银(yín)行业危机再现？

　　昨夜美股(gǔ)开盘(pán)不久，第一共(gòng)和银行盘(pán)中跌幅一度扩大至超过40％，经历至(zhì)少五次停牌，股价再(zài)刷(shuā)新历史(shǐ)新低，市值一度跌破10亿美元。

　　据英国《金融时(shí)报》报道，知情人(rén)士(shì)说，几(jǐ)个星(xīng)期以(yǐ)来，第一共和(hé)银行已在(zài)为其(qí)部(bù)分业务(wù)寻找买家，但(dàn)潜在的收购方担(dān)心承担过多风(fēng)险。目前可能(néng)的(de)解决方案(àn)是，向近期曾(céng)为第一共和银行注(zhù)资300亿(yì)美元的大型银行寻求帮助(zhù)，或者由美国联邦存款(kuǎn)保险公(gōng)司(sī)接管该银(yín)行，并为(wèi)所有存款提供政(zhèng)府担保。

　　而据CNBC援引消(xiāo)息(xī)人士(shì)报(bào)道(dào)，白宫或美国财政部无意干预该(gāi)银(yín)行的状况(kuàng)。

　　CNBC财(cái)经记者和(hé)市场新闻分析师David Faber说，他目前不(bù)知道(dào)这家(jiā)银(yín)行能否在未来的日子继续经(jīng)营下去，也(yě)不知(zhī)道(dào)联邦(bāng)存款保险(xiǎn)公司是否会对此(cǐ)家银行发表(biǎo)“破(pò)产声明(míng)”。但他说(shuō)：“解(jiě)决方案（可(kě)能是联邦存款保险(xiǎn)公(gōng)司的接管）目前正(zhèng)变得(dé)越来(lái)越有可能(néng)，因为第一共和银行找到买家的机会‘几乎为(wèi)零’。”

　　商品方(fāng)面，今天凌晨，美、布两油日内跌幅快速(sù)扩大至3％。

　　有市场评论称，尽管此前API报告显(xiǎn)示美(měi)国上周原油(yóu)库(kù)存降(jiàng)幅大于预(yù)期(qī)，由于市场(chǎng)消化(huà)了疲(pí)弱的美国经济数据，对美国经济衰退的担忧增加，油价周(zhōu)三延续前(qián)一交易日的跌势，目前(qián)已经抹(mǒ)去了(le)自欧(ōu)佩克(kè)+4月初宣(xuān)布进一步减产以来(lái)的(de)全部涨幅。

　　截(jié)至今晨收(shōu)盘(pán)，第(dì)一(yī)共和银行收跌近30％再创历史(shǐ)新低，最新报道称，美国(guó)联(lián)邦存款(kuǎn)保险公(gōng)司FDIC威胁下调该行评(píng)级，将限制第(dì)一共和(hé)银行(xíng)从美联储取得融资的渠道。

　　原油方面，WTI 6月原(yuán)油期货收(shōu)跌3.59％，报74.30美(měi)元/桶；布(bù)伦特6月原(yuán)油期货(huò)收跌3.81％，报77.69美元/桶(tǒng)，抹去了自OPEC+本月初因需(xū)求(qiú)低迷蒋欣现任老公是谁 蒋欣是科班出身吗r: #ff0000; line-height: 24px;'>蒋欣现任老公是谁 蒋欣是科班出身吗而减产带来的价格涨幅。

　　美联(lián)储5月加息(xī)路径“扑朔迷离”

　　宏(hóng)观层面(miàn)风(fēng)险不断，让美联(lián)储(chǔ)5月的(de)加息路径(jìng)变(biàn)得“扑朔迷离”。一(yī)边是仍然(rán)高企的通(tōng)胀(zhàng)，一边是银(yín)行系(xì)统(tǒng)危(wēi)机以及由此扩大(dà)的(de)经济衰退阴(yīn)霾，美联储会如何选择，无疑是市场最(zuì)引人(rén)瞩目的焦点。

　　在广州金控期(qī)货(huò)研究(jiū)所(suǒ)副总经理程小勇看来，对于美(měi)联储(chǔ)货币(bì)政策，大概(gài)率(lǜ)还(hái)是(shì)维持加息的大方向，只不过加息(xī)力度会(huì)维持25个基点，不会(huì)像去年(nián)那样(yàng)以50个基点的(de)大力度加息。

