(jǐ)的产品，证(zhèng)券公司的投(tóu)顾力量(liàng)大有可为(wèi)。

　　“中信建投拥有近万名高素质的投资顾问，帮助客(kè)户(hù)甄(zhēn)选适合自(zì)身(shēn)的养老(lǎo)产品(pǐn)，做好养(yǎng)老规划和资产配置，做到(dào)客户的(de)‘好医生’。”前(qián)述负(fù)责(zé)人称，中信建投采取线(xiàn)上线下相结(jié)合的方式，注重交流和体验(yàn)，为客户提(tí)供(gōng)有(yǒu)温度的专(zhuān)业服务(wù)。

　　国泰君(jūn)安(ān)在推广(guǎng)个人养老(lǎo)金(jīn)业务时曾介(jiè)绍，其(qí)结合个人养老金基(jī)金特点，细化(huà)形(xíng)成“甄(zhēn)选100个(gè)人养老金基金评价(jià)标准”，综合(hé)基金公司(sī)治理水平、投(tóu)研能力、业绩(jì)评价、风险(xiǎn)管理、声(shēng)誉口碑量化评价，优选值得信赖的养老金(jīn)基金；选(xuǎn)出“综合优(yōu)选(xuǎn)”、“养老专家”、“投(tóu)研大咖”、“风险(xiǎn)收益(yì)性价比”、“聚(jù)焦股息”等特色(sè)养老金基金产(chǎn)品清单，满足养老金客户个性化养(yǎng)老需求。

　　渠道：打造“一站式”养老

　　拓展“上门服(fú)务”企业员工

　　不(bù)得不(bù)承认的是，虽然证券公司(sī)营业网点(diǎn)数量(liàng)在“金融圈(quān)”内(nèi)并不算(suàn)少，但远难以与大型(xíng)商业银行的优势相匹敌。

　　此前兴业银行召开的2022年报发布会上，该行高管透露(lù)，截(jié)至2022年末，该行已(yǐ)经累计开立个(gè)人养老金账户(hù)229.16万户，位(wèi)列(liè)全行业第三位，市场占有率(lǜ)超10％，仅(jǐn)次于建设银行和工商银(yín)行。相比之下，鲜有券商愿意公布投资者通过其(qí)渠(qú)道开通个人养老金账(zhàng)户的(de)情况。

　　产(chǎn)品方面(miàn)，国家社会(huì)保险公共服务(wù)平台上仅可(kě)查询商业银行个人养老金业(yè)务开办情况。其中显示，23家获(huò)准开(kāi)办(bàn)个人养(yǎng)老金业务的银行中，有22家开设了资金账(zhàng)户和储蓄(xù)交易业务，8家(jiā)同(tóng)时开展了基金(jīn)交易业务(wù)、保险(xiǎn)交易业务和理财交易业(yè)务(wù)。

　　与大型(xíng)商业银(yín)行所拥有的产品(pǐn)和渠(qú)道优势相比，证券公司个人养老金业务(wù)的规模相对有限，仍处于(yú)积极开拓阶段(duàn)。

　　不(bù)过(guò)，虽然网点数量难以比拼(pīn)，但券商发力个人养(yǎng)老金业务，自有其独特“打法”。记(jì)者(zhě)注意到，多家券商在推广(guǎng)个人养老(lǎo)金业务时，将(jiāng)“一站(zhàn)式”服务(wù)作为宣传重点。

　　例如，国泰君安(ān)此(cǐ)前表示(shì)，其个人养老金业(yè)务从引导客户形成(chéng)科学(xué)养老理财(cái)观(guān)念(niàn)的长(zhǎng)远视角出发，为客户提(tí)供从产品策略、到产品优选(xuǎn)、再(zài)到组合配置(zhì)的(de)全周(zhōu)期专业(yè)资配服务和(hé)一站式的产(chǎn)品选择。中信证券(quàn)亦推出个人养老金投资一站式解决(jué)方案“信养计划”，为客户提供含账户管理、资产配置(zhì)、服务陪伴于一体的个人养老金(jīn)投资综(zōng)合服务。

　　除了“引进来”并全方(fāng)位服(fú)务(wù)投资(zī)者(zhě)外，“走出去”也是部分券商开拓个(gè)人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金业务的解决方案。东方证券(quàn)副总裁徐海(hǎi)宁向记者介绍，东方证券基于(yú)对个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)目标客(kè)群的深入研究，将开发大(dà)中型企(qǐ)业作为个人养(yǎng)老金客户拓展的重点(diǎn)方向，制定了“上海深度、全国(guó)广(guǎng)度(dù)”的推(tuī)广(guǎng)计(jì)划。

　　具(jù)体而言，东方证券(quàn)协(xié)同系统(tǒng)内成员公司开展走进(jìn)企业(yè)推广个人养老金(jīn)活(huó)动(dòng)，为企业单位员工提供(gōng)个人养老金上门服务，免去(qù)客(kè)户前往营(yíng)业厅办理业务路上花费的时间，提高服务(wù)效率，节约(yuē)客户时间。展(zhǎn)业(yè)初(chū)期(qī)组织(zhī)了超过100场的个人养老(lǎo)金(jīn)走(zǒu)进企业服务活动，覆(fù)盖企业员工(gōng)近万人。

