5月迎来开门红，A股成交(jiāo)额(é)连(lián)续20日保持在1万亿以(yǐ)上，市场对于人工智能、消费(fèi)、新(xīn)能源等板块(kuài)看(kàn)法分歧较大(dà)，截至5月4日，已有多(duō)家券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出(chū)炉，传(chuán)媒、银行(xíng)关注(zhù)度提(tí)升最大

　　截至5月4日(rì)，15家券商共计推荐了154只金(jīn)股，从行业(yè)来看，机械(xiè)设(shè)备行(xíng)业板(bǎn)块暂时是5月机构人(rén)气最高的(de)板块，占比接近1成，银(yín)行板块罕见出(chū)现(xiàn)多只金股，两者(zhě)一定程度与中特估概念(niàn)有所重(zhòng)叠(dié)。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业出现分(fēn)化，传媒板块关注度提(tí)升最为明显，计(jì)算机板块关注度则(zé)快速下降，这也与4月份行情走(zǒu)势(shì)相互印(yìn)证(zhèng)，传媒板块率先突破，可能会成为AI概念笑到最(zuì)后的那(nà)个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注度也小幅回(huí)暖，可能(néng)与淄博烧烤和(hé)五一旅游(yóu)市场(chǎng)的火爆有关。

　　从各家券(quàn)商推(tuī)荐的金股标的集中度来看，150多(duō)只金股中，有22只金股同(tóng)时被(bèi)2家及以上(shàng)的(de)机构共同推荐(jiàn)。其中三只传媒股同时(shí)获(huò)得(dé)3家以(yǐ)上机构推荐，分别(bié)是(shì)三七互娱(yú)、腾(téng)讯控股和、恺(kǎi)英(yīng)网络。

　　传媒板块受关注的逻(luó)辑也主(zhǔ)要是(shì)两点(diǎn)：1.底部复(fù)苏(sū)，2.版号放(fàng)开后，新(xīn)产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回顾，小商品(pǐn)城67%涨幅(fú)登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴(wú)证券以12.58%收(shōu)益名(míng)列前(qián)茅，精测电子贡(gòng)献其中绝大多数收益，海通证(zhèng)券(quàn)以12.42%的(de)收益紧随其后(hòu)。总体来看，34家券商中(zhōng)仅11家券商(shāng)金股(gǔ)策略盈(yíng)利，收益中位数(shù)为-1.65%，各项成绩(jì)均不如近几期，主要与大盘行情的撕(sī)裂有关(guān)。

　　这(zhè)种极端行情的演绎体现在热门金股上则表现(xiàn)为“全军覆没”，8只同时获(huò)得(dé)4家机构的金股中仅宁(níng)德时代(dài)涨幅为正(zhèng)，腾讯控股、泸州老窖则出现(xiàn)了10%以上的回撤(chè)。

　　而小商品城、精(jīng)测电(diàn)子涨幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的金股(gǔ)。

　　三、5月行情(qíng)怎么走？糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思机构多数(shù)持(chí)保守(shǒu)看法

　　各大券商对五月份的投资(zī)方向做(zuò)了(le)预判，综(zōng)合多(duō)家观点(diǎn)，券商(shāng)们对(duì)五月的(de)大盘的看法比较保(bǎo)守(shǒu)，建议多看少动(dòng)，推(tuī)荐较多(duō)的行业是(shì)电气设备、消(xiāo)费(fèi)、医药、军工(gōng)，对地产股的走势机构有(yǒu)分(fēn)歧，区(qū)域规划、券商、沪港通、个股期权则因有事件驱动所以有短期的机会。

