5月(yuè)12日晚(wǎn)间，江(jiāng)铃汽(qì)车公(gōng)告宣布，公司在2021年5月即公开挂牌的江铃重型汽(qì)车(chē)有限公(gōng)司（江铃重汽）100％股权转(zhuǎn)让(ràng)交易终止，而此前约定的交易对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡(kǎ)车）。

　　江铃重汽是江铃汽车在2012年以2.7亿元价格接手的(de)资产，不过(guò)原计划在(zài)重(zhòng)卡行业“大展拳脚(jiǎo)”的江铃(líng)汽(qì)车却因此(cǐ)背上(shàng)了包袱。江铃(líng)重汽(qì)在8年间亏损额度(dù)超过(guò)20亿元。而且江铃汽车此前为转让铺路，还(hái)曾现金为(wèi)江铃(líng)重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止，也意味着江(jiāng)铃汽车(chē)前(qián)后耗(hào)了(le)两年的“瘦身”行(xíng)动依旧以失败告终。

　　审批未在约定时(shí)间完成

　　这笔交(jiāo)易要追(zhuī)溯到(dào)两年前。在2021年(nián)5月7日，江铃汽车曾披(pī)露，拟(nǐ)以(yǐ)不低于(y踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮ú)7.64亿元的价(jià)格，通过山(shān)西省产权(quán)交(jiāo)易市(shì)场公开(kāi)挂牌方式，出(chū)售(shòu)全(quán)资(zī)子公司(sī)江铃重(zhòng)汽100％的股(g踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮ǔ)权。

　　当时(shí)，江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽对(duì)接(jiē)盘方开出了要求：1、世界500强企(qǐ)业，2020年(nián)度在全(quán)球生产销售重型(xíng)卡车超过12万(wàn)辆；2、公(gōng)司(sī)盈利，并在2018-2020年经审计合(hé)并报(bào)表净(jìng)利润率超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述股(gǔ)权挂(guà)牌公告期于2021年(nián)8月(yuè)9日期限届满，交(jiāo)易股权出售征集到(dào)一名意向受(shòu)让方，符合上述要求的沃尔沃卡(kǎ)车成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按照相关交(jiāo)易规则(zé)支付了保证金。2021年8月23日，双(shuāng)方经协商一致，就(jiù)出售交易股权(quán)签(qiān)署了《关于(yú)江铃重型汽车有限(xiàn)公司100％股权的股(gǔ)权(quán)转让协(xié)议》，确定就目标股权(quán)支付的基(jī)准价款(kuǎn)为人民币约(yuē)7.81亿元。

　　不过，江铃汽车(chē)5月12日公告称，该笔交(jiāo)易需要(yào)获得(dé)国资管理有权单位的(de)批(pī)准，但(dàn)由于(yú)交(jiāo)易所需(xū)的政府(fǔ)审批事项未能在约(yuē)定的时间内完成，项目(mù)双方经协商一致，同意终止交易。

　　这笔交易前后耗(hào)时(shí)长达2年之(zhī)久，但最终仍以失(shī)败告终。需(xū)要(yào)提及的是(shì)，江(jiāng)铃重汽命(mìng)运(yùn)颇为坎(kǎn)坷(kě)，此次交易已经是其历(lì)史上(shàng)第三次转手。

　　成为“财务黑洞(dòng)”

　　资料显示，江铃重汽(qì)前(qián)身(shēn)是(shì)山西省汽车工业集团。作为一家老牌国营企业，该公(gōng)司主要组(zǔ)装生产重(zhòng)型(xíng)卡车与货车，但由于经营不善陷入发展困境(jìng)，在2007年第一次(cì)被重组。中国兵(bīng)器装备集团及中(zhōng)国长安汽车集(jí)团(tuán)有限公司，将(jiāng)太原重(zhòng)汽(qì)重组为太原长安重汽，作为长安汽车(chē)进入重卡领(lǐng)域的跳板。

　　但最终(zhōng)太原重(zhòng)汽没能被盘活(huó)。太原重汽2011年的亏损已达1.4亿元，2012上半年的总销量为439辆。到(dào)2012年第(dì)一(yī)季度(dù)，太原重汽的净资产仅为2.5亿(yì)元，已难以实现正常运转(zhuǎn)。

　　不过(guò)，江(jiāng)铃汽车却对太原重汽产生了(le)兴趣，该公司在2012年7月(yuè)以不超过(guò)2.7亿元(yuán)的价(jià)格，从长安手中(zhōng)接手太原长安重汽的(de)全部股权(quán)，并(bìng)于2013年(nián)1月(yuè)将(jiāng)其更名为江铃(líng)重汽。