　　个(gè)人(rén)养老金制度试点(diǎn)半年(nián)

　　持有体验(yàn)成产品胜(shèng)负手

　　中(zhōng)国基(jī)金报记者曹雯璟

　　去年(nián)11月下旬，券商(shāng)代(dài)销个(gè)人养老金业务“开(kāi)闸”，多家获资质的(de)机构正式展业，逐鹿个(gè)人(rén)养(yǎng)老金市场(chǎng)。如今，个人养老金制(zhì)度实(shí)施已有(yǒu)半年，相关产品的收(shōu)益率和回撤情况、产品(pǐn)能否真正满足养(yǎng)老(lǎo)诉求等问题(tí)，持续成为市场(chǎng)关注焦点。

　　多位券商业内(nèi)人(rén)士表示，由于资(zī)金“只进(jìn)不(bù)出”，认(rèn)购的产品(pǐn)又是为了满足养老(lǎo)需求，投资者更希(xī)望能实现低波动、低回撤。如何(hé)做(zuò)到从中长期保(bǎo)值增值(zhí)同时又让(ràng)客(kè)户体验良(liáng)好是(shì)个人养老产品(pǐn)成败(bài)的关键(jiàn)。

　　提供(gōng)更匹配的养(yǎng)老产品

　　同(tóng)时服务上(shàng)寻求(qiú)创新突破(pò)

　　眼下，个人养(yǎng)老金业务已然(rán)成为券商(shāng)财富管理转型的核心方向之一。通过不断完(wán)善客户(hù)服务体(tǐ)系，满足客户(hù)多层(céng)次金融需求，促进财富管理业务高(gāo)质量发展，券商在业务内涵上正(zhèng)不断挖潜(qián)。

　　多名券(quàn)商(shāng)业内人士表示，在客户分类服务方面(miàn)，会根据国家(jiā)政策选择社保关系在先行(xíng)城市（地区）、能(néng)享受税优且对税优敏感、对(duì)理财(cái)有(yǒu)初步认知的(de)客户进行第(dì)一阶(jiē)段的重点服务，对其他客户会随着试点扩大(dà)和客(kè)户画像的覆盖进行后续服务。

　　东方证券副(fù)总裁徐海宁表示，证券公司(sī)可(kě)重(zhòng)点关(guān)注企事业单位员(yuán)工(gōng)，特别是大中(zhōng)型城市具(jù)有一定经营规模的企业(yè)员工，他(tā)们能够享受个税(shuì)抵扣的(de)优势，具备一定(dìng)投资意识和财(cái)务认知(zhī)；这类人群对未来退休有一定的规划(huà)和(hé)想法。

　　同时，由于个人养老金是一(yī)个增(zēng)量市场(chǎng)，对证券(quàn)公司(sī)而言，针对(duì)潜(qián)在客群(qún)可以全(quá皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思n)市场覆(fù)盖。证券公司可以(yǐ)通过投研优势和专业投(tóu)顾(gù)队伍，创造(zào)更多养老投资场景(jǐng)，跟踪了解(jiě)客户的(de)风险(xiǎn)偏好，结合(hé)稳(wěn)健、平(píng)衡、积极等不(bù)同风(fēng)险类型的养老基金，帮助客户建(jiàn)立个人养老金投资计划。此(cǐ)外，证券公司可以通过加强(qiáng)顾问服务，帮助客(kè)户有效(xiào)应对投资组合净值的(de)波动，引导客户持续(xù)参与养(yǎng)老(lǎo)金投资，提升(shēng)客户(hù)养老投资的获得感、体验感。

　　银(yín)河证(zhèng)券相关业务负责人表示，会针对不(bù)同风(fēng)险承(chéng)受能力、不(bù)同年龄结构(gòu)和不同(tóng)资金体量(liàng)制定(dìng)个(gè)性(xìng)化养(yǎng)老(lǎo)策略。比如对每年享税优(yōu)的1.2万个人养老金，为居民（无需开户）提供符合监管部门要求的金融机构和(hé)金(jīn)融产品清单(dān)、通俗易懂的“养(yǎng)老看隔壁”理(lǐ)财案(àn)例、养老讲堂等信息(xī)和交易服务；对(duì)1.2万之外的资金(jīn)，提(tí)供(gōng)更丰富的“安养计划plus”养老金(jīn)融服务，包括养老(lǎo)计算器、个性化的(de)补充养老(lǎo)解决(jué)方案、定期的(de)养老方案跟踪报(bào)告以(yǐ)及养老直播服务，做好“老(lǎo)百姓身边的(de)养老(lǎo)专家(jiā)”。

　　在服务(wù)创新方面，徐海(hǎi)宁认为，证券公司需(xū)要有(yǒu)长远眼光，打造(zào)增量(liàng)市场，承担起构建养老金第三(sān)支柱的重要使命。

