曾号称“广州第一民企”，也是最(zuì)低调的“世界500强”之一的雪松控股，早已变得大厦(shà)将倾。

　　曾(céng)经最引以(yǐ)为傲，也是为雪松系创始人张劲戴上(shàng)“世(shì)界500强(qiáng)”“福布斯(sī)富豪榜”“中国好老板(bǎn)”等多个光环的“供应链金融”业(yè)务，如(rú)今正(zhèng)式被定性为“非法吸收(shōu)公众存款”立案查(chá)处，其本(běn)人也被正式采取刑(xíng)事强制措施(shī)。

　　5月(yuè)9日，*ST雪(xuě)发(fā)（即雪松(sōng)发(fā)展）公告(gào)称，近日，公司无法与实际(jì)控制人(rén)张劲取(qǔ)得(dé)联系(xì)，无法确定其失联的具体原因。

　　而就在5月7日，广州(zhōu)市公安局(jú)黄浦分(fēn)局发布公告(淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次gào)称，因涉(shè)嫌非法吸收公(gōng)众存款，广东圆方投资有限公司（以下简称(chēng)“圆方(fāng)投资”）等(děng)已被立案(àn)查处。公安机关已(yǐ)对主要犯罪嫌疑人张某等人采取刑(xíng)事强制措施(shī)。

　　公安机(jī)关(guān)已依(yī)法提取(qǔ)相(xiāng)关涉案数据，并(bìng)已委托专业机构进(jìn)行独立鉴定和司法审计(jì)，已对涉案相(xiāng)关资产予以查(chá)封(fēng)、扣(kòu)押、冻结。目前案件正(zhèng)在进一步侦办中。

　　企查查显(xiǎn)示，圆(yuán)方投资的背后正(zhèng)是雪(xuě)松控(kòng)股。种种迹(jì)象表明，“张某”也(yě)就是雪松控股的实际控制人(rén)张劲。

　　噩耗传来，原(yuán)本还对张劲一年多之前承诺的理财兑付方案抱有一线希望的投(tóu)资人，瞬间破防(fáng)。

　　本就股价不(bù)振且“披星戴帽”的*ST雪发雪上加霜，股价(jià)接连(lián)跌停三天，截(jié)至5月10日报收3.62元/股，总(zǒng)市值已不足20亿(yì)元。

　　二十年登顶世界500强

　　公(gōng)开(kāi)资料显(xiǎn)示，雪松控股(gǔ)的前身为1997年成立的君华集团，是一家主(zhǔ)营(yíng)房地产的(de)企业，总部位于广州(zhōu)。

　　2007年(nián)，君华(huá)集(jí)团营收(shōu)超过30亿元，被广东省委省政(zhèng)府评为广东省百强企(qǐ)业。张劲的野心也(yě)随(suí)之(zhī)展露，逐步开(kāi)始涉猎包括(kuò)大宗商品、供应(yīng)链(liàn)、化(huà)工(gōng)产(chǎn)业、文旅等(děng)众多领域，收购了包括齐翔腾达、希努尔（即雪松发展）等上市公司大笔股(gǔ)权(quán)。

　　2015年8月，张劲重组了公司的产(chǎn)业版图，雪松控股应运而生，资产(chǎn)规模迅速飙升。在张劲的构想中，雪松(sōng)控股实现“三个万亿”目标也(yě)只是(shì)手到擒来，即“万亿销售额、万亿资产、万亿市值”。

　　要知道，2015年整个(gè)雪松系的营收规(guī)模也才593亿元。

　　据公司官网介绍，雪(xuě)松控股致力于(yú)成为全(quán)球领先的大宗商品综合性产(chǎn)业(yè)集团，在全球(qiú)范(fàn)围内(nèi)积极(jí)拓(tuò)展大宗商品产业链，聚焦(jiāo)大(dà)宗商(shāng)品资源(yuán)、供应(yīng)链服务等核(hé)心领域，加快推动新(xīn)材料(liào)、新技术(shù)创新突(tū)破，同(tóng)时围绕主业布局开展产业投(tóu)资及城(chéng)市综合配套服务。

　　2018年，雪松(sōng)控股凭(píng)借独一无二(èr)的供应链业务迅速提(tí)升资(zī)产规模(mó)，营收已经翻了好几倍，超过2800亿元，成功跻身“世界500强(qiáng)”，并在此后连续(xù)四(sì)年登榜。2019年，张劲被评(píng)为中国(guó)最具(jù)影响(xiǎng)力(lì)的50位商界(jiè)领(lǐng)袖。

　　熟悉的“理财兑付危(wēi)机(jī)”

