今年另外一条主(zhǔ)线中特估方(fāng)面(miàn)，中字头个股(gǔ)震荡调整，中(zhōng)船科(kē)技(jì)跌停，中科(kē)信(xìn)息(xī)跌超(chāo)10％。反观(guān)新(xīn)能源方面(miàn)，电(diàn)力稍好，锂价“十连涨(zhǎng)”，但市场昙花一现(xiàn)，产业链上没有形(xíng)成(chéng)全面的行情(qíng)反弹。

　　在存量(liàng)资金的(de)搏(bó)杀之下，从A股结(jié)构上(shàng)看(kàn)，AI、中特估和新能源形成了“三(sān)国(guó)对(duì)立”格(gé)局，轮流做“输血包”。对于(yú)资金(jīn)的轮番(fān)流动(dòng)，有投资者表(biǎo)示(shì)，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失(shī)望了，很(hěn)想知道芯片(piàn)能不能成为“晋”。

　　平(píng)安(ān)基(jī)金(jīn)经(jīng)理刘杰表示，近(jìn)期引领市场的(de)两大主题(tí)“中(zhōng)特(tè)估”及人(rén)工智能板块均出现调整，整体盘面主(zhǔ)线不够清晰。但可以判断(duàn)，随着(zhe)海(hǎi)外加息节奏逐渐趋缓、国内稳增长促内需政(zhèng)策及(jí)货(huò)币政策(cè)的(de)推出，且国内经(jīng)济温和复苏背(bèi)景(jǐng)下，权(quán)益市场整体行情(qíng)预计(jì)将(jiāng)继(jì)续向上(shàng)修(xiū)复。

　　对于(yú)市(shì)场(chǎng)风格，他进一步指出，目前市(shì)场(chǎng)风格阶段(duàn)性(xìng)可能(néng)将更加趋(qū)向(xiàng)均衡，中(zhōng)短期内，人(rén)工智能、新能(néng)源、医药及中(zhōng)特(tè)估等板块均有阶段(duàn)性(xìng)的相对收益；而长(zhǎng)期来看，先进制造、新(xīn)能(néng)源、TMT、消费等行业中的核(hé)心资产仍将是(shì)持续关注(zhù)的(de)市场主线。

　　整个(gè)市场的亮点在医药的反(fǎn)弹，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼科均(jūn)创历史新高，有网友调侃：炒(chǎo)股费脑(nǎo)、费眼，不知(zhī)挂脑科好(hǎo)还是挂(guà)眼科好(hǎo)？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来(lái)，各大指数(shù)除创(生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语chuàng)业板指外(wài)累计均有(yǒu)上涨(zhǎng)，大消(xiāo)费、大金融等板块(kuài)首先(xiān)迎(yíng)来了(le)基(jī)本面预期(qī)修复的改(gǎi)善，而通信、计算机、传媒等板块也在(zài)人(rén)工智能等(děn生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语g)产业(yè)趋势变化的(de)影响(xiǎng)下出现了连续大(dà)涨(zhǎng)。而低估(gū)值高股息(xī)为代表(biǎo)的“中(zhōng)特估”品(pǐn)种(zhǒng)也走出(chū)了连(lián)续上涨行情。其中，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年(nián)底启动以来，成为市场最热主线，Wind数据显(xiǎn)示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指(zhǐ)数则在4月(yuè)4日达(dá)到(dào)年内最高点，年内(nèi)涨幅超(chāo)过60％。

　　AI板块翻倍股聚(jù)集，华(huá)夏中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏ETF等相关基金年内也短暂出现过翻倍(bèi)。不过随着行业交(jiāo)易拥挤度升至40％，基金调仓至高位后，AI板块在4月开始回调，截(jié)至5月16日，AI指数(shù)距离(lí)年(nián)内高点已经(jīng)下跌(diē)超(chāo)过(guò)13％，年内(nèi)涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调(diào)整四(sì)个交易(yì)日，热门(mén)个股批(pī)量跳水(shuǐ)让追高(gāo)的投资者体验非(fēi)常差，市场浮躁自然赚钱效应差。

　　有投资者表示，别(bié)人做量化(huà)学的是巴菲特滚雪球，我们学的是(shì)“龙头战法”，龙头战法是啥？

　　有网友给(gěi)出通俗易懂的解答：宁愿被强者打得头破血流，也不愿与(yǔ)弱者共舞。这是(shì)整个龙头战法体系里面的核心，就是拥抱强(qiáng)势股，永远拥抱强(qiáng)势股(gǔ)，即使亏钱也要亏给(gěi)强势股，追求的是暴利。

　　回(huí)到基金收益(yì)率上，此前(qián)翻倍(bèi)动(dòng)漫游戏(xì)主题(tí)ETF迅速回撤，距离(lí)最高收益率已(yǐ)经回撤(chè)近20个(gè)百分点。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华夏中证动(dòng)漫(màn)游戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近一周回报率为(wèi)-10.78％，周回报(bào)率(lǜ)跌幅超(chāo)过10％的(de)还有华泰柏瑞、国泰中证动(dòng)漫游戏(xì)ETF。此外国泰中证沪港(gǎng)深动(dòng)漫游(yóu)戏ETF、银(yín)华体育文(wén)化(huà)单周跌(diē)幅也超(chāo)过9％，全市(shì)场(chǎng)单周跌幅超过8％的有27只基金，集中在(zài)动(dòng)漫游戏、传媒、娱(yú)乐文(wén)化、智慧生活等相关主题上。

