北(běi)交所(suǒ)开市(shì)至今一(yī)年半，公(gōng)募基金投(tóu)资北交所步伐不断推进，除(chú)了推出(chū)北证50指(zhǐ)数基金、北交所主题基(jī)金、“专(zhuān)精特新”主题基金外，存(cún)量产品(pǐn)也加大北交(jiāo)所(suǒ)布局力(lì)度，今年更(gèng)有新基金密集(jí)公告可投(tóu)北交所股票。

　　多家公募机构(gòu)及(jí)人士表示，随着北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出，北(běi)交所(suǒ)活跃度抬升，部分公司表现良好，叠(dié)加(jiā)较(jiào)低的估(gū)值水平，公募基金等专业投资(zī)者积极挖掘北交所投资(zī)机遇，投向北交所的(de)意(yì)愿也在增(zēng)加。从长期(qī)投资(zī)的角(jiǎo)度看(kàn)，北交(jiāo)所股票(piào)处于投资相对早期阶段，更(gèng)具成长空间(jiān)，符(fú)合(hé)“专精特(tè)新”属性的隐形(xíng)冠(guān)军和科技、制造(zào)等(děng)行业，长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资价值受(shòu)到公募资金的青睐。

　　新基金公(gōng)告可投北交所

　　专业(yè)机构挖掘(jué)北交所投资机会

　　据(jù)记者统计，截(jié)至(zhì)5月13日，今年以来累计有(yǒu)申万(wàn)菱信(xìn)沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心质(zhì)混合(hé)、中(zhōng)庚港股通价值18个月等十多只次新(xīn)基(jī)金公告可投资(zī)于北(běi)京证券交易所上市股票，并揭(jiē)示了(le)相关风险。

　　除了(le)基金产(chǎn)品外，还有华商(shāng)、中(zhōng)庚(gēng)、睿(ruì)远、朱(zhū)雀基金等(děng)多家基金公司也发(fā)布(bù)公告称(chēng)，北交所上市股(gǔ)票是(shì)国内依法发(fā)行上市的股票，属于基(jī)金法规(guī)定的“上市(shì)交易的股票”。在遵守基金(jīn)合同所(suǒ)规(guī)定的(de)投资目(mù)标、投资策略、投资范围(wéi)、资产配(pèi)置(zhì)比例、风险收益特征(zhēng)和(hé)相关风险控制指标等前提下，公司旗下基金可参与北交所股票的投(tóu)资。旗下(xià)新增基金如果符(fú)合基金合同的有关规定(dìng)，亦可投资(zī)北交所上市股票(piào)。

　　谈及(jí)上述现象(xiàng)，中信(xìn)建投基金(jīn)相关投研(yán)人士表示，公募(mù)新基金之(zhī)所(suǒ)以密集公告可投北交所(suǒ)，一方面表明(míng)专业(yè)投资(zī)机构敏锐地(dì)发现了北(běi)交所相关股(gǔ)票(piào)潜在的投资机会，开始加大(dà)布局力度；另一方面，北交(jiāo)所上市公司是除沪深两市(shì)以外国内最优质(zhì)公司的代表，许多标的当前估值水(shuǐ)平偏低，具备投资(zī)价值。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金也认为，一方面(miàn)从持(chí)仓数量和持股总量的(de)角度来看，公募参与北交所意愿在(zài)持续(xù)增加。另(lìng)一(yī)方面(miàn)，相较于上证、深证，北(běi)交所(suǒ)上市公司数量(liàng)、总体(tǐ)规模较小(xiǎo)，流动性较弱，去年(nián)11月北交所推(tuī)出(chū)北证50指数(shù)以来，被动资金(jīn)的加入使得整个板块的成交变(biàn)得更加活(huó)跃，同时，部分公司的良好表现也使得(dé)越来越多投(tóu)资者关注到北交所，自然也引来更多(duō)资金的关注。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表示，公(gōng)募基金的配置意愿，主要取决于(yú朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁)北(běi)交所市场(chǎng)的赚钱效应、可投标的稀缺性(xìng)以及专精特新领(lǐng)域的景气度。而近期北(běi)交所市场(chǎng)出现(xiàn)积极信号：2022年年(nián)报中，多只公募基金(jīn)产品出现在北交所公司(sī)前(qián)十(shí)大股(gǔ)东名(míng)单(dān)中；北交所(suǒ)较(jiào)大规(guī)模(mó)公司去年(nián)业绩涨势(shì)良好，今年(nián)一季度(dù)盈利表现继(jì)续向好；次新基金在北交所的持股集中度高。“预(yù)计(jì)随着后续市场流(liú)动性的改善和(hé)创新型中(zhōng)小企业(yè)的(de)高(gāo)速成(chéng)长(zhǎng)，北(běi)交所投资有(yǒu)望(wàng)实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流(liú)通(tōng)市值小、流(liú)动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北交所市场(chǎng)的公募(mù)基金，在投(tóu)资比例、策略上也存(cún)在(zài)差异，但未来会加(jiā)大对北交(jiāo)所市场的研(yán)究和投资。