　　2020年1月起，供应链业(yè)务规模遇(yù)到“瓶(píng)颈(jǐng)”之后的(de)雪松控股(gǔ)，开始打着(zhe)“供应(yīng)链金融”的旗子，以所谓(wèi)的(de)“应收账款”为底层资产，假借各类金交(jiāo)所、产交(jiāo)所、伪(wěi)金交所通(tōng)道，超(chāo)过350只违规“理财产品(pǐn)”面向自然人发(fā)售。

　　根(gēn)据(jù)雪松高(gāo)管和投资者沟通时(shí)公(gōng)布数据，雪松方面对外发行(xíng)的(de)理财产品存量规(guī)模(mó)大约在200亿元左右，涉及投(tóu)资人约8000人。

　　然而好景不长，短短一年时(shí)间(jiān)，雪松(sōng)信托自2021年4月开始(shǐ)出现理财产品发生(shēng)大面积(jī)逾(yú)期(qī)。违(wéi)约(yuē)之后(hòu)，雪(xuě)松控股方面曾(céng)陆(lù)续发布多次口头或(huò)书面兑付方(fāng)案，均未能实现。

　　东窗事发前夕，雪松控(kòng)股在(zài)2021年12月出具(jù)的兑付计划显示(shì)，此前逾(yú)期(qī)产品的兑(duì)付自(zì)2022年1月起(qǐ)陆续执行(xíng)，最晚(wǎn)至2023年6月完成(chéng)。

　　例如2022年(nián)1月(yuè)兑付2021年8月前(qián)到(dào)期的产品本金10％；2022年3月兑付2021年9月-12月到期(qī)的产品(pǐn)本金10％；2021年12月(yuè)前到(dào)期的产品其余(yú)未兑付(fù)本金自(zì)2022年6月起分四次兑付（6月/9月/12月/2023年3月），兑付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此(cǐ)外，雪松还将出台(tái)实物资产(chǎn)兑付补充方案(àn)，供投(tóu)资者选择(zé)。

　　不过，连春节前夕的首次兑付都无法如约完(wán)成，终(zhōng)于点(diǎn)燃了投(tóu)资人的怒火。

　　2022年除(chú)夕前夜，雪松(sōng)控(kòng)股(gǔ)发了(le)一封落款(kuǎn)为董事(shì)长(zhǎng)、实控人(rén)张劲(jìn)的致(zhì)歉(qiàn)信，称受各种因素(sù)影响，资产处置(zhì)及(jí)回款计(jì)划未(wèi)能(néng)按照预(yù)期(qī)方案落实，公司外部协调资金的努力，也未能取(qǔ)得实质性效果(guǒ)，致使原本(běn)定应于当月底(dǐ)完(wán)成的兑付(fù)无法完(wán)成。

　　不(bù)一样(yàng)的“配(pèi)方”

　　由于理财(cái)产(chǎn)品(pǐn)无(wú)法兑付而暴雷，这与近年(nián)来恒大等房地产企(qǐ)业暴雷路径如出(chū)一辙。

　　但(dàn)不(bù)同的是(shì)，两(liǎng)者的底层逻辑大相(xiāng)径(jìng)庭，更加令人无法接受。

　　投资人调查发现，这总规模(mó)200亿元、350余只理财产品背后，构(gòu)筑的是(shì)一个庞大(dà)的融(róng)资网络，涉(shè)及企(qǐ)业数量高达63家，除了(le)或明(míng)或(huò)暗的雪松系公司，还有(yǒu)大量的假央企(qǐ)、伪国企。而作为(wèi)底层资产的(de)应(yīng)收账款(kuǎn)，系建立(lì)在涉(shè)嫌虚假的“空转(zhuǎn)”贸易(yì)行为之(zhī)上。

　　同时，深交(jiāo)所(suǒ)也向雪(xuě)松系两家上市公司雪松(sōng)发展(zhǎn)和齐(qí)翔腾达下发关注函，要(yào)求其核(hé)实媒体曝出的数(shù)十家空(kōng)壳(ké)公司是(shì)否为公(gōng)司(sī)的供应(yīng)商或客户(hù)，并说明公司是(shì)否参与雪(xuě)松信托(tuō)产品(pǐn)底层资产的应收账(zhàng)款相关的供应链业务(wù)。

　　所谓“空转”贸(mào)易，即做(zuò)假账。换(huàn)句话说(shuō)，支(zhī)撑(chēng)这(zhè)场(chǎng)供应(yīng)链金融(róng)的底层(céng)资产原本就(jiù)是雪松系自导自演的一(yī)场戏(xì)。

　　雪(xuě)松的供(gōng)应链(liàn)业务相当大一部分原本就是一场“融(róng)资性贸易”，即通过在体系内(nèi)的“闭环(huán)”不断(duàn)空(kōng)转(zhuǎn)交易量做大规模，继而获取更(gèng)多融资，这与数年前大范围爆发的(de)P2P骗局(jú)如出一辙。

