为了让自己的限售(shòu)股解禁后能获得好的回(huí)报，上市公司董事长雇人拉抬自家的(de)股票价格，然(rán)后(hòu)高位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站(zhàn)披露了一则(zé)行政处罚决定书(shū)，引发市场关(guān)注。时为新(xīn)美(měi)星董(dǒng)事长何德平和(hé)其配偶(ǒu)黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美星(xīng)进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公司股(gǔ)价，以便(biàn)后续自(zì)己减持获(huò)利。蒋维跟毛明土、李传武合(hé)谋，控制(zhì)35个证(zhèng)券账户(hù)，利(lì)用资金优势、持股优势，连续集中交易(yì)新美(měi)星，影响公司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对(duì)此(cǐ)操纵证券市场行为(wèi)，罚没(méi)合计9567.12万元(yuán)；还对何(hé)德平信息披露(lù)违法(fǎ)违(wéi)规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看，究(jiū)竟(jìng)是(shì)怎么回(huí)事(shì)。

　　董事长雇(gù)人拉(lā)抬自家(jiā)股(gǔ)票

　　多人合谋操(cāo)纵股(gǔ)价

　　根据证监会(huì)行政处罚决定书(shū)披露的信息(xī)，新美星董事(shì)长、法定代表人(rén)、实(shí)际控制人何德平和他(tā)的妻子黄秀芳当时(shí)向时任(rèn)独墅湖文化传播有限公(gōng)司董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自(zì)他们(men)所(suǒ)掌控的(de)上(shàng)海海得泽广投资管理中(zhōng)心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市值(zhí)管理”，维(wéi)持、抬高(gāo)“新美(měi)星”股价，以便(biàn)何德平所持“新美星”限售股于(yú)2019年(nián)4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到保证金后，即开始利用控制的证(zhèng)券账户(hù)并联合(hé)其他市场资金在二级市场买入并交易(yì)“新美星”，且(qiě)在后续操作中向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈(kuì)其操(cāo)作情况。

　　据了解，这场操纵(zòng)股(gǔ)价，蒋维(wéi)还(hái)找了两个帮(bāng)手共同合谋。他经人介绍认识(shí)并(bìng)联(lián)合毛明(míng)土、李(lǐ)传武共同操纵“新(xīn)美星(xīng)”；毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制各自筹得的证券账户、资金开始与(yǔ)蒋维共同交易“新美(měi)星(xīng)”；在此期(qī)间，主要由(yóu)蒋(jiǎng)维与毛明土联系(xì)，传递、沟通各自(zì)操盘情况(kuàng)，以利于两(liǎng)方交易(yì)决策，更(gèng)好地共同抬(tái)高(gāo)“新美星”股价。

　　根(gēn)据(jù)监管披露的信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛明土、李传武控制“俞某华(huá)”等(děng)35个证(zhèng)券账(zhàng)户（简称账户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股(gǔ)价上(shàng)涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综(zōng)指26.09个百分点，偏离(lí)同期行业指数25.95个百分点。账户(hù)组累(lèi)计买入4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武合谋，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续集中交易(yì)“新美星”，影(yǐng)响股(gǔ)票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账(zhàng)户拉(lā)抬(tái)股价、集中出货

　　违(wéi)法获(huò)利近(jìn)4800万(wàn)元

　　我们具体来(lái)看看，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武(wǔ)，控制(zhì)35个证券(quàn)账(zhàng)户（简称账户组），是怎么拉高(gāo)“新美星”股价(jià)，然后(hòu)出货，违法获利的。

　　总体(tǐ)来看(kàn)，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年(nián)6月26日，账户组连(lián)续集中交(jiāo)易“新美星”，申买量占市场(chǎng)申买量比例超20％的交易(yì)日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖量比例超20％的(de)交易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持股总数占总股本比(bǐ)例(lì)自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股达(dá)到峰值，占流通股本的比例(lì)24.74％，持股占总(zǒng)股(gǔ)本的比例(lì)8.13％。账户组具备资金优势和持股(gǔ)优势(shì)。

