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rx550相当于什么显卡，rx580相当于什么显卡沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资(zī)范式之一：低估值(zhí)、高分红

　　低(dī)估值、高分(fēn)红，是包括能源链、“一带一路(lù)”和运营商在(zài)内的“中特估(gū)”方向最鲜明的(de)共同(tóng)特征：1）截至(zhì)2022年底，能源链、“一带一(yī)路”和运营商PB估值分别处于(yú)2016年(nián)以来的16.8％、5.8％和(hé)14.9％分位。而即(jí)便经历年(nián)初以来(lái)的大(dà)幅上(shàng)涨后，当前(qián)这些(xiē)板块估值仍(réng)处于历史平均水平附(fù)近。2）与此同(tóng)时(shí)，能源链、“一带一(yī)路”和(hé)运(yùn)营商股息率显著高于(yú)市场整体，较高的(de)分红(hóng)也成为其进可(kě)攻、退可守的重要支撑。

　　二、“中特估”投(tóu)资范式之二：政策的持续支(zhī)撑和(hé)催化

　　政策持(chí)续支(zhī)撑(chēng)和(hé)催化，成为“中(zhōng)特估”中“一带一路”和运营商板块修复的重要驱(qū)动。

　　1）“一带一路”：在(zài)“一带(dài)一路”十周年之际，从沙伊(yī)和解、中俄深化合(hé)作联合声明、中巴联合声明等，以(yǐ)及后续(xù)5月(yuè)召开在即的第三届(jiè)“一带一路”国际合作高峰论坛，“一(yī)带一路”相(xiāng)关利好不(bù)断，板块行情得到催(cuī)化。

　　2）运营商：去年10月(yuè)以来，数字经济上升(shēng)为国家战略(lüè)，相关政策密集出台。今(jīn)年(nián)国务院改组又新设国家(jiā)数(shù)据局。运营商作为“数字经济(jì)”的(de)基础设施，持续(xù)得到(dào)催化。

　　三、“中特估”投资范式(shì)之(zhī)三：景(jǐng)气(qì)修复预(yù)期

　　2023年中国复苏+人民币升值的全年宏观主(zhǔ)线驱动(dòng)盈利能力修复，带动能(néng)源链(liàn)整体性上涨。1）能源(yuán)产业链作(zuò)为原材料高(gāo)度依赖海外供应、同时(shí)下游需求(qiú)基本(běn)集中在国内市场的方向之(zhī)一，将(jiāng)充分受(shòu)益(yì)于人民币升(shēng)值的宏(hóng)观(guān)趋势。2）中国经济复(fù)苏，下(xirx550相当于什么显卡，rx580相当于什么显卡à)游领(lǐng)域需(xū)求预期回暖，能源产业链尤其(qí)是行业(yè)龙头盈利已在修复。

　　四、沿着三条投资范式，“中特估”重点关注(zhù)哪些方向？

　　除了能源链、“一(yī)带一(yī)路(lù)”和运营商等(děng)之(zhī)外，当前(qián)我们建议(yì)关(guān)注机械(xiè)（造船）、交(jiāo)运（公路、铁路(lù)、港(gǎng)口）、大型(xíng)银行等细(xì)分方向(xiàng)。

　　1）机械（造船(chuán)）：船舶制造业作为国家(jiā)重点支持(chí)的战略性产(chǎn)业之一，近年来经(jīng)历了(le)行业调整和产(chǎn)能过剩的(de)困境，但近期板(bǎn)块景气已在改善：一方(fāng)面，随(suí)着全球航运市场需求(qiú)正在增(zēng)长，带(dài)来包括化(huà)学品船与成品油轮船(chuán)的订单大幅提升(shēng)。另一方面，国企改革推(tuī)动造船企业重组整(zhěng)合和产能优化之下，国内船舶制造(zào)业已在(zài)逐步实现(xiàn)结构调整和产能(néng)优化。

　　2）交运（公路、铁路、港口）：五一期(qī)间各项数据恢复良好。业(yè)绩确定性强，承(chéng)诺高分(fēn)红，类债属性突出。经济增速下行，高(gāo)速公路、铁路、港口资产稳健性凸显(xiǎn)，业(yè)绩成长及确定性较高。同时(shí)近几(jǐ)年，高速公路(lù)及铁路板块上市公司更加注(zhù)重(zhòng)投资人回报，多家公司发布(bù)股东回报计划，大幅(fú)提高分红比例以及承诺未来(lái)几(jǐ)年高分红水(shuǐ)平，给(gěi)投资人带(dài)来确(què)定(dìng)性(xìng)的高(gāo)股息(xī)回报。

　　3）大(dà)型银行：rx550相当于什么显卡，rx580相当于什么显卡trong>经济(jì)复苏大背景下(xià)融(róng)资需求回暖，基本(běn)面有支撑，板块(kuài)估值也具备修复空间。2023年以来，信贷(dài)需求连续三(sān)个月超预期回暖，在(zài)稳增(zēng)长和扩投资的政策基调下(xià)，后(hòu)续信贷(dài)、社融(róng)仍有望平稳(wěn)增长。此外，作为业绩(jì)稳定且高分(fēn)红的(de)板块，当(dāng)前银行PB估值处于(yú)2016年以来11.6％的较低位(wèi)置(zhì)，修复空间较大(dà)。