　　第一，在获客及投教方(fāng)面，应加(jiā)大资源投(tóu)入，通过教育和陪伴，提高客户(hù)对(duì)个人养(yǎng)老金的认知。走进(jìn)企事业单位，通过上(shàng)门服(fú)务的方式触(chù)达企(qǐ)业和(hé)客(kè)户，举办专题讲座、在(zài)线研讨(tǎo)会和投资教育活(huó)动，帮助客(kè)户(hù)了解(jiě)个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)的重要(yào)性、投(tóu)资策略和长期规(guī)划，激发客户对(duì)个人养老金产品的兴趣和(hé)参与度。

　　第二，在App服务功(gōng)能优化方面(miàn)，建(jiàn)立内容(róng)丰富的一站式个人养老金专区，既(jì)包括产(chǎn)品购买、定投(tóu)、持(chí)仓查(chá)询(xún)等基础(chǔ)功能(néng)，提供丰富的(de)养老(lǎo)资(zī)讯和实用养老(lǎo)工具（如节(jié)税计算器(qì)），加(jiā)强与客(kè)户的深度(dù)互动。

　　第三，在金融科技(jì)应用方(fāng)面，引入智能科技和人工智能技术，通(tōng)过数据分析和算(suàn)法(fǎ)模型，根据客户(hù)的风(fēng)险承受能力、资产状况和(hé)目(mù)标退休年限，定制(zhì)化推(tuī)荐养老(lǎo)金产品组合，并提供实(shí)时投资组(zǔ)合跟踪和风险管理工具(jù)，帮(bāng)助客户更好地实(shí)现养老投资保值增值。

　　中信建投(tóu)个人养老(lǎo)金相关业务负(fù)责(zé)人则表示，可以通过“人+科技”，在大数据智(zhì)能客户分(fēn)析系(xì)统(tǒng)的(de)基础上(shàng)，可以(yǐ)针对不同养(yǎng)老(lǎo)诉(sù)求的客户(hù)达成“千(qiān)人千面”的个性(xìng)化服务(wù)，人是“1”，科技（线上与(yǔ)线(xiàn)下结合）是后(hòu)面(miàn)的“0”，二者(zhě)有(yǒu)机(jī)结(jié)合，为不同生命周期和年龄(líng)阶段的客户提(tí)供专业(yè)的、一对(duì)一的养老配置服务。

　　运行(xíng)半年七成收益告负

　　客户体验成(chéng)产品胜(shèng)负手

　　个人养老(lǎo)金制度实施已有半年，产品收益(yì)和回撤率大不(bù)大？产品能不能满足真正的养老诉(sù)求？这些问(wèn)题(tí)都是投(tóu)资者的重要关注(zhù)点(diǎn)。

　　记者注意到，目前养老(lǎo)目(mù)标基(jī)金的整体收益水(shuǐ)平并不乐观。Wind数据(jù)显示，全市场(chǎng)149只公募(mù)养老(lǎo)基(jī)金(jīn)产品，近七成收(shōu)益告负。其中(zhōng)，业绩垫底的一只个人养老目(mù)标基金(jīn)自成(chéng)立以来(lái)回报为-7.27％，此外，还(hái)有超20只产品收益在-3％左右。

　　而业绩(jì)表现较好的有(yǒu)平安稳健养老(lǎo)一(yī)年Y、中欧预(yù)见(jiàn)养老2025一年持有(yǒu)（FOF）Y自去年11月成立(lì)以来回报均为3.15％，紧随其后(hòu)的是兴全(quán)安泰稳(wěn)健养老一(yī)年持有Y，自成(chéng)立以来回报为(wèi)2％，另(lìng)有富国、万家、华宝、景顺长城、南(nán)方、华夏(xià)等(děng)旗(qí)下超10只养老(lǎo)目标(biāo)基金收益在1％以上(shàng)。

　　多位券(quàn)商业内人士表示，由于资金“只进(jìn)不(bù)出”，认(rèn)购的(de)产品又是为了(le)满足养老需求，投资者更(gèng)希望能实现低波动、低回撤。如何做到(dào)从(cóng)中长期保值增值同时又(yòu)让(ràng)客户体验良好(hǎo)是个人养老产品成败的(de)核心(xīn)。

　　“养(yǎng)老属性(xìng)的产品(pǐn)应力(lì)争为(wèi)客户保值增(zēng)值，否则(zé)将违(wéi)背客户(hù)通(tōng)过投资(zī)达到‘养老目(mù)的’的(de)初(chū)衷。”银河证券(quàn)相关业务(wù)负责人介绍，目前(qián)个人养老金可投资(zī)的4类产品风险收(shōu)益特点明显，有(yǒu)的类(lèi)别更(gèng)侧重本(běn)金安全、有的类别更侧重资产增(zēng)值；但同时，每个(gè)类(lèi)别很难做到在保证其特点达到(dào)的同(tóng)时又规避掉该类(lèi)产品的风险或缺陷。“从不(bù)同(tóng)客群情(qíng)况(kuàng)来看，低波低回撤对于离退休时点较近的投资者比较(jiào)合(hé)适，性价比高的中(zhōng)波动中(zhōng)回撤(chè)、高波(bō)动高回撤(chè)特(tè)征产品对于(yú)还有(yǒu)20-30年才退休(xiū)的投资者也是(shì)可以(yǐ)选择的，拉长周期看也能满足客户养老类(lèi)资(zī)金的保值(zhí)增值(zhí)效果(guǒ)。”

