5月9日晚(wǎn)间，A股(gǔ)上(shàng)市公司金证股份发布的一则公告(gào)，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正在筹划(huà)发行股(gǔ)份及支付(fù)现金购买上海文(wén)华(huá)财经(jīng)资讯股份(fèn)有限公司（下称文华财经）90.97％股权事项，同时募集配套资金。公司(sī)股(gǔ)票将于2023年5月(yuè)10日（星期三）开市起开始停牌，预计停牌时间(jiān)不(bù)超过(guò)10个交(jiāo)易日。

　　文华财经(jīng)两(liǎng)次冲击IPO无果

　　文华(huá)财经系头(tóu)部期(qī)货软件(jiàn)商。公开资(zī)料显示，截至2021年年末(mò)，文华财经与国内139家期货公司合作，占国内期货公司总(zǒng)数的92.67％。截(jié)至2021年12月，文华财经PC端交易软件(jiàn)的月(yuè)活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端(duān)随(suí)身行软件(jiàn)的月活(huó)跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文华财经曾两次冲击(jī)A股(gǔ)IPO，但均未能叩(kòu)开(kāi)资(zī)本市场大门。

　　文(wén)华财经的第(dì)一次IPO之旅要追溯到(dào)2015年，当年11月，文(wén)华财经(jīng)首次报(bào)送创业板IPO申请资(zī)料(liào)。不过，在经历两年多的漫长等待20G等于多少GB 20GB流量够用一天吗(dài)后，2018年4月，深交所决定终止(zhǐ)审查，文华(huá)财经此次创业(yè)板(bǎn)IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月，文(wén)华财(cái)经再(zài)次递(dì)交招(zhāo)股书(shū)，拟冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行上(shàng)市申请文件，深交所决定终止对其首次公开发(fā)行股(gǔ)票并在创业板上(shàng)市的审(shěn)核。文(wén)华财经第(dì)二次IPO也(yě)无果而终(zhōng)。

　　金证股份(fèn)昨晚发布的公告(gào)显示，本次交易事项尚处于筹划阶段，20G等于多少GB 20GB流量够用一天吗公司目前(qián)正与交易意向方接洽(qià)，初步确定(dìng)的交(jiāo)易对方包(bāo)括尚守哲、大连经(jīng)一(yī)卓远管理(lǐ)咨(zī)询(xún)合(hé)伙企业(yè)（有(y20G等于多少GB 20GB流量够用一天吗ǒu)限合伙）（下称大连(lián)经一(yī)）、苏州(zhōu)中(zhōng)新兴富新兴(xīng)产业投资合(hé)伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合(hé)伙）（下称苏(sū)州中新）、上海(hǎi)经一(yī)投(tóu)资管理(lǐ)合(hé)伙企业（有限合伙）（下称上海经一）、上海(hǎi)兴富创业投(tóu)资(zī)管理中(zhōng)心（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称兴富创投）、王凯(kǎi)及(jí)杨孝(xiào)胜，前述交(jiāo)易对方合计持(chí)有标的公(gōng)司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据(jù)《上市公司重大资(zī)产重组(zǔ)管理办法（2023修(xiū)订(dìng)）》和(hé)《上海证(zhèng)券交易(yì)所股(gǔ)票上市规则(zé)（2023年2月修订）》等相关规定，本(běn)次(cì)交易前，交易对方与公司(sī)不存(cún)在关联关系。本次交易完成后，交易(yì)对(duì)方尚守哲持有公司的股份比例预计将超过5％，本(běn)次交(jiāo)易(yì)预计将构(gòu)成(chéng)关联交易。本次交(jiāo)易前，公司无控(kòng)股股东、实际控制人；本次交(jiāo)易完成后，公司第(dì)一大股东不会(huì)发生变化，且(qiě)不存在实际支配公(gōng)司股份(fèn)表决权超过30％的(de)股东，公司仍将(jiāng)无控(kòng)股股东、实际控制人，预计不构成公(gōng)司重(zhòng)大资产重组。

　　文华财(cái)经注册资本(běn)4000万元，实际控制人为该公司董(dǒng)事长兼总经理尚守哲。根据文华财经此前披露的招(zhāo)股书，截至2021年年底，尚守哲(zhé)对(duì)文华财经(jīng)的直接(jiē)持股比例为64.353％，此外，还通过大连经(jīng)一(yī)和上海经一分(fēn)别(bié)控制文华财经9％和4.95％的股份(fèn)，合计控制78.303％的股份(fèn)。

　　其他交(jiāo)易对方(fāng)中，苏州(zhōu)中(zhōng)新、兴富创投、王凯(kǎi)及杨孝胜对文华财经的持股比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证(zhèng)股份盈利能力有望提升(shēng)

　　作为(wèi)金融科技全领域服务商，金证股(gǔ)份(fèn)为证券(quàn)、基金(jīn)、银行(xíng)、期货、信(xìn)托、交易(yì)所、监(jiān)管机构等行业客户(hù)提供全技术栈、全(quán)产(chǎn)品线解决(jué)方案，同时(shí)与政府机关、互联网公(gōng)司合(hé)作开展包(bāo)括智慧城市在内的数(shù)字经(jīng)济业务。

