本周，56只首发基金中（份额分开计算），博(bó)时北证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其(qí)中(zhōng)。目前(qián)，第2批4只(zhǐ)北证50指(zhǐ)数基(jī)金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数(shù)基(jī)金、工银瑞(ruì)信北证(zhèng)50成份指数基金和(hé)万家北证50成份指数(shù)基金。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表示，流动性(xìng)问题是制约(yuē)北交所发展的(de)首(shǒu)要因(yīn)素，不(bù)过(guò)随着(zhe)公募基金加速布(bù)局，增量资金不断涌入下，流动性问题有望持续改善；同时，当前(qián)北交(jiāo)所优质(zhì)公司被显著(zhù)低(dī)估，正(zhèng)是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　第(dì)二批北证50指数(shù)基金成立过半(bàn)

　　本周，56只首发(fā)基金中（份额分开计算），博时(shí)北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主要(yào)跟踪北证50成份(fèn)指数，由于是(shì)发(fā)起式基金，认(rèn)购(gòu)金额满(mǎn)1000万元即(jí)可成立，认购期(qī)为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月(yuè)7日，第(dì)二批北证50指数基金产品(pǐn)成功获批，工银瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基(jī)金、博时基金四家(jiā)公募(mù)基金(jīn)公司拿到批文。除博时基金外，万(wàn)家基金的北(běi)证50指数产品也(yě)是以发(fā)起式的形式设立。

　　截至目前，除博(bó)时基金旗下产品正在发行外，其(qí)余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基(jī)金于(yú)4月25日成立(lì)，获2225户(hù)有效认(rèn)购(gòu)，募(mù)集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份指数基金于4月27日正(zhèng)式(shì)成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基(jī)金于5月(yuè)5日正式成立(lì)，获1717户有效认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资价值，万家北证50成份指数(shù)基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估值普遍(biàn)显著低于其他上市板块中业务(wù)相关度较高(gāo)的同类(lèi)股票，具有较大估值(zhí)提升空间。随(suí)着市(shì)场流动性的增强和创新(xīn)型(xíng)中小(xiǎo)企业的(de)高(gāo)速成长，有望实现(xiàn)业绩(jì)和估值双升，长期投资价(jià)值显著。

　　首(shǒu)批北证50指数(shù)基(jī)金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至(zhì)5月(yuè)12日，这(zhè)8只产品年内回报、成(chéng)立以来回报悉数为负，其(qí)中年内平(píng)均收益(yì)率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血(xuè)”，月内产品均获(huò)正收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年(nián)11月发布(bù)以来，该指数经历小幅下滑后，今(jīn)年一季(jì)度(dù)上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡下跌，但5月以来又(yòu)开始(shǐ)持续上涨，且市(shì)场表(biǎo)现居前。截(jié)至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深(shēn)市(shì)场(chǎng)核心指数表现，除红利指(zhǐ)数月内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外，包括上(shàng)证(zhèng)指数、沪深300、上证50等在内的(de)30只核心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多个指数基金(jīn)相继成立，这使得北交所整体流动性有所改善。从中观维度(dù)来看，北交所很多优质企业的估值(zhí)仍然偏(piān)低(dī)，预(yù)计随着流动性逐步(bù)改(gǎi)善，以及公司业(yè)绩(jì)持续(xù)释(shì)放，北交所(suǒ)板块(kuài)整体走势有望持续向好。”北京一大型公募基(jī)金人士表(biǎo)示。

　　北交所官网显示，截至5月12日(rì)，北交所上市公司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所上市(shì)公司业绩表(biǎo)现(xiàn)来看，2021年北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市公司盈(yíng)利面达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超四(sì)成的公司净利润达(dá)5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上市公司全年(nián)共实(shí)现净利润138.11亿(yì)元，平均实现净利润7230.81万(wàn)元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超(chāo)过30％，22家公(gōng)司净利(lì)润超(chāo)过1亿(yì)元，42家(jiā)公司连续(xù)三年(nián)实现(xiàn)利润正增长。北交(jiāo)所上市公司(sī)业绩(jì)正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除大成北交所(suǒ)两年(nián)定开年内收(shōu)益为负外，其余(yú)9只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题权(quán)益基(jī)金年内均斩获正收益。其中，华夏北(běi)交所创新中小企(qǐ)业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两(liǎng)年定开、嘉(jiā)实(shí)北交所精选(xuǎn)两年(nián)定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三(sān)位。

