随着(zhe)一(yī)季报(bào)披露(lù)完(wán)毕(bì)，有着“专业买手(shǒu)”之称的公(gōng)募(mù)FOF最新持仓随之出炉。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，华商新趋势优(yōu)选、易方达科(kē)瑞、易方达(dá)供给(gěi)改革(gé)三只基(jī)金是全市场(chǎng)公募(mù)FOF一季度持有只数最多的权益基金(jīn)，相(xiāng)比去年(nián)四(sì)季度，易方达供给改革取(qǔ)代融通(tōng)健康(kāng)产业，新进FOF“最爱”权益基金前(qián)三名。

　　从调(diào)仓变动上看，部分公募(mù)FOF继(jì)续(xù)超配(pèi)权益(yì)资产，并偏向成长风(fēng)格基金，有的对(duì)阶段性涨幅过快的行业(yè)做了(le)减(jiǎn)仓，增加了部分(fēn)业(yè)绩和估值(zhí)匹配合理的行(xíng)业(yè)。

　　谈及后(hòu)市，多位FOF基金经理认为，中期维持对权益资产(chǎn)的(de)乐观，国内(nèi)宏观经济处(chù)于底部向上修(xiū)复(fù)的状(zhuàng)态，且市场(chǎng)估值(zhí)压力仍较小，战略上将推(tuī)动(dòng) A 股的上(shàng)涨。结(jié)构(gòu)上主(zhǔ)要关注以下条潜(qián)在盈利主(zhǔ)线：TMT、复苏（消费、投资(zī)）以(yǐ)及美债利率定价(jià)资产估值修复等。

　　华商新趋(qū)势优选、易方达科瑞、易方达供给改革

　　最受(shòu)公募FOF青(qīng)睐(lài)

　　随(suí)着公募基金旗下一季报披露(lù)，FOF基(jī)金经(jīng)理新一(yī)季(jì)的基金配(pèi)置(zhì)清单(dān)也重磅出炉。

　　Wind数据(jù)显示，华商新趋势优选(xuǎn)在一季度末获(huò)26只(zhǐ)公募FOF重仓买入，从数量(liàng)上看，是(shì)目前公募FOF买入数量最(zuì)多的权益基金(jīn)，这也是华(huá)商新(xīn)趋势优选第(dì)二个季度坐上公募基金“团购(gòu)”榜首(shǒu)，去年(nián)末是(shì)与融通(tōng)健康产业并列首位。在此之前，则由海富(fù)通(tōng)改革(gé)驱动连续(xù)第五个季度霸榜。

　　具体来看，平安盈禧均衡配置(zhì)1年(nián)持有(yǒu)、平(píng)安养老2035、富国智优精选(xuǎn)3个月持(chí)有等基金在一季(jì)度均重点配置华商(shāng)新趋势优选(xuǎn)基金，其中更有(yǒu)包括平安(ān)盈禧(xǐ)均(jūn)衡配置1年(nián)持有(yǒu)、平安(ān)养老2035、富国智优精(jīng)选3个月持有、嘉实养老2050五年、嘉实养(yǎng)老2040五年等基金将华商新趋势优选作为前三大(dà)重仓基(jī)金(jīn)。

　　不过，从(cóng)持仓数量上看，一季(jì)度末(mò)公募FOF合计(jì)持(chí)有华商(shāng)新(xīn)趋势优(yōu)选基(jī)金份(fèn)额4995.19万份，相比(bǐ)去年末增持了(le)17.62万份，持有(yǒu)华商新趋势优选的FOF基(jī)金数量则(zé)相(xiāng)比去年(nián)末(mò)增加(jiā)了(le)5只。

