5月15日，A股市场上(shàng)演“V型(xíng)”反转一幕，在(zài)这一关键时(shí)刻，ETF再(zài)次展现出逆势投资(zī)的工(gōng)具特(tè)征，市(shì)场资金借道股票ETF净流入53.24亿(yì)元。

　　更为(wèi)值得注意是，随着近段时间沪深(shēn)300、上证50等各(gè)大主(zhǔ)流指数回(huí)调，股票ETF市场呈现出“越(yuè)跌越买”的趋(qū)势，自4月17日以来(lái)，股(gǔ)票ETF市场已(yǐ)经连续(xù)18个交易日出现(xiàn)资(zī)金净流(liú)入，合计“吸金”高(gāo)达969亿元。

　　前(qián)期(qī)跌幅较(jiào)大的科创50ETF、中(zhōng)证1000ETF、半(bàn)导体ETF、创(chuàng)业板ETF受到资(zī)金青睐(lài)。其中(zhōng)，全市场30只(zhǐ)跟踪(zōng)科创板(bǎn)及其关(guān)联(lián)指数的ETF合计资金净流(liú)入(rù)超(chāo)过226亿元；全市(shì)场12只跟踪中证1000的ETF或增强(qiáng)ETF合(hé)计(jì)资金净流入也超(chāo)过百亿。

　　在(zài)资金流出(chū)方面(miàn)，证券类ETF成为失血主力阵(zhèn)营，部(bù)分(fēn)投资者短期获利止盈效应明显。除此之外(wài)，新(xīn)能源ETF、光伏(fú)ETF也在(zài)资金(jīn)流出榜前列。

　　连(lián)续18个交易日净流入(rù)

　　股票ETF合(hé)计“吸金”969亿(yì)元(yuán)分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导

　　5月15日(rì)，A股市场奇(qí)迹反转，早盘上证(zhèng)指数一度(dù)跌超1％，午后在中(zhōng)字头(tóu)、大金融(róng)板块集体发力下，沪指重返(fǎn)3300点上方。

　　作为逆(nì)势抄底工具，投资者再次(cì)借道股(gǔ)票ETF“买(mǎi)买(mǎi)买(mǎi)”，据银河证券基(jī)金(jīn)研究中心数据统计，5月(yuè)15日当天，全市场726只股票ETF（统计(jì)A股股票ETF和跨(kuà)境ETF）总管理(lǐ)规(guī)模1.32万亿元，单日资金(jīn)净(jìng)流入53.24亿元。

　　更为值得关注的(de)是，4月17日至(zhì)5月15日期间(jiān)，全(quán)市场股票ETF已(yǐ)经连续18个交易日资金(jīn)净流入，合计资金(jīn)净(jìng)流入(rù)高达969亿元，其中，4月24日及5月10日的单日资金净流入更是(shì)超(chāo)过百亿元。

　　部分前期跌幅较大的(de)ETF品种成为市场资金抄(chāo)底的主要选择标的。Wind数据(jù)显示，自4月17日以来，华夏(xià)科创50ETF、国联(lián)安半导体ETF分(fēn)别“吸(xī)金”149.43亿元、107.73亿元，是(shì)最(zuì)近一个月左右时间，全(quán)市场仅有的(de)两只(zhǐ)“吸(xī)金”超百亿(yì)的(de)ETF。

　　除此之外，华夏中(zhōng)证1000ETF也有超60亿元(yuán)的资金净流入，华夏芯片ETF、易方(fāng)达创业板ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入也均在40亿元之上。

　　而从(cóng)大的指数类(lèi)别上(shàng)看，全(quán)市场30只跟踪科创板及其(qí)关联指(zhǐ)数的ETF合计资金净流(liú)入超过(guò)226亿元；全市场12只跟踪中证1000的ETF及增强ETF合计(jì)资金净流(liú)入(rù)也(yě)超过(guò)百(bǎi)亿，全市场40只跟踪(zōng)创业板及其关联指数(shù)的ETF合计分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导(jì)资金净流入也达到(dào)67.81亿元。

　　多位(wèi)业内人士表示，包(bāo)括科创(chuàng)板、半导(dǎo)体在内的几大(dà)宽(kuān)基及(jí)行业指数前期(qī)跌幅较大，估(gū)值回落(luò)不少，加上未(wèi)来看好其成长(zhǎng)性(xìng)，是市场资金(jīn)抄底的主(zhǔ)要(yào)原因。

　　南(nán)方(fāng)科技创新基金经(jīng)理(lǐ)王博就(jiù)表示(shì)，我国(guó)经济(jì)正在由(yóu)“投资拉动”转(zhuǎn)为“创新拉(lā)动”，科技行业也将迎来更广阔的投资机遇。具(jù)体板块上，他继(jì)续看好新能源、光伏和(hé)半(bàn)导体等新(xīn)兴产业的发展(zhǎn)。“随(suí)着我国双碳体系持续建立完善，国(guó)内能源革命正在深度推进，海外储能市场也逐步(bù)打(dǎ)开(kāi)，未来十(shí)年新能源产业(yè)有望(wàng)迸发出更强(qiáng)的活力(lì)，通(tōng)过技术革新带来的新领域开(kāi)拓出(chū)更(gèng)大(dà)的市场空间。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们(men)看(kàn)好科创板的表现，经过了三(sān)年的估值(zhí)回归，很多公司的(de)估值与成长匹配，买入并持有可以享受行业和公(gōng)司的长期成长。”华南一位(wèi)基金(jīn)经(jīng)理更是直(zhí)言。

