昨夜，据路透社最新报道，知(zhī)情人士透露，美国(guó)总统拜登和(hé)众议院议(yì)长麦(mài)卡锡接近就美国债务上限达成协(xié)议，双方在(zài)可自由支配开(kāi)支方面(miàn)的(de)分歧仅(jǐn)为700亿美元。

　　这名(míng)消息人士(shì)和另(lìng)一名了解谈判情况的人(rén)士(shì)称，最终可(kě)能达成(chéng)的不会是一份长达(dá)数百页、可能需要立(lì)法(fǎ)者花(huā)几(jǐ)天时间撰写、阅读(dú)和投票的法案，而是一份包(bāo)含几个(gè)关键数字的精(jīng)简协议。另一位消息人士称，预计谈判(pàn)代表将敲定可(kě)自(zì)由支配(pèi)开支的最(zuì)高(gāo)限(xiàn)额，包(bāo)括军费(fèi)开支，但让议员们在未来(lái)几(jǐ)个月通(tōng)过(guò)正常(cháng)的拨款程序敲定住房和教育等类别的细节(jié)。根据美国(guó)联邦数(shù)据，2022年，美国的可(kě)自由支配支(zhī)出达到1.7万(wàn)亿(yì)美(měi)元，占6.27万亿美元(yuán)支出总额(é)的27％。其中大(dà)约一半用(yòng)于国防，一些(xiē)议员(yuán)表示不应(yīng)该(gāi)削减这一领域的支出。

　　俄罗(luó)斯副(fù)总理诺瓦克周四(sì)表示，OPEC+在4月做(zuò)出减产决定(dìng)后(hòu)，将于6月4日举行的(de)六(liù)个月来首次面对面会(huì)议不太可能采取新的(de)措施(shī)。当前的任务是(shì)监控(kòng)市场形势并及时作出(chū)反应。诺瓦克(kè)重(zhòng)申OPEC+的目标不是推动油(yóu)价上涨，而是平(píng)衡价格，以确(què)保生(shēng)产者和消费者(zhě)的利益(yì)。

　　诺瓦克预计布伦特原油价格到2023年底将(jiāng)略高于80美元/桶(tǒng)。他认为，目前的价(jià)格反映了市场对全球宏观(guān)经济形(x风味发酵乳是不是酸奶íng)势的评估(gū)。美国加(jiā)息阻碍了(le)油价进一步上涨。

　　受此影(yǐng)响，WTI原油期货盘中一(yī)度跌超(chāo)4.5％，跌(diē)破71美(měi)元(yuán)/桶。

　　此外，周四的最新数(shù)据显示，交易员(yuán)们完全押注(zhù)美(měi)联(lián)储会在(zài)6月或7月的某次会议上再度加息25个基点，最早在6月(yuè)便(biàn)加息的可能性已超过50％。

　　其(qí)中，与7月份FOMC会议挂钩的掉(diào)期合约升至5.37％，比当前有效联邦基金利率(lǜ)5.08％高出超(chāo)过25个(gè)基点，这(zhè)代(dài)表市场认为接下来两次会议中美联(lián)储(chǔ)肯定会加息25个基点。

　　同时(shí)，与6月FOMC会议挂(guà)钩的掉期合约显示消化了约(yuē)14个基点的加息预期，由(yóu)于美(měi)联(lián)储(chǔ)加(jiā)息(xī)规模通常都是25个基(jī)点的倍数，这代表(biǎo)6月加(jiā)息25个基点的(de)概率高于50％。

　　截至(zhì)今晨收盘(pán)，最终，WTI 7月(yuè)原(yuán)油期(qī)货收(shōu)跌3.37％，报71.83美元/桶(tǒng)；布伦(lún)特(tè)7月原油期货收跌(diē)2.68％，报(bào)76.26美元/桶，和美油均止步三日连涨。