　　据相关资料(liào)介绍，华(huá)商新(xīn)趋势优选(xuǎn)基(jī)金(jīn)成立于2015年(nián)5月(yuè)14日(rì)，基(jī)金经(jīng)理周海栋过往长期以成长风格著称，截止(zhǐ)今年一(yī)季度末(mò)，成立以来(lái)收益(yì)率达到355.53％，过去五年收益308.35％，业绩排名同类基金第一。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，共有25只公募FOF三(sān)季度(dù)重仓持有易方达科瑞(ruì)，合计持有份额1.74亿份，相比去(qù)年末(mò)持有(yǒu)的FOF基金(jīn)只数增加了6只(zhǐ)，环比减持(chí)8437.61万份。一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧据悉，易(yì)方达科瑞基(jī)金经(jīng)理(lǐ)杨(yáng)嘉文擅长逆势(shì)投资，关注估值被错(cuò)杀的个股，对(duì)于基本面坚固或(huò)出(chū)现(xiàn)好转信号的公司敢于重(zhòng)仓买入。

　　易(yì)方(fāng)达供给改(gǎi)革在一季度(dù)新进(jìn)公募FOF买入只数榜前三(sān)。Wind数据显示(shì)，共有20只公募FOF三(sān)季度重(zhòng)仓(cāng)持有(yǒu)易方达供给改(gǎi)革，合计持有份(fèn)额(é)1.90亿份，相比去年底持有的FOF基金只数增加了13只，环(huán)比(bǐ)增持了1.29亿份。据悉，易方达供给改革(gé)基(jī)金经理(lǐ)杨宗昌是化学(xué)博士，有(yǒu)过(guò)多年(nián)化工研(yán)究(jiū)经(jīng)验，他坚(jiān)持在熟悉的行业内把握投(tóu)资机会，并通(tōng)过努力不断(duàn)扩(kuò)大能(néng)力圈，目(mù)前行业配置更(gèng)趋均衡。

　　从(cóng)增持榜单来看(kàn)，据(jù)Wind数据(jù)统(tǒng)计(jì)，被动指数基金增持前三“花落华泰柏瑞中证光伏产业(yè)ETF、广(guǎng)发中证全指信(xìn)息技(jì)术ETF、华夏恒生科技ETF；灵活配(pèi)置混合基(jī)金中，汇添(tiān)富科技创(chuàng)新、易方(fāng)达供给改革、易(yì)方达新兴成长(zhǎng)位列增持(chí)份额前三；偏股混(hùn)合基金增持前(qián)三(sān)则被易方达信息(xī)产业、财通资管健(jiàn)康产业(yè)、中欧碳中和占据(jù)；股票基金(jīn)增持前三分别(bié)为中欧(ōu)信息产业、汇添富外(wài)延增(zēng)长主题、华夏智胜先锋；平衡基金增持前(qián)三则是交(jiāo)银定(dìng)期支付双息平衡、摩(mó)根(gēn)双(shuāng)核平(píng)衡、易方达平稳(wěn)增长；偏债混合基金增持前(qián)三依次为(wèi)易方(fāng)达安盈回报(bào)、安信民稳增长、创金合(hé)信鑫(xīn)祺。

　　权(quán)益仓位(wèi)偏向成长风格(gé)

　　减持涨幅(fú)过高行业配置比例(lì)

　　一季度A股市场整体表现相对(duì)较好，但(dàn)行业分化较(jiào)大(dà)。受益于(yú)数字(zì)经济政策的提振与人工智(zhì)能(néng)主题的不断发酵(jiào)，科技(jì)板(bǎn)块(kuài)涨(zhǎng)幅较大；而地产(chǎn)和新能源(yuán)等板(bǎn)块表现(xiàn)较(jiào)弱。从一(yī)季(jì)度披(pī)露的情况上看，部分FOF基(jī)金(jīn)经理继(jì)续超配权益(yì)仓位，并向成(chéng)长风格偏移，也有(yǒu)部分(fēn)FOF基金经理(lǐ)在(zài)一季(jì)度(dù)末对涨幅过高行业(yè)基(jī)金(jīn)进行(xíng)了(le)减仓(cāng)， 增加了(le)部分(fēn)业绩和(hé)估(gū)值(zhí)匹配(pèi)合理的行(xíng)业。

