本轮新股中，有(yǒu)不少风(fēng)口的企业，但(dàn)基(jī)本面都非常垃圾，虽(suī)然表面看看似乎都有亮点(diǎn)，但仔细看(kàn)看就发现(xiàn)大(dà)都是垃圾(jī)股。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶合集(jí)成主要从事半导体(tǐ)晶(jīng)圆生产代工服(fú)务，为客户提供(gōng)150-55nm不(bù)同制程工艺，成立5年就成长为(wèi)中国大(dà)陆收入第三大、12英寸晶圆(yuán)代(dài)工(gōng)产能第三大的纯晶圆代工企业(yè)。2015年，合肥市政府(fǔ)根据集成电路(lù)产(chǎn)业发展规划及“芯(xīn)屏器(qì)合”的产(chǎn)业发展战略，拟(nǐ)引进国(guó)际(jì)知名企业合作设立(lì)晶(jīng)圆代工厂，此后(hòu)，晶合集成正式筹划建设。成(chéng)立至今，晶合集成已成为国内面(miàn)板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代(dài)工企业，疫情后(hòu)业绩爆发，利润(rùn)此前一直大幅亏损，22年依靠收入和产品(pǐn)价(jià)格上涨利润来到了(le)31.6亿，但23年开始下(xià)游面板行业需求大(dà)幅下滑，公司选择了业(yè)绩最好的(de)时候上市，此后(hòu)走下坡路是必然的(de)，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置(zhì)后利润重回亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经学科为龙头，强专科、小(xiǎo)综合(hé)的发展(zhǎn)模式(shì)，形成覆盖全国(guó)核心区(qū)域(yù)的医(yī)疗(liáo)服务网。服务病种涵盖神经学(xué)科(kē)各类脑肿瘤、脑血管、功(gōng)能神经(jīng)外科、脊髓(suǐ)脊柱、小儿颅脑等疾病，也(yě)包括妇(fù)科(kē)、儿科、内科(kē)、外科、疼痛(tòng)、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一(yī)般般，民营(yíng)医院里毛利率算比较(jiào)低的那一档，未来主要看扩张(zhāng)，也(yě)要小心政策的(de)影响，个人感觉(jué)比如(rú)几个国(guó)企医院(yuàn)（不论(lùn)是收入增速(sù)还(hái)是(shì)估值），不关(guān)注(zhù)了。

　　三、曼(màn)恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一家拥有高精(jīng)密狭缝式涂布模头产品的设计、研发(fā)和生(shēng)产及涂布技术产业化整体解决(jué)方案能(néng)力的高新技(jì)术企业(yè)。高精(jīng)密(mì)狭缝式(shì)涂(tú)布模头为锂电池生产涂布机的(de)核(hé)心(xīn)部件，涂(tú)布是继制备(bèi)正负极浆料完成后的下一道工序，是锂电池生产前段工序(xù)的核心(xīn)环节，目的是将正(zhèng)负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼(màn)恩斯特产品广泛应用(yòng)于锂(lǐ)离子电池涂布(bù)、半导体(tǐ)先进封装涂布、钙(gài)钛矿太(tài)阳能电池涂布、氢燃料(liào)电(diàn)池电极(jí)涂布、液(yè)晶(jīng)显示(shì)中的(de)薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业(yè)绩在(zài)21年爆发，22年(nián)业绩更(gèng)进一步，但(dàn)行业(yè)基本见顶，下游(yóu)需求大幅放缓，上(shàng)游锂矿(kuàng)价格大幅下滑，且公司(sī)只是生(shēng)产过程(chéng)中很小的一块市场(chǎng)，天花板非(fēi)常低，公(gōng)司未来业绩(jì)压力巨大(dà)。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成(chéng)立于(yú)2018年3月，总(zǒng)部位于浙江(jiāng)绍兴，是(shì)一家专(zhuān)注于(yú)功率、传感和传输应用领域(yù)，提供模(mó)拟芯(xīn)片及模(mó)块封装的代工服(fú)务的制造商(shāng)。中芯集成以晶圆代工为起点，向下延伸到模组封装，为国内外客户(hù)提供一站式代工解决(jué)方案(àn)，为功(gōng)率、传感和传输等领域(yù)的半导体(tǐ)产(chǎn)品公司提供完整生产(chǎn)制造平(píng)台(tái)，支(zhī)持客户研发以及大规模(mó)量产。

