总市值超6万亿的(de)科创板市(shì)场，增添(tiān)风险管理(lǐ)新(xīn)工(gōng)具！

　　5月12日(rì)，中国(guó)证(zhèng)监会(huì)官网消(xiāo)息，为健(jiàn)全(quán)多层次资本(běn)市场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资(zī)本市场风险管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同一天，上交所(suǒ)也发布消息，将在(zài)中国证监(jiān)会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作(zuò)。

　　多位业(yè)内(nèi)人士(shì)表示，科创50ETF期(qī)权上市工作的启动，将为科(kē)创板(bǎn)市场的科技创新投资带来风(fēng)险管理工具，进一步(bù)丰富ETF期权(quán)品种，满足投资(zī)者(zhě)多元化(huà)的交易和(hé)风险管理需求。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交投活跃度产生积(jī)极影响，同时(shí)为科创板市场投(tóu)资(zī)带(dài)来中长期资金(jīn)，增(zēng)强(qiáng)市场的关注度和吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启(qǐ)动(dòng)

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息显示(shì)，为健全多层次资本市场产品情人把你拉黑了还有必要联系吗，婚外情拉黑是彻底分手吗体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理(lǐ)工具(jù)，证(zhèng)监会启动(dòng)科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只基于科创50指数(shù)的场内期权(quán)品种(zhǒng)，科技创(chuàng)新特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》的(de)重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进上海(hǎi)国际(jì)金融中心(xīn)建设、支持浦(pǔ)东新区(qū)高水(shuǐ)平改革开放决(jué)策部署的重(zhòng)要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资金(jīn)配置(zhì)科创板(bǎn)，激发科创板创新活力，满(mǎn)足多元化的交易(yì)和风险管理需求，有助于(yú)继续发(fā)挥好科创板改(gǎi)革(gé)先(xiān)行先试的示范引(yǐn)领作(zuò)用，不断提升服务实体经济质(zhì)效。

　　同(tóng)期，上海证券交易所(suǒ)官网也发布消息，上交所将在中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会指导下认真(zhēn)做(zuò)好科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上交所贯(guàn)彻(chè)落实(shí)党(dǎng)的二(èr)十(shí)大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》提出(chū)的“完善(shàn)金融支持(chí)创新体(tǐ)系”、支持(chí)浦东(dōng)新(xīn)区高水平改革开(kāi)放、支持创新驱(qū)动发展战略的(de)重要举措，对促进科创(chuàng)板(bǎn)企业进一(yī)步发挥科创能(néng)效、支持科创板建(jiàn)设具(jù)有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年(nián)设立以来，科创(chuàng)板建(jiàn)设稳(wěn)步推(tuī)进，市场运行平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬(yìng)科技”企(qǐ)业(yè)上市的集聚示范(fàn)效应日(rì)益(yì)显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已(yǐ)有上(shàng)市公司519家，总市值达(dá)6.65万(wàn)亿元，板(bǎn)块的(de)科技创新属性(xìng)持续强(qiáng)化。

　　上交所(suǒ)表示，目前(qián)科(kē)创板尚缺少(shǎo)相应的风险管理工具，上交所根(gēn)据市场需求积极推动(dòng)科(kē)创50ETF期权(quán)新产品研发(fā)，将(jiāng)其作(zuò)为完(wán)善科(kē)创板配套产品体系、提(tí)升科(kē)创板吸引力和流动性、推进科创板(bǎn)做市商(shāng)制度(dù)功能发(fā)挥、持续发挥(huī)科创板改革先行先试示(shì)范引领(lǐng)作用的(de)重(zhòng)要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理需(xū)要，有助于科创板(bǎn)更好发挥资本市(shì)场改革试验(yàn)田作用，对于促(cù)进(jìn)科创板和股票期权市场长期持续健康发展意义重大(dà)。”上交所相关(guān)负责人称。

　　同时，监管机构还(hái)积(jī)极(jí)关(guān)注ETF期权市(shì)场的稳(wěn)健运行和风(fēng)险防控工作，多(duō)举措确保新产品平稳上市。

