北交(jiāo)所开(kāi)市(shì)至今一年(nián)半，公募基金投资(zī)北交所步(bù)伐(fá)不断推进(jìn)，除了推(tuī)出北证50指数基金、北交所主题基金、“专精特新(xīn)”主题基金外，存量产品也(yě)加大(dà)北(běi)交(jiāo)所布局力(lì)度，今年更有新基金(jīn)密集公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着(zhe)北证(zhèng)50指数推出，北交所(suǒ)活跃度抬升(shēng)，部分(fēn)公司表现良好(hǎo)，叠加较(jiào)低的估值水平，公(gōng)募(mù)基金等专业投(tóu)资者积极挖掘北(běi)交所投(tóu)资机(jī)遇，投向(xiàng)北交所的意愿也在增加(jiā)。从长(zhǎng)期投资(zī)的(de)角度看，北交所股票处(chù)于(yú)投资相对早(zǎo)期阶(jiē)段(duàn)，更具成长空间(jiān)，符合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军和科(kē)技、制造等行业，长(zhǎng)期投(tóu)资价值(zhí)受到公募资金的青睐。

　　新基(jī)金公告可投北交所

　　专业(yè)机构挖(wā)掘(jué)北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今(jīn)年(nián)以来累计有申万(wàn)菱(líng)信沪(hù)深(shēn)300价值(zhí)ETF、鑫元成长(zhǎng)驱(qū)动、银(yín)华(huá)心质(zhì)混合(hé)、中庚港股通价值18个月等(děng)十(shí)多只次新基金公告可投资(zī)于北京证券交易所上(shàng)市股票，并揭示(shì)了(le)相关风险。

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　　除了基金产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基(jī)金(jīn)等(děng)多家(jiā)基金公(gōng)司也发布(bù)公告称，北(běi)交所上市股票是国内(nèi)依(yī)法(fǎ)发行(xíng)上市的(de)股票，属于基金法(fǎ)规定的“上(shàng)市交易的股票”。在遵守基(jī)金(jīn)合(hé)同所(suǒ)规定的投(tóu)资目标、投(tóu)资策略、投(tóu)资范围、资产配置比例(lì)、风险(xiǎn)收(shōu)益特征(zhēng)和相(xiāng)关风险(xiǎn)控制(zhì)指标等前(qián)提下，公司旗(qí)下基金可参(cān)与北(běi)交所股票的投资(zī)。旗(qí)下新增(zēng)基金(jīn)如果符合基金合同的有(yǒu)关规定(dìng)，亦可投资(zī)北交所上市股票。

　　谈(tán)及上述现(xiàn)象，中信(xìn)建投(tóu)基金(jīn)相关投研人士(shì)表示，公募(mù)新基金(jīn)之所以(yǐ)密集(jí)公告可投北交所，一方面表明专业投资机(jī)构敏(mǐn)锐地发现了北(běi)交(jiāo)所相(xiāng)关(guān)股票(piào)潜(qián)在的投资(zī)机会，开始加(jiā)大布(bù)局力度(dù)；另一方(fāng)面，北交所上市(shì)公司(sī)是除(chú)沪深两市以外国内最(zuì)优质公司的代(dài)表(biǎo)，许多标的(de)当前估值水(shuǐ)平偏低，具备投资(zī)价值。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金(jīn)也(yě)认为，一方面(miàn)从(cóng)持仓(cāng)数量和持股总量的角度来看，公募(mù)参与北(běi)交所意愿在持续增加。另(lìng)一方(fāng)面，相较于上证(zhèng)、深证，北交所上市公司数(shù)量(liàng)、总(zǒng)体规模较(jiào)小，流(liú)动(dòng)性较弱，去年(nián)11月北(běi)交所推出(chū)北证50指(zhǐ)数以来，被动资金的加入(rù)使得整个(gè)板块的成交(jiāo)变得更加活(huó)跃，同时，部分(fēn)公司的良好表现也使得(dé)越来越多投资者关注(zhù)到北交所，自然(rán)也引来更多资金(jīn)的(de)关注。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公(gōng)募(mù)基金(jīn)的配置意愿，主(zhǔ)要取决(jué)于北交所市场的赚钱效应、可投标的(de)稀缺性以(yǐ)及专精特新领域的景(jǐng)气度。而近期(qī)北交所(suǒ)市场(chǎng)出现积极信号：2022年年报中，多只公募(mù)基金产(chǎn)品出现在北交所公(gōng)司前十(shí)大股东名单中；北交所较大规模公司去(qù)年业绩涨势(shì)良好，今年一季(jì)度盈(yíng)利表现继(jì)续向好；次新(xīn)基(jī)金在北(běi)交所的持股集中度高(gāo)。“预计随着后(hòu)续(xù)市场流动性(xìng)的改善和创新型(xíng)中小企(qǐ)业(yè)的高速成长，北交(jiāo)所投资有望(wàng)实现戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流(liú)动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北(běi)交所市场的公募基(jī)金，在投(tóu)资比例(lì)、策(cè)略上也存在差异(yì)，但未来会加(jiā)大对北交所(suǒ)市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的战略定(dìng)位(wèi)和上市公(gōng)司“小而美(měi)”的(de)特征，预计次新(xīn)基(jī)金投资(zī)将深入细(xì)分产业(yè)链的研究，挖掘市场前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强的个(gè)股机(jī)会。同时，也可根据主板上一些成(chéng)长赛道的(de)公司估值水平，在北交所中进行映(yìng)射，选择估值水平显著(zhù)偏低的公司进行投资。在组合配置上，力(lì)求均衡和风险分散，降低中(zhōng)小企业经营波(bō)动大(dà)的(de)风(fēng)险。此外，北交所相关基金也会(huì)积极(jí)参与(yǔ)转板、新股发行(xíng)等投资机会。

