北交所开市至今一年半，公募基金投资北(běi)交所步伐不断推进(jìn)，除(chú)了推出(chū)北证50指(zhǐ)数基金、北交所主题(tí)基(jī)金、“专精特(tè)新”主题基(jī)金外，存(cún)量产品(pǐn)也加大北交所(suǒ)布局(jú)力度，今年更有新基金(jīn)密集公告可(kě)投北交所(suǒ)股(gǔ)票。

　　多家公募机(jī)构及人士表(biǎo)示，随(suí)着北证(zhèng)50指(zhǐ)数推(tuī)出，北交所活跃度抬(tái)升，部(bù)分(fēn)公(gōng)司表现良好(hǎo)，叠加较低的估值水平，公募基(jī)金等(děng)专业投资者积极挖(wā)掘北交(jiāo)所投(tóu)资(zī)机(jī)遇，投向北(běi)交所的意愿也在增加。从长(zhǎng)期投(tóu)资的角(jiǎo)度看，北交所(suǒ)股票(piào)处于投资相对早期阶4开头的是哪个省，4打头身份证是哪里(jiē)段(duàn)，更具成长空(kōng)间，符(fú)合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军和(hé)科技、制造等行业，长期投(tóu)资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公(gōng)告可投北(běi)交所

　　专业机构挖掘北交所投(tóu)资机会

　　据记者统计，截至5月13日(rì)，今年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心质混合、中庚港(gǎng)股通价值18个(gè)月(yuè)等(děng)十多只次(cì)新(xīn)基金公告可投资于北京证券交易所上市股票(piào)，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还有(yǒu)华商、中庚(gēng)、睿(ruì)远、朱雀基(jī)金等多家基金公司也(yě)发布公(gōng)告称，北(běi)交(jiāo)所上市股票(piào)是(shì)国内(nèi)依(yī)法发(fā)行上市的股票，属于基金(jīn)法规定的(de)“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守基金合同所规(guī)定的投资(zī)目标、投资策略、投资范围、资(zī)产配置比例、风险收益特征(zhēng)和相关(guān)风险控4开头的是哪个省，4打头身份证是哪里制指标等(děng)前提下(xià)，公司旗下基金可参与北交所股票的投(tóu)资。旗(qí)下新增(zēng)基(jī)金(jīn)如果(guǒ)符合基金合同的有关(guān)规定，亦可投资(zī)北交所(suǒ)上市(shì)股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金(jīn)相(xiāng)关投研(yán)人士表示，公募新(xīn)基金之所以(yǐ)密(mì)集公告可投北(běi)交所，一(yī)方面表明(míng)专(zhuān)业投资机构敏(mǐn)锐地(dì)发现了北交所(suǒ)相关股票潜在的投(tóu)资机会，开始(shǐ)加大布局(jú)力度(dù)；另一方面，北(běi)交(jiāo)所上市公司是除沪深两市以外国内(nèi)最优(yōu)质(zhì)公司的代表，许多(duō)标的(de)当前估值(zhí)水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为(wèi)，一(yī)方面(miàn)从持仓数量和持(chí)股总(zǒng)量的(de)角(jiǎo)度来看，公募参与(yǔ)北交所意愿在持续增加。另一方面，相较于上证、深证，北(běi)交所上市公司(sī)数量、总体规模(mó)较小，流动性较弱，去(qù)年11月北交所推出北证(zhèng)50指(zhǐ)数以来，被动资金的加(jiā)入(rù)使(shǐ)得整个板块的成交变得更加(jiā)活跃，同(tóng)时，部分公(gōng)司的良好(hǎo)表(biǎo)现(xiàn)也使得越来越多投资者关注到北(běi)交(jiāo)所(suǒ)，自然(rán)也引来更多(duō)资金(jīn)的关(guān)注。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基金的(de)配置意愿，主要取决于北(běi)交所市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以(yǐ)及专精特(tè)新领域的景气(qì)度。而近期北交所市场出现积极信(xìn)号：2022年年报(bào)中，多只公募基金产品出现在北交所公(gōng)司前十大股东名单中；北(běi)交所较大规模(mó)公司去年业绩(jì)涨势良(liáng)好，今年一季度盈利表现继续(xù)向好；次(cì)新基金(jīn)在北交所的持股集中度高。“预计随着后续市场流动(dòng)性的(de)改善和创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业的高速(sù)成长(zhǎng)，北(běi)交所投(tóu)资(zī)有望(wàng)实现(xiàn)戴维(wéi)斯(sī)双击。”

　　不过，受流(liú)通(tōng)市(shì)值(zhí)小、流动性等制约，初步“试水”北交(jiāo)所市场(chǎng)的公募基(jī)金，在投资比例、策略上(shàng)也(yě)存在差异，但未来会(huì)加大对(duì)北交所市场(chǎng)的(de)研究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结(jié)合北(běi)交所(suǒ)的战略定位和上(shàng)市公司“小而美”的特征，预计次新基金投资(zī)将深入细分产业链的研究，挖(wā)掘市(shì)场(chǎng)前(qián)景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确(què)定性强的个股机会。同时，也可根据主板上一些(xiē)成长赛道的公司(sī)估值水平，在北交所中进行映射(shè)，选择(zé)估值水平(píng)显著偏(piān)低的公司进行投资(zī)。在组(zǔ)合(hé)配置上，力(lì)求均衡和风险分散，降低(dī)中小企业(yè)经(jīng)营波(bō)动大(dà)的风险。此外，北交所相关基金也会积极参与(yǔ)转板(bǎn)、新股发行等投资机会。

