金融界5月(yuè)22日消息 悄然之间，已经崩盘了33年的日本股市(shì)竟然奇(qí)迹般的活过来了，甚至还在不断挑战(zhàn)新高，真是活久见(jiàn)。

　　22日，日本(běn)股市主要股(gǔ)指日(rì)经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的新高，同时(shí)也是(shì)自日(rì)本泡沫经济崩溃(kuì)以(yǐ)来(lái)的最高收盘价。今年以(yǐ)来日经(jīng)225指数(shù)已涨超19%。

　　而这之前，日本股(gǔ)市几经挣(zhēng)扎但是最(zuì)终(zhōng)都(dōu)黯淡(dàn)收场，但是似乎这次有点(diǎn)不一(yī)样的味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄(è)”高盛(shèng)摇(yáo)旗呐(nà)喊以(yǐ)及(jí)

　　地缘政治的变动使得日(rì)本股(gǔ)市变得(dé)微妙起来。

　　海外资(zī)金是不可或(huò)缺(quē)力量

　　对于日(rì)本股市爆发，海(hǎi)外资(zī)金是不(bù)可或缺(quē)的力(lì)量(liàng)。数(shù)据(jù)显示，海外投资者对日本股(gǔ)票需求稳(wěn)健。根据日(rì)本交易所集团，4月(yuè)海外投资者(zhě)净(jìng)买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元）的日(rì)本股票，为2017年10月(yuè)以来最大(dà)规模的外国人(rén)净购买量。不过，日本企业(yè)部门(mén)仍(réng)然是日本股票(piào)的最大净买家，年初至今的买入量为(wèi)1.1万(wàn)亿日元。

　　当然这其中也包括(kuò)在(zài)3年前就“闻到(dào)”金钱味道的巴菲特(tè)，2020年(nián)8月，巴菲特掌(zhǎng)管(guǎn)的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披露(lù)，其收购了日本(běn)前(qián)五大贸易公(gōng)司(sī)每家略高于5%的股份。这五(wǔ)大贸(mào)易公司分别是(shì)伊藤忠(zhōng)商事、三菱商(shāng)事、三井物产、住友商事和丸(wán)红。自首次披(pī)露之后，巴菲特已3次(cì)购(gòu)买(mǎi)并扩大了(le)对日本五大商社的股份持有量。

　　从近(jìn)期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前(qián)在日本持有的股票(piào)比在美国以外任何其他(tā)国家都多。今年早(zǎo)些时候，巴菲特增持了日本五大商社，并(bìng)暗示将进(jìn)一(yī)步投资日(rì)本股票。现年92岁高(gāo)龄的他(tā)还在上个月罕见(jiàn)地(dì)亲自访问日(rì)本。

　　对于为何在这(zhè)个时点，不断增(zēng)持(chí)日本股票？在5月初巴菲特股东大(dà)会上，巴菲特(tè)就这(zhè)样说到：

　　投资(zī)日本(běn)商社的(de)决定其(qí)实非(fēi)常简单，也非(fēi)常容(róng)易理解(jiě)，我(wǒ)们可能和这(zhè)五家公司都有过(guò)业务来往。从整体(tǐ)来看，这些(xiē)公司能够支付不错的分红，在某些(xiē)情(qíng)况(kuàng)下也会回购股票，我们也能很(hěn)好(hǎo)地(已婚男人睡完你后的心态，已婚男的得到你一次之后dì)理解他(tā)们所拥有的一大堆业(yè)务(wù)，同时我们(已婚男人睡完你后的心态，已婚男的得到你一次之后men)还能通(tōng)过融资解决汇率风险问题。所以我们就开始购(gòu)买了，甚至这件(jiàn)事情(qíng)一(yī)开始我都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行(xíng)的部分原因是(shì)为了向这(zhè)些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务(wù)副董事(shì)长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特的接班人），因为(wèi)接下来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如(rú)今看，提前三年布局的巴菲特(tè)已经赚麻了(le)，巴(bā)菲特(tè)再次(cì)用行动告诉大家姜还是(shì)老(lǎo)的辣。