　　要知道，就在几年前(qián)的2015年，全国范围内出现大范围股灾时，张劲(jìn)曾在朋友圈里高调喊话。

　　“靠政府不如靠自(zì)己，公司员工如果有炒股做(zuò)杠杆爆仓危机的，尽快向公司反映，公司提供现金支持(chí)。炒股严重影响到个人生活的，也(yě)可以(yǐ)和(hé)公司提出(chū)支援。”

　　也正是这(zhè)段话，瞬(shùn)间让打工(gōng)人泪目，把(bǎ)这家名声不显(xiǎn)的企(qǐ)业名闻全国，张劲也被冠(guān)以“中(zhōng)国好老板”的名头。

　　谁能(néng)想到，几(jǐ)年前大家心(xīn)目中的“好老板”突(tū)然(rán)成了“老(lǎo)戏骨(gǔ)”，不仅自身难保(bǎo)，甚至还(hái)是利(lì)用虚(xū)构的资产来套取员工钱财。

　　以至于2021年兑付危机(jī)爆发之(zhī)时，雪松及张劲本人所做出的承诺三番(fān)五次食言，依然有(yǒu)人(rén)表(biǎo)示愿意(yì)与(yǔ)其共度难关，直到日前公安机关(guān)立案公告(gào)传来。

　　多人落网，资不抵债(zhài)

　　需要(yào)指出的(de)是，警(jǐng)方通(tōng)告中所(suǒ)披露的圆方(fāng)投资只是雪松(sōng)系金融业务的(de)经办公司之一。

　　有(yǒu)知情(qíng)人士(shì)向观察者网(wǎng)透露，由于(yú)涉(shè)案关(guān)联公司过多(duō)，不便逐一(yī)列(liè)出，所(suǒ)以用“圆方投资等公(gōng)司(sī)”指代。

　　其表示，自2022年初至今一(yī)年多，经(jīng)侦部门(mén)对雪(xuě)松涉嫌非法集资的调查(chá)早已在持(chí)续进行，对于张劲及其(qí)他(tā)多为雪松系高管的控(kòng)制也早已(yǐ)开(kāi)始。

　　从公安(ān)程(chéng)序上来讲(jiǎng)，通(tōng)常公告披露此次对张劲采取刑事强制措(cuò)施，意味着(zhe)基本案情已调查清楚，对于(yú)整个(gè)雪(xuě)松(sōng)系(xì)公司涉嫌非法吸收公众存款案进入“收网”状态。

　　从此(cǐ)前公开(kāi)消息来看，雪(xuě)松(sōng)控股“失联”高管也远(yuǎn)不止(zhǐ)张劲淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次一人。

　　4月(yuè)12日，齐(qí)翔腾达公告称(chēng)，公司工(gōng)作(zuò)人员多次通过(guò)电话、微(wēi)信等方(fāng)式与(yǔ)公司董(dǒng)事(shì)陈晖(huī)联系(xì)，均无法与其本人取得联系，也无法确(què)定其失联的具体原因(yīn)。

　　而陈晖正是“雪松系”派驻(zhù)董事之一(yī)，其兼任雪松(sōng)控股集团、雪松实业(yè)集(jí)团(tuán)的董事，还在(zài)广州(zhōu)雪(xuě)松文化(huà)旅游投资有限公司(sī)、广州市雪(xuě)松互联网小额贷款有限公司等数十家公(gōng)司担任董事、监(jiān)事等职务。

　　亦有媒体(tǐ)报(bào)道称(chēng)，原雪松(sōng)控股副(fù)总(zǒng)裁、雪松控股二号人(rén)物林伟(wěi)龙，以及曾在(zài)集(jí)团内主管资金的头号人(rén)物谢(xiè)少(shǎo)彬等人(rén)，也在半年前就(jiù)已(yǐ)经被控(kòng)制(zhì)。

　　同时，整个雪(xuě)松(sōng)系的崩塌速度也与日俱(jù)增。

　　目前，雪松发展由于连年(nián)亏损已经再次发布退市风险提(tí)示。

　　另一家A股主要上市公司齐(qí)翔腾达(dá)，也在5月4日公告称，山东能(néng)源集团新(xīn)材料(liào)公(gōng)司要约收购实施完毕，本次要(yào)约收购系山能新(xīn)材料作为重整投资(zī)人(rén)通过重(zhòng)整程序取得齐翔集团 80％ 股权(quán)，进(jìn)而(ér)间(jiān)接控制齐翔(xiáng)集团(tuán)所(suǒ)持有的上市公司 45.91％股(gǔ)份(fèn)而触发，意味着齐(qí)翔(xiáng)腾达将易主山东国资(zī)。

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