近(jìn)期(qī)市场(chǎng)风向变(biàn)动，北向资(zī)金调仓换股(gǔ)，外资基金(jīn)也纷纷(fēn)行(xíng)动。记(jì)者梳理(lǐ)发现，欧洲巨(jù)头施罗德(dé)旗下三(sān)只旗(qí)舰基金(jīn)同时大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有(yǒu)距离，但部分资金开始行动。透露什么信号？我们(men)一(yī)起来看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下三大基金(jīn)同时(shí)行动

　　施罗德旗(qí)下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月底，基金前十大重仓股为(wèi)中国(guó)平安(ān)、招商银行(xíng)、紫金矿业、宁德时代、贵州茅(máo)台、万华化学(xué)、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗舰基(jī)金“施罗德国际精选(xuǎn)基金大中(zhōng)华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱(yú)乐、宁德时代、隆(lóng)基绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施(shī)罗德旗下另一只旗舰(jiàn)基金(jīn)也加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。“施(shī)罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金(jīn)最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金前十大重仓股为(wèi)腾(téng)讯控股(gǔ)、阿里巴(bā)巴、美团、宁德时(shí)代、隆基绿能(néng)、蒙(méng)牛乳(rǔ)业、银河(hé)娱(yú)乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台、深(shēn)圳国际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德时代(dài)80％。

　　看好中国新能源车产业链(liàn)

　　同一家机构旗下(xià)三大旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显(xiǎn)示(shì)，这三只(zhǐ)基金中，施罗(luó)德国际精(jīng)选基金中(zhōng)国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际精选(xuǎn)基金大(dà)中(zhōng)华和施罗德国际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料中并未解释为(wèi)何基金在4月大手笔加(jiā)仓(cāng)宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对(duì)中国新能源车产(chǎn)业链的看重是一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一(yī)份(fèn)研究(jiū)日(rì)志中解释道：长期来看，关注(zhù)三(sān)大主题。一是电(diàn)动(dòng)车(chē)供应链(liàn)；二是技术自(zì)主可控；三是医(yī)疗健康基(jī)础设施。

　　为何看好电(diàn)动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随(suí)着气候变化的影(yǐng)响日益显(xiǎn)现，全球各国的(de)脱碳行动变得(dé)越来越重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行(xíng)动的一(yī)个方面。中国在(zài)这方面(miàn)为投资者(zhě)提供了(le)重要的机会(huì)。中(zhōng)国在电动汽车价值链的供(gōng)应方面是全球的领(lǐng)导者，同(tóng)时中(zhōng)国对(duì)成(chéng)品车辆(liàng)的需求方面也占据重(zhòng)要地位。可能很多人不知道的(de)是，全球(qiú)2022年销售的所有电动(dòng)汽车中，57％是(shì)在(zài)中国销(xiāo)售的。

　　整车制造之外，中国也(yě)是全球电动车基础(chǔ)设施(shī)最完善(shàn)的国家之一。以充电桩为例，中国平均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电(diàn)动汽车供应链中，有许多公(gōng)司正(zhèng)在在各自的领域(yù)中(zhōng)建立主导(dǎo)地位，以某智能组件(jiàn)为(wèi)例，它是电动汽车中用于电池和电机温(wēn)控的(de)关键组件的生产商。该公司在空(kōng)调阀行(xíng)业(yè)全球市场占有(yǒu)约60％的份额，并(bìng)在电动汽车(chē)阀门(mén)行业拥有超过90％的市(shì)场份(fèn)额。客(kè)户包括特(tè)斯拉等全球电动(dòng)汽车专(zhuān)家以及福特(tè)、宝马等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随着电动汽(qì)车(chē)在全(quán)球范围内(nèi)继续占据市场份额(é)——在法规的支持(chí)下，该公(gōng)司的(de)增长(zhǎng)潜(qián)力是可预见的(de)。

　　事(shì)实上，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安(ān)联(lián)投资旗舰基金安联神州A股基金也在3月大手笔(bǐ)加仓宁(níng)德时(shí)代。

　　这只基(jī)金最(zuì)新规模47亿美元，截(jié)至(zhì)3月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵(guì)州茅台、中信证券、宁德时代(dài)、中国中免、东方(fāng)财(cái)富、美(měi)的(de)集团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦江(jiāng)集团、中国(guó)平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一(yī)加仓，其(qí)中加仓幅度最大的就(jiù)是宁德时代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外(wài)，基金对中(zhōng)国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台(tái)15.05％。对前十大重(zhòng)仓股(gǔ)中(zhōng)其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超(chāo)40％

