海(hǎi)通策略认为，全A盈利拐点已(yǐ)现，23Q1全A归母净利润累计同(tóng)比(bǐ)为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈(yíng)利增速(sù)持续(xù)下滑(huá)，利润向(xiàng)下游转移(yí)；中游制造盈利增速(sù)走弱，TMT降幅(fú)收窄(zhǎi)，计算机和(hé)传(chuán)媒表(biǎo)现亮眼；下游消费(fèi)盈利(lì)改善幅(fú)度放缓，券商和(hé)保险盈利大增。 数字经济归母净利单季同比已经开始回升，AI和半导体产业盈(yíng)利有待改善(shàn)，其(qí)中受益于国(guó)产替代的半(bàn)导体材料和半导体(tǐ)设(shè)备维持(chí)较高增速(sù)，其中设备盈利加速增长(zhǎng)；低碳(tàn)经济景(jǐng)如何加入如新直销模式 如新是合法直销吗气度高位回(huí)落，新型电网盈利增速持续提升，主(zhǔ)要受益于储(chǔ)能的快速(sù)发展。

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