今年1月，美国政府债务(wù)余(yú)额又一次触及法定上限，这标志着美国再(zài)度陷入(rù)债务违(wéi)约的风(fēng)险之中(zhōng)。

　　美国财政部(bù)长耶伦已经多次(cì)警告称(chēng)，如(rú)果(guǒ)国会不尽早采取行(xíng)动暂停或提高债务(wù)上限，美国(guó)政府最早可能(néng)6月1日出现债(zhài)务违约(yuē)——而这将对全球经济和(hé)金融(róng)产生(shēng)“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违(wéi)约(yuē)风险、两党就(jiù)提(tí)高债务(wù)上限进行(xíng)争斗，这些画面在近(jìn)些(xiē)年似(shì)乎频频上(shàng)演。那么(me)，引发这(zhè)一危机(jī)的(de)根本——美国(guó)债务和(hé)债(zhài)务上限究竟是怎么回事？美国(guó)债(zhài)务为何不反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系断(duàn)滚雪球(qiú)般扩大？美国又为(wèi)何要人为地给债务设定上限？

　　美国债务(wù)为何不断逼近(jìn)上(shàng)限？

　　要(yào)讨论(lùn)债务上限(xiàn)，我们需(xū)要先(xiān)了解美国政府的(de)债务(wù)从(cóng)何而(ér)来，以(yǐ)及其为何频(pín)频逼(bī)近上限(xiàn)。

　　自(zì)18世纪以(yǐ)来，美国政府在绝大部分时(shí)期都处于财政赤字(zì)状(zhuàng)态，即政(zhèng)府支出在多数总统任(rèn)期内都高(gāo)于(yú)其财政(zhèng)收(shōu)入(rù)。因此，美国政府举债成了(le)惯例，而(ér)政(zhèng)府债务规模也一直随着政府赤字的规(guī)模而(ér)增长。

　　美国政府债务(wù)在近年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美(měi)国债务规模更是大幅增长(zhǎng)。这一方面是由于新冠(guān)疫情以及阿富汗、伊拉(lā)克战争使得美国政府背负了庞大支出压力，另一方面，还因为美(měi)国人口老龄(líng)化导致政府医疗(liáo)支出不(bù)断上升，拜登政府推出(chū)的大规模基(jī)建(jiàn)政策导致财(cái)政(zhèng)支出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政府的税收收入并没有跟上支出的步伐，尤其是在小布(bù)什政府和特朗(lǎng)普政府批(pī)准了减税政策之后(hòu)，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支(zhī)出此消彼长的双重压力(lì)下，美国的(de)赤字(zì)规模近年来(lái)如滚雪(xuě)球(qiú)一般扩大，债务(wù)规模也就因(yīn)此不断攀(pān)升，在近(jìn)年来频频逼近(jìn)债务上限也(yě)就不(bù)足(zú)为(wèi)奇了。

　　美国政府债务占GDP的(de)比重

　　美国债(zhài)务为何会(huì)有(yǒu)上(shàng)限(xiàn)？

　　而美国政府债务(wù)上限的出(chū)现，则最(zuì)早可以追溯到上世纪初的(de)第(dì)一次世界大战。

　　在一战之前，美(měi)国并没有明确的“债务上限”，那(nà)时(shí)候只(zhǐ)要白宫要发债借钱，美(měi)国国会基本照单全批(pī)。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得美国政(zhèng)府(fǔ)开(kāi)支愈繁，债务规模越来(lái)越大，引发部(bù)分美国议员提出的反对（也有一些议员是为了反对美(měi)国参(cān)战(zhàn)），美国国会便(biàn)通(tōng)过《第二自由债券法案》，首次对联邦债务进行限额规定，以此来限制政府发债的(de)规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将加入第二次世界大战，美国国会通过《公共债(zhài)务法案》，实质上(shàng)正式(shì)确立(lì)了对美国政(zhèng)府债(zhài)务总额的限制。随后，美(měi)国国(guó)会又(yòu)对其进行了(le)修订，以更(gèng)改(gǎi)上限金额。从此(cǐ)，提高债务上限就(jiù)或多或少(shǎo)地成为了国会的惯例。

　　在(zài)历史上，美国债务上限总共(gòng)提高了(le)100多次。尤其是自1960年以来，美(měi)国两党已(yǐ)经提高了78次债务上限(xiàn)，平均每9个月就会提高(gāo)一次——其中共和党总统执(zhí)政(zhèng)期间(jiān)曾提高(gāo)49次(cì)，民主党总统(tǒng)执政(zhèng)期间(jiān)共(gòng)提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债(zhài)务上限(xiàn)的上调幅度进一步加大(dà)，在最近几届总统任(rèn)期内更是如此：在奥(ào)巴马任期内，美(měi)国最新(xīn)债务上限为18万亿(yì)美元（2015年），到(dào)了特(tè)朗普任内，这个数字(zì)提高至22万(wàn)亿(yì)美(měi)元(yuán)（2019年(nián)3月(yuè)）。此后(hòu)在新冠疫情(qíng)期间，美国国(guó)会暂停了债务(wù)上限，以暂时取消(xiāo)美国(guó)政府(fǔ)的支出限制(zhì)，这导致(zhì)美国政府(fǔ)债(zhài)务疯(fēng)狂飙(biāo)升至27万(wàn)亿美元。

反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系

　　美国(guó)近几届政(zhèng)府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次(cì)提高债务上(shàng)限，美国债务上限已经提高至(zhì)现在(zài)的31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年最初的债(zhài)务上限115亿美元，已(yǐ)经足(zú)足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取消债务上限(xiàn)？