　　为达到上述两个目的，前提是(shì)有一套(tào)完整(zhěng)、自(zì)洽、适用、有效且动态适(shì)配的产品评(píng)价体系(xì)，通过该体系(xì)的评价，能较(jiào)为清晰地区(qū)分出产(chǎn)品(pǐn)的“性价比”（如(rú)风险收益比等）、能(néng)公平、公正地(dì)对同类或(huò)者同策略产(chǎn)品(pǐn)进行综合评判。如此，才(cái)能真正将(jiāng)好的产品、合适的产品推荐给合适的客户(hù)群体。

　　“养老(lǎo)组合(hé)基金(jīn)分为目标风险型和(hé)目(mù)标日期型两大类，投(tóu)资(zī)者可以根据自身投(tóu)资目标(biāo)和风险承受能力选择具体的产品。比如低风险偏好的客(kè)户可选择目标(biāo)日(rì)期型中的(de)稳健类(lèi)产品，通过严格控制(zhì)股票资产仓位降(jiàng)低产品波(bō)动(dòng)，带给客户相对稳(wěn)健的收益(yì)。”徐海宁表示，目前(qián)我国城镇(zhèn)职(zhí)工养老金替代率尚有不足，根据国(guó)际经验，如果退(tuì)休后的(de)养老金替代(dài)率大于70％，即可维持退(tuì)休前的(de)生(shēng)活水(shuǐ)平(píng)，养老金(jīn)投资(zī)的增值功能也是(shì)一(yī)个重(zhòng)要(yào)考量。由(yóu)于个人养(yǎng)老金取用需(xū)要达到(dào)年龄等条件，投资资(zī)金具有(yǒu)长期性，可以达到(dào)几十(shí)年，能够承受一定的短期波动，对于追求长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)收益的客户(hù)，可以配(pèi)置一定(dìng)高比例资金在(zài)权益型资产上(shàng)，实现(xiàn)养老投资的保值增值目标。

　　中信建投个人(rén)养老金相(xiāng)关业务(wù)负责人(rén)也认为，个人养老金产品具有(yǒu)一定的普惠金融属性，需要关注(zhù)老(lǎo)百姓长期保值增值的养老需求。站在(zài)资产角度，想(xiǎng)要实现长(zhǎng)期(qī)资金的稳健投(tóu)资回(huí)报，资产配置不可或缺。通过投资不同品种、不(bù)同收益(yì)特征、低(dī)相关性的金融(róng)资产，有助于实现风险分散、降低总(zǒng)体(tǐ)波动，从而更好地(dì)满足(zú)投资者的养老(lǎo)投(tóu)资目标。

　　推动个人养老(lǎo)金业务高质量发(fā)展

　　道阻且长

　　在(zài)个(gè)人养老金业(yè)务积极(jí)发展的同时，与(yǔ)渠道网点(diǎn)和客户众多(duō)的银行(xíng)等机构相比，券(quàn)商(shāng)如何突破自身瓶颈(jǐng)，实(shí)现差异化的发展，可以(yǐ)说是(shì)“道阻且长”。

　　银河(hé)证券相关(guān)业务负责人表示，银行、券(quàn)商、基(jī)金独立(lì)销售机构都可参与到为(wèi)客户(hù)提供个(gè)人养老基(jī)金服(fú)务(wù)，几(jǐ)类机构优势(shì)互补，严(yán)格(gé)意义上说(shuō)是竞合而(ér)非竞(jìng)争更非“相杀”关(guān)系，每(měi)类机构或者每家(jiā)机构可(kě)以根据自(zì)己的(de)资源禀赋，充分发挥自身(shēn)优势，服务好(hǎo)有养(yǎng)老投资需求的(de)投资者。

　　“在(zài)政策上，未(wèi)来还(hái)有以下三方面(miàn)诉求：一是增强基(jī)础(chǔ)设施建(jiàn)设，能在服务时效性上与银(yín)行拉(lā)平，提供7×24小时(shí)的开(kāi)户、下单服务；二是增加产品销(xiāo)售范围，在(zài)养老品(pǐn)类上更加丰富，除特(tè)殊产品外，增加可为客户提供(gōng)的养老产(chǎn)品（如养老(lǎo)理财）；三是明确养(yǎng)老规划业务合规性，为(wèi)不同的客户提供基于(yú)客户需求(qiú)和(hé)画像(xiàng)的养老规(guī)划方案。”上述负责人提到(dào)。