　　中汽(qì)协（中国(guó)汽车(chē)工业协会(huì)）近日(rì)发布的数(shù)据显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装(zhuāng)车(chē)量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新(xīn)增6.7万台公(gōng)共充电桩(zhuāng)，同(tóng)比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集(jí)中(zhōng)度方(fāng)面，今年(nián)4月，尽管我国新能(néng)源(yuán)汽车市场共计(jì)36家动力(lì)电(diàn)池企业实(shí)现装车(chē)配套，较去年同期(qī)增加2家。但是排(pái)名(míng)前(qián)3家、前(qián)5家、前10家动(dòng)力电池企(qǐ)业动(dòng)力电池(chí)装车量(liàng)分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中(zhōng)度依旧较(jiào)高。

　　企业(yè)排名来看，根据中国汽车动力电池产业创新联(lián)盟数据显(xiǎn)示，今年4月(yuè)，宁德(dé)时(shí)代以40.83％的(de)占比持续领跑(pǎo)，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新(xīn)能源(yuán)、蜂巢能(néng)源、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电池行业(yè)的龙头企业(yè)，宁德时代于2023年一季度实现营业收(shōu)入890.38亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长82.91％；实(shí)现净利润(rùn)98.22亿元(yuán)，同(tóng)比增长557.97％，单季利润(rùn)增速创(chuàng戴自动蝴蝶去上班感受，带自动蝴蝶去上班)历史新(xīn)高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来(lái)自(zì)Wind的数据显示(shì)，截至5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向(xiàng)净流(liú)入榜首(shǒu)。北(běi)向(xiàng)资(zī)金净(jìng)流入(rù)较(jiào)多的(de)其它个(gè)股还包括宁德时代、工业富联、贵州(zhōu)茅台、工商银行、北方华创、兴业银(yín)行(xíng戴自动蝴蝶去上班感受，带自动蝴蝶去上班)、紫金矿业、建设银行、比亚迪(dí)、中国石(shí)化。北向资金净流出较多(duō)的(de)个股(gǔ)包(bāo)括格力(lì)电器、中国建筑、东方财(cái)富、中国中(zhōng)免、阳光电源、中兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿能、长江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王(wáng)”的(de)外资还包括“柏基(jī)”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在谈及为(wèi)何(hé)持有宁德时代时(shí)，写道：宁(níng)德时代所处的位置是(shì)令(lìng)人羡慕的。它背后有两大增长机遇一(yī)是(shì)电动车二是储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的(de)市场份(fèn)额是领先(xiān)的。此(cǐ)外，磷酸(suān)铁锂电池因(yīn)为(wèi)安全性、生命周期和(hé)不含(hán)钴等特征(zhēng)而受到欢迎；动力电池(chí)的(de)企(qǐ)业发展与政府的脱碳计划是(shì)一致的。CATL的领(lǐng)导者也非常(cháng)有(yǒu)远见。

　　柏基同时也(yě)解(jiě)释了：他们(men)如何通过 “柏基十问(wèn)”来考察宁德时代的(de)。

　　不过(guò)，柏基(jī)也表示(shì)，如同所有的(de)投资者，他们(men)的判断也可能是错(cuò)的(de)。例如(rú)，若未来新的电池技(jì)术(shù)出现，宁德时代的竞争优势不(bù)复。随着电池成本下降，宁德时代(dài)若不(bù)能保(bǎo)持利润(rùn)率。宁(níng)德时代和电动车(chē)厂商的(de)关系若(ruò)不能维(wéi)系(xì)。这些因(yīn)素都会影响柏基对于宁德时代(dài)的判断。

　　但并非所有的外资都在(zài)加仓宁(níng)德(dé)时代。4月另(lìng)一欧洲巨头安(ān)本(běn)投资旗(qí)舰中国基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国(guó)A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金(jīn)持有(yǒu)的前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德时代、中国(guó)中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美(měi)的(de)集(jí)团(tuán)、广(guǎng)联达、宁(níng)波银行。

　　摩(mó)根大通加仓泸(lú)州老窖

　　宁德时代之外(wài)，互联网或者食品饮(yǐn)料也(yě)颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩(mó)根基金-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民币，截至2023年一季度末，基金前十(shí)大重仓股为贵州(zhōu)茅台、金山软(ruǎn)件、中国(guó)平安、招商银(yín)行(xíng)、万(wàn)华化(huà)学、恒生金融(róng)、泸(lú)州老(lǎo)窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大(dà)的为(wèi)泸州(zhōu)老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股票基金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新(xīn)规模47.83亿(yì)美(měi)元。截至(zhì)2023年 3月底，基(jī)金前十大重仓股为腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股、贵州茅台(tái)、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行(xíng)、石(shí)药集团、AIA、平(píng)安银(yín)行(xíng)、美团(tuán)。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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