　　安信策(cè)略阐(chǎn)述了美国股票投(tóu)资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是(shì)每年5月到10月股票市场(chǎng)的(de)相对(duì)弱(ruò)势。这有悖于(yú)现代投(tóu)资理论，但(dàn)又屡(lǚ)见不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市场(chǎng)中，我们(men)也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思全A指数在5月出现上涨(zhǎng)，其他年份均现下跌。如果统(tǒng)计5、6两个月的市场表现，则四年均(jūn)报下跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(jī)(包括(kuò)重大(dà)项目的陆续推出和开(kāi)工(gōng))不(bù)会停止(zhǐ);同时，管理层对信用风险及资(zī)产价格风险的容忍度正在降低，但在投资缺(quē)口重回下行通道、通胀(zhàng)继续(xù)低(dī)位(wèi)徘(pái)徊的经济周期格局下(xià)，只托不举、定点(diǎn)发(fā)力的“微刺激”难(nán)以扭转市场有底(dǐ)无高度的(de)现状(zhuàng)。

　　申万策略认为市(shì)场(chǎng)依然维持震荡格局，长期看二级(jí)市场估值(zhí)体系国际化(huà)是(shì)趋势(shì)，优质成(chéng)长(zhǎng)有望迎(yíng)来(lái)深蹲起跳的机会，可(kě)以(yǐ)做一把反弹(dàn)，国企改革红利(lì)释放非常(cháng)值得期待。

　　招商策(cè)略判断在去杠(gāng)杆的背景下，要(yào)么减(jiǎn)少负债，要么增加资(zī)本，减(jiǎn)负债会带(dài)来(lái)经(jīng)济收缩(suō)压力，增资本会带来股(gǔ)票供给压(yā)力，市场尚未走出这种被(bèi)动(dòng)局面的影(yǐng)响。PMI数据显示(shì)经济下行压力(lì)暂时有所缓和，但尚无法期望(wàng)经(jīng)济会出现持续(xù)或者大幅(fú)改善(shàn);资金利率的(de)回落是衰退性的，不(bù)意味着流动(dòng)性(xìng)出现(xiàn)主动(dòng)式(shì)改善(shàn);风(fēng)险偏好受刚(gāng)性兑付打破(pò)预期影响仍难以出现改善(shàn);IPO开闸预(yù)期增加(jiā)股票供给担忧。总体上(shàng)仍(réng)维持二季(jì)度投资策(cè)略观点，谨慎为上，保持低仓(cāng)位;相对来说(shuō)，中盘(pán)股如医药、家电、汽车、食品饮料等一线白马等业绩增(zēng)长确定性高、估值不高，可以(yǐ)有相对收益。(关键词(cí)：医药(yào)、食品(pǐn)饮(yǐn)料等(děng)白(bái)马股)

　　海通策略展望(wàng)5月市(shì)场环境，一些(xiē)积极(jí)因素(sù)正出现，将给市场带(dài)来一些阳光：(1)宏观面(miàn)，政策底限思维仍在，悲观预期或(huò)修(xiū)正(zhèng)。(2)微观面，部分(fēn)龙头成长股业绩仍(réng)靓(jìng)丽。(3)市场面，政策性、事(shì)件性亮点望(wàng)提振市(shì)场情绪。从管理(lǐ)层的政(zhèng)策取向来看，短期打破概率偏低，震荡市特征没(méi)变。短期市场下(xià)跌后5月有些积极因素(sù)出现，建议备战回调(diào)后(hòu)的反(fǎn)弹。

　　中(zhōng)信策略分析称(chēng)，首先，A股盈利(lì)增速(sù)下行确立，并(bìng)将继续;其次，前期小批多次(cì)的微刺激下，市(shì)场对短期经济预期偏(piān)乐观(guān)，而(ér)实际政策效果难以(yǐ)对冲来自(zì)房地产等(děng)领(lǐng)域(yù)带来的经济下行动能，基本面预期很有可能下(xià)修;再(zài)次，改革(gé)和结构调整依然是政策主要目(mù)标，政府不托底，政策不全面(miàn)放松的情况下，房地产风险发酵，IPO重启对风险偏好都有不利影响。监管部门的维稳(wěn)措施亦(yì)难以(yǐ)改变基本(běn)面弱平(píng)衡向下打(dǎ)破的趋势(shì)，5月份市场仍将继(jì)续维持弱势下跌格(gé)局。

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