近日(rì)，笑果文化HOUSE事玩梗过火(huǒ)事件，引发(fā)舆(yú)论地震。曝(pù)光的网友称，使用(yòng)大家广(guǎng)泛知晓的“强军口(kǒu)号”来进行调(diào)侃式的(de)比喻(yù)，让其感到(dào)不适。

　　北(běi)京文旅局(jú)5月17日发布(bù)通(tōng)报，决(jué)定没(méi)收笑果文(wén)化(huà)违法所得1325381.6元、罚款(kuǎn)13353816元。

　　在这一由(yóu)不恰(qià)当(dāng)言论引发的风波(bō)中，《科(kē)创(chuàng)板日报》记者发(fā)现，随着脱口(kǒu)秀不断破(pò)圈，笑(xiào)果文化也成为(wèi)了(le)备受资本青睐的宠儿，在(zài)6年中获得众多资本8轮(lún)融资，并于2021腾讯入股后(hòu)，估值超过40亿元(yuán)。

　　资本宠儿笑(xiào)果6年8轮融(róng)资，对外投(tóu)资9家企业

　　2014年(nián)，叶烽等(děng)人(rén)成立笑果文化，注册(cè)资本为(wèi)208.13万(wàn)元，经营(yíng)范围(wéi)包括文(wén)化艺术交(jiāo)流策划、演出(chū)经(jīng)纪、文艺创作(zuò)与表演等(děng)。

　　脱口秀近几年的发展可谓(wèi)“风(fēng)生水起”。《脱口(kǒu)秀大(dà)会(huì)》《吐槽(cáo)大会》等节目的火爆，让脱口秀演员和脱口秀(xiù)俱乐部成为(wèi)了炙手可热的行(xíng)业，笑果文(wén)化也成(chéng)为中国最成功(gōng)的脱口(kǒu)秀俱乐部之一。

　　由此(cǐ)，资本敏锐察觉到(dào)商(shāng)机并(bìng)押宝(bǎo)这一赛道，《科创板日报》记者整理公开(kāi)信(xìn)息(xī)发现，笑果文化于2016年至(zhì)2021年共完(wán)成8轮融(róng)资。2021年3月(yuè)，腾讯关联公司入股(gǔ)笑果文化后，估(gū)值超过40亿元。

　　财联社创投通数据显(xiǎn)示，2016年6月(yuè)，笑果文化得到游(yóu)族网络天使轮投资。同年9月，得到游族网(wǎng)络、普思资本数千(qiān)万的pre-A轮投资(zī)。

　　2017年4月(yuè)，得(dé)到南山资本、游族网络、CMC资本、普思资本1.2亿(yì)元的A轮投资。

　　同(tóng)年5月，得到南山资本、游族网(wǎng)络、CMC资本、天图投资近亿(yì)元A+轮投资。

　　同(tóng)年12月，得到(dào)CMC资本、华(huá)人(rén)文化集(jí)团、泽时投资(zī)的战(zhàn)略投资(zī)，此轮未披(pī)露(lù)具体金额。

　　2019年04月(yuè)，得到南山资本、天图投(tóu)资的B轮投资。

　　2020年(nián)12月，得到南山资本的战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯(xùn)的战略(lüè)投资。

　　可以看出，南山(shān)资本和游族(zú)网络对笑果文化最为青睐，8轮(lún)融(róng)资(zī)中一共投了4次，游族网络更是笑果文化的天使投资人。

　　与此同时，线下是笑果(guǒ)文化走向扩(kuò)张的(de)关(guān)键一(yī)子，今年4月，位于北(běi)京(jīng)东城(chéng)区隆福寺的笑果文化线下work on的用法以及语法，workon的用法总结喜剧空间“笑果工(gōng)厂”开(kāi)业(yè)，这是(shì)笑果工厂继上海、南京、苏州之(zhī)后的第四个演艺(yì)空(kōng)间。此外，近年来对外投资也在扩张(zhāng)。