　　鑫(xīn)元基(jī)金表示(shì)，结合北交所的战略定位和上(shàng)市(shì)公司“小(xiǎo)而美”的(de)特征，预计次新(xīn)基金投资将(jiāng)深入细分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争(zhēng)壁(bì)垒高、业绩确定性强(qiáng)的(de)个(gè)股机会。同(tóng)时，也(yě)可(kě)根(gēn)据主板上一些成长(zhǎng)赛道(dào)的公司估值水平，在北交所(suǒ)中进行映(yìng)射，选(xuǎn)择估(gū)值水平(píng)显著偏低的公(gōng)司进行(xíng)投资(zī)。在组合配置上，力求均衡和风险分散(sàn)，降低(dī)中小(xiǎo)企业经营波动大(dà)的风险。此外，北交所相(xiāng)关(guān)基(jī)金也会积极(jí)参(cān)与(yǔ)转(zhuǎn)板、新(xīn)股发行等投(tóu)资机会。

　　中信建投基(jī)金上述投研人士也称，我们高度重视北交(jiāo)所投资机会，目(mù)前有一(yī)只北(běi)交所主题基(jī)金，未来一方面(miàn)会根(gēn)据市场情况，择机发(fā)行(xíng)更多(duō)以北交所股票为主(zhǔ)要投资范围的基金产品，另一方面，不排除将存量(liàng)基金产品(pǐn)的投资范围(wéi)扩大(dà)至北(běi)交所(suǒ)股票，同时会增加研究团队拓展(zhǎn)对北交所股票的研(yán)究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史最(zuì)高(gāo)

　　从公募持(chí)仓北(běi)交(jiāo)所股票(piào)总市值情况看，截至(zhì)2022年底(dǐ)，全市场公募基金持有北交(jiāo)所个股数量(liàng)82只，达到(dào)历史最(zuì)高水平；持股总量(liàng)2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元(yuán)，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公(gōng)募(mù)投(tóu)资北交所总市值总体呈(chéng)现(xiàn)震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开(kāi)板初期上市公司(sī)中，与新(xīn)能源行业相(xiāng)关的(de)个股(gǔ)市值占(zhàn)比较(jiào)高，而去年(nián)下半年新能源行(xíng)业整体(tǐ)回调幅度较大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长城基(jī)金相关(guān)负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月份(fèn)以(yǐ)来震荡下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角(jiǎo)度看，北(běi)交所的投资价值(zhí)仍然受(shòu)到公(gōng)募资(zī)金的青睐(lài)。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北交所当下呈现(xiàn)的(de)特征类似于一(yī)级(jí)半的市场，即投朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁资(zī)阶(jiē)段(duàn)相(xiāng)比一级市场（股权(quán)投资）更(gèng)加(jiā)成熟，但对比上(shàng)证、深证的大多数(shù)公(gōng)司(sī)而(ér)言又相对早期，可投资(zī)标的规模也相对更(gèng)小；但从长期投资的角度来说，这也(yě)意味(wèi)着更大的(de)成长空间和收(shōu)益率预期，故我们(men)认(rèn)为北(běi)交(jiāo)所具备良好的(de)长期投(tóu)资价值(zhí)。

　　具体(tǐ)落实(shí)在(zài)投资层面，景顺长城基金表示(shì)，我们(men)对于具(jù)体行(xíng)业没有明确(què)的偏好(hǎo)，但是(shì)整体还是比较看好细分行业的、符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军：这(zhè)些公(gōng)司(sī)虽然普遍规(guī)模较小、受到的(de)关(guān)注度可能不高，但在其(qí)所属行业中拥(yōng)有较强的竞(jìng)争力，在研(yán)发投入的(de)强度(dù)上、成长性(xìng)指标(biāo)上，也不弱于创业板、科创(chuàng)板的(de)上(shàng)市公司，而且由于市值(zhí)较小，可能反而拥有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元基金也表示(shì)，从中(zhōng)长期视角看(kàn)，随着北交所交易(yì)制度的不(bù)断完善、已(yǐ)上(shàng)市企业的投资价(jià)值不断明确，以及场内流动(dòng)性不断(duàn)提(tí)升，势必(bì)会吸引更多优秀的企业(yè)、活跃的(de)资金流入(rù)。北证(zhèng)50指数估值(zhí)有向上修复的空间，当前配置的性价比较高(gāo)，胜率(lǜ)和赔率都非常具(jù)备吸引力。

　　结合(hé)当前的北交所整体估(gū)值水平，叠(dié)加2023年下半(bàn)年打(dǎ)开的降息窗口，鑫元(yuán)基金将重点(diǎn)关注成(chéng)长赛道，尤其是具有专精特(tè)新特性的成长股。在行业的稀(xī)缺性方面，投资者可重点关注(zhù)具有(yǒu)高成长(zhǎng)性、国产化(huà)逻辑强的(de)优质产业链。更多(duō)的阿尔法收益可能聚焦在科技和制(zhì)造两(liǎng)大赛道，包括汽车、半(bàn)导体、碳中(zhōng)和、军工(gōng)蕴藏较多左侧投(tóu)资机会。

　　中信建投基金(jīn)相(xiāng)关(guān)投研人士也称，北(běi)交所(suǒ)有(yǒu)一大批(pī)优秀的创新型中(zhōng)小企业，借国家政策支持的东风和(hé)企业自身(shēn)的努力，我们相信会有相当体(tǐ)量的企业成长成为(wèi)大型企业(yè)，这个成长的过程会给投(tóu)资者带来丰厚回报，因(yīn)此我们认为北(běi)交(jiāo)所具备(bèi)长期投(tóu)资价值(zhí)。“具体细分而言，我们(men)更(gèng)加看好电力设备、机(jī)械设备、医(yī)药生物等三个(gè)领域。”

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