本周(zhōu)铁矿(kuàng)石(shí)期货(huò)价格大幅(fú)下挫，截(jié)至21日下(xià)午(wǔ)收(shōu)盘(pán)，大商所(suǒ)铁矿石期货主力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新(xīn)加坡铁(tiě)矿石指数期(qī)货(huò)跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货(huò)日报记(jì)者注(zhù)意到(dào)，本周后几(jǐ)个交易日，铁(tiě)矿石(shí)期(qī)货一(yī)直处于下跌(diē)的态势，本周进(jìn)口铁矿石价格指数呈现振(zhèn)荡运行态势(shì)。

　　兰格钢铁网监测数据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较(jiào)上(shàng)周同期(qī)下(xià)跌(diē)4美(měi)元(yuán)/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期(qī)期(qī)货铁矿(kuàng)石研究员梁海宽认为，铁矿石本周(zhōu)加速(sù)下行(xíng)，直接原因源(yuán)于成(chéng)材表需(xū)继续走弱(ruò)，二季(jì)度以(yǐ)来成(chéng)材消费(fèi)持续低迷，市场对“旺(wàng)季不(bù)旺”担忧进一步发酵。成(chéng)材价格(gé)下降使得钢厂利(lì)润被进一(yī)步压(yā)缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游需求走弱开始对炉料(liào)端价格形成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明(míng)显。当前(qián)铁矿的(de)5-9价(jià)差已(yǐ)扩大至历史同期最高(gāo)水平，铁矿石现(xiàn)货(huò)价格受(shòu)高铁水产量的刚性支撑相(xiāng)较坚(jiān)微信拍一拍怎么关闭，微信拍一拍怎么关闭太气人挺，支撑(chēng)近月合(hé)约(yuē)价格。而(ér)远月(yuè)合(hé)约开始计价终端需求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽(kuān)松的悲观预期影响(xiǎng)，跌幅(fú)更(gèng)为(wèi)明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需(xū)求(qiú)复苏不畅，成本中枢下移(yí)，叠加外(wài)围风险(xiǎn)冲击(jī)，黑(hēi)色系(xì)期货整(zhěng)体走弱，品种(zhǒng)间形成负反馈局面。从终端需(xū)求看，尽管地产(chǎn)销(xiāo)售明显(xiǎn)好转，但传导至投资端尚需时间，一季度房屋新开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求(qiú)复苏乏力，旺季期间(jiān)螺纹钢(gāng)表需基本和去年同期(qī)持平，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料需求构成(chéng)压力。”国(guó)投安信期货(huò)高(gāo)级分析(xī)师何(hé)建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认为，近(jìn)期(qī)市场(chǎng)对于国内钢厂(chǎng)减产担忧的(de)不断加重(zhòng)导致铁(tiě)矿石出现连续下跌(diē)。

　　基本面(miàn)方面，外矿短期到港压力不大，疏港依旧(jiù)维持高位，铁矿石库存(cún)总(zǒng)量矛盾不明显(xiǎn)。港(gǎng)口库存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内库存明(míng)显(xiǎn)低于历(lì)史平均(jūn)水平，低库存(cún)有望成为(wèi)常态(tài)，对补库不应有(yǒu)过高期待。海(hǎi)外主流铁矿石(shí)二季度将逐(zhú)步进(jìn)入(rù)发运(yùn)旺季，力拓一季(jì)度铁矿(kuàng)石发运创同(tóng)期(qī)纪录，淡水(shuǐ)河谷(gǔ)一季度产量也同(tóng)比增加，到(dào)港压力将增加。“国产矿产量近期持续(xù)回升，铁矿(kuàng)石供应将逐步转向宽松(sōng)。而(ér)铁水继续(xù)提产空间(jiān)有限(xiàn)，开始(shǐ)面临减产压力，铁矿石(shí)供(gōng)需将逐步(bù)转向宽松(sōng)，下半年(nián)这一趋势(shì)将更为清晰，远(yuǎn)月合(hé)约(yuē)的估值有(yǒu)中长(zhǎng)期的下调压(yā)力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受(shòu)澳洲飓风等因素影响，目前(qián)铁矿(kuàng)石发运依然(rán)偏低(dī)，港口库存维(wéi)持下降态势，不(bù)过由于终端需求疲弱，政(zhèng)策调控力度增大，价格(gé)逐渐承(chéng)压下(xià)行。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，上海钢(gāng)联4月(yuè)21日调(diào)研247家钢厂的数据显示，247家(jiā)钢(gāng)厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨(dūn)，环比(bǐ)下降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万(wàn)吨。全国45个港口进口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨(dūn)，环比(bǐ)增(zēng)123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全(quán)国钢厂进口铁(tiě)矿石(shí)库(kù)存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存(cún)消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产量(liàng)止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁(tiě)矿石需求端支撑减弱；港(gǎng)口库(kù)存止降转增(zēng)，钢(gāng)厂低库(kù)存(cún)按需补库为主。澳(ào)巴极端(duān)天(tiān)气导致4月底5月初港口到货将有缩量(liàng)。”中辉期货铁矿(kuàng)石(shí)研究员李海蓉(róng)说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁(tiě)水产量见顶，铁(tiě)矿石供需总体将转(zhuǎn)向宽(kuān)松(sōng)，价格中枢将面临(lín)下移。2309合约当前整体(tǐ)估值(zhí)微信拍一拍怎么关闭，微信拍一拍怎么关闭太气人水平(píng)偏高，旺季后面临回调(diào)压力，维持(chí)逢(féng)高沽空的策略。

　　对(duì)于后市，兰(lán)格钢(gāng)铁研究中心王国(guó)清认为，近期市(shì)场(chǎng)振荡调整，钢(gāng)厂采购(gòu)仍相对(duì)谨慎，多以按需补(bǔ)库为(wèi)主，整(zhěng)体交投氛围(wéi)较(jiào)为(wèi)冷清。五一假期(qī)将至，下周补库需求或(huò)有增加(jiā)。综合来看，预计(jì)下(xià)周(zhōu)进口铁矿石价格(gé)指数将继续(xù)振荡(dàng)运(yùn)行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检修范围(wéi)扩大，高需(xū)求对铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端(duān)表(biǎo)现缩量，五一节前钢厂低库存补(bǔ)库对价(jià)格或(huò)形(xíng)成支撑。可逢(féng)高布局空(kōng)单。”李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　对于黑(hēi)色(sè)板块的后市，何建辉认为，目前终(zhōng)端需求尚未(wèi)有(yǒu)太大起(qǐ)色，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑色系(xì)整(zhěng)体依然承压。持续调整后压力得到基本释放，下行(xíng)节奏将会放缓，波动有(yǒu)所加剧。拉长时间周期(qī)看(kàn)，今(jīn)年(nián)大基调是经济复苏，尽管节奏上较为波折，供(gōng)需(xū)边际上仍有改善，整体(tǐ)矛盾(dùn)并不是太突出，价(jià)格波动幅度较前(qián)两年(nián)将(jiāng)有明显(xiǎn)下(xià)降。这(zhè)也(yě)意(yì)味(wèi)着(zhe)，以内需为主的(de)黑色系(xì)下方仍(réng)有支(zhī)撑(chēng)，当前位置不宜过分悲观。预(yù)计(jì)市场(chǎng)整体以区间振荡为主(zhǔ)，节奏上(shàng)或先抑后(hòu)扬(yáng)，后期(qī)关键仍是需(xū)求复苏力度。

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