　　《科创板日(rì)报》记者发现，笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)对外投(tóu)资的(de)企(qǐ)业共(gòng)有9家，其(qí)中有6家已经注销。如今存续的企业(yè)有：笑果挺棒文(wén)化传媒（上海(hǎi)）有限公司、上海青豆结冰文化传(chuán)播有(yǒu)限公司、上海笑欢悦信息技术有限公司。

　　笑(xiào)果文化此(cǐ)前控(kòng)股的笑果演艺股权(quán)也发生了(le)变更。2021年11月，笑(xiào)果(guǒ)演艺原股东笑果(guǒ)文化、郭凌(líng)虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股，同时企业类型变更为有限责任公司(sī)（港澳台(tái)法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中(zhōng)国(guó)香港注册。

　　此前曾有业内人士猜测，笑果文化或(huò)许(xǔ)是在悄悄开启(qǐ)上市的前奏。

　　作为普思资本的前高(gāo)管(guǎn)，Charles（化名）参与了对笑(xiào)果文化(huà)的A轮投资过(guò)程，他对《科(kē)创板日报》记者(zhě)表示(shì)，他(tā)也是刚(gāng)从网上看到(dào)本(běn)次出事，此前脱(tuō)口秀行业在国(guó)内处于快速发展阶段，表现形(xíng)式丰富多样，而在该领域(yù)笑果文(wén)化做的很(hěn)早，成绩也很(hěn)突(tū)出(chū)，其《吐(tǔ)槽(cáo)大会》在年轻人圈子里很火爆，出于这些原(yuán)因进行了投资(zī)。

　　脱口秀(xiù)又被称为“冒犯的艺(yì)术”，追(zhuī)求的就是一(yī)种针砭时弊、刺中痛点，让(ràng)观众一边大笑一边反思的感觉。对本次“翻(fān)车”事件，他个人认为，出于节目效果可能需要张狂和外(wài)向一些(xiē)，但公众场合下(xià)脱口秀中(zhōng)的(de)开玩笑也(yě)要注意把握分(fēn)寸(cùn)，尤(yóu)其(qí)涉及到国家政治和解放军形象(xiàng)等严肃话题，确(què)实不(bù)该口无遮拦，“踩红线的(de)事肯(kěn)定是不能干的”。

　　他还(hái)提醒，笑果在风控(kòng)方面，可能没有进行非常严格的把(bǎ)控。

　　此外(wài)，《科创板日报》记(jì)者注(zhù)意到，笑果文(wén)化的业务和腾讯关联(lián)颇深，资料显示，目前大股(gǔ)东叶(yè)烽(fēng)持有31.57％的(de)股份，宁(níng)波梅山(shān)保税港区(qū)泽禧(xǐ)股权投资合(hé)伙(huǒ)企(qǐ)业持股13.58％，广西腾(téng)讯(xùn)创业投资有(yǒu)限公司为(wèi)第三(sān)大股东(dōng)，持股(gǔ)比(bǐ)例为12.55％。work on的用法以及语法，workon的用法总结p>

　　2017年1月，腾讯(xùn)视频联合笑果文(wén)化打造了《吐槽(cáo)大(dà)会》，该(gāi)节目(mù)让担任吐(tǔ)槽(cáo)团(tuán)成员、策划(huà)人(rén)及编剧(jù)的李诞迅(xùn)速(sù)走(zǒu)红。

　　2017年8月，由腾讯视频出(chū)品，企鹅影视和笑果文化联合出品的《脱口秀大会(huì)》在腾讯(xùn)视频首播。

　　笑(xiào)果文化相(xiāng)关人士去(qù)年(nián)称(chēng)，受众面最广的(de)是线上长(zhǎng)视频(pín)业务，如(rú)《脱口(kǒu)秀大会》、《吐槽(cáo)大会》和(hé)《脱口秀反跨年》等(děng)以跟腾讯合作的长视频节(jié)目，可以占(zhàn)到公司(sī)百分(fēn)之四十(shí)的业务营收(shōu)。

