全球头号对冲基金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国(guó)证交(jiāo)会提(tí)交的(de)13F文件显示(shì)，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美股持仓(cāng)市值达到163.88亿美(měi)元（约合(hé)人民币1140亿元(yuán)），较一(yī)季度末有(yǒu)所缩水。

　　安(ān)硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季度获(huò)得桥(qiáo)水大幅加仓，晋(jìn)升为其第一大重仓，但桥水(shuǐ)减持了两只标普500ETF，还减持(chí)了宝(bǎo)洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持(chí)了拼多(duō)多(duō)、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点(diǎn)表(biǎo)示，其非常看(kàn)好黄金，认为黄金可(kě)能正处于持续增长期的开(kāi)端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美国(guó)证券交易(yì)委员会（SEC）披(pī)露(lù)了最新的13F文件，桥水基(jī)金(jīn)今年一(yī)季度末(mò)的持(chí)仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水(shuǐ)管理(lǐ)的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们(men)来看(kàn)看桥(qiáo)水在今年一季度(dù)的美股持(chí)仓变动情况，数据(jù)显(xiǎn)示，截止2023年(nián)3月(yuè)末，桥水在美股的(de)持仓总市值达到163.88亿美元，较(jiào)去(qù)年(nián)底的183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为全(quán)球宏观策略基金，桥水(shuǐ)的美(měi)股组(zǔ)合仅(jǐn)占总资产很小的一部(bù)分(fēn)。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖(mài)卖(mài)，清仓(cāng)了228只(zhǐ)证券，减持(chí)了360只证券；同时也积极买(mǎi)进，新进了118只证券，增持了225只证(zhèng)券(quàn)。

　　新(xīn)兴(xīng)市(shì)场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减持多只消(xiāo)费股(gǔ)

　　今年一季度(dù)末，桥水(shuǐ)的(de)前十(shí)大重(zhòng)仓标(biāo)的的集中度(dù)为(wèi)34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋(jìn)升(shēng)为(wèi)桥(qiáo)水的第(dì)一大重仓，加(jiā)仓了331万(wàn)股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市(shì)值为8.72亿美元(yuán)，占(zhàn)投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万(wàn)股(gǔ)、123.31万(wàn)股，较上一季度都(dōu)有所(suǒ)减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有(yǒu)多(duō)只消费(fèi)品个股(gǔ)，但是今(jīn)年一季度都进行了减(jiǎn)持，比(bǐ)如其第三(sān)大持(chí)仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持(chí)股市(shì)值为7.35亿美元；还有桥水也减持(chí)了百事可乐(lè)、可口可乐，持股数量(liàng)分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股市(shì)值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别位列第五(wǔ)、第(dì)六(liù)大重仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持了(le)麦(mài)当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的(de)减持幅(fú)度(dù)相对较大。

　　但(dàn)是，桥水在一季(jì)度小幅加仓(cāng)了医疗领域(yù)的强(qiáng)生(shēng)，持(chí)股增至358.75万股，期(qī)末持(chí)股市(shì)值为5.56亿美元，位列(liè)第四(sì)大(dà)重(zhòng)仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基(jī)金美股前30大重仓，其中增持的(de)标的(de)还包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量(liàng)增至230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿(yì)美(měi)元；还增持了(le)脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市值为2.12亿(yì)美元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水在一季度减持的标的相对较多，除(chú)去前十大重仓，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了(le)先锋领航富(fù)时新兴市(shì)场(chǎng)ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数(shù)量降(jiàng)至847.11万股(gǔ)，减持(chí)幅度达(dá)38％，持(chí)有市值为3.42亿美(měi)元(yuán)。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅(fú)度较大的还(hái)有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数(shù)量降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元。桥水还减(jiǎn)持了(le)亿滋国际(jì)22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的(de)是，桥(qiáo)水在一季度还减持了其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期(qī)末持(chí)仓(cāng)降至88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该基金从去年(nián)年底以来(lái)出现较大涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最新的(de)观点看，桥水还是非(fēi)常看好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基(jī)金联席首席投资官(guān)凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可能正处于(yú)持续增长(zhǎng)期的开端，因为(wèi)全球(qiú)对美元去杠杆化(huà)的推(tuī)动仍是(shì)金(jīn)价(jià)的(de)长(zhǎng)期支撑。她表示，黄(huáng)金(jīn)被(bèi)低(dī)估了(le)，还(hái离婚多久复婚的概率最大，离婚多久复婚的概率最大呢)有很(hěn)长的路要走。