　　美股(gǔ)收盘，纳(nà)指(zhǐ)初步收涨1.71％，标普(pǔ)500指数(shù)涨0.88％，道(dào)指小幅(fú)收跌约30点。

　　芯片(piàn)股中，表现最好的英伟达早盘(pán)股价曾(céng)涨至394.8美元，涨幅超过(guò)29％，收(shōu)涨24.4％，收盘价略低(dī)于(yú)380美元，创盘中和收(shōu)盘历史新高，市值曾(céng)达到(dào)9550亿美元，距(jù)1万(wàn)亿美元市(shì)值大关一步(bù)之遥，有(yǒu)望成为(wèi)全球第九家市值突破(pò)1万亿美元的上市公司。盘中英伟达(dá)市值曾涨将近2000亿美(měi)元(yuán)，几乎相(xiāng)当于两个(gè)英(yīng)特尔的市值。英(yīng)伟达(dá)创美(měi)股史上(shàng)最大单日市值增(zēng)长规(guī)模，一(yī)日(rì)的市值涨幅比标普500 472只成份(fèn)股各自(zì)的市值都高。

　　最新的财报数据显示(shì)，英伟(wěi)达Q1营收为71.9亿美元，同比下降13％，但好(hǎo)于市场预期的65亿美(měi)元(yuán)；调(diào)整(zhěng)后每股收益为(wèi)1.09美(měi)元(yuán)，市(shì)场预期0.92美元。按(àn)业(yè)务划分，英伟达数据中心业务营收(shōu)增(zēng)长14％至42.8亿美元，好(hǎo)于市场预期的39亿美元。

　　最重要的数据(jù)在于——展望未来(lái)，英伟达预计第(dì)二财季营收(shōu)将达到110亿美元左(zuǒ)右，较市场预期的71.8亿美元高53％。这(zhè)一极度积(jī)极(jí)的展望表明，英(yīng)伟达从全球企业布局AI的热潮中获得(dé)的利益远超人们预(yù)期。英伟(wěi)达(dá)生产极度复杂的(de)人工(gōng)智能计算任务所需的(de)GPU芯片，可谓火爆全球的ChatGPT所需的最重要(yào)底(dǐ)层硬(yìng)件。英伟达如(rú)今在AI用途的芯(xīn)片领域占据主导地位，该公(gōng)司推(tuī)出的(de) A100/H100 GPU芯片极度适合(hé)AI训(xùn)练和运行(xíng)机(jī)器学习软件，这(zhè)也(yě)是支(zhī)持OpenAi旗下火爆全(quán)球(qiú)的ChatGPT的(de)最关键(jiàn)底层硬件(jiàn)。

　　黑色系(xì)集(jí)体“跳水(shuǐ)”，铁矿、钢材期价创近半年以来新低

　　昨日，铁矿石、钢材期货盘中(zhōng)明(míng)显下滑(huá)并(bìng)创下近半(bàn)年或(huò)半年多以来(lái)新低。截至5月25日下午收盘，铁矿石主(zhǔ)力合约2309下(xià)跌(diē)2.23％至(zhì)681元/吨，盘中最(zuì)低下探674元/吨；螺(luó)纹钢主(zhǔ)力合约2310下跌2.53％至(zhì)3432元/吨；热卷主力(lì)合(hé)约2310下跌(diē)1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双(shuāng)焦(jiāo)持续(xù)重挫，截至23点收盘，焦煤跌近5％，焦炭跌超(chāo)4％。

　　进入5月以来，黑色商品在经历短(duǎn)暂反弹后于近期再次(cì)走(zǒu)弱。对(duì)此，大有期货投(tóu)研中心黑色(sè)高级研究(jiū)员黄科(kē)在接受期货日报记者采访时表示，近(jìn)期黑色系(xì)品种大幅(fú)下跌是(shì)宏观和(hé)产业(yè)共振带来(lái)的结果。

