总市值超6万亿的(de)科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息(xī)，为(wèi)健全(quán)多层次资本市场产品体系，丰富资本市(shì)场风险(xiǎn)管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)工作(zuò)。同一天(tiān)，上交所(suǒ)也发布消(xiāo)息，将在中国证监会指导下认真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关工作。

　　多(duō)位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市(shì)工作的启动，将为(wèi)科(kē)创板市场的科技创新投资带(dài)来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投资(zī)者(zhě)多元化的交易和风险管理需求。而相关合约标的(de)纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品的规(guī)模、流(liú)动性和(hé)交投(tóu)活(huó)跃度产生(shēng)积(jī)极(jí)影响，同(tóng)时为科创(chuàng)板(bǎn)市场投(tóu)资带来中长期资金，增强市场的关注(zhù)度和吸(xī)引力。

　　科创板新增风险管(guǎn)理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息(xī)显(xiǎn)示，为(wèi)健全多层(céng)次资本(běn)市(shì)场产品(pǐn)体(tǐ)系(xì)，丰富资本市场风险管理(lǐ)工(gōng)具，证监会(huì)启动科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期(qī)权(quán)是我国首只基于科创50指数的场内(nèi)期权品种，科(kē)技创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期(qī)权品种(zhǒng)形成良好互补。上市科(kē)创50ETF期(qī)权，是贯彻(chè)落(luò)实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央(yāng)、国务(wù)院(yuàn)关于(yú)推进上海国际金融中心建设、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放决策(cè)部署的重要安排(pái)。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利(lì)于吸引长期资金(jīn)配置科(kē)创板，激发(fā)科(kē)创板创(chuàng)新活(huó)力，满足多元化(huà)的交(jiāo)易和风(fēng)险管(guǎn)理需求，有助于继续(xù)发(fā)挥好科(kē)创板改革(gé)先行(xíng)先(xiān)试(shì)的示范引领(lǐng)作用，不断提升服务实(shí)体经(jīng)济质(zhì)效(xiào)。

　　同期，上海证券交易(yì)所官网也发布消息，上交所将在中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)指导下(xià)认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关(guān)工作。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，推进科(kē)创50ETF期(qī)权新产品(pǐn)上(shàng)市，是上交所贯彻(chè)落实党的二十大(dà)精(jīng)神、“十(shí)四(sì)五(wǔ)”规划(huà)《纲要》提出的“完善(shàn)金融支(zhī)持创新(xīn)体(tǐ)系”、支持浦东新(xīn)区(qū)高水平改革开放、支持创新(xīn)驱(qū)动发展战(zhàn)略的重要举措，对促进科创板企业(yè)进一步发(fā)挥科创能(néng)效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据(jù)统计(jì)，2019年设立(lì)以(yǐ)来，科(kē)创板建设稳步(bù)推进，市场运行(xíng)平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技(jì)”企业上市的(de)集聚示范效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月(yuè)底，科创板(bǎn)已(yǐ)有上市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的科技(jì)创新属性持续强化。