　　当(dāng)前估(gū)值(zhí)偏低

　　正是长线资(zī)金(jīn)布局良(liáng)机

　　对于北交所投资价值，多位业内人士(shì)认为(wèi)，当前北交所优质公司被显著低(dī)估(gū)，不过(guò)正是长线资金布局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　万家(jiā)北交(jiāo)所慧选两年基金经理叶勇直言，北交(jiāo)所市场上(shàng)，制(zhì)约其(qí)发展的依(yī)然是市场本身(shēn)较差的流动性问题，市场制度性差(chà)异导致其与沪深市场相比(bǐ)，可比公司估(gū)值(zhí)表现差异(yì)较大。除了继续降低(dī)投(tóu)资者门槛、扩大优质上市(shì)企业数量外(wài)，后续北交所(suǒ)市场有必要完善转板制度，畅通转(zhuǎn)板(bǎn)通道，从而活(huó)跃(yuè)市场(chǎng)交(jiāo)易，通过沪深市场的引领(lǐng)，提升流动性，平(píng)抑估值(zhí)鸿沟。不过，从另外一个角(jiǎo)度上讲，目前(qián)的(de)你有一双会说话的眼睛什么歌曲 你有一双会说话的眼睛是谁唱的北交所优质公(gōng)司(sī)被显著低估，也是(shì)长线资金布局的良(liáng)好(hǎo)机(jī)遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年定开基(jī)金(jīn)经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交所(suǒ)的后续表现充满信心，信心来源于四个方(fāng)面(miàn)。

　　一是北交所公司目前估(gū)值已经非常便(biàn)宜(yí)，他们(men)测算前几(jǐ)大重仓股的(de)平均估值在20倍以(yǐ)内，切(qiè)换(huàn)到(dào)2023年估值在(zài)15倍(bèi)以内，这个估(gū)值水平(píng)对于具备专精特新(xīn)特性的中小成长(zhǎng)型企(qǐ)业而言是非常具有吸引力(lì)的(de)。

　　二是从业绩表现来看，他们(men)发现很(hěn)多北交所公司(sī)今年以来依然延续了较快(kuài)的增长速度(dù)，发展整体是(shì)符合预期(qī)的(de)，业(yè)绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三是从政策来(lái)看，去年四季度以来北交所出(chū)了不(bù)少政策(cè)利好(hǎo)，包(bāo)括发布《北京证(zhèng)券交易所股票做市交易(yì)业务细则》和《北(běi)京(jīng)证券交易所股票做市交易业务指引》，下调部分交易费率，北交所股票将纳入中证、国(guó)证跨市场指数体系，北证(zhèng)50指数11月份(fèn)正式上(shàng)线(xiàn)等政策的密集发(fā)布，可以说对这(zhè)个市(shì)场是加大(dà)了(le)呵(hē)护的(de)力(lì)度，政策的暖风对(duì)整(zhěng)个市场(chǎng)构成中长期利好。

　　四是北(běi)交(jiāo)所目前(qián)新挂牌的公(gōng)司较多，其中不乏优质的个股，供给上来了，给他(tā)们增(zēng)加了筛选(xuǎn)的范围，尽管短期可能(néng)由于供给增加对整个市场的流动性(xìng)造成一定(dìng)的(de)扰动，但(dàn)增加优质(zhì)供给(gěi)是市(shì)场长(zhǎng)期发展的基(jī)石，这使得他们选(xuǎn)择优(yōu)质中小专精特新企业(yè)的难度是(shì)相对降(jiàng)低(dī)的。

　　景顺(shùn)长城(chéng)北交所精选两(liǎng)年(nián)定开基金经理张(zhāng)靖表示，北交(jiāo)所作为(wèi)新兴(xīng)的股票(piào)交易市(shì)场，目前仍处于初创(chuàng)期，上市股票(piào)数量还不够多，市场关注度还不(bù)高，整体(tǐ)估值水平(píng)相较于沪深交易所(suǒ)明显低(dī)估。随着(zhe)宏观经济触底回升(shēng)，和北交所快速发展，投(tóu)资机会应(yīng)会(huì)越(yuè)来越多(duō)。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中特估”下(xià)，北交所作为A股“中(zhōng)特估”组成部分之一，或有望(wàng)随着北(běi)交(jiāo)所改革的不断推进(jìn)和投(tóu)资(zī)者关注度提升逐渐得到(dào)估值体(tǐ)系(xì)修复。从2023年一季度的公你有一双会说话的眼睛什么歌曲 你有一双会说话的眼睛是谁唱的募基金持仓变化来看，这一(yī)趋势已经(jīng)初露(lù)端(duān)倪，部分专精特新次新(xīn)股(gǔ)及北证50中高权重、低估值(zhí)公司获增(zēng)持较多。此外，北证(zhèng)50成(chéng)分股中尚拥有多(duō)个(gè)被低(dī)估(gū)标的(de)，未来随(suí)着北交所改革的不断推(tuī)进和投资者关注度(dù)提(tí)升，北交(jiāo)所流动性随之(zhī)改(gǎi)善，这(zhè)些(xiē)大(dà)市值、高权(quán)重、低(dī)估值(zhí)的公司(sī)获(huò)得重估可能性较大。

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