　　中信建投基(jī)金上述投研(yán)人(rén)士(shì)也(yě)称，我(wǒ)们高度(dù)重视北(běi)交所投资机会，目前(qián)有(yǒu)一(yī)只北交所主题基金，未来一方面会根据市(shì)场(chǎng)情况，择机发(fā)行更多以北交(jiāo)所股票为主要投(tóu)资范围的基金产品，另一方面，不排除(chú)将存量基金产品的投资范围扩大至(zhì)北(běi)交所股票，同时会(huì)增加研究团(tuán)队拓(tuò)展对北交(jiāo)所股票的(de)研究深度和广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿(yì)元(yuán)

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从公募(mù)持仓北交所股票(piào)总市值(zhí)情况看，截至2022年底，全(quán)市场(chǎng)公(gōng)募基金持有(yǒu)北交所个(gè)股数量82只，达到历史最高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年(nián)11月15日开市以来，公募(mù)投资北交所总市值总体呈(chéng)现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初(chū)期上市(shì)公司中，与新(xīn)能(néng)源(yuán)行业(yè)相关的个股市值占比较(jiào)高，而去(qù)年下半年新能源行(xíng)业整体回调(diào)幅度较大，带动投(tóu)资北交所市值有所回落。”景顺长(zhǎng)城基金相关负责人称。

　　而从今年年初(chū)看(kàn)，北证50指数(shù)一度出(chū)现快速上涨势头，2月份以来(lái)震荡(dàng)下(xià)行，目(mù)前(qián)年内收跌(diē)-0.23％。不过，从(cóng)长期投资(zī)的(de)角度看，北(běi)交(jiāo)所的投资价(jià)值仍然受到公(gōng)募(mù)资金的青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北(běi)交(jiāo)所当(dāng)下呈现的特(tè)征(zhēng)类似于一级半的市场，即投资阶段相比(bǐ)一级市(shì)场(chǎng)（股(gǔ)权投资(zī)）更(gèng)加成熟，但对比上证、深证的(de)大多(duō)数公司而(ér)言又(yòu)相对(duì)早期，可(kě)投(tóu)资标(biāo)的(de)规模也相(xiāng)对(duì)更(gèng)小(xiǎo)；但从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度来说，这也意味着更大的成(chéng)长空(kōng)间和收益率(lǜ)预期，故我们(men)认为北交所具备良(liáng)好的长期投资价值。

　　具体落(luò)实在投资层(céng)面，景顺长(zhǎng)城基金表示，我(wǒ)们(men)对于具体行业没有明确的(de)偏好，但是(shì)整体还是比较看(kàn)好(hǎo)细(xì)分行业的、符合“专精(jīng)特(tè)新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形冠军(jūn)：这些公司虽然普遍(biàn)规(guī)模较小、受到的(de)关注度可能不高，但在其所属(shǔ)行业中拥有(yǒu)较强的竞(jìng)争力，在研发投(tóu)入的强度上(shàng)、成(chéng)长性指标(biāo)上，也不弱(ruò)于创业板(bǎn)、科创板的(de)上市公司(sī)，而且由于市值较小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示(shì)，从中长期视角(jiǎo)看，随着北交所交易制度的(de)不断完(wán)善、已上(shàng)市企(qǐ)业的(de)投(tóu)资价值不断明(míng)确，以及场内(nèi)流动性不断提升，势必会(huì)吸引更(gèng)多优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指(zhǐ)数估值(zhí)有向(xiàng)上修复的空(kōng)间，当前配置的性价比较高，胜率和(hé)赔率都(dōu)非常具(jù)备(bèi)吸引力。

　　结(jié)合当前的北交所整体估值水平，叠加(jiā)2023年下(xià)半年(nián)打开的降息窗口，鑫(xīn)元基金(jīn)将(jiāng)重(zhòng)点关注成长赛道，尤其是(shì)具(jù)有专(zhuān)精特新特(tè)性(xìng)的成长股。在行业的(de)稀(xī)缺性方面，投资者可重点关注具有高成长性、国产(chǎn)化逻辑强的优质产(chǎn)业链。更多的(de)阿尔法收益可能聚焦在(zài)科技(jì)和制造两大赛道(dào)，包括汽车、半导(dǎo)体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较(jiào)多(duō)左侧投资机(jī)会。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基金相关(guān)投研人士也称，北交所有一大批(pī)优秀的创新(xīn)型中小企业，借国家(jiā)政策支持的东(dōng)风(fēng)和企业自身的努力(lì)，我们相信会有相当(dāng)体量(liàng)的企业成长成为大型(xíng)企业，这个成(chéng)长的过程会(huì)给(gěi)投资者带来丰厚回报，因此我们认为北交(jiāo)所具备长期(qī)投资价值。“具体细分而(ér)言，我(wǒ)们(men)更加看好电力(lì)设备(bèi)、机(jī)械(xiè)设备(bèi)、医药(yào)生(shēng)物(wù)等三个领(lǐng)域(yù)。”

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