　　市(shì)场迅猛上升，资(zī)本(běn)却后(hòu)劲不(bù)足(zú)？

　　相较于西方脱(tuō)口(kǒu)秀百年以上(shàng)的发展历(lì)史，脱(tuō)口秀这(zhè)个(gè)舶来品在(zài)国内的发展(zhǎn)历程要短得多也快得多(duō)。近(jìn)10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀(xiù)大(dà)会》等热门综艺(yì)频频占据收视榜(bǎng)与网(wǎng)络热(rè)议(yì)话题榜首，由此(cǐ)带来(lái)一波迅(xùn)猛发展的(de)脱口秀风潮。

　　热度席卷而(ér)来，资本也(yě)闻(wén)风而至。财联社创投通数据显示，自2015年(nián)以来，有超(chāo)过(guò)9家脱口(kǒu)秀(xiù)企业获(huò)得融资。其中，不乏(fá)明星投资机构。

　　如(rú)红(hóng)杉中国、腾(téng)讯投资(zī)投了罗(luó)永(yǒng)浩(hào)旗下的思(sī)维造物，乐游资(zī)本投了鲜榨喜剧，原子创投、合一集团投了单立(lì)人。

　　值得(dé)注意的是，资本对脱口秀行业也明显(xiǎn)呈(chéng)现出“一家(jiā)独(dú)大”的趋势，除斩获8轮融(róng)资的笑果文化外(wài)，其他脱口秀(xiù)厂牌融资轮次都仅有一两轮，且(qiě)集(jí)中在2018年及以前。同时，资本对(duì)脱口秀的倾注也有些(xiē)后(hòu)劲不(bù)足(zú)，2021年之后(hòu)，市场上暂无新(xīn)的(de)脱口秀企(qǐ)业获得融资(zī)。

　　资本(běn)市场的(de)反应与高速增长(zhǎng)的(de)市场似(shì)乎(hū)并不匹配。据《中国(guó)脱口秀(xiù)行业发展趋(qū)势分析与未(wèi)来投资预测(cè)报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全(quán)年商(shāng)业演出场次1.85万场，比2019年(nián)增长(zhǎng)50％以上，预计2021年至2029年(nián)，行业(yè)年均复合增速将保持20.18％的高(gāo)速度。

　　市场仍(réng)在上升期，资本为何却逐渐远离了这一赛道？眺远营(yíng)销咨询创(chuàng)始(shǐ)人(rén)高承远对《科(kē)创板日报(bào)》记者表示(shì)，脱口(kǒu)秀行业虽然发展迅猛，深受观众喜爱(ài)，但在(zài)资本市(shì)场并不吃香。其核心原因在于，资本的投(tóu)资逻辑天然(rán)是确定性和可复制性，而脱口秀行业却具有巨大的不确定性和不可(kě)复制性。演(yǎn)员的不确定性、创(chuàng)作的(de)不(bù)确定性、观众(zhòng)审(shěn)美的不(bù)确定性，以(yǐ)及踩(cǎi)红线等重(zhòng)要舆情事件等，都可能让(ràng)经营面临巨大的风险。

　　因此，有投资人指(zhǐ)出(chū)，“脱口秀(xiù)行(xíng)业未(wèi)来想要可持续发展，就需要拥抱监管(guǎn)，在(zài)合(hé)法合(hé)规的底(dǐ)线之上，不(bù)断运营爆(bào)款，激活创作，带动(dòng)整个行业的上(shàng)线，这才是这个行(xíng)业(yè)可(kě)持(chí)续(xù)、良(liáng)性发展(zhǎn)的可靠路径。”

　　学者张竹然亦对《科(kē)创(chuàng)板日报(bào)》记(jì)者表示，脱口秀行业作(zuò)为大文(wén)娱(yú)行业(yè)中的一员，和这个行业中的其余行业(yè)一样（如影视剧作、游戏等等），都严(yán)重依赖IP本(běn)身(shēn)而非平台，行业本身的“护城河”相对浅，而脱口秀本(běn)身是靠故事(shì)起(qǐ)家的，但(dàn)这个行业的“故事”却很难讲述，这也是备受资本市(shì)场冷遇的原因。

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