　　中(zhōng)信(xìn)建投个人养老金相关业务负责人提(tí)出，当前的政策要求下，客(kè)户如果想在券商端(duān)参与个人养老金投资(zī)，需要分别在银行端、个税端进行一(yī)系列前序操(cāo)作步骤，对于尚不(bù)熟悉业务流程(chéng)的投资者来讲(jiǎng)，体(tǐ)验不(bù)太友好。

　　“此外(wài)，由于政策对(duì)代销(xiāo)个人养老金(jīn)产品的管理(lǐ)要求，券商(shāng)暂时无(wú)法(fǎ)上线储蓄类、理(lǐ)财类、保险(xiǎn)类产品(pǐn)，可供投资者选(xuǎn)择的产品(pǐn)种类较为单一，难以(yǐ)进一(yī)步(bù)为(wèi)投资者提供更丰富的个(gè)人养老金配置(zhì)方案(àn)皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思。未来期待能(néng)够从政策端(duān)进一步简化投资者的办理流程，提升客(kè)户体验(yàn)；给(gěi)予(yǔ)券商在多样化个(gè)人(rén)养老金品(pǐn)种(zhǒng)的引入和研发上的政策支持，丰富(fù)客(kè)户多元(yuán)化的投资(zī)选择。”该负责人称。

　　开(kāi)户热投(tóu)资冷

　　券商(shāng)发力(lì)个人养老第二(èr)曲(qū)线(xiàn)

　　中国(guó)基金报记者 莫琳

　　随着个(gè)人所得税退税的(de)开(kāi)始，不少(shǎo)人发现自己的退税比去年多了不少(shǎo)，仔细询(xún)问(wèn)之下才发现，是因为去年底开通了个人(rén)养老金业务，并(bìng)入(rù)了金(jīn)。这一消息大大刺激(jī)了不少本来(lái)不想开户的(de)年轻人。

　　根据人社部披露的数据，截(jié)至(zhì)今年3月底(dǐ)，个人(rén)养老金参加人数达3324万(wàn)人。与3月初的(de)2817万人(rén)相(xiāng)比，短短(duǎn)的一(yī)个(gè)月(yuè)的时间里，增加了500万户，开户速度(dù)明(míng)显提(tí)升。

　　虽然开户(hù)数快(kuài)速(sù)攀升，但是(shì)个人(rén)养老(lǎo)金累计缴(jiǎo)费约200亿元，人(rén)均缴费(fèi)低于1000元。此外，据中国保险资(zī)管业协(xié)会(huì)执行(xíng)副会长兼(jiān)秘书长曹德(dé)云透露，在截至2023年3月(yuè)开立个人养老金账(zhàng)户的三千多万人中，仅(jǐn)900多万人完成了资金储存。

　　从记者(zhě)走(zǒu)访的结果来看，个人养老(lǎo)金产品的收(shōu)益(yì)率远低于(yú)预期，是大(dà)多人不(bù)愿意入金(jīn)的主要原因(yīn)。而选择开户(hù)的原因主要是为了“薅羊毛(máo)”（金融机构出(chū)台了不少(shǎo)吸引客户开户的(de)优惠政策）。

　　如(rú)何解决“开户(hù)热投资(zī)冷(lěng)”的(de)问题？银河证券(quàn)相关业务负责人认为，这是一个专业活，既需要了(le)解客(kè)户的经济状况、风险偏好和养(yǎng)老规划(huà)，也需要业(yè)务人员及其所(suǒ)在机构(gòu)有比较专业(yè)且综合的服务能力。

　　也(yě)有部(bù)分投(tóu)资(zī)者认为，个人养(yǎng)老(lǎo)金产品每年封顶12000元，难以充分满足(zú)个人或(huò)家庭养老的全(quán)面需求，还需(xū)要结合其他商(shāng)业产品等综合考虑(lǜ)；大多数产品流(liú)动(dòng)性差，难以预防(fáng)到(dào)退休前的应(yīng)急资金需求(qiú)。

　　从产(chǎn)品端改善“开户热投(tóu)资冷”

　　虽然近半年(nián)来(lái)，个人养老金产品正在(zài)逐渐丰富，但(dàn)是“开户(hù)热投(tóu)资(zī)冷”的(de)现象(xiàng)没(méi)有随之发生(shēng)改变。

　　中(zhōng)国保险(xiǎn)资(zī)管(guǎn)业(yè)协会(huì)执行副(fù)会长兼秘书长曹德云(yún)在近期(qī)举办的(de)2023清华五道口全球金融论坛上表示(shì)，目前(qián)个人养老金(jīn)试(shì)点效果呈“两低三不”漏斗状，即(jí)建立账户人数(shù)占基本(běn)养老保险参保人数比例(lì)低、已缴费(fèi)人(rén)数占建立账户人数比例低；产品供应不均(jūn)衡、选购(gòu)渠道不畅(chàng)、民(mín)众参保意愿不强。