　　“首先，考虑到美国通胀具(jù)有很强的粘性，当前核心通胀增速依旧处于(yú)历(lì)史高位，3月(yuè)高达5.6％，较此(cǐ)轮高点仅仅回(huí)落(luò)了1个百分点，‘通胀中的通胀’3月住房租(zū)金价格指数增速高达8.3％。其次，尽(jǐn)管(guǎn)高利率(lǜ)和美(měi)国(guó)银行业危机引发(fā)了经济(jì)减速，但是据我们(men)测(cè)算(suàn)当前美国(guó)私人部门资产负债表(biǎo)受冲击(jī)的影(yǐng)响大约将在(zài)三、四季(jì)度出现(xiàn)，短期经济减速不至于引发美联储货币政策转(zhuǎn)向。从(cóng)历史上美联储加(jiā)息的经验来(lái)看，高通胀下的美(měi)联储(chǔ)加息并不会因经济减速(sù)而转向(xiàng)。此外，美国地区银行(xíng)担忧引(yǐn)发银行股大(dà)跌，但由(yóu)于当前美国商业银行危机主要是(shì)资产负(fù)责错配，并非(fēi)如2007年次贷危机时那样的产品层层嵌套和加杠杆导致危机爆(bào)发(fā)时过渡去杠杆，金(jīn)融市(shì)场系统(tǒng)性风(fēng)险暂难发生。”程小(xiǎo)勇表示(shì)。

　　混沌(dùn)天成期货研究院首席(xí)宏观分析师赵旭初同样认为，由美(měi)国银行业“爆雷”引发系统性风险的(de)可能(néng)性是(shì)较小的，基(jī)于(yú)此，美联储(chǔ)也不会(huì)轻易改变“显著控制(zhì)通胀”的目标。“从硅(guī)谷银行的事件来看，政策(cè)部门应对危机的速度和积极性非常高，在这种形式下，去(qù)押注系统性风险发生(shēng)概率比较低的(de)。对于通胀(zhàng)率，当(dāng)前市场主流的预(yù)测对5月CPI是4％，即便到了市场认(rèn)为有一定降息概率的7月，CPI预测也有3.5％以上，除非是出(chū)现了几乎失控(kòng)的(de)风险，如(rú)金(jīn)融机构或者非金(jīn)融(róng)企业(yè)大面积的(de)‘爆(bào)雷’，否则在这个通胀水平预测下，美(měi)联储(chǔ)是不会在7月份(fèn)就去做降息操作的。”他说(shuō)。

　　据外媒报道，对于美国通胀将从(cóng)几(jǐ)十年(nián)来的(de)最高水平进一步回落多少这一争论，全球知(zhī)名(míng)机(jī)构的基(jī)金经理们也开始(shǐ)产生分(fēn)歧。其中(zhōng)，一(yī)方是安(ān)联环球(qiú)投资和(hé)西部信(xìn)托等公司认为，美联储和其他央行将在加(jiā)息(xī)方面取得胜(shèng)利，即使(shǐ)这意(yì)味(wèi)着继续(xù)加息、控制通(tōng)胀到2％的目(mù)标可能会让经济陷入衰(shuāi)退。而另一方面(miàn)，贝莱德和DoubleLine等公司则(zé)质疑，面对粘性极强(qiáng)的通胀，美(měi)联(lián)储和(hé)其他(tā)央行的(de)政策(cè)制定者是(shì)否真(zhēn)的愿意冒让数百万人(rén)失业(yè)的风险，换句话说，央行们(men)最终可能不得(dé)不做出妥协，容忍高于目标的通胀(zhàng)。

　　相关数据显示，4月美国(guó)消费者信(xìn)心指数降(jiàng)至了101.3，为去年7月以来最低水平。对此(cǐ)，程小勇表示，从美(měi)国(guó)居民消费来看，高利率和银行业信贷收紧导致消(xiāo)费(fèi)者(zhě)信心指(zhǐ)数(shù)下降，消费支(zhī)出增速放缓是(shì)确(què)定性事(shì)件(jiàn)，说明未来美国经济继续(xù)减速也是大概率事件。然而，由于美国居民消费(fèi)支出增速虽(suī)然(rán)在(zài)下滑，但在(zài)2月(yuè)还(hái)是(shì)维(wéi)持正增长，使得(dé)市(shì)场避险情(qíng)绪(xù)短期虽(suī)有升温，但不至于(yú)出发市场系(xì)统性泡沫，通过(guò)贵(guì)金属(shǔ)温和反弹也可以验证这(zhè)一(yī)点。不过，随着(zhe)美(měi)国居(jū)民(mín)利息支出占可(kě)支配(pèi)收(shōu)入的(de)比(bǐ)例越来(lái)越高，未来(lái)并不排除(chú)由于经济严重减(jiǎn)速加快导(dǎo)致大(dà)规模恐慌再(zài)现的情况(kuàng)出现。