　　晶圆代工企业，中(zhōng)芯国际关(guān)联企业，处于(yú)规(guī)模扩张阶段(duàn)，但由(yóu)于规模扩大太快，折(zhé)旧研发投入初期非(fēi)常高，因此(cǐ)利(lì)润(rùn)大幅(fú)亏(kuī)损，好不容易快熬出头(tóu)了（资本支(zhī)出高峰在22年结束），公司也预期(qī)23年底会(huì)转为盈(yíng)利，但下游需(xū)求在23年大(dà)幅放缓，公司面对的压(yā)力显然是(shì)要比那些已经规模(mó)化完成(chéng)有利润的公司大(dà)得多，且公司过(guò)于依赖中芯国际，未来(lái)还(hái)有可(kě)能面临同业竞争(zhēng)而收回许可的(de)风(fēng)险(xiǎn)。IPO募(mù)资高(gāo)达219亿，非常(cháng)大(dà)的(de)IPO了，不太乐观未来的(de)走势。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从事分散染料及(jí)其滤饼的研发、生产及销(xiāo)售，产(chǎn)品以中高端分散染(rǎn)料为(wèi)主，主(zhǔ)要用于涤纶及其混纺织物的染色和印(yìn)花，经分散染料(liào)印(yìn)染加工的(de)化纤纺(fǎng)织(zhī)品，色泽艳丽，耐洗牢(láo)度优良，用途广泛。其中部(bù)分终端应用品牌包括：安踏、李宁(níng)、阿迪达斯、耐克、优(yōu)衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无(wú)亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利润(rùn)只(zhǐ)有19年的(de吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市)一半都不到，下游服装行业景(jǐng)气度也(yě)一(yī)般，不关注(zhù)了。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用(yòng)友汽车(chē)成立于2003年，自(zì)设(shè)立以来，公司主营(yíng)业务(wù)一直聚焦于汽车行业营销(xiāo)与(yǔ)后市场(chǎng)服务领域，为客户提供相关软件产(chǎn)品及服务。2010年被(bèi)用友网络收购后，公司继续独立经营(yíng)上述(shù)业务。用友汽(qì)车主要(yào)面(miàn)向汽车行(xíng)业(yè)的整车厂、经销商、服务站等客户，提供营(yíng)销(xiāo)与后市场服(fú)务(wù)领域的数智化(huà)解决方案、云服务(wù)、软件(jiàn)及专(zhuān)业服务(wù)。

　　用友(yǒu)集(jí)团旗下(xià)子公司分拆上市，汽车软件服务，汽车数字化是趋(qū)势，且随着人均保有量的(de)增长，公司行业前景(jǐng)不(bù)算很(hěn)差，但公司(sī)自身(shēn)技术含量较低，产品以车企营销系统为(wèi)主，基本没什么研发，都靠(kào)销售，且汽(qì)车行业有明显周期性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经(jīng)纬股(gǔ)份主要从(cóng)事电(diàn)力工程技(jì)术(shù)服务及地(dì)理信息技术服务。电力工(gōng)程技术服务占主营业务收入比重超过80％，是(shì)公司主要收入和利润(rùn)来源。电力工程技术服务(wù)主要(yào)系为电(diàn)网(wǎng)企业、工商业企业电力(lì)相关工(gōng)程(chéng)提供规划(huà)咨询(xún)、设计、工(gōng)程建(jiàn)设等服务(wù)。