　　具(jù)体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月26日(rì)开始，账户组(zǔ)持续大(dà)量(liàng)买入“新(xīn)美星”，当日申买排名第一(yī)，竞价买(mǎi)入成交排名第一(yī)，至2019年2月28日期(qī)末持(chí)股(gǔ)量(liàng)为期初持股(gǔ)量(liàng)38.71倍，持股量显著增加。在此期(qī)间(jiān)，“新美(měi)星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指3.33个(gè)百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月(yuè)1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集中拉抬(tái)“新(xīn)美星”，期末(mò)持股量较期初增(zēng)加(jiā)124.23％，持(chí)股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有(yǒu)两段典型的拉抬(tái)期间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不低于(yú)卖一(yī)价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占(zhàn)账(zhàng)户(hù)组同期申买(mǎi)量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月(yuè)22日，以不低于卖一价(jià)或市(shì)价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申买量41.33％，对应成交(jiāo)股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期(qī)市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数(shù)22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户(hù)组集(jí)中(zhōng)卖出“新美(měi)星”。在此(cǐ)期间，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综指1.55个百分点(diǎn)，在职教育是什么意思，补充在职是什么意思偏离同期行业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多(duō)次实(shí)施盘中拉抬和对倒，并反向卖出(chū)获利的行为(wèi)。经测算，扣除(chú)佣金和相(xiāng)关(guān)税费，账户(hù)组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理财、而(ér)非操(cāo)纵股价(jià)

　　证监会不(bù)予(yǔ)采纳，罚没近亿(yì)元

　　关于操纵股价(jià)，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出多点申诉(sù)意见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证(zhèng)明蒋维受何德平或黄秀(xiù)芳委托，联合他人操纵股(gǔ)价，一是(shì)“市(shì)值(zhí)管理”不等同(tóng)于“操纵证券市场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋维系委托(tuō)理财关系，而非操(cāo)纵股价；三(sān)是蒋(jiǎng)维没有将(jiāng)其与毛明(míng)土、李传武等人讨论交易新美星的(de)情况告知黄秀芳(fāng)或何德平，涉案股东(dōng)名册并(bìng)非黄秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋维也没有向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈过股东名册；四是蒋维没有与毛明土、李传武就(jiù)各自账户交易新美星的盈(yíng)亏分配(pèi)进行约定；五是(shì)蒋维账户组利益(yì)与何德(dé)平、黄秀芳(fāng)利益并不一致，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)不能控制蒋维(wéi)账户(hù)组，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金(jīn)后(hòu)部分用于偿还债务，部分(fēn)用于(yú)非(fēi)法活动，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛明土(tǔ)账(zhàng)户组、李传武账(zhàng)户组交(jiāo)易行为承担责任。

　　第四，部(bù)分账(zhàng)户(hù)不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀(xiù)芳2020年11月25日询(xún)问(wèn)笔录(lù)的合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供(gōng)款项(xiàng)不知(zhī)情、未参与，且何(hé)德平与黄秀芳系独立法律(lǜ)主体，即便夫妻或一致(zhì)行动(dòng)人(rén)中一方存在不当行为(wèi)，不(bù)应(yīng)推定或(huò)认定另一方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武，及他们的代理人(rén)也就是否合(hé)谋、部分(fēn)账(zhàng)户的控制关系、委托理财关系等(děng)提出了申诉意见。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回应，经复核，对当(dāng)事人及(jí)其代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为(wèi)多个主体参(cān)与、多(duō)个环节实施、环环相扣、锁链式的(de)上下游(yóu)衔接、合作，共同完成(chéng)的操(cāo)纵行(xíng)为(wèi)。在案证据可以证明(míng)，何德(dé)平(píng)、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证金，委托其通(tōng)过(guò)二级市场交易(yì)影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳(fāng)反馈交易情况；何德平知悉并参与了本案行为；上(shàng)述(shù)行为(wèi)的实(shí)质(zhì)是操纵股价，并非合法理财(cái)。在案(àn)证(zhèng)据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影(yǐng)响“新美星”股(gǔ)价(jià)的(de)意图(tú)和(hé)目(mù)标，共(gòng)同商议、谋(móu)划操盘、拉抬股价，并且采取了联合影响股价的行动，属于共(gòng)同(tóng)操纵行为(wèi)。