　　“其中宏观层面，目前美国两党(dǎng)对于政府债务上限问(wèn)题(tí)仍没(méi)有(yǒu)达(dá)成一致，随(suí)着截止日期临近，市(shì)场各方的避险观望(wàng)情绪较为明显；而从美联(lián)储5月会议(yì)纪要来看(kàn)，不能排除接(jiē)下来继续加息(xī)的可能性，当前美(měi)联储(chǔ)6月加息概率上升到40％附近，近(jìn)期美元指(zhǐ)数走(zǒu)强对于大宗商(shāng)品价(jià)格普(pǔ)遍形成一定压力。国内方面，5月(yuè)份公布的(de)社融和固定资产投资等经济(jì)数据略低(dī)于(yú)市场，市(shì)场担心经济复苏的后(hòu)劲不足(zú)，也导致与国内经济状(zhuàng)况关联性(xìng)较强(qiáng)的黑色(sè)系(xì)品种支撑弱化。”黄科说。

　　目(mù)前黑色产(chǎn)业(yè)层面也并无(wú)利多因素。黄科表示，从现(xiàn)货(huò)市场(chǎng)表现来(lái)看(kàn)，虽然目前(qián)铁水产量已经见顶，但随着(zhe)成本端原(yuán)料价格的(de)大幅回落，钢(gāng)厂方面并没(méi)有很强的(de)减产(chǎn)动力(lì)。在行(xíng)业利润(rùn)尚存、部分(fēn)钢厂复产的情况(kuàng)下，本周钢(gāng)联螺纹、热轧产量甚(shèn)至止跌回(huí)升(shēng)，减产不(bù)及预期以及(jí)原料成(chéng)本持(chí)续下移(yí)导致钢价下方支撑走弱；而当前(qián)国(guó)内钢材需求也已(yǐ)临近淡季，在需求乏力的情况下，钢材价格不断下探(tàn)寻底(dǐ)。

　　建信(xìn)期(qī)货黑色产业研究主管翟(dí)贺(hè)攀对(duì)记者表示，自今年3月中旬以来，铁矿石、钢材(cái)等黑色系商品市场整体陷入“供应增、需求底(dǐ)部徘(pái)徊、成本塌(tā)陷(xiàn)”的负向循环，期现货价(jià)格呈“螺旋式(shì)”走低趋势(shì)。

　　“具体来看，近两个月来钢材下游(yóu)需求(qiú)恢复距离此前(qián)预期有较大差(chà)距，叠加今(jīn)年年(nián)初以(yǐ)来(lái)市场对下游需求的乐(lè)观预期，导致钢厂(chǎng)产量增幅较(jiào)大。而在市场供需阶段性错配的情(qíng)况下，钢(gāng)铁原燃料进口规模(mó)又出现明显增长，同时预期(qī)中的(de)下半年(nián)的粗钢产量平(píng)控政策也进一(yī)步压(yā)低(dī)了钢铁原燃料价格。”翟贺攀说。

　　钢材(cái)短期或延(yán)续弱势，中(zhōng)期有反弹空间

　　从当前钢材市场面临的问(wèn)题来(lái)看，方(fāng)正中期期货研究院黑(hēi)色组长汤冰(bīng)华告(gào)诉记者，主要有以下(xià)三个方面的(de)问题：一是高炉(lú)减产(chǎn)不充分；二是外需可能会大幅(fú)下滑；三是国(guó)内政策(cè)刺激还比较有限，当前内需虽然未见好转，但今(jīn)年以来表(biǎo)现一(yī)直低于预期。