　　“消(xiāo)费(fèi)者信心的下降和最近(jìn)的美国居民部门信用卡违约率(lǜ)上升是(shì)相匹配的，在高(gāo)通胀高(gāo)利率经济下行的环境下，居(jū)民部门的(de)资(zī)产负(fù)债表和收入状(zhuàng)况边际上会(huì)有恶(è)化也是(shì)情理之中；但美国居(jū)民(mín)部门已经(jīng)经过(guò)了(le)十年的去杠杆，本身(shēn)资产(chǎn)负债(zhài)处(chù)于一个相对健康的状况，这(zhè)也是为何即便消费信(xìn)心在恶化，即便(biàn)银行利(lì)率在飙升，美国居(jū)民部门的消费贷款仍然在继(jì)续扩(kuò)张，这显示(shì)着美国居(jū)民(mín)部门的需求仍然十分有韧性。”赵旭初表示。

　　在赵旭(xù)初看来(lái)，当前市场避险(xiǎn)情绪的催化有(yǒu)两方面的背景(jǐng)，一是(shì)按照历史经验看，海外加息结束到(dào)降息之间就是一个容易出风(fēng)险的时间(jiān)段；二是能(néng)够激发风(fēng)险偏好的中国这边的复(fù)苏环比(bǐ)高(gāo)点已经看(kàn)到，同比高点接近看到，在中国没有更多刺激(jī)政策(cè)的情况下，市场对全球经济的(de)预期想要进一步(bù)边际改善是比(bǐ)较困难的。

　　“在这(zhè)样的(de)背(bèi)景下，近日A股的主线题材下跌与海外(wài)银行业危机共振成为(wèi)了一个激发避险(xiǎn)情绪升级的导火索(suǒ)。”赵(zhào)旭(xù)初认为，今年(nián)大的宏(hóng)观(guān)周期和前几(jǐ)年(nián)有所不同(tóng)，国内和海外(wài)出现明(míng)显的周期背离，且海外(wài)的政策(cè)部门应对危机(jī)的速度又很快(kuài)，所以(yǐ)不至于出现单边的持续性共振，这(zhè)就导致(zhì)各类风险资产难以出现大幅度的流畅单(dān)边行情，比较合适的操作(zuò)思(sī)路应(yīng)该(gāi)是“在下跌时不过(guò)分(fēn)恐慌、在上涨时也不过(guò)分乐(lè)观”。

　　宏观环境走弱(ruò) 有(yǒu)色金属(shǔ)全线下(xià)行

　　在宏观(guān)环境偏弱的影响下，昨日的有(yǒu)色金属板(bǎn)块(kuài)全面下行。沪铜主力合约2306大(dà)幅下挫1.09％，沪铝主力(lì)合约2306微跌0.48％，沪(hù)锌主力合约2306走低0.91％，沪(hù)镍主力合约2306收跌1.93％，沪锡主力(lì)合约(yuē)2306大跌2.14％，只有沪铅主力(lì)合约2306微涨(zhǎng)0.23％。

　　光大期货研究所有色(sè)金属(shǔ)研究总监展(zhǎn)大鹏表示(shì)，整体(tǐ)来看，有色金属的全(quán)面下行(xíng)有两个利空(kōng)背(bèi)景和一(yī)个(gè)触发(fā)因素，一是(shì)临近美联储5月份议息会议，加息25个(gè)基点(diǎn)的概(gài)率升(shēng)至高位(wèi)，市场表现出谨慎情绪；二是(shì)面临国内五(wǔ)一假(jiǎ)期，资金提前流出规避(bì)不确(què)定性风(fēng)险；三是前一(yī)晚欧(ōu)美银行季报再(zài)爆利空，引发市场对银(yín)行业危(wēi)机蔓(màn)延的担忧(yōu)，避(bì)险情绪骤(zhòu)然升(shēng)温，美(měi)股大幅下挫(cuò)，美元(yuán)指(zhǐ)数快速(sù)回升，成为有色板块(kuài)全面下行的直接触发因素。

　　“可以看出，当前宏(hóng)观情绪对(duì)市场的扰动较大(dà)。市(shì)场一直在衰退论和加息预期之(zhī)间摇摆不定。一方(fāng)面对银行业(yè)和全(quán)球经济前景感到(dào)担忧，担(dān)心陷入衰退，衰(shuāi)退论升(shēng)温又会使得加息预期降低(dī)。加息预(yù)期降低(dī)后又(yòu)不得不面对高企的通(tōng)胀数(shù)据，美联储(chǔ)喊话加息不应停(tíng)止，市场(chǎng)又继续预测衰(shuāi)退，周而(ér)复始。”国海良时期货有色金属分析师何燕(yàn)艳(yàn)表示，此外(wài)，国内面临(lín)五一假期(qī)，之前看多需求修复的情绪慢慢(màn)平复，也使得价格下跌。