　　针对产(chǎn)品供应不均衡的(de)问题，国家金融监督管理总(zǒng)局出手，率先增加(jiā)养(yǎng)老(lǎo)保(bǎo)险产品(pǐn)的供(gōng)给。近日，国家金融监督管(guǎn)理总局已向业内就关于促进专属商业养老保险发展(zhǎn)有关事(shì)项征求意见。根(gēn)据(jù)征求意见稿，专属商业养老保险拟(nǐ)由(yóu)试(shì)点(diǎn)业(yè)务转为常态(tài)化(huà)业务。

　　业(yè)内人士表示(shì)，随着专属商业养老保险转为常态化业务，参(cān)与该项业务(wù)的(de)险(xiǎn)企数量将增加不少。此(cǐ)外，专属商业(yè)养老保险是对接(jiē)个(gè)人养老(lǎo)金制度的主要保险(xiǎn)产品，这(zhè)意味(wèi)着个人养老金保险产品名单也将(jiāng)扩容。

　　据(jù)了解，专属商(shāng)业(yè)养老(lǎo)保(bǎo)险采取“保证+浮动”的收益模式，提供稳健型、进取型(xíng)两种风(fēng)格账户(hù)供客户选(xuǎn)择。据各家保险(xiǎn)公司披(pī)露的专属商业养老保(bǎo)险(xiǎn)产品(pǐn)2022年(nián)结算利(lì)率，稳健(jiàn)账户(hù)结算利率(lǜ)约4.0％至5.15％，进(jìn)取账户结算(suàn)利率约4.5％至(zhì)5.7％，普遍(biàn)高于现(xiàn)有(yǒu)的个人(rén)养老保险(xiǎn)的收益(yì)率。

　　在增加产品供给的同(tóng)时，多(duō)家金融机构呼吁从产品设计端(duān)解决“开户(hù)热投资(zī)冷(lěng)”的问题。

　　在银河证券相关业务负责人看来，“老龄风险”与(yǔ)其他投资风险相比，有其更(gèng)加突(tū)出的(de)特点(diǎn)，包括为退休人群提供稳定安全有保障且(qiě)抗通(tōng)胀的收(shōu)入补(bǔ)充来源、对冲长(zhǎng)寿风险、为高(gāo)龄人群储(chǔ)备(bèi)失能养护(hù)和医(yī)疗应急资产、为退休人群规划(huà)遗(yí)产(chǎn)、将(jiāng)养老投资与养老保障/养(yǎng)老(lǎo)生活无缝对接等。

　　养老金融产品的设计初心(xīn)，必须切实从客户需(xū)求出发；养老金融产品(pǐn)的设计理念，必(bì)须紧密围(wéi)绕承担、减(jiǎn)少或转移上(shàng)述“老龄风险”主旨；养(yǎng)老金融产品的设计成(chéng)果，应该(gāi)更(gèng)多(duō)的让利于民、普惠(huì)百姓(xìng)，运用(yòng)好专业的金融(róng)工具、做艰难(nán)但(dàn)长期正确的事。

　　因此，能否设(shè)计出充(chōng)分利(lì)用资本市场具有(yǒu)良好增值能(néng)力资(zī)产的养老产(chǎn)品取决于发(fā)行人（或管(guǎn)理人）的产品设计(jì)能(néng)力和资产管(guǎn)理能(néng)力。“证券(quàn)公司(sī)作为财富管理服务提(tí)供商，可以与产品发行人（或管理人）合作，根据客(kè)户需求(qiú)设计出在养(yǎng)老功(gōng)能(néng)方面更有竞争力的产品(pǐn)”，上述(shù)负责人表(biǎo)示。

　　中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)也希望(wàng)能(néng)参与到(dào)具体的产品设计之中。其个人养老业务负责人建议，参考部(bù)分发达国家的(de)经验，未(wèi)来(lái)除了股、债配置，或在未(wèi)来可以(yǐ)考(kǎo)虑增加底层可投(tóu)标(biāo)的类型，如REITS、衍生品、雪球等(děng)另类资产，丰富投资者的可选标的，更好地分散投资风险(xiǎn)。

　　励正(zhèng)集团(tuán)中国区总裁张雨萌建(jiàn)议，应该避免(miǎn)“开空账”。也就(jiù)是说，参与者可以直接在开(kāi)户的时候做投资选择。这样在开户的时候就可以(yǐ)形成闭环体验。

　　针对参与(yǔ)个人养老金可能面临的流(liú)动(dòng)性(xìng)问(wèn)题，长城人(rén)寿保(bǎo)险股份有(yǒu)限公司总(zǒng)经理王玉(yù)改近日表示(shì)，保(bǎo)险公(gōng)司可以(yǐ)通过“保单(dān)质押(yā)贷款”等多种金融(róng)工具来解决客(kè)户对短期资金的需求(qiú)。

　　券商发力(lì)个(gè)人补充养老金融方(fāng)案

　　此外，针对1.2万(wàn)难以(yǐ)满足个人或家(jiā)庭(tíng)养老(lǎo)的全面需(xū)求(qiú)，多家(jiā)券(quàn)商(shāng)还发力(lì)个人(rén)养老金账户以(yǐ)外的个人补充养(yǎng)老金(jīn)融方案(àn)，例如银河证(zhèng)券的“安养(yǎng)计划plus”、中(zhōng)信证(zhèng)券的“信养计(jì)划(huà)”等。