　　电网和地(dì)理信(xìn)息设计咨询公司，主要是电力工程技术服务(wù)收入为(wèi)主，比较(jiào)依(yī)赖内蒙(méng)和浙江地区的国家电网，本质上是工程(chéng)类(lèi)企业，设备施工业务，所以应收款高，坏账(zhàng)多，现金(jīn)流差，不关(guān)注了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物(wù)联网等(děng)领域提供射(shè)频前端(duān)的芯片(piàn)设计公司，主营业务为射频前端芯片及模组的(de)研(yán)发(fā)、设计(jì)和销售。慧(huì)智微具备全套射频前(qián)端芯片设计能力和集成化模组研发(fā)能力(lì)，技术体系(xì)以功(gōng)率放大器（PA）的设(shè)计能力为核心，兼具低噪(zà吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市o)声放大器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无源器(qì)件滤波器(qì)（IPDFilter）等(děng)射频器(qì)件的设(shè)计能力，产品系列覆盖的通信频段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可为客户提供(gōng)无线通信射频前端(duān)发射模组(zǔ)、接(jiē)收(shōu)模组等。

　　射频前(qián)端芯(xīn)片模组公(gōng)司(sī)，下游主要是消费电子，22年业绩大(dà)幅(fú)放缓，下游(yóu)砍(kǎn)单(dān)存货(huò)大幅增长，亏损不断扩大(dà)，主要是大量研发投入，但高研发下(xià)，公司毛利率极低，远低(dī)于同行(xíng)业公司，但即便这(zhè)样，估值却(què)一路(lù)上升到(dào)150亿(yì)，在IPO之前大(dà)量机构（近40家(jiā)）参股（未来解禁后都会成为抛售(shòu)的主力(lì)）。搞不懂(dǒng)这(zhè)公司的价值在哪里，但(dàn)现在风口，很可能被炒作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南湖是(shì)一家(jiā)主要从(cóng)事防空预警雷(léi)达研发、生产、销售和服务的国家级(jí)高(gāo)新技术和专精(jīng)特新“小巨人”企业。公司(sī)产(chǎn)品主要(yào)包(bāo)括雷达及配套装备，重点供应国内军(jūn)方(fāng)客户(hù)和军工集团。成立(lì)至今，航天南湖已成为(wèi)我国防空预警雷达主要生产单位之一。

　　军工(gōng)雷达企业，21年后业(yè)绩大幅(fú)下滑，22年虽然收入(rù)增(zēng)长较快，但利润远没有(yǒu)回到20年，且(qiě)关联交易占比越来越(yuè)高(gāo)，对于这(zhè)种客户不透明(míng)度极(jí)高的(de)军工企业(yè)，实在(zài)无法判(pàn)断未来的价值(zhí)。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家互联网数字(zì)化虚拟商品综合(hé)服(fú)务提供(gōng)商，主要为移动互(hù)联网相关场景客户提(tí)供移动互联(lián)网(wǎng)数字(zì)化虚拟商品聚合运营、融合(hé)运营、分发(fā)运营等综合运营服(fú)务，为物(wù)联(lián)网相关场景提(tí)供(gōng)物(wù)联网(wǎng)流量接入、硬件方案、场景应(yīng)用等综(zōng)合解决方案及云终端解(jiě)决(jué)方案，并(bìng)根据(jù)客户需求提供定制化的运营(yíng)支撑服务及技(jì)术(shù)服务。一家(jiā)售卖(mài)移动流量(liàng)、话(huà)费(fèi)、爱优芒会吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市员卡等数字化虚拟商品的综合型中间商，其主要盈利模式是获得购销差价(jià)或服务佣金，占公(gōng)司(sī)总收入(rù)超过9成。

　　流量中间商，互联(lián)网卖流量(liàng)的公司(sī)，主要是(shì)卖视频(pín)会员(yuán)和其他通(tōng)用流量，业绩(jì)过去几(jǐ)年看(kàn)起来不(bù)错，但公司现(xiàn)金流越来越差，且互联(lián)网流量已经见顶(dǐng)，大互联网公司(sī)越来越不依赖(lài)买(mǎi)量(liàng)来拓广(guǎng)业务(wù)，感觉上(shàng)市就是(shì)业绩顶峰。

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