　　谈及当前(qián)钢矿品种价格底部是否已(yǐ)现，汤(tāng)冰华表示(shì)，由于二季度(dù)以来(lái)国内(nèi)政策利多有限，导(dǎo)致“买(mǎi)预期”交(jiāo)易未(wèi)能如期出现，但国(guó)内(nèi)市场利空在价格中已有体(tǐ)现(xiàn)，从(cóng)后期市场表现(xiàn)来看，钢(gāng)材需求端利(lì)空可能来自海外，6月出口(kǒu)一旦转差，则板材供应(yīng)压力会明(míng)显增(zēng)加，产量也面临继续压(yā)减。因此，在经历4-5月份的政策不及(jí)预(yù)期(qī)后，国内下一个相对重要(yào)的政(zhèng)策时点可能在7月的(de)半年(nián)度经济数据公布后，在此之前，钢矿品种价格底(dǐ)部(bù)的确(què)立需要(yào)黑色商品整体(tǐ)供应回落，即铁(tiě)水产量(liàng)、焦煤供应(yīng)及铁矿(kuàng)石非主流矿发货均出(chū)现下降。不过目前焦煤进口通(tōng)关及铁矿石非澳巴发货已开(kāi)始(shǐ)减少，但铁(tiě)水下(xià)降并(bìng)不明显(xiǎn)，负反馈还在(zài)持(chí)续，价格还未真正(zhèng)见底。

　　在黄(huáng)科看来，后续(xù)钢矿品(pǐn)种止跌需要(yào)具备两个条件：一是煤炭价格(gé)止跌，从成本端对钢价形成一定(dìng)支撑；二是钢厂(chǎng)方面有实质性(xìng)的减(jiǎn)产行动，从而改善市场对(duì)于后期(qī)供需(xū)平衡的(de)预(yù)期。不过，从目前情况(kuàng)来看(kàn)，在进(风味发酵乳是不是酸奶jìn)口(kǒu)煤冲击之下，近期国(guó)内煤炭市场(chǎng)情(qíng)绪较为悲观(guān)，动力煤价格有加速下跌迹象；此外国(guó)内粗钢产(chǎn)量平控(kòng)政策尚未执行(xíng)，钢厂主(zhǔ)动减(jiǎn)产意愿(yuàn)不强。因此，预计(jì)短(duǎn)期内黑色系品(pǐn)种或(huò)延续弱势(shì)，整体易跌难涨。

　　“积重难返的市场供需格局，与成本塌陷叠加造(zào)成的负(fù)向循环，或将令铁矿石(shí)、钢材等黑色系商品价格惯性下(xià)跌(diē)趋势(shì)短暂延续，难有像样的反(fǎn)弹。”翟贺攀说(shuō)。

　　此外值得(dé)注意的是，在期货价格大幅下探之际，螺纹钢(gāng)现货价格已(yǐ)跌回至2020年5月之前的水平。对此(cǐ)，翟贺攀告诉记(jì)者，螺纹钢现货(huò)目前回归2020年疫情初期的价格区(qū)间有利于行业供需加快调整，且(qiě)目前(qián)距(jù)离2020年(nián)底部不远。

　　“因此，基于钢厂(chǎng)铁矿石库存和钢材社会库(kù)存较近年同期偏低、6月(yuè)份之后来自政策面和市场力量的供(gōng)应压减速度(dù)加(jiā)快、稳经济政策效(xiào)果或将(jiāng)在下(xià)半(bàn)年显现、国际局势缓和以及国内外(wài)价差有利(lì)于(yú)钢(gāng)材出口再上台阶等因素，未(wèi)来(lái)2-4个(gè)月，我们对(duì)黑色系商品价格保持谨慎乐观，尽管难(nán)以恢复至今年(nián)4月中旬之前的偏高水平，但中期反弹依(yī)然(rán)有空(kōng)间。”

　　汤(tāng)冰华也表示，当前钢铁产业(yè)链库存整体较低，因此(cǐ)在后(hòu)续进入减产期间后(hòu)，钢(gāng)材价格下跌一旦出现企稳，那(nà)么低价(jià)可能会刺(cì)激补(bǔ)库，并带动(dòng)行(xíng)情出现阶段反(fǎn)弹。

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