   多位大(dà)佬(lǎo)抄底日本

　　除了(le)巴菲特，还(hái)有其他大(dà)佬也在紧锣密鼓的行动中(zhōng)。3月31日，黑石集团(tuán)主席苏世民拜访了日本首相岸(àn)田文雄(xióng)。黑(hēi)石集(jí)团(tuán)两年(nián)前在(zài)日本一举收购8家酒店(diàn)，此(cǐ)行被外界普遍认为日本还蕴藏着更(gèng)多(duō)投资机会。

　　同一时期，黑石(shí)集团最(zuì)主要的竞争对手——KKR创始人亨利·克拉维斯也在(zài)日本与投资对象展(zhǎn)开交(jiāo)流。

　　4月初造访日本东京的还有(yǒu)美国对冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决(jué)定重(zhòng)新在东京(jīng)开(kāi)设办事处，据(jù)《金融时报》报道(dào)，Citadel正(zhèng)在申请(qǐng)在日本(běn)市场的运营(yíng)牌照。

    日本受益(yì)于地缘政(zhèng)治格局(jú)变化

　　自1989年(nián)日本泡沫经济(jì)崩(bēng)溃以来，日本(běn)股市一直(zhí)都在苦苦的填坑(kēng)之中，如今似(shì)乎局面发生了变化。

　　虽然巴(bā)菲特(tè)在股东大会上解释了抄底日本股市，但是“狡猾(huá)”的(de)巴老爷子也有所保(bǎo)留(liú)。站在事后马后炮的角度看，对股市拥有(yǒu)独特(tè)理解的巴菲(fēi)特对国际地(dì)缘政(zhèng)治的变化也颇有研究。

　　自2018年中美贸易(yì)争端以来，国际地缘政治格局(jú)巨变(biàn)。在新(xīn)的(de)地缘(yuán)政治格(gé)局下，日本(běn)在亚太格局中扮演了(le)更加(jiā)重(zhòng)要(yào)的(de)角色，同时日本在芯片等产业发(fā)展中野心勃勃(bó)，这都成为了边际上(shàng)的重(zhòng)要变量。仔细观(guān)察日(rì)本(běn)的经济脉络，我(wǒ)们也(yě)会发现日本的设(shè)备投资(zī)开始进入加速期，这(zhè)背后有产业自(zì)身发展的(de)原(yuán)因(yīn)，也暗(àn)合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日本相对稳定(dìng)甚(shèn)至略显僵化的政治格局，在全(quán)球动(dòng)荡的(de)大背景下反(fǎn)而成为了“避风(fēng)港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日本(běn)敏感变化的(de)巴(bā)菲特，一直在等待出手的时机。直(zhí)到新冠危机爆发，日本股市(shì)出现急搓，巴菲特终于等到(dào)了被低估(gū)的日(rì)本资产(chǎn)，自此(cǐ)疯狂抄底日本(běn)股市。

　　而日本5大商社(shè)也用业绩证明自己的确被低(dī)估了。据日经中文网，日本综合商(shāng)社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合(hé)并财报于5月9日(rì)全部出(chū)炉。5大商社(shè)的合计(jì)净利(lì)润(rùn)超过(guò)约4.2万亿日元，在短短2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面(miàn)发生的变(biàn)化，日(rì)本(běn)监管层的助推也是一股不容忽视的力量。日本监管(guǎn)层(céng)持续推动企(qǐ)业经(jīng)营能力的改善和价值(zhí)的修(xiū)复(fù)，其中(zhōng)敦促企(qǐ)业对投资者提(tí)高回报、鼓励企业公开回购成为改革(gé)重(zhòng)要(yào)抓手。

　　尤其是在(zài)今(jīn)年3月底(dǐ)，东京证券交易(yì)所为了改(gǎi)变(biàn)大(dà)量个股股(gǔ)价跌(diē)破净值的情况(kuàng)，发布《关于实现关(guān)注(zhù)资金(jīn)成本和股价经营(yíng)要求》要求(qiú)上市(shì)公司提高企业价值和资本效率从而提升股价后，日本股市开始(shǐ)掀起一波回购热潮。

　　一向被韭菜讥(jī)讽为“反向指标”的高盛也出来高喊日(rì)本(běn)可能正接(jiē)近十年一遇(yù)的牛市。至于日本(běn)股市(shì)未来将走向何方(fāng)，一切将由时间给出(chū)答案吧。

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