本(běn)周铁矿石(shí)期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘(pán)，大商(shāng)所铁矿石期(qī)货(huò)主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截(jié)至(zhì)下(xià)午5点，新加(jiā)坡(pō)铁(tiě)矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记者(zhě)注意到，本周后(hòu)几个(gè)交易日，铁矿石期货一(yī)直处于下跌的态势，本周进(jìn)口铁矿石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监(jiān)测数(shù)据显示，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指(zhǐ)数(shù)107美元(yuán)/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较(jiào)上周同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中期期货铁矿石研究员梁(liáng)海宽认为，铁矿石本周加速下行，直接(jiē)原因源于(yú)成材表需继(jì)续走(zǒu)弱(ruò)，二季度(dù)以来成材(cái)消(xiāo)费持续(xù)低迷，市(shì)场对“旺(wàng)季(jì)不旺”担忧进一步发酵。成材价格下(xià)降使得钢(gāng)厂利润被进一步压缩，本(běn)周铁水产量(liàng)出现见顶回落，下游需求走弱开始对炉料(liào)端价格(gé)形成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为(wèi)明(míng)显。当前铁矿的5-9价差已扩(kuò)大至历史同期(qī)最高(gāo)水平(píng)，铁矿石现(xiàn)货价格(gé)受(shòu)高铁水产量的(de)刚性支(zhī)撑相较(jiào)坚挺，支撑近月合约价格。而远月合约开始计价终端需求走(zǒu)弱和(hé)铁矿石受自身(shēn)供需趋(qū)于宽松的悲(bēi)观(guān)预(yù)期影(yǐng)响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需求复苏不畅，成本中枢(shū)下移(yí)，叠加外围风(fēng)险冲击，黑色系(xì)期货整体走弱，品种间(jiān)形成负(fù)反(fǎn)馈局面。从(cóng)终端需(xū)求看(kàn)，尽管地产销售明(míng)显好(hǎo)转，但传导至投(tóu)资(zī)端尚需(xū)时(shí)间，一(yī)季度房屋新开工同比仍下(xià)滑19.2％。这也导致(zhì)钢材(cái)需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表(biǎo)需(xū)基本和去(qù)年同(tóng)期持平(píng)，整体较为疲弱，钢厂(chǎng)减(jiǎn)产降库意愿增(zēng)强，对原料(liào)需求构成压力。”国投(tóu)安信期货高级分析师何建辉说。

　　国(guó)泰君安期货铁矿石分析师马(mǎ)亮认为(wèi)，近(jìn)期(qī)市场对于国内钢厂减产担忧(yōu)的不断加重导(dǎo)致(zhì)铁(tiě)矿(kuàng)石出现连(lián)续(xù)下跌。

　　基本面(miàn)方(fāng)面，外矿短期到港压力不大，疏港依旧维持高(gāo)位，铁矿石库(kù)存总量(liàng)矛盾不明显(xiǎn)。港口库存(cún)本周止跌回升，重回13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内(nèi)库(kù)存明显(xiǎn)低于历史平均水平，低库(kù)存有望成为常态，对补(咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉bǔ)库不应有过高期待(dài)。海外(wài)主流铁矿(kuàng)石二(èr)季度将(jiāng)逐步进入发运(yùn)旺季，力拓一季度(dù)铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)发运创同期纪录，淡水河(hé)谷一季度产量也同比增(zēng)加，到港压力将增加(jiā)。“国产矿产(chǎn)量近期(qī)持续回升，铁矿石供应将逐步转(zhuǎn)向宽松。而(ér)铁水继续提产空间有限，开始面临(lín)减产(chǎn)压力(lì)，铁矿石供需将逐(zhú)步转向宽松，下(xià)半年这一趋(qū)势将更为清晰，远月合约的(de)估值(zhí)有中长期的下调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不(bù)过，马亮则认(rèn)为(wèi)，受澳洲(zhōu)飓风等因素影响(xiǎng)，目前(qián)铁矿石发运依然偏低(dī)，港(gǎng)口库存(cún)维持下(xià)降态势，不过由(yóu)于终端(duān)需求疲弱(ruò)，政策调控力度增(zēng)大，价(jià)格逐渐承压下行。

　　值得注(zhù)意(yì)的(de)是，上海钢联4月21日(rì)调研(yán)247家钢(gāng)厂的数据显示(shì)，247家钢(gāng)厂日均铁(tiě)水产量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国(guó)45个港(gǎng)口进口铁矿(kuàng)库存(cún)为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日(rì)均疏(shū)港量320.18万(wàn)吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿(kuàng)石库存总量(liàng)为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂的进口矿(kuàng)日耗为(wèi)298.17万吨，环(huán)比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周(zhōu)高(gāo)炉铁水产量(liàng)止增转降，拐点出现(xiàn)，铁(tiě)矿石需求端支撑减弱(ruò)；港口(kǒu)库(kù)存(cún)止降转增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴(bā)极端天气导致(zhì)4月底5月初港口到货将有缩量。”中咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉(zhōng)辉期货铁(tiě)矿石研(yán)究员李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿石供需(xū)总体将(jiāng)转向(xiàng)宽(kuān)松，价格中枢将面临下移。2309合约当前整体估值水(shuǐ)平偏(piān)高，旺季后面临回(huí)调(diào)压力(lì)，维持逢高沽空的策(cè)略(lüè)。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁研究中心(xīn)王国清认为，近(jìn)期市场振荡调(diào)整，钢厂采购(gòu)仍(réng)相对谨慎，多以按需补(bǔ)库为主(zhǔ)，整体(tǐ)交投氛围较(jiào)为冷(lěng)清(qīng)。五一假期将(jiāng)至，下周(zhōu)补库需求或有增加。综合来看，预计下周(zhōu)进口铁矿石价格指(zhǐ)数(shù)将继续振荡运行。

　　“随(suí)着钢(gāng)厂减(jiǎn)产检修范(fàn)围扩(kuò)大，高需求对(duì)铁矿石的支(zhī)撑转(zhuǎn)弱，近期(qī)供应端表现缩量(liàng)，五(wǔ)一节前钢厂(chǎng)低库存补库(kù)对价格或形成支撑。可逢(féng)高布局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于(yú)黑色板块(kuài)的后市，何建辉认(rèn)为，目前终端需求尚(shàng)未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系整体依然承压。持续(xù)调整(zhěng)后压力得(dé)到基本(běn)释放，下(xià)行节(jié)奏将会放缓(huǎn)，波动有所加(jiā)剧。拉长时间周期看，今(jīn)年大基调(diào)是(shì)经(jīng)济复苏，尽管节(jié)奏上较为波(bō)折，供需边际(jì)上仍(réng)有(yǒu)改善，整体矛盾(dùn)并不是太突出(chū)，价格波动(dòng)幅度较前两(liǎng)年将有(yǒu)明显下降。这也意味着，以(yǐ)内(nèi)需为(wèi)主的黑色系下方仍有支撑，当前位(wèi)置不宜过(guò)分(fēn)悲观。预计市场整体以区间(jiān)振荡为主，节奏上或先(xiān)抑(yì)后扬，后期关键仍(réng)是(shì)需求复苏力(lì)度。

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