　　长期业绩(jì)领先的兴全安泰平衡养老(lǎo)FOF基(jī)金经理林国怀(huái)在一季(jì)报中(zhōng)表示，本季度基金主要(yào)进行以下操作：1、持(chí)续维持权益资产的仓(cāng)位略高于权益配置中枢；2、逐步提升组合中成长(zhǎng)型基金的配(pèi)置比例，同时适度降(jiàng)低价(jià)值型基(jī)金的配置比例；3、逢高减持部分转(zhuǎn)债品种，增加其他(tā)确定性较高的(de)绝对收益或相对(duì)收益基金品种；4、继续根据既定(dìng)的策(cè)略参与股票定增、大宗(zōng)交易等(děng)投资机(jī)会，减持解禁的股票。

　　组合风(fēng)格上，目前权益部分(fēn)依然(rán)保持(chí)略超配价值风格，但偏离幅(fú)度已显著下降，保持一贯的“略偏(piān)左侧”和“适度(dù)均衡”的配(pèi)置(zhì)策略，通过积极挖掘市场上相对收益和(hé)绝对收益的投资机会不断增厚组合(hé)收益，通过(guò)“多资产、多策略(lüè)”的(de)方(fāng)式(shì)来平(píng)滑组合(hé)波动，努力(lì)将该(gāi)基金呈现为“相对(duì)稳定的‘贝塔’和相对确定的‘阿尔法’特(tè)征”。

　　从一季度持仓上看，富国城镇发展、博(bó)时标普500ETF新进兴全安泰前(qián)十大重仓基金，富国信用(yòng)债、万家安(ān)弘淡出(chū)前十大之(zhī)列。

　　“在(zài)年初的(de)时候，基金经理对全(quán)年市场的(de)主(zhǔ)线(xiàn)判断不是(shì)很清晰，因此组合(hé)整体上除了(le)向小市值成长风格有一定偏离外，其他(tā)方面(miàn)没有明(míng)显的偏(piān)离，整体上比较均(jūn)衡。随着近(jìn)期政策方(fāng)向的明朗，基金经理对今年全年股票(piào)市场的主要方向逐渐有了较明确的判(pàn)断，在操(cāo)作上，本(běn)基金在 1 季度，逐(zhú)渐(jiàn)增加了低估(gū)值价值风格基(jī)金和股票，以及与数字经(jīng)济相(xiāng)关(guān)的基金和股票，未来计划视(shì)相关(guān)板块(kuài)的(de)估值水平变化(huà)做动(dòng)态调(diào)整。”华夏养(yǎng)老2045三(sān)年(nián)基金经理许利明表示。

　　中欧(ōu)预见养(yǎng)老2035三年今年一(yī)季度(dù)的主要持仓(cāng)仍然(rán)坚持长期资产配置策略，但继(jì)续对部分主动权益基金进行(xíng)了分(fēn)散和优(yōu)化，在一季度(dù)股票市场(chǎng)整体小幅(fú)上涨但行业之间分化巨大的市场中，基(jī)于对长期(qī)基本面、行业景气(qì)度、估值、性(xìng)价比等的判(pàn)断，对行业风格的持(chí)仓(cāng)结构进行了小(xiǎo)幅(fú)调整，减持(chí)部分涨幅较高的行业(yè)基(jī)金，增(zēng)持部分短期表(biǎo)现较差的(de)行业基金。

　　年内表现领先的平安养老2045一季报中表示，报告期内(nèi)，基金整体保持中(zhōng)枢附近(jìn)的权益仓位，但内(nèi)部结构有所调整。债券方(fāng)面，适(shì)当(dāng)增加固收仓(cāng)位的(de)弹(dàn)性，其他(tā)以现金管理(lǐ)为(wèi)主；权(quán)益方面(miàn)，基于不(bù)同板块(kuài)的基(jī)本面和估值性(xìng)价比(bǐ)，略(lüè)加仓港股基金，减仓美股基金，A 股减仓(cāng) TMT 持(chí)仓兑现部(bù)分收(shōu)益。整体(tǐ)而言，通过动态再平衡，保持组合处于稳(wěn)健(jiàn)均衡状态，重点关注一季(jì)报超预期的方向(xiàng)。