　　她还(hái)说，黄金在(zài)全(quán)球货币市场中日益重要，这使得它不仅仅是对抗债券(quàn)市场和利率的工具。另(lìng)外，离婚多久复婚的概率最大，离婚多久复婚的概率最大呢地缘政治(zhì)动荡不会(huì)消失，这是对黄金的长期(qī)支撑(chēng)。不仅(jǐn)如此，由于全球通胀(zhàng)水平仍相对(duì)较高，黄金将(jiāng)继续吸引投资(zī)者，以对(duì)冲购买力下降的风险。

　　桥水最新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林(lín)斯分享了他在2023年一季(jì)度(dù)的(de)最新观察。

　　他指(zhǐ)出(chū)，名义(yì)支出水平高于经济(jì)体的生产能力(lì)，导致(zhì)通胀(zhàng)率(lǜ)远(yuǎn)高于(yú)目标水平，美(měi)国和其(qí)他(tā)西(xī)方经(jīng)济体处于看跌(diē)失(shī)衡(héng)中。为了纠(jiū)正这(zhè)种失衡，缓解(jiě)需(xū)求压力(lì)，欧(ōu)美各国(guó)央行(xíng)一(yī)直在实施紧缩(suō)政策——目前紧缩(suō)政(zhèng)策(cè)造成的负面影响初现(xiàn)苗头。但(dàn)一(yī)切才(cái)刚刚开始，恢复(fù)均衡将会给(gěi)经济和(hé)市场带来(lái)一(yī)定(dìng)的负面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲经济(jì)体的(de)经济更加接近(jìn)于均衡——支(zhī)出(chū)与劳动力产出(chū)水平一致，通胀可控，政策制定者(zhě)有(yǒu)足够的(de)空间(jiān)提振经济和(hé)市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在大部分西方国(guó)家，货(huò)币政策紧缩(suō)扭(niǔ)转了(le)流动性方向，促使人们抛售资产持(chí)有(yǒu)现(xiàn)金(jīn)。紧缩政策推(tuī)高了折现(xiàn)率(lǜ)（即现(xiàn)金未来实际(jì)收益(yì)率(lǜ)的预期(qī)），但迄今为止尚(shàng)未严重(zhòng)影响风险溢价和经济(jì)增长(zhǎng)，上述情况极有(yǒu)可能在周期的下一阶段出现(xiàn)。与西方(fāng)国家(jiā)相比(bǐ)，中国、日本和(hé)许多(duō)亚洲国家和(hé)地区处于周(zhōu)期的不同位(wèi)置(zhì)，这些国(guó)家(jiā)和地区的政策制定者支持(chí)货币和信用(yòng)流动，这降低了(le)折现(xiàn)率(lǜ)和风(fēng)险溢价，促进(jìn)了(le)经济增长。

　　5月(yuè)份(fèn)，对于近期美联储加息，桥水基金在其(qí)官微发文称，“上周美联储加息(xī)25个基(jī)点。虽(suī)然没有(yǒu)明确(què)声明加息将会(huì)暂停，但(dàn)政策指引的取消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚(chǔ)表明，美联(lián)储希望持观望(wàng)态度。这符(fú)合(hé)我(wǒ)们对当前(qián)形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对(duì)疫情带来的影(yǐng)响(xiǎng)，许多发达经济体都(dōu)推出(chū)了(le)大规模财政刺激政策(cè)，引发了通胀问(wèn)题。为(wèi)了应对高通胀，央行不得不收紧(jǐn)政(zhèng)策。其中美国采取(qǔ)了最激进的应对通胀的举措，在不到18个月的时间里(lǐ)，美联储加息500个基点，并(bìng)迅速减持债券。目前，虽(suī)然美国(guó)经(jīng)济尚未出现严重问题，但名义(yì)支出已经(jīng)放缓。如(rú)果美联储进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策，银行业就会继续承压(yā)，从而影响信贷供应。上(shàng)周(zhōu)，美国第一共(gòng)和银行被(bèi)接管，再次凸显(xiǎn)美国(guó)金融体系面(miàn)临(lín)压(yā)力，股市和债券收(shōu)益率出(chū)现下跌(diē)。美国可能(néng)需要（也可能(néng)不(bù)需要(yào)）进一步(bù)收(shōu)紧(jǐn)政策。鉴于迄今(jīn)为止的(de)紧缩举措，美联储可以评(píng)估形势再做出决策。

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