　　具(jù)体品种(zhǒng)来看，何燕艳表示，以(yǐ)铜和铝为代表的大部分品种还在区间运行，除了锌的(de)空头势头较为明显(xiǎn)，而镍和(hé)锡则是辗转反(fǎn)弹状(zhuàng)态(tài)。

　　展大鹏表(biǎo)示，二季度是有色金属的传统旺(wàng)季，4月的开局延续了需(xū)求的强预期(qī)，有色一度出现(xiàn)触底反弹(dàn)和(hé)冲高预期(qī)，但随着4月旺季过半，市场却出现(xiàn)不一(yī)样的声音。一是精炼铜及再生铜(tóng)制杆、铝材(cái)加工(gōng)和镀锌板等行业样(yàng)本企业开工率(lǜ)却出现(xiàn)接连下降，社会库(kù)存虽然持(chí)续(xù)去化，但速度(dù)较3月份明显放缓；二是(shì)部分下游加工企业(yè)订单难以为继(jì)，且产成(chéng)品库存较往年出现小幅累积，这也(yě)就(jiù)意味着之前的“强预期”出现“弱(ruò)兑现”的(de)情(qíng)况，或者说3月(yuè)份的高开工透支了部分旺季的需求。

　　“对(duì)铜价来说，海外‘衰退+加息’的宏观环(huán)境并不支持价(jià)格高走，同时(shí)国内劳动节(jié)假期即将到来，资(zī)金从(cóng)有色市场流出规避不确定性风险，价格出现回调并不意外，昨日有色价格快速回落也(yě)是(shì)近段时间对利空因素(sù)的集(jí)中体现，节前宜谨慎。”展大鹏表示，不过，5月中上(shàng)旬(xún)延续(xù)旺季下，需求(qiú)不会大(dà)幅走弱，因此若价格在节(jié)前持续(xù)表现(xiàn)偏弱(ruò)，下游企业可(kě)适当补库过节。

　　何燕(yàn)艳(yàn)介绍说(shuō)，从具体的行业(yè)数据来(lái)看，下游需求无疑是在慢慢复(fù)苏的。如房屋竣工(gōng)面积19422万平方米，增长(zhǎng)14.7％，较上期回(huí)升(shēng)6.7％。但是(shì)反应(yīng)在下游(yóu)开工率上最(zuì)近几周出现了高(gāo)位(wèi)停(tíng)滞(zhì)，没有进一步的增长，可能(néng)和旺季慢慢过去(qù)也有关系。此外，4月的(de)总体预(yù)测值(zhí)普(pǔ)遍也没有(yǒu)高于3月，虽然下降数值也不(bù)大，但也(yě)没能有力提振需求。不过，何(hé)燕艳(yàn)表示，价格(gé)一旦大跌(diē)到目前的状态，现货上面买(mǎi)盘(pán)又会出现，错综复杂之下走势也(yě)表(biǎo)现的偏振荡。

　　“当前，宏观面上(shàng)的市场预期过于一(yī)致，主流观点认为加(jiā)息已近尾声，最(zuì)坏的时候已经(jīng)过去，但今年可(kě)能不会降(jiàng)息。我们要警惕这种市场过于一致的情况(kuàng)。因为美(měi)通胀高位持续，美联储的结果导向很(hěn)可能使得加息时间或者幅度超预期，这样市场就会有超预期的下跌。最主要的是，有色板块多(duō)数品种供应增加总体(tǐ)比(bǐ)较确定的，需求跟(gēn)不上供应的增(zēng)速，整个周期是向下而不(bù)是向(xiàng)上。因此，我对整个板块(kuài)还是持中线偏空思路(lù)，投资者(zhě)可以用振荡的策略(lüè)去(qù)操作。”何(hé)燕艳说。

　　宏观(guān)经济是(shì)对未(wèi)来的预期，更(gèng)多的是反映市场(chǎng)对未(wèi)来一个季度、半(bàn)年度甚(shèn)至更长时间的需(xū)求预期，展大鹏(péng)认(rèn)为，其对有色(sè)板块的短期或(huò)短线(xiàn)影响并不显著(zhù)，短期可关注供求(qiú)现状与价格趋势的(de)关系以及可能突发(fā)的风险事(shì)件上(shàng)。“对(duì)有色(sè)而言，投资者(zhě)更(gèng)多担心(xīn)的是在多空(kōng)分歧的位置和时(shí)间节点突发未知(zhī)的风险事(shì)件，从(cóng)而(ér)放大(蒋欣现任老公是谁 蒋欣是科班出身吗dà)了价格(gé)短线的波(bō)动(dòng)性，带来(lái)持仓管理的压力(lì)。”他说。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 蒋欣现任老公是谁 蒋欣是科班出身吗