　　国泰科创板(bǎn)基金(jīn)经理姜英也看好今年以(yǐ)来(lái)科创板走势。“从板块整(zhěng)体估(gū)值性价比以(yǐ)及对未(wèi)来产(chǎn)业的反应程度，都是优于主板。”

　　中信(xìn)保诚基金的(de)基金经(jīng)理吴振华认为，从2021年三季度开(kāi)始，半(bàn)导体板块已(yǐ)经历(lì)了将近两年的(de)去库存，目前已经处(chù)于低位区(qū)间(jiān)，且有望在(zài)触(chù)底后开启新一轮上行周(zhōu)期(qī)。

　　证券类(lèi)、新(xīn)能源类(lèi)ETF遭遇资金净流出

　　基金经理(lǐ)看法分歧(qí)

　　从资金(jīn)净流出情况看，5月初，在“中特股”概念带动(dòng)下，有过(guò)一波表现(xiàn)的证券类ETF成为(wèi)失(shī)血主阵营，投资者获利了解心态明显。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，4月17日至(zhì)5月(yuè)15日期间，3只证券类ETF“霸榜(bǎng)”全市场股(gǔ)票(piào)ETF资金净流出前三名。国泰证券ETF、华(huá)宝券商ETF、南方(fāng)证(zhèng)券(quàn)ETF基金净流(liú)出资金分别达到29.44亿元、18.93亿元、9.66亿元(yuán)。

　　除(chú)此之外，天(tiān)弘证券ETF、鹏华龙头券商ETF也分(fēn)别有4.56亿元、1.59亿元的资金净流出。

　　除了证券类ETF、新能(néng)源类ETF也遭到资金“用(yòng)脚(jiǎo)投票”，华泰柏瑞光(guāng)伏ETF、华夏新(xīn)能源车ETF分别有3.45亿元、2.95亿(yì)元(yuán)的资金净流出，富国绿电50ETF、平安(ān)新能车ETF资金净(jìng)流出也超过2亿(yì)元。

　　资金博弈(yì)反映出(chū)市场的分歧，基(jī)金经理(lǐ)对(duì)新能源(yuán)后市也持不一样(yàng)的看法。

　　“‘量价齐升’是过(guò)去(qù)几年催生新能源(yuán)牛(niú)市的最大(dà)逻辑，但从(cóng)今年(nián)开始，光(guāng)伏行业随(suí)着产(chǎn)能的释放，硅料逐渐不再稀缺，行(xíng)业供需格(gé)局有(yǒu)所恶化。加上今年资本市场呈现出存量博弈的特征，新能源行业只有(yǒu)在(zài)基本面比此前更好(hǎo)的情况下(xià)，才能(néng)吸引吸引足够多(duō)的增量资金，否(fǒu)则就会导致整体板块从高位回(huí)调。”上海(hǎi)一位基金经理如此解释今(jīn)年(nián)新能源板块表现(xiàn)欠佳的原因。

　　但他认(rèn)为，新能源(yuán)目前面临(lín)的问题只是阶段性(xìng)问题。在他看来(lái)，光伏行业当下只是阶(jiē)段性过剩，目(mù)前(qián)光伏(fú)的渗(shèn)透率(lǜ)只有个位数，未来还是会(huì)有(yǒu)很好的增长空(kōng)间。此外，新(xīn)能源车(chē)板块从2021年的(de)10月开始调整，距(jù)今(jīn)也差不多(duō)一年半时间，很多龙头股估值(zhí)已(yǐ)经回落不少，尽管未来(lái)新能源车板块增速不会像过(guò)去(qù)几年那样快，但仍(réng)然会好(hǎo)于其他很多(duō)行业。

　　“未来新能(néng)源板块反转需要等待(dài)市场(chǎng)出现如下几(jǐ)个(gè)特(tè)征：一(yī)是筹码结构(gòu)出清，估(gū)值足够便宜；二是增量资金进场；三是爆款产品出炉。”上述基金(jīn)经理(lǐ)表示，他也同时(shí)提醒，新能源板块或许(xǔ)很难再有过(guò)去(qù)那几年的大(dà)级别(bié)的(de)系统性(xìng)机会(huì)，更多将是(shì)优选个(gè)股的结构性(xìng)行(xíng)情。

　　银(yín)华基金经(jīng)理(lǐ)王浩则乐观认(rèn)为，新能源(yuán)板块(kuài)投(tóu)资价值正在(zài)凸显(xiǎn)。“在(zài)股(gǔ)价下(xià)跌的过程中，整个(gè)新能源行业(yè)的发展(zhǎn)趋势(shì)、竞争格局和技术(shù)进步都在(zài)以一种非(fēi)常理想甚至超(chāo)预(yù)期的(de)速度发(fā)展，因此(cǐ)该板块(kuài)至今(jīn)为止的估值(zhí)水平(píng)具有较(jiào)为突(tū)出(chū)的吸引力(lì)。”王浩说。

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