　　中信建投(tóu)基金(jīn)上述投(tóu)研人士也称，我们高度(dù)重视北交所投资机会(huì)，目前有一只北交所主题基金，未来一(yī)方面会根据(jù)市场情况，择机发行更多以北交所股票(piào)为主(zhǔ)要(yào)投资范(fàn)围的基金产品，另一方面，不排除将存(cún)量基金产品的投资范围扩(kuò)大至(zhì)北交所股票，同(tóng)时会(huì)增加研究团队拓展对北交(jiāo)所股票的研(yán)究深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达(dá)历史最高

　　从公募持仓北交所(suǒ)股票总市值情况看，截至2022年(nián)底，全市场公募基金持有北交(jiāo)所(suǒ)个股数量82只(zhǐ)，达到历史最高水平；持(chí)股总量2.44亿股(gǔ)，半年(nián)增长(zhǎng)24％；但持仓总市(shì)值43.2亿(yì)元，半年(nián)下降(jiàng)了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以来(lái)，公(gōng)募投(tóu)资(zī)北交所总市值总体呈现震(zhèn)荡(dàng)攀升(shēng)的态势。

　　“北(běi)交所开板初期上市公司中，与新能(néng)源行业相关(guān)的个股市值占(zhàn)比较高，而去年下(xià)半年新能源行业(yè)整体回调幅度较大，带动投资北交所(suǒ)市值有所回落。”景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)基(jī)金相关负责人称。

　　而从今年年初看(kàn)，北证(zhèng)50指数一(yī)度(dù)出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目(mù)前年内收跌(diē)-0.23％。不过(guò)，从(cóng)长期投资(zī)的角度看，北交所(suǒ)的投(tóu)资价(jià)值仍然受到公募资金的(de)青睐(lài)。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北交所当(dāng)下(xià)呈现的特征类似于一级半(bàn)的市(shì)场，即(jí)投资(zī)阶段相(xiāng)比(bǐ)一级市场（股权投资(zī)）更加成熟，但对比上(shàng)证、深证的(de)大(dà)多数公司而言(yán)又相(xiāng)对早期，可投(tóu)资标的规模也相对更小；但从长期投资(zī)的角度来说(shuō)，这也(yě)意味着更大的成长(zhǎng)空间和(hé)收益率(lǜ)预期，故我们认为北交所(suǒ)具备(bèi)良好的长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基金表示(shì)，我们对(duì)于(yú)具体行业没有明确的偏好，但是整(zhěng)体还是(shì)比较(jiào)看好细分(fēn)行业的、符(fú)合(hé)“专精特新”属性的(de)隐形冠军：这些公司虽然普(pǔ)遍规模较小、受到(dào)的(de)关(guān)注度可能不高(gāo)，但在其所属(shǔ)行业中(zhōng)拥有较强的竞争(zhēng)力，在研(yán)发投入的强度上(shàng)、成(chéng)长(zhǎng)性指标上，也不弱于创业板(bǎn)、科(kē)创板的上市公司，而且由于市值较小(xiǎo)，可能反而(ér)拥(yōng)有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金75寸电视长宽是多少也表示，从中长期(qī)视(shì)角(jiǎo)看，随着北交所(suǒ)交(jiāo)易制度的不断(duàn)完善、已上市企业的(de)投(tóu)资价值不(bù)断明(míng)确(què)，以及场内流动性不断提升，势必会吸引(yǐn)更(gèng)多优秀的企(qǐ)业、活跃的资(zī)金(jīn)流入(rù)。北证50指数估(gū)值有向上修复的空间(jiān)，当(dāng)前配置的性价(jià)比较高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前(qián)的北交所整(zhěng)体估值水平，叠(dié)加2023年下半年(nián)打(dǎ)开的降息窗(chuāng)口，鑫元基金将重点关注(zhù)成长赛道，尤(yóu)其是具有(yǒu)专精特新特性的成长股。在行业(yè)的稀缺性方面，投(tóu)资(zī)者可重(zhòng)点关注具(jù)有高成长性、国产(chǎn)化(huà)逻辑强(qiáng)的优质(zhì)产业链(liàn)。更多的阿(ā)尔法收益可(kě)能(néng)聚焦在科(kē)技(jì)和制造(zào)两大赛道，包括汽车、半导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多左侧投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)基金相关投研人士也称，北交所(suǒ)有一大批优秀的创新型中小企业，借国家政(zhèng)策支持的东风和企业自身的(de)努力，我(wǒ)们相信会有相当(dāng)体量的(de)企(qǐ)业成长成为(wèi)大型企(qǐ)业，这个成长的过程会给(gěi)投资者带来丰厚回(huí)报，因此我们认为北交所具(jù)备(bèi)长(zhǎng)期(qī)投资价值。“具体(tǐ)细分而言，我(wǒ)们更(gèng)加(jiā)看(kàn)好电力设备(bèi)、机械设(shè)备、医(yī)药生(shēng)物等三个(gè)领域。”

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