金融界5月23日 万(wàn)物皆周期,周期皆(jiē)供(gōng)需！

　　日前，六年一个周期轮回的白糖期货正在迎来疯狂时(shí)刻。五(wǔ)一假期之前的最后一个交易日，在(zài)郑州商(shāng)品交易所交易的白糖主力期货合约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人(rén)遗憾的是，如此(cǐ)关键的信息湮(yān)没在五(wǔ)一假期的兴奋与快乐之中，并未引(yǐn)起市场(chǎng)关注。直至昨日（5月22日），白糖主力(lì)合约(yuē)收盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月(yuè)23日(rì)，白糖主力合约盘(pán)中继续狂飙，盘中(zhōng)一(yī)度打破7200元/吨(dūn)关(guān)口，创下(xià)7202元/吨的高(gāo)点。

　　六年一(yī)次的(de)白糖(táng)周期

　　而上一次白糖主力(lì)期货(huò)合约打(d指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好ǎ)破7000元(yuán)/吨大关还是6年半(bàn)前。

　　2016年(nián)11月28日(rì)，彼时的白糖(táng)主力合(hé)约正在上演(yǎn)最后的末日疯狂，一天之内，白糖主力合(hé)约(yuē)连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元(yuán)/吨(dūn)三(sān)个(gè)关键点位，收(shōu)盘大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第二天（11月29日），白糖主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)盘中就创(chuàng)下7314元(yuán)/吨的周期高(gāo)点，随即白糖期货开(kāi)始一路狂跌，直至(zhì)2019年年初才勉强止(zhǐ)住颓(tuí)势。

　　真的注意的是，从白糖(táng)主(zhǔ)力(lì)合约价格看，2006年初(chū)、2011中、2016年(nián)末、2023年春大约六年(nián)一次的白糖(táng)周期(qī)十(shí)分准时，从(cóng)未缺(quē)席过(guò)。而形成这种周期的原因(yīn)与(yǔ)白糖期货的种(zhǒng)植周期有(yǒu)关，一般(bān)甘蔗的每三年一个种(zhǒng)植周期，这从(cóng)根本决定了白糖(táng)周期到来。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周(zhōu)期已经(jīng)渐入高潮，据生意社显(xiǎn)示，截至5月22日，白糖现货市场价格报6962元/吨(dūn)，较去年(nián)底涨幅约20%。与(yǔ)历史对(duì)比来看，白糖价格(gé)已经创(chuàng)下2018年以来(lái)的新高。

　　国内白糖(táng)供(gōng)给(gěi)方面，减产是大概率事(shì)件(jiàn)。

　　中国糖业(yè)协会发布的全(quán)国食糖产(chǎn)销数据(jù)显示指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好(shì)，2022年/2023年制(zhì)糖期截至今年4月底(dǐ)，甜菜(cài)糖厂已(yǐ)全部停机，甘蔗糖厂除云南(nán)省有3家尚在生产外(wài)，其他(tā)省(区)糖厂(chǎng)已(yǐ)全部(bù)收榨。

　　广(guǎng)发(fā)证(zhèng)券认为(wèi)，22/23年白糖生产季逐步进(jìn)入尾声(shēng)，除云(yún)南地(dì)区外，广(guǎng)西等主产(chǎn)区(qū)陆续收榨。由于广(guǎng)西(xī)前期(qī)受不利天气影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季(jì)国内糖产量延续下滑趋势。

　　据农业农村部(bù)预测，22/23榨(zhà)季全国(guó)食糖产(chǎn)量约(yuē)933万吨(dūn)，同比(bǐ)下(xià)降2.4%，其(qí)中(zhōng)广(guǎng)西白糖产量约530万吨(dūn)，同比减少(shǎo)约80万(wàn)吨。考虑国内白糖需求(qiú)量(liàng)约1450-1500万吨，简(jiǎn)单(dān)估算供需缺口(kǒu)超过500万吨(dūn)。

　　短时间增产对(duì)白糖来说并不现实(shí)，由于国内(nèi)糖料作(zuò)物种植面(miàn)积增(zēng)长有(yǒu)限，国内(nèi)糖料作(zuò)物产量(liàng)也增长缓慢且(qiě)有限，我(wǒ)国(guó)食糖产量整体(tǐ)保持平稳，年产量在1000万吨左(zuǒ)右。目(mù)前国内食糖消费量(liàng)每(měi)年(nián)在1500万吨左(zuǒ)右，缺口部分通过进口糖补(bǔ)充。

　　但是，国际市场(chǎng)供需情况也不容乐观。

　　据(jù)消费日报报道，联合(hé)国粮食及(jí)农业组织（粮农组织）发布(bù)的(de)报告显示，4月国际食品价格指数(shù)出现1年以(yǐ)来的首次回升，食糖、肉(ròu)类及大米的世界报价上涨。粮农组织食糖价格指(zhǐ)数4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来的新(xīn)高。

　　白糖全球主要生产国和地区包括巴西(xī)、印度、欧盟(méng)、泰国、中国、美国、墨西(xī)哥、俄(é)罗(luó)斯、巴基斯坦(tǎn)和(hé)澳大利(lì)亚等，其中前十(shí)位(wèi)食糖产(chǎn)量(liàng)约占(zhàn)全球总产量的76%；前四大出口国分别是巴西、泰(tài)国、澳(ào)大(dà)利(lì)亚和印(yìn)度，整体贸易(yì)量(liàng)占全球比重超过(guò)67%。

　　但是作为全球主要(yào)产糖(táng)国(guó)之一，印(yìn)度正面临甘蔗产(chǎn)量下降危(wēi)机，加上政府实施(shī)的出口(kǒu)限制，世界各地的糖价可能会进一步飙升。

　　A股市(shì)场闻风而动

　　A股市(shì)场也是闻风而动(dòng)，5月22日(rì)，两大白糖龙头(tóu)股中粮糖业、南宁糖业双双(shuāng)涨停。5月23日(rì)，南宁糖(táng)业继指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好续(xù)大(dà)涨(zhǎng)，收(shōu)盘(pán)大涨超4%。截至目前(qián)，今(jīn)年以来，中(zhōng)粮(liáng)糖(táng)业累(lèi)计(jì)上涨幅度(dù)超过30%，南宁糖业(yè)年内涨幅超过40%。

　　至于白(bái)糖(táng)主力合约是(shì)否会重蹈覆辙(zhé)，还(hái)是继(jì)续(xù)挑(tiāo)战(zhàn)极(jí)限(xiàn)，市场(chǎng)将会给出(chū)答案。

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