　　银河证券产品中心副(fù)总经理鹿宁告诉(sù)记者，目前(qián)，银(yín)河证券已根(gēn)据在(zài)职群体养老规划的长期性、稳健(jiàn)性、安全(quán)性(xìng)等(děng)特点，已退休人群养老需求的流动性、安(ān)全(quán)性(xìng)、稳健性(xìng)等特点，设计(jì)出多层次、多(duō)元化(huà)、个性(xìng)化的(de)养老配置方案，积极(jí)履(lǚ)行养老保障(zhàng)社会责(zé)任，力争为(wèi)居民(mín)提(tí)供(gōng)持续卓越的养(yǎng)老规划(huà)与满足不(bù)同养老需(xū)求(qiú)的资产(chǎn)配置(zhì)服务。

　　中信证券的“信养(yǎng)计(jì)划(huà)”则基于个(gè)人养老场景(jǐng)，引入更丰富的养(yǎng)老型年(nián)金、增额终身寿等不同品类产品，覆盖养老收益(yì)性资产和保(bǎo)障(zhàng)性资(zī)产，满足(zú)客户多样化、多层级的养老资产配(pèi)置需求。

　　针对三(sān)大支柱养老金(jīn)业务(wù)中(zhōng)的企业年(nián)金业务，银河证券(quàn)还上线了自研的年金综合评(píng)价系统。该系统可以通过(guò)客户提供的“脱敏”后年(nián)金(jīn)组合净(jìng)值与持(chí)股比例(lì)等数据，结合公募基金(jīn)、股(gǔ)市债市数据，展示客户(hù)委托年金组合的评价结果(guǒ)。此外，也可以利用年金机制间接服务背(bèi)后的企业员(yuán)工和机构事业单位职工(gōng)。

　　截至(zhì)目前，银河证券基金研究(jiū)中(zhōng)心已为部分(fēn)省(shěng)市提供职业(yè)年金的组合(hé)评价与管理咨(zī)询服务(wù)，也计划结合机(jī)构条线业务规划为(wèi)央企(qǐ)与国(guó)企提供企业年(nián)金组合(hé)评价等综合金(jīn)融服(fú)务。

　　银河(hé)证券副总(zǒng)裁罗(luó)黎明告诉(sù)记者，公(gōng)司(sī)自主(zhǔ)开发建设部署的年金综(zōng)合评价系统及研(yán)究咨询(xún)服务，具有养老属(shǔ)性的综合金融服务体系均(jūn)是(shì)公司积极响应国(guó)家养老发展战(zhàn)略而推出(chū)的新服务，体现了(le)在(zài)第(dì)二(èr)、三支柱上的积(jī)极筹划。

　　“我们高度重(zhòng)视三大(dà)支柱养老金业务，目前公司已初步建(jiàn)立了个人养(yǎng)老金(jīn)及(jí)个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)融(róng)服务(wù)体系，充分利用(yòng)金融产品代理销售牌照和保(bǎo)险兼业代理牌照，为百姓提(tí)供(gōng)更加有(yǒu)温度(dù)、有态度的个人养老(lǎo)金融服务。”罗黎明说道。

　　记者观察｜“吸睛”大于“吸金(jīn)”？

　　“90后”观(guān)望情绪浓厚

　　中国基金报记者赵心怡

　　“现在(zài)个人养老金账户开通过程(chéng)非(fēi)常‘丝滑’，并且有不少开(kāi)户人(rén)在我(wǒ)们介绍之前都已有所了(le)解(jiě)，感觉(jué)这项制度(dù)的普及(jí)度和客户认识(shí)程度在(zài)不(bù)断提升。”某大型银行的客户经理(lǐ)林漪（化名）向(xiàng)记(jì)者表示(shì)。

　　“但也有(yǒu)很多人只(zhǐ)是开了(le)账户并没有存(cún)钱(qián)，或存了钱没(méi)有开始投(tóu)资，主要因为不知道如何(hé)选(xuǎn)择产品或者有其他顾(gù)虑(lǜ)。”林漪还告诉记(jì)者，“这种情况下我们就会再用(yòng)PPT或者是纸质资料向(xiàng)客户进行详(xiáng)细(xì)介绍(shào)和(hé)对比(bǐ)分析(xī)。”

　　去年11月，个人养(yǎng)老金制(zhì)度正式落地，在(zài)北京、上海、青岛等(děng)36个先(xiān)行城市（地区）启动(dòng)实施。距离个人养老(lǎo)金制度落地已(yǐ)经过去半年，民众(zhòng)接受度和业务进展情况如何(hé)？从(cóng)业人员在具体实操(cāo)过程中又遇到了哪些困难(nán)？不(bù)同(tóng)年龄(líng)段的群体会(huì)怎样理解(jiě)这(zhè)项制度？

