美国债(zhài)务违(wéi)约的风(fēng)险(xiǎn)比以往任何时候都(dōu)要(yào)大，并(bìng)有可(kě)能(néng)将(jiāng)全球市场推(tuī)入一个(gè)全(quán)新的(de)痛苦深渊。而在此背(bèi)景下，投(tóu)资者(zhě)应如何保护自身的财富呢(ne)？对此(cǐ)，一(yī)份业内机构的最新调查揭露(lù)出了业内(nèi)人士眼下的(de)真(zhēn)实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全(quán)球637名(míng)受(shòu)访(fǎng)者进行的调查，对于生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思那些寻求避风港的人来说，贵金属仍是迄今为止的首选，以防华盛顿(dùn)在债务(wù)上限问题上的“懦夫博弈”最(zuì)终以崩溃告终。

　　超过一半的金融专业人士表示，如果美(měi)国(guó)政府未能(néng)履行其义务，他们将购买黄金。

　　而更引人(rén)注目的(de)，或(huò)许是其他替(tì)代对冲(chōng)工具的稀缺。根(gēn)据这份最新业(yè)内调查(chá)，在(zài)美国债务违约情况(kuàng)下，第二大受欢(huān)迎的资(zī)产仍然是(shì)美国国债(zhài)。这毫无(wú)疑(yí)问(wèn)有点讽(fěng)刺(cì)——因为这正是美(měi)国政府可能生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思拖欠(qiàn)支付的重灾区。

　　但(dàn)值得留(liú)意的(de)是，即使(shǐ)是那些相对悲(bēi)观的分析师也认为，债券(quàn)持有者最终会(huì)得到偿付——只是要(yào)晚一(yī)些。事实(shí)上，即便在上一次最为令人(rén)担忧的2011年债务上限危(wēi)机(jī)中，当时标准普尔取消了美国(guó)最(zuì)高(gāo)的AAA信用评级，美国长期国债(zhài)也(yě)依(yī)然(rán)出(chū)现了上涨(zhǎng)。

　　此外(wài)，日元和瑞郎等传统避(bì)险货币也有(yǒu)一(yī)些拥趸，但它们都(dōu)生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思不(bù)如(rú)美元。或者说，更受(shòu)欢(huān)迎的是比特币(bì)——被一些投资者(zhě)视为一种(zhǒng)数字黄金。

　　（专业投资者和散(sàn)户投资者(zhě)在美(měi)国债务违约(yuē)下的(de)投资(zī)选(xuǎn)择分布）

　　近几周来，美(měi)国(guó)政(zhèng)界(jiè)和金(jīn)融界的大佬(lǎo)们(men)已经纷(fēn)纷发出警告，如果债务上限僵局在大限前得(dé)不到解决，可能(néng)会发(fā)生什么。美(měi)国(guó)总统拜(bài)登提醒(xǐng)称(chēng)，“整个世界都将面临麻烦”，而摩根大通首席执行(xíng)官杰米(mǐ)·戴蒙(méng)则疾呼，“其后果可能是灾(zāi)难性的。”

　　这一次债务上限危机风险更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一次的风险比2011年更大，2011年是过去(qù)美国所经(jīng)历的最(zuì)严重的债(zhài)务(wù)上限危(wēi)机。

　　目(mù)前，一年期美国(guó)主权信用违约互换（CDS）反映的违约(yuē)保(bǎo)险成本(běn)已飙(biāo)升至(zhì)了远超之(zhī)前几次债限危(wēi)机时(shí)的水平(píng)，尽管这仍表明(míng)实际违约的可能(néng)性相对较(jiào)小(xiǎo)。

　　景顺固定收(shōu)益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两(liǎng)极(jí)分化(huà)，风(fēng)险(xiǎn)比以(yǐ)前更(gèng)高。双方(fāng)都(dōu)如此顽固且不愿妥协，意味(wèi)着(zhe)他们(men)有可能无法及时采(cǎi)取行动。”

　　毫(háo)无疑问的是(shì)，买入黄金进行对(duì)冲并不便宜，因为今年迄今为止，黄(huáng)金的(de)表现非常好——先(xiān)是受到中国买家不断增长的需(xū)求(qiú)的(de)提(tí)振，然后是银行业(yè)危机和美国债务(wù)违约引(yǐn)发(fā)的避(bì)险需求，目前现货(huò)黄金仅略低于本(běn)月早些时(shí)候触及的(de)历史高点。

　　MLIV调查中的(de)大(dà)多数投资者都认为，如果债务(wù)上限之争僵持到(dào)最后关头(tóu)，但美(měi)国政(zhèng)府最终侥幸没有违约(yuē)，10年期美(měi)国国债将(jiāng)上涨。然而(ér)，对于如果美国政府真的跌落债务悬崖会发生什么，专(zhuān)业人(rén)士意(yì)见不一。约(yuē)60％的(de)散户投(tóu)资者预计，如果发生违约，10年期美(měi)国(guó)国(guó)债将走软。基准美国国债(zhài)收益率上周(zhōu)收于(yú)3.46％，较今年高点低63个基点左(zuǒ)右。

　　与此同时，债务上(shàng)限僵局推(tuī)高(gāo)了一些期限非(fēi)常(cháng)短的国库(kù)券收益率，这些(xiē)短期国库券被认为最有(yǒu)可能被(bèi)延(yán)期(qī)支(zhī)付，这加剧了(le)国库(kù)券收益(yì)率(lǜ)曲线的扭曲。收益率最高的是(shì)6月初(chū)左(zuǒ)右到期的国库券，因为这(zhè)批票据最为(wèi)接(jiē)近美国(guó)财政(zhèng)部长耶伦所警(jǐng)告的(de)最(zuì)早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过6月中旬，其(qí)可能会从预期的纳税和其他(tā)收入措施(shī)中获得一点(diǎn)的(de)喘(chuǎn)息空间，从而能够继续“苟延(yán)残喘”到(dào)7月底(dǐ)。目前，7月底到期国库(kù)券的市场定价也表明(míng)了一定程度的压力和担忧。

　　在2011年的债务(wù)上限僵局中，美国长期国(guó)债购(gòu)买(mǎi)量曾(céng)激增，将10年期国债收益率(lǜ)推至了当时的创纪(jì)录低点，与(yǔ)此同时，金价上涨(zhǎng)，数万亿美元的全球股票市(shì)值(zhí)蒸发。

　　不过，这(zhè)一次专(zhuān)业(yè)投资者对标普500指数的(de)前景预测(cè)，没有散(sàn)户交易员那(nà)么悲(bēi)观。道明证券利(lì)率(lǜ)策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期(qī)违(wéi)约，市场反应(yīng)将给国会带来(lái)提高(gāo)债务上限的压力。”

　　不(bù)少受访(fǎng)者还认(rèn)为，债务上限闹(nào)剧已经对美元造成了一些伤害，41％的(de)人表(biǎo)示，如果美(měi)国政府违约，美元(yuán)作为全球主要储备货币(bì)的地(dì)位将(jiāng)面(miàn)临风险。

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