　　关于违(wéi)法期间和责任承(chéng)担，证监会(huì)表示(shì)，由(yóu)于(yú)2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控制的(de)账户交易“新(xīn)美(měi)星”客观上(shàng)为后(hòu)续的合谋操纵(zòng)起到一(yī)定程度锁仓的(de)作用，并且根据蒋(jiǎng)维(wéi)笔录，毛明土(tǔ)知道(dào)蒋维(wéi)和上市公司的合作，知道蒋(jiǎng)维已经有(yǒu)一定底仓，才(cái)愿意买入(rù)“新美星”，因(yīn)此毛明(míng)土和李(lǐ)传武的违法(fǎ)期(qī)间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德(dé)平一致。在此基础上，在认(rèn)定及处罚时(shí)将合(hé)谋各方视为一个整(zhěng)体，不区别对(duì)待各方账(zhàng)户组。

　　证监会(huì)认为(wèi)，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反(fǎn)了2005年《证券法》第七(qī)十七(qī)条第(dì)一(yī)项规定，构(gòu)成(chéng)2005年《证券法》第二百零三条所述的操纵(zòng)证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证(zhèng)监会决定：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、在职教育是什么意思，补充在职是什么意思蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武没收违法所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德(dé)平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对(duì)毛明(míng)土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披(pī)露违法

　　被予以(yǐ)警告并罚款

　　另(lìng)外，关(guān)于(yú)何德平信息披露违法的相关情况，行政处(chù)罚(fá)决定书披露(lù)，在(zài)新美星(xīng)2016年(nián)4月上市(shì)前，海得泽广代(dài)何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星上市时总(zǒng)股本的1％。上市后，该部(bù)分股票继(jì)续(xù)由海得泽(zé)广代(dài)持，海得泽广自2017年12月19日开始减持(chí)“新美(měi)星”股票，至2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何德平信息披露违法，何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)及其代理人提出：第一，海(hǎi)得泽广与何德平、黄(huáng)秀芳二(èr)人不存在代持，涉(shè)案股(gǔ)份系(xì)海得泽广为兰某代持，股份减持(chí)决策(cè)由(yóu)海得(dé)泽广和兰某(mǒu)作出，海得泽广将减持所得(dé)汇入(rù)黄秀芳指定账(zhàng)户的原(yuán)因系(xì)兰某向(xiàng)黄秀芳归(guī)还借款本息(xī)。第二，涉(shè)案股份仅为(wèi)1％，不具有(yǒu)重(zhòng)大性，不对投资(zī)者决策产生重大影响，情节(jié)轻微。第三，即便认(rèn)定(dìng)代持(chí)成立(lì)，何(hé)德平对借款、还款等事项，不参与、不知(zhī)情，没有(yǒu)主观过错，不应受到处罚。综上，请(qǐng)求不予处(chù)罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问笔录、海得泽广交易(yì)流水(shuǐ)、资金流(liú)水(shuǐ)及相关银行账户流水(shuǐ)，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金(jīn)和减持所(suǒ)得系家庭共同财产(chǎn)，可以认定海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所提(tí)相关理(lǐ)由不具有事实和法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，何德平作为(wèi)上市公司实际控(kòng)制人，未如实(shí)告(gào)知(zhī)上市公司上(shàng)述持股情(qíng)况，导(dǎo)致新美(měi)星(xīng)在(zài)相关公告中均未披露相(xiāng)关(guān)情况，导致新(xīn)美星违反2005年《证券法》第六(liù)十三条规定，何德平的行为构成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第(dì)一百九十(shí)三条第三款规(guī)定(dìng)的情形(xíng)。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规定，证监会决(jué)定(dìng)：就信(xìn)息披露违法行为，对何德(dé)平给予警告(gào)，并处以40万元罚(fá)款。

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