　　近日，本报记者实(shí)地(dì)探(tàn)访上海地区几家银(yín)行网(wǎng)点和券商营业部，了解(jiě)个人养(yǎng)老金制(zhì)度近半(bàn)年的落地情(qíng)况。

　　年轻人更关注税收优惠

　　中老年人更在意退休后多(duō)一(yī)份保障

　　根据(jù)人社部(bù)和国(guó)家社(shè)会保险公共(gòng)服务平台(tái)数据可知，个(gè)人养老金制(zhì)度经过半年时间(jiān)的发展，在(zài)产品种类、数(shù)量和参与人(rén)数方面都有(yǒu)所增加。

　　某券商营业部财富管(guǎn)理相关(guān)岗位的黄宁（化名）告诉记者：“很多客(kè)户都对个人养老金(jīn)业(yè)务(wù)热情高涨，有直接到营业部咨询的，还有(yǒu)很多是打(dǎ)电话(huà)过来(lái)问。”

　　黄宁还观察到(dào)，“70后”“80后”普(pǔ)遍对个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)业务的热情和关注度比(bǐ)“90后”更高，并且除了个人咨询和开户外，还(hái)有(yǒu)不少(shǎo)企业员(yuán)工、学(xué)校(xiào)教师(shī)、退伍军人等通(tōng)过企业(yè)和单(dān)位组织来了解、参与个人(rén)养老(lǎo)金投资。

　　记者了解了身边两(liǎng)位不同年龄段、均(jūn)已购买(mǎi)个人养老(lǎo)金产品的朋友(yǒu)后发现，两人所关注的问题“焦(jiāo)点”的确有所不同。

　　一位在上海地区金融机(jī)构工作的(de)“80后”告诉记者，自从(cóng)工作(zuò)以来，她每年都将收入的(皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思de)一部分拿来强制储蓄，有了个人养老金制度后，就分一部分在个人养老金账(zhàng)户中，这部(bù)分强制储蓄的(de)钱即使存长期也(yě)不(bù)会影(yǐng)响她未来的生活质量，并且放(fàng)进个(gè)人养老金账户(hù)是在基(jī)本养老保险之外(wài)多一份积(jī)累。

　　而另(lìng)一(yī)位工作不久的“90后”表(biǎo)示，他现阶段最在意的就是(shì)买个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)可以享受税收优惠，直接考虑到退休后的生活质量还有点遥远(yuǎn)。

　　针对上述两种不同的想法，黄(huáng)宁也向记者坦(tǎn)言，他们在日常介绍个人养老金业务的过程中确(què)实会考虑(lǜ)到不同年(nián)龄群体的不同需求(qiú)和想法(fǎ)，进而(ér)更好地“对症(zhèng)下药”，比(bǐ)如给(gěi)刚(gāng)工作(zuò)不久(jiǔ)的年轻人着(zhe)重介绍“退休后多一份(fèn)保(bǎo)障”推广效果就不明显。

　　“吸睛”大于“吸金”？

　　然而(ér)，在个人(rén)养老金业务取得进展的同时(shí)，还(hái)有(yǒu)不少已经(jīng)了解个人养老金业务的民(mín)众仍在“观望(wàng)”。从(cóng)现(xiàn)有数(shù)据(jù)可知(zhī)，截至2023年3月底，虽然有3000多万(wàn)人开通了个人(rén)养老金账户，但(dàn)完成资金(jīn)存储的只有900多万人。

　　林(lín)漪在银行端个人养老金业务的(de)开展中感受(shòu)到(dào)，一些客(kè)户开了(le)户但没存储(chǔ)的主要顾虑是锁定时(shí)间太长，担(dān)心之后(hòu)如(rú)果要(yào)大笔用钱时会(huì)很“棘手”；另外一(yī)些客户(hù)则是认为在个人养老金产品并非(fēi)专门设计且(qiě)收(shōu)益优势不明显，目前个人养老金可(kě)以购(gòu)买的养老储(chǔ)蓄、银行(xíng)养(yǎng)老理财、养老保(bǎo)险产品(pǐn)、养老目标基(jī)金四类产品(pǐn)，即使不通(tōng)过个人养老金(jīn)账(zhàng)户也(yě)可(kě)以(yǐ)直(zhí)接买，且收益差(chà)距不大。

　　黄宁则从券商从业人员的角度谈到(dào)了(le)推广个人养老金业务过程中的“困境”。他表示：“券商(shāng)端个人养老金只支(zhī)持代销(xiāo)公募基金，无法代销存款、银行理财(cái)、商业养老保险，有些客户风(fēng)险承受能力较低，想寻(xún)求更低风险(xiǎn)等级的产品，纯公募(mù)基(jī)金难以达到资(zī)产配置的需(xū)求。”

　　此外，还有一(yī)部(bù)分年轻人(rén)向记者直言，对于离退休还(hái)较(jiào)遥远的群体来(lái)说，养老需求当然也(yě)需要考(kǎo)虑，但(dàn)眼下的生活和经济状(zhuàng)况才(cái)是(shì)更重要(yào)的。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思