　　新能源基金周(zhōu)最高“回(huí)血(xuè)”超10％

　　锂电池领涨(zhǎng)似(shì)乎“一(yī)日游(yóu)”，在5月16日(rì)，新能源板块没有能(néng)延续周一的强(qiáng)势(shì)。从多家公募基金观(guān)点反馈来看，不(bù)论是(shì)从基(jī)本面(miàn)、还是(shì)估(gū)值，新能源的(de)暗黑时刻已经(jīng)过去。新能源产业自2022年7月开始(shǐ)长达11个月(yuè)的(de)调整周期，板块龙(lóng)头公司去年(nián)下(xià)跌超(chāo)过40％，调(diào)整幅度与时(shí)间都已(yǐ)经十分充分。

　　尽管反(fǎn)弹(dàn)的基(jī)础(chǔ)已经具(jù)备，但是面对(duì)中特估(gū)的(de)政策红利(lì)与(yǔ)AI的(de)无限想象空间，新能源距离(lí)真正的反弹似乎总是缺(quē)乏“临门一脚(jiǎo)”。

　　从基金表现来看，这一(yī)趋势正(zhèng)在慢慢聚力(lì)。从近一周基金回报率来看，排名靠前的均为(wèi)重仓新能源，比如(rú)国投瑞银先进制(zhì)造、长安裕盛、国投瑞银产业趋(qū)势(shì)和(hé)长安(ān)鑫禧涨幅超过(guò)10％。从近一周回(huí)报(bào)率(lǜ)首尾基金来看(kàn)，华夏(xià)中(zhōng)证动(dòng)漫游(yóu)戏(xì)ETF与国(guó)投(tóu)瑞银(yín)先进制(zhì)造之(zhī)间收(shōu)益差额超过(guò)20％。

　　机构直言市场处于“战略(lüè)僵持阶段的(de)乱战(zhàn)”

　　16日下午，一份(fèn)某(mǒu)公(gōng)募基金交流的(de)纪要在市场上流出，直(zhí)言经(jīng)济(jì)缓慢复苏中，还没有主线出(chū)现(xiàn)，当前市(shì)场更需(xū)要信(xìn)心。

　　港股向来有(yǒu)“五(wǔ)绝六(liù)穷七翻身(shēn)”的说(shuō)法，在5月(yuè)政策(cè)、业绩处于相对真(zhēn)空期，市(shì)场很(hěn)难(nán)有好的表(biǎo)现(xiàn)。当下A股同样如(rú)此。创金合(hé)信首席经济学家(jiā)魏凤(fèng)春(chūn)表(biǎo)示，对市(shì)场的(de)整体观点是大概率市场处于(yú)“战略僵持阶段的(de)乱战”，5月(yuè)交(jiāo)易机会(huì)可能(néng)更(gèng)均衡、但也更脆弱，当(dāng)前(qián)可能(néng)是一(yī)个布局的好阶段，而未必会(huì)是(shì)收获(huò)的阶段，投资者需要多一(yī)点耐心。市场可能继续对一季报定价，短期市场的(de)核心矛盾(dùn)在(zài)于缺乏特别明显的亮点。

　　魏凤春(chūn)提醒(xǐng)投资者，虽然看(kàn)好TMT和中特估全年(nián)的投资机会，但(dàn)是短期游戏传媒和中特估与其(qí)他板块分化较为极致，也是不争(zhēng)的(de)事实，提醒投资者这两(liǎng)个(gè)板块短期可能的风险。从(cóng)策略(lüè)角(jiǎo)度(dù)看，魏凤春(chūn)表示，投资者需要高度重视交易的灵活性。策略(lüè)的整体(tǐ)包括趋势(shì)、结构与节奏，反(fǎn)弹带来的是节奏的变(biàn)化(huà)，不是(shì)趋势和结构的变化。

　　此(cǐ)外(wài)，博时基(jī)金表示，16日发布(bù)的(de)4月经(jīng)济指(zhǐ)标显示(shì)，4月份国(guó)内服务业和消费(fèi)恢(huī)复相对较快(kuài)，我国经济运行总体延续(xù)修复的态势、但(dàn)修(xiū)复的基础仍需继续巩固。货币政策依然延续前(qián)期稳(wěn)健偏宽松的基(jī)调(diào)，流动(dòng)性也维持合(hé)理充裕的态(tài)势。当前市(shì)场对(duì)央行后续采取降息操作(zuò)仍有一(yī)定的预期。今(jīn)年(nián)仍是“稳(wěn)增(zēng)长”之年(nián)，或可(kě)适当(dāng)关(guān)注受益(yì)“一带一路”政策(cè)的(de)概念板块的机会。

　　不(bù)过亦(yì)有市场人士表示不必过分悲观，随着股(gǔ)指交割(gē)日临近，盘面(miàn)波(bō)动剧(jù)烈一(yī)点，算是(shì)正常的行为(wèi)，不必放大恐慌(huāng)。在储蓄资金(jīn)大搬(bān)家和经济复苏(sū)的大趋(qū)势(shì)下，纠结于几十(shí)个点(diǎn)的(de)起伏可能(néng)会误判方向。边(biān)走边(biān)看，行情会在犹豫(yù)中展开。

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