　　易方达汇诚养老1季度适(shì)度(dù)降低了深度价值和价值质(zhì)量(liàng)等偏价值策略(lüè)的基金(jīn)的超配比(bǐ)例，继续超配偏小(xiǎo)盘风格的基金，适度增加(jiā)了偏(piān)成长策略的基金的配置比例。在行业方(fāng)面，TMT等科技行业(yè)经历过(guò)去几年的大幅调整，处于“三(sān)低”类资产（景气周期(qī)低位、低估值、低拥挤(jǐ)度）的(de)范(fàn)畴，1季度逐步加(jiā)仓了偏科(kē)技(jì)成长策略基(jī)金的配置比例。不过仍然选(xuǎn)择那些能够长期拿得(dé)住的基金(jīn)，很少去追逐那(nà)些短期大幅度上涨(zhǎng)的、最亮眼的科技基金。在(zài)不(bù)同地域的投(tóu)资方面，在市(shì)场大幅反弹后，小幅(fú)降(jiàng)低(dī)了港股基(jī)金(jīn)的配置比(bǐ)例(lì)。

　　2023年，嘉实2040五年权益类资(zī)产年度目标配(pèi)置(zhì)比例为70％。截至(zhì)一季度末，基金的权益类资产实际配置比例为71％，相对(duì)年度目标配置比例战(zhàn)术(shù)型标配，对(duì)阶段性涨幅过(guò)快的(de)行业做(zuò)了减仓，增加了部分业(yè)绩和估值匹配合(hé)理的行业。

　　富国智优精选3个月(yuè)持有一(yī)季度操作上围绕经济增长和政策支持方(fāng)向作为(wèi)调整配置主要方向，组合主要提高了中小盘暴露、加(jiā)大对于业绩预期增(zēng)速较高板块(kuài)的配置，并通过优(yōu)选选股alpha较高、稳定性(xìng)较好的标(biāo)的实现配置(zhì)。

　　基(jī)于(yú)对PMI、中长期信贷和消(xiāo)费者信心等方面的观察，鹏华养(yǎng)老2045将组合(hé)权(quán)益资产维(wéi)持超配状态，结(jié)构上均衡(héng)配置于(yú)：受(shòu)益于(yú)顺周(zhōu)期低估值的金融周期板(bǎn)块、受益(yì)于社会经(jīng)济(jì)活(huó)动趋于正常(cháng)的消费医药板块，以及受益于产业周期见底及国产替代(dài)的科技制造板块上。

　　权益(yì)市场(chǎng)仍将有所作为

　　关注(zhù)确定(dìng)性和未(wèi)来(lái)发展方(fāng)向的机会

　　目(mù)前(qián)A股(gǔ)市场行至3300点附近(jìn)，未来市场存在哪(nǎ)些(xiē)风险(xiǎn)和机会(huì)？如何寻找投资主线？FOF基金经理(lǐ)们也在一季报中提到了对当(dāng)下的思考。

　　南(nán)方基金鲁(lǔ)炳良认为，展望后市(shì)，随着经济数(shù)据(jù)真空期的度过，国内大(dà)类资产复苏预期进(jìn)入验证阶(jiē)段。中期维(wéi)持对权益资产的乐观(guān)，国内(nèi)宏观经(jīng)济处于(yú)底(dǐ)部(bù)向上修(xiū)复(fù)的状态，且市场估(gū)值压(yā)力仍较小，战(zhàn)略上将(jiāng)推动(dòng) A 股的(de)上涨。结(jié)构上(shàng)主要关注以下条潜在盈利主(zhǔ)线：TMT、复苏（消费、投(tóu)资）以及美(měi)债利率定价(jià)资产估值修复。从确定性和(hé)未来发展方(fāng)向角(jiǎo)度出(chū)发，关注(zhù) TMT 中信息安全、数(shù)字经济和新技术领域。大复(fù)苏中在(zài)大消费(fèi)板(bǎn)块内重(zhòng)点(diǎn)关注航空出(chū)行供需格局(jú)和票(piào)价(jià)弹性带来的潜(qián)在(zài)超预期(qī)机会。投(tóu)资端关注地产(chǎn)链以及(jí)一(yī)带一(yī)路带动下的部分细分领域配(pèi)置机会。