　　当(dāng)初，江铃(líng)汽(qì)车进入重卡领域的(de)意图是实现商用车全(quán)覆盖。2013年，江铃汽车曾(céng)表示(shì)，最终(zhōng)将建成(chéng)年产10万辆(liàng)重型(xíng)载货车、10万台发动机的大型(xíng)重卡企业，达产后主营(yíng)业务将(jiāng)超过200亿元。

　　但江铃由于对(duì)重卡市场和(hé)客户洞察不足，经营状况并(bìng)不(bù)尽如人意。2016-2019年(nián)，江铃重卡(kǎ)的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月(yuè)累计销量为1347辆。

　　同时期东风公司、中(zhōng)国重汽(qì)、一汽(qì)解放等头部企业(yè)的单月销量，就(jiù)已超过江(jiāng)铃重(zhòng)汽几年的销量总和。2020年(nián)9月之(zhī)后，江铃汽车(chē)不再披(pī)露有(yǒu)关江铃重卡的(de)销量数据。

　　销量严(yán)重拖后腿，江(jiāng)铃重汽俨(yǎn)然(rán)成为“财务黑洞”。江(jiāng)铃汽车2020年财报数(shù)据显示，截至2020年12月31日，江铃(líng)汽车重型汽车相(xiāng)关(guān)业(yè)务累计亏损超20.33亿(yì)元。其中，2020年亏损(sǔn)最为严重，超5亿(yì)元。而且2021年，江铃重汽仍然呈(chéng)现(xiàn)亏(kuī)损(sǔn)状态，1月净亏损为1213.7万元(yuán)。

　　截至2020年底，江铃重汽总(zǒng)负债(zhài)为12.69亿元(yuán)，总资(zī)产为7.99亿元，处于资不抵(dǐ)债(zhài)的状(zhuàng)态。因此，2021年(nián)后，江铃重汽停止了所有的(de)产(chǎn)销工作。

　　值得一提的是(shì)，在2021年初，江铃汽车(chē)还对(duì)江铃(líng)重(zhòng)汽进行了11.42亿(yì)元的现金增资(zī)。这一(yī)举动的主要目(mù)的是降低江铃重(zhòng)汽(qì)的资产负债率，便(biàn)于吸引(yǐn)外部投资进入，利于江铃重汽(qì)进(jìn)行业务重(zhòng)组。

　　“地主(zhǔ)家”也没余粮

　　实(shí)际(jì)上(shàng)，江铃汽车自(zì)身(shēn)近年来日子(zi)也不太好(hǎo)过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分别(bié)实现营收330.96亿元、352.21亿元(yuán)和301亿元，这(zhè)三年内(nèi)，其实现归母净(jìng)利润分别为5.51亿(yì)元(yuán)、5.74亿(yì)元(yuán)和9.15亿(yì)元。

　　表面上看，盈利状(zhuàng)况尚可。不过，在2021年和2022年(nián)这两年间，江铃汽车收到的政(zhèng)府扶持资金就达到(dào)5.16亿元和9.07亿元，这几(jǐ)乎(hū)撑起了其当年的(de)净(jìng)利(lì)润。而扣除非经常(cháng)性损益后(hòu)，江铃汽车在(zài)这两年(nián)的扣(kòu)非归母净利润分别为(wèi)2962万元和-2.3亿(yì)元。

　　而且江铃汽车在这(zhè)两年现(xiàn)金流(liú)状况也(yě)不佳。在2020年，其经营活动现金流净额还达(dá)到36.98亿元，到了2021年即降(jiàng)至17.6亿元，而到了2022年这(zhè)一科目变(biàn)成(chéng)了-15.19亿元。而且今(jīn)年一季度，这一科目仍未回(huí)正(zhèng)，为-7.22亿(yì)元。

　　今年一季度，江铃汽车(chē)营(yíng)收为75.26亿元，较上年同期上(shàng)升4.06％，其(qí)归(guī)母净利(lì)润仅为1.83亿元，较(jiào)上年同(tóng)期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹(chuī)，江铃重汽这一“包袱”仍然背在(zài)江(jiāng)铃汽(qì)车肩上。而江铃汽车此(cǐ)次也表示(shì)，江铃重汽已暂停(tíng)生产和销售，当前主要开支为员工(gōng)薪酬和设(shè)备维护等费用。“未(wèi)来公司(sī)仍将(jiāng)继续积(jī)极推进江(jiāng)铃重(zhòng)汽的重组(zǔ)工作(zuò)，”江(jiāng)铃汽车(chē)方(fāng)面称。

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