　　上交所表示(shì)，目前科创板尚缺少(shǎo)相(xiāng)应的风险管理工具，上(shàng)交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作为完善科创板配(pèi)套(tào)产品体系、提(tí)升科创板吸引力和流动性(xìng)、推进科创板做市商制度功能发(fā)挥、持续发挥科创板(bǎn)改革先行先试示范引(yǐn)领作用的重要(yào)举措(cuò)。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创(chuàng)板(bǎn)投资者风险(xiǎn)管理需要(yào)，有(yǒu)助(zhù)于科创(chuàng)板更好(hǎo)发挥资(zī)本市场改革试验田(tián)作(zuò)用，对于(yú)促进科(kē)创板和股票期(qī)权市场长期持续(xù)健康发(fā)展意义(yì)重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期权市场(chǎng)的稳健运行和风险防(fáng)控(kòng)工作，多举措确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)表示，证监会(huì)一直高度(dù)重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和(hé)风险防控工作，持续完(wán)善(shàn)制(zhì)度规则体系，加强运(yùn)行管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会(huì)将进(jìn)一步完善风险防控机制，并根(gēn)据市场运(yùn)行情况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也(yě)表示，上交所高(gāo)度重视(shì)ETF期(qī)权(quán)市场风(fēng)险防控工作，基于我(wǒ)国ETF期(qī)权市场发展特点，实施(shī)了(le)投资者(zhě)适当性管(guǎn)理(lǐ)制度(dù)、保(bǎo)证金制(zhì)度、持(chí)仓限额制度等一系(xì)列风控安排，保障(zhàng)了(le)期权市(shì)场平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交所(suǒ)将(jiāng)总体沿用(yòng)前期的(de)风控措施(shī)，并根据科(kē)创板股(gǔ)票(piào)涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性调整为(wèi)20％，相关(guān)措(cuò)施在创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上交(jiāo)所(suǒ)将在目(mù)前(qián)行之有效的(de)风险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)和(hé)市场监管措施的基础上(shàng)，进一步做(zuò)好(hǎo)风险研判(pàn)，全面加(jiā)强市场监管(guǎn)，确保(bǎo)新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中国证监会的指导(dǎo)下，会同(tóng)市场各方扎实(shí)做好(hǎo)各项业务和技术准备工(gōng)作，保(bǎo)障(zhàng)科创50ETF期(qī)权平(píng)稳(wěn)上市。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品将增至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头(tóu)产品规(gu竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读ī)模和(hé)流动(dòng)性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球资本市(shì)场基础、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工具(jù)，在价格(gé)发现、风险管理(lǐ)、完(wán)善市(shì)场多空(kōng)平(píng)衡机制等方(fāng)面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期(qī)权试点(diǎ竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读n)以来，证监会组织沪深交易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效(xiào)发挥了引入增量资(zī)金、稳定现货(huò)市场的作用，为(wèi)进(jìn)一(yī)步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　据记者统计，作(zuò)为股(gǔ)票市场的基础性风险管理工具，早在2015年(nián)2月9日，上交所就上市交(jiāo)易(yì)上(shàng)证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪(hù)深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中证500ETF期权，同期(qī)深交所上市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月(yuè)12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只(zhǐ)，投资(zī)者的(de)风险管理(lǐ)工具将更加丰富和多(duō)元化(huà)。

　　一(yī)位公募投资人士对此表示，目(mù)前我国已经推出了不同(tóng)类型的(de)期权品(pǐn)种，不同品种(zhǒng)对应市场不同的市值的公司和投资风格，科(kē)创(chuàng)50ETF期权的(de)推出，将(jiāng)对科创板市场(chǎng)的宽基指数形成覆盖(gài)，科技(jì)创新风(fēng)格投资有了(le)风险管(guǎn)理工具(jù)，这将有利于(yú)投(tóu)资者做好风险管理(lǐ)，满足(zú)不(bù)同投资者的投资交易(yì)需求。

　　同时，按(àn)照记(jì)者观察，目(mù)前ETF期(qī)权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易方(fāng)达创业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是(shì)期权合约标(biāo)的。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪科(kē)创(chuàng)50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规(guī)模(mó)仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管(guǎn)理规模第二名。另外(wài)，易方达(dá)、工银瑞信基金(jīn)旗(qí)下科(kē)创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在(zài)同(tóng)类(lèi)型指(zhǐ)数跟(gēn)踪产品中，规模也位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为(wèi)合(hé)约标的的可能性较大，管理规模和产(chǎn)品流动(dòng)性都具备突(tū)出优势。”上(shàng)述公募投资人士(shì)称(chēng)。

　　而(ér)根(gēn)据(jù)业内人(rén)士分析(xī)，相关合(hé)约标的纳入(rù)ETF期权(quán)，将(jiāng)对该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流(liú)动性和交投活跃度产生(shēng)积极影响。

　　华(huá)南一(yī)位股(gǔ)票ETF基金经理表示，相关(guān)的(de)ETF期权(quán)上(shàng)市后(hòu)，投资者可以借(jiè)助(zhù)相应的风(fēng)险管理工具进行方向(xiàng)性投资(zī)、波动(dòng)率投(tóu)资等，在投资层面的配套策略也会丰富起来。充分(fēn)发挥(huī)上述作用(yòng)，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性进一步提高，进(jìn)而促进规模的提(tí)升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险管(guǎn)理工具(jù)，有利于(yú)吸引中长资资金，增强股票(piào)ETF产品(pǐn)关注度，这也(yě)会让相(xiāng)应的龙头ETF产品的(de)规模和(hé)流动性进一步(bù)巩(gǒng)固，市场吸引(yǐn)力(lì)也(yě)会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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