　　摩根(gēn)锦(jǐn)程积极成长养老目(mù)标五(wǔ)年基金经理杜习(xí)杰、吴春杰(jié)表示，对于(yú)国内权益来讲，当前历史估值分位、相对债(zhài)券资产的估值处均在具备吸引(yǐn)力的水平(píng)，为长期(qī)投资提供一定安全(quán)边际。年内(nèi)经济修复是(shì)确定(dìng)性的，节(jié)奏与幅度上虽有(yǒu)分(fēn)歧，但政策仍有(yǒu)相机(jī)抉择加(jiā)码托底的空(kōng)间。结构上，维持(chí)此(cǐ)前(qián)判断，关注受(shòu)益于稳内需(xū)政策(cè)加码的领域，包(bāo)括地产(chǎn)链(liàn)、政府支出或补贴可能增加的基建、信创、自主可控(kòng)等领域，TMT相关板块(kuài)涨幅超(chāo)预(yù)期，有ChatGPT主题(tí)催化的成份，对交易情绪(xù)的过热(rè)持谨慎的态(tài)度，后续会(huì)持(chí)续关注新技术(shù)对经济各个领域的影响；对消(xiāo)费服务(wù)业(yè)来讲(jiǎng)，去年博弈情绪已较浓，二季(jì)度市场对其关注度有望随(suí)着节日(rì)出行、消费数据改善而(ér)增加。

　　景顺长城(chéng)养老目(mù)标2035三(sān)年持有基金经(jīng)理薛显志、江(jiāng)虹一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧表(biǎo)示，权益市场来(lái)看，当前中(zhōng)国经济处于复苏(sū)早期，2月以来市(shì)场的下跌属于“放开交易”、春季躁动(dòng)后的正常回调。复盘历史上(shàng)的(de)复苏周期(qī)，权益方面均能有(yǒu)所(suǒ)作(zuò)为(wèi)，基本面的总体改善能激活(huó)市场的生态，市场(chǎng)会不断寻(xún)找(zhǎo)基本面改善(shàn)的诸(zhū)多细分方向。结构方面，市场一季(jì)度已找出“中特+”、数字经济(jì)两(liǎng)条(tiáo)主线。4月份(fèn)开始，估计(jì)市场会围绕各行业受益改善幅(fú)度，不断挖掘(jué)一季报超预(yù)期、全(quán)年指引较好(hǎo)的细分方(fāng)向。同时，因处于一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧复苏阶段，顺周期方向也会存在(zài)机会(huì)。

　　鹏华(huá)基金(jīn)孙博斐表示，未来持续关注以下三个方(fāng)向(xiàng)：一是顺(shùn)周期低估值(zhí)板块具备长期投(tóu)资价值，此(cǐ)外(wài)，关(guān)注央国企(qǐ)改革能(néng)否带来相关行业、企业(yè)基本面的(de)改善，并打开估值提(tí)升的(de)空间。

　　二是消(xiāo)费医药板块的(de)场(chǎng)景复苏逻辑(jí)较为(wèi)确定，比较(jiào)而言，医药板(bǎn)块的估值性价比更高。三(sān)是(shì)科(kē)技制造(zào)板块，特别是国产替代的(de)关键(jiàn)环节(jié)，是长期关注(zhù)的方向(xiàng)。短(duǎn)周期来看，半导体行业可能在下半(bàn)年周(zhōu)期见底，计算机行业的景气度相较于去年(nián)也是大幅(fú)改善。而人(rén)工智能等技术(shù)的突破，有(yǒu)可(kě)能(néng)打开科技板块(kuài)的成长空间。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