大(dà)型股(gǔ)推动了(le)2023年(nián)的美股市(shì)场的(de)反弹，但这种一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水(zhǒng)情况(kuàng)可能不会持(chí)续太久。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认(rèn)为，随着经济衰(shuāi)退逼(bī)近，这(zhè)些市场领军(jūn)股(gǔ)现在面(miàn)临的(de)抛售风(fēng)险要(yào)比(bǐ)其他股票更(gèng)大。

　　Hunter周四（5月1日）在接受采访时表示，“到目前(qián)为止，股市一直保持(chí)稳定，更多的是向(xiàng)优(yōu)质资(zī)产和现金转(zhuǎn)移，这(zhè)种(zhǒng)情况比我们想(xiǎng)象的要持续得长一(yī)些(xiē)，但(dàn)我们仍然(rán)认(rèn)为，最终股价(jià)将(jiāng)更全面地反映经济衰退的可能性。”

　　他解释(shì)道，看涨势头集中(zhōng)在一个(gè)领域，因此只有(yǒu)少数几(jǐ)只(zhǐ)大型(xíng)公司的股票引领市场(chǎng)走高。他同时也补(bǔ)充道，市场行为通(tōng)常与增长放缓的(de)经(jīng)济(jì)环境有关(guān)。

　　“这(zhè)是典型的周期后期行为(wèi)，即随着经济增长开始(shǐ)减速，但(dàn)并未进(jìn)入负(fù一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水)增长区间，资金就会流(liú)向更优质的股票，并且越来(lái)越集中，”Hunter指出。

　　如(rú)今，随着美国(guó)经(jīng)济(jì)数(shù)据开始向收缩(suō)的方向恶化(huà)，投(tóu)资者将越(yuè)来越看(kàn)空股市，并开始转向现金(jīn)。

　　Hunter指出，“在某个时候，当(dāng)增长数据开始(shǐ)进一步减速，向负增长(zhǎng)方向滑去时，你往往会(huì)看到(dào)对高质(zhì)量资产(chǎn)的投(tóu)资转向对现(xiàn)金的投资。”

　　这就意(yì)味着，这些大型公司股价的(de)稳定可能(néng)是暂时的(de)，Hunter称，“它(tā)们可能比(bǐ)周期(qī)性(xìng)公司面临更(gèng)大(dà)的风(fēng)险。”

　　上(shàng)月，美国券(quàn)商BTIG首(shǒu)席市场技术(shù)人员Jonathan Krinsky就曾(céng)指出，“我们(men)的(de)观点是，大型科技股一(yī)直受益(yì)于(yú)其他行业(yè)的抛售，但最终一旦这种轮转结束，这些指数(shù)将相当脆弱(ruò)。这(zhè)种(zhǒng)分散通(tōng)常发生在(zài)市场反弹的后(hòu)期(qī)。”

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