　　证监会(huì)表示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳(wěn)健(jiàn)运(yùn)行和风险防控工作，持续完善制度(dù)规则(zé)体系，加强运行管理和(hé)风(fēng)险(xiǎn)监测(cè)。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会(huì)将进一步(bù)完善风险防控机制(zhì)，并根据市(shì)场运(yùn)行情况(kuàng)改进(jìn)优化，确(què)保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交(jiāo)所也表(biǎo)示，上交所高度重视(shì)ETF期权市场(chǎng)风险防(fáng)控工作(zuò)，基于我国ETF期权市场发展特点，实施(shī)了投资(zī)者适当(dāng)性管(guǎn)理制度、保证金制度、持仓(cāng)限额制(zhì)度等一系(xì)列风控安排，保障(zhàng)了期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期(qī)权(quán)，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品(pǐn)，上交所将总体(tǐ)沿(yán)用前期的(de)风控(kòng)措施，并根据(jù)科创(chuàng)板股票(piào)涨跌幅(fú)设置对(duì)科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应(yīng)性调(diào)整为20％，相关措(cuò)施在创(chuàng)业板ETF期(qī)权已有实践。后续(xù)，上交所将在目前行之(zhī)有效的风险防控和市场(chǎng)监(jiān)管措施的基础上，进一步(bù)做好风险研判，全(quán)面加强市场监管，确保(bǎo)新(xīn)产(chǎn)品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在中国证(zhèng)监会的指导(dǎo)下，会同市场各(gè)方扎实(shí)做(zuò)好各项业务(wù)和(hé)技术准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期(qī)权平稳上(shàng)市。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙(lóng)头产品规模和流(liú)动性(xìng)受益(yì)

　　ETF期权作为(wèi)全球(qiú)资本市场基础、成(chéng)熟、普遍的(de)金融衍生工(gōng)具，在价格发(fā)现(xiàn)、风险管(guǎn)理、完善市(shì)场(chǎng)多空(kōng)平衡机制(zhì)等方面发挥(huī)了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权试点(diǎn)以(yǐ)来，证(zhèng)监(jiān)会(huì)组织沪深交易所先后上(shàng)市(shì)了7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有序(xù)，有(yǒu)效(xiào)发挥了引(yǐn)入增量资金、稳定现货(huò)市场的作用(yòng)，为进一(yī)步丰富(fù)ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　据(jù)记者统计，作为股票市(shì)场(chǎng)的基础性风险管理工(gōng)具，早在2015年(nián)2月9日，上(shàng)交所就上市交易(yì)上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中证500ETF期权，同(tóng)期深交所上市创业(yè)板ETF期(qī)权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日，深证100ETF期(qī)权(quán)在深交所(suǒ)上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投资(zī)者的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)将更加(jiā)情人把你拉黑了还有必要联系吗，婚外情拉黑是彻底分手吗丰富(fù)和多元(yuán)化。

　　一位公募(mù)投资(zī)人(rén)士对此表示(shì)，目(mù)前我国(guó)已经推出了不同类型的期权品种，不(bù)同(tóng)品(pǐn)种对应市(shì)场不同的市值的公司和投资(zī)风格，科(kē)创50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创新风格(gé)投资有了风险管理工具，这将有利于投资者(zhě)做好(hǎo)风险管理，满足不同投资者的(de)投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权的合约标的都(dōu)是ETF市场的龙头产品，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南(nán)方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业(yè)板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿(yì)元，目前管理规模(mó)仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管(guǎn)理规模(mó)第二名。另外，易方达、工(gōng)银瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在(zài)同类型(xíng)指数(shù)跟踪产品中(zhōng)，规(guī)模也位居(jū)前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规模和产品流动性都具备(bèi)突出优势(shì)。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而根据业内人士(shì)分析，相关(guān)合(hé)约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规(guī)模、流动性和交投活(huó)跃度产生积极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经理表(biǎo)示，相(xiāng)关的(de)ETF期权上市后，投资者可(kě)以借助相应(yīng)的风(fēng)险管理工具进行方向性(xìng)投资、波动率(lǜ)投资等(děng)，在投资(zī)层面(miàn)的配套策(cè)略(lüè)也(yě)会丰富(fù)起(qǐ)来。充(chōng)分发挥上述作(zuò)用(yòng)，可以(yǐ)提升ETF期(qī)权(quán)产品交(jiāo)易(yì)需求，流动性进一步提高，进(jìn)而促进(jìn)规(guī)模的提(tí)升。

　　“长期来(lái)看，有了风险管理工具，有(yǒu)利于吸引中长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产品的规模和流动性(xìng)进一步(bù)巩固，市场(chǎng)吸引(yǐn)力也会不(bù)断增强。”该股票ETF基金经(jīng)理称。

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