　　2023年(nián)一季报显(xiǎn)示，报告(gào)期内，金(jīn)证(zhèng)股份实现(xiàn)营(yíng)业收入12.64亿元，较上年同期增长(zhǎng)2.84％；实现归属于上(shàng)市(shì)公司股(gǔ)东的净利(lì)润-5847.16万元。报告期内，金证股份证(zhèng)券经纪业务软件收入较上年同期略(lüè)有增长，资管机构软件(jiàn)收入基本(běn)持(chí)平。报告期内，数字(zì)经济(jì)业务因验收的大型政务(wù)项(xiàng)目成本增幅大(dà)于收(shōu)入增(zēng)幅，导致业(yè)务毛利(lì)率及利润(rùn)下降。报告期内公司确(què)认投(tóu)资收益(yì)-1748万元(yuán)，较(jiào)上(shàng)年同期减(jiǎn)少2035万元，主要是联营企业投(tóu)资收益减少(shǎo)所致(zhì)。

　　截至2023年3月(yuè)底(dǐ)，金证股份总资产64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份2022年年报显示，报告(gào)期内，公(gōng)司实现营(yíng)业收入(rù)64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市(shì)公(gōng)司(sī)股东的净利润2.69亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)7.96％。

　　分业务(wù)来看，金融行业业务方面，2022年，金证股份实(shí)现营业收入23.25亿元(yuán)，同比增(zēng)长7.25％。金(jīn)证股份认为，公司(sī)金融行业的增长主要得益于两方面的因素：一是公(gōng)司在证券(quàn)市场行业占(zhàn)有率(lǜ)基(jī)础稳定，核心产品需求(qiú)刚性，公司(sī)加快(kuài)产品新一(yī)代产品布局、积极(jí)推进项目上线(xiàn)验(yàn)收。二是(shì)在资(zī)管领域加强了资管IT业务发(fā)展力度，在多个(gè)核心产品(pǐn)和技术上形成领先优(yōu)势，开始进入收(shōu)获期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)收入为41.35亿元，同(tóng)比下降7.49％。主要包括数字经济业务(wù)、IT设备分销业务及科技园租(zū)赁业务(wù)。金证股份解释称，非金融行业的(de)收入下降，主要由于(yú)公司在数字(zì)经(jīng)济(jì)业务上(shàng)，不同程(chéng)度受到(dào)需求端的影响，项目跟(gēn)进、工程实施、验收结(jié)算审(shěn)计(jì)等存(cún)在滞后(hòu)。

　　毛利率方面，2022年，金证(zhèng)股份综合毛利率为22.32％，较上(shàng)年增加1.97个百(bǎi)分点。其中(zhōng)，金融行(xíng)业业务(wù)毛利(lì)率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融科(kē)技业务毛利率6.53％，较上年下(xià)降0.93个百分点(diǎn)。

　　交易标的业绩表现上，公(gōng)开资料显(xiǎn)示，2019—2021年，文(wén)华财(cái)经营(yíng)业收入分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归属于母公司股东(dōng)的净利(lì)润分(fēn)别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文(wén)华财经总资产为31708.21万元(yuán)，所有者权益为19722.56万元，资(zī)产负债(zhài)率为37.80％。

　　不难看出(chū)，无论从资产规模和盈(yíng)利能力来看，金证股份(fèn)均(jūn)远高于文华财经，但文华财经(jīng)的毛利率显著高(gāo)于金证股(gǔ)份，无疑是一块优(yōu)质资产。

　　有(yǒu)业内人(rén)士认(rèn)为，如果本次交易得(dé)以顺利实(shí)施，对于金证(zhèng)股份而言，文华财经的优质资产(chǎn)注(zhù)入后，其(qí)盈(yíng)利(lì)能力将进(jìn)一步提升；对(duì)于文华财经而(ér)言，多年谋求上市无果后，可以(yǐ)实现“曲线上市”。

　　值得注意(yì)的是(shì)，在昨晚发布的公(gōng)告中，金证股(gǔ)份(fèn)并未披露具体的交易细节，例如(rú)交易对价等。公告显示(shì)，2023年(nián)5月9日，金证股份(fèn)与主要交易对方(fāng)就本次交易(yì)签署(shǔ)了《意向(xiàng)协议书》，公司(sī)拟向(xiàng)主(zhǔ)要交易对方(fāng)发行股份(fèn)及支付现金的方式购(gòu)买其(qí)持有(yǒu)的(de)文华财经(jīng)90.97％的(de)股权。上述《意(yì)向协(xié)议书》仅(jǐn)为交(jiāo)易各方(fāng)关(guān)于本次交易的初(chū)步合作(zuò)意向，交(jiāo)易各(gè)方在(zài)本次交(jiāo)易中的具体权利(lì)义务以及各(gè)项安排以交易各方最终签署的正式交易(yì)协议为准。

　　金证股(gǔ)份还进行了风险提(tí)示(shì)：截至目前，本次交易仍处于筹划阶段，交易双方尚未签(qiān)署正式的交易(yì)协议(yì)，本次交易尚(shàng)需履行必要的内(nèi)部决(jué)策程序(xù)，并经有权监管(guǎn)机构(gòu)批(pī)准后方(fāng)可(kě)正式实施，本次交易最终能否实施尚(shàng)存在(zài)较大不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年(nián)的(de)下跌之后，今年(nián)以来，金(jīn)证股份(fèn)股(gǔ)价(jià)步入(rù)上升通(tōng)道(dào)。截至5月9日收盘(pán)，金证股份股(gǔ)价(jià)报18.94元(yuán)/股(gǔ)，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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