　　本质上来说(shuō)，“债务(wù)上限”是美(měi)国(guó)国会(huì)为联邦(bāng)政府(fǔ)设定的举债的最高额度，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意味着美国财政部借款授权用(yòng)尽，除非国会(huì)调高债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那(nà)么(me)，也许有人(rén)会疑惑(huò)，美国政府(fǔ)为什么要“自我限(xiàn)制”，不能直接取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的(de)确，债务上(shàng)限会对美国政府造成限(xiàn)制，使(shǐ)其不(bù)能随(suí)心所以的举(jǔ)债，但从(cóng)理(lǐ)论上来说，这一限制也同时对其(qí)美(měi)国政府的债务(wù)信(xìn)用提供了保证。

　　这是因为，美国作为手握美(měi)元霸(bà)权的(de)超级大国，本身并不受(shòu)到(dào)发行美钞(chāo)的外在(zài)约束。如果美国政(zhèng)府开(kāi)支无(wú)度(dù)、过度举债，将会导致美元(yuán)贬(biǎn)值、通胀失(shī)控，那么其债权信用将受到损害，原(yuán)有债权人权益(yì)也会遭受稀释(shì)。

　　因此(cǐ)，只有通过(guò)“债(zhài)务(wù)上限”这一(yī)内控举措，才能维持美国政府(fǔ)的偿(cháng)付信用(yòng)，保证美元(yuán)霸权(quán)地位。换句话来说，“债务上限”理论上也相当于(yú)是美(měi)方对债(zhài)权人的一种信用宣示(shì)。

　　中(zhōng)国和(hé)日本(běn)是美国(guó)债券(quàn)的最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提(tí)高了？

　　那么，在过(guò)去被频频上调(diào)的美国债(zhài)务上(shàng)限，为什么在现在会陷入无法上调的(de)僵(jiāng)局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府想要(yào)提高美国(guó)债务上限(xiàn)，往往需要(yào)美(měi)国(guó)国会(huì)两院的通过。在(zài)此(cǐ)前(qián)的历(lì)史中(zhōng)，提高债务上限(xiàn)在国会(huì)中绝大多数时候类似于一个“走过场”的周期性(xìng)反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系任务，两党并不会对(duì)此进行过(guò)于激烈的(de)博弈。

　　但近(jìn)年来，随(suí)着美国党(dǎng)派(pài)分歧不断扩大，债务上(shàng)限问题逐步沦为两党的政治武器，被在野党用作了与(yǔ)执政党讨价还(hái)价的砝(fá)码。尤其(qí)是(shì)在当下(xià)美国两党分别占据两(liǎng)院多(duō)数席位的(de)分(fēn)裂(liè)背景(jǐng)下，这(zhè)一斗争就显(xiǎn)得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民(mín)主党占(zhàn)据参议院多数(shù)，而共(gòng)和党占据众议院多数。拜登(dēng)要想提高债务上限，就需要和国会共(gòng)和(hé)党人达成一(yī)致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上(shàng)限的最后(hòu)期限(xiàn)，向拜登(dēng)总统施压，要求(qiú)他先同意削减开(kāi)支，再谈提高债(zhài)务上限。而(ér)民主党人(rén)坚持不(bù)愿让(ràng)步，认为应无条件提(tí)高债务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间(jiān)周二（5月16日）再(zài)度与国会领导(dǎo)人会面，讨论提高美国债(zhài)务上限(xiàn)的计划。

　　但值得注意(yì)的是，如果(guǒ)拜登(dēng)和国会领袖(xiù)们在周二仍无法取得突破性进展，这场危机恐怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经(jīng)计划于本周三前往日本参(cān)加G7领导(dǎo)人峰会，并将在(zài)周末访问(wèn)巴布亚新几(jǐ)内亚，并举行美国(guó)-大洋洲国家峰会(huì)，这意味着接下来留给拜登和两党领(lǐng)袖谈(tán)判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的(de)危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国(guó)也曾上(shàng)演(yǎn)过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临类似(shì)严峻的违(wéi)约(yuē)风险：时任美国总统奥巴马和众议院共和党人在谈判最后一刻，才(cái)就债务上限达成协议，勉强避免了一场债务违约灾(zāi)难。奥巴(bā)马及民主党在最(zuì)后关头(tóu)妥协，同意(yì)在十年内(nèi)削减9000亿美元的(de)财(cái)政支出。

　　但在当时(shí)，即便没有真正违(wéi)约而(ér)仅仅是逼近违(wéi)约(yuē)，这一紧(jǐn)张局(jú)势也引发(fā)了全球资本市场剧(jù)烈波动(dòng)，美(měi)股一度大跌，并直接(jiē)导致标(biāo)准普尔首(shǒu)次下调(diào)美(měi)国的(de)主权信用(yòng)评级(jí)。这使得美(měi)国面临更高(gāo)的借贷成本——美国(guó)第二年的(de)借贷成本上升了(le)13亿(yì)美元(yuán)，并在之后数年继续上涨，基本(běn)上抵消了当时两党谈判(pàn)中的一些(xiē)成(chéng)本削(xuē)减措(cuò)施。

　　对(duì)一些经(jīng)济(jì)学家来(lái)说(shuō)，上述的市场动荡(dàng)也(yě)只是短期影响。而更(gèng)重要(yào)的是，从长(zhǎng)期来看，财政(zhèng)支出削减意味着美国多年的预算紧(jǐn)缩，这可能会产生更严重的长期影响(xiǎng)——比如拖累(lèi)美国的经济复苏。

　　美国(guó)左翼(yì)智库经(jīng)济(jì)政策研究(jiū)所(suǒ)首席经济(jì)学(xué)家乔希(xī)·比(bǐ)文斯在回顾2011年(nián)债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我(wǒ)们仍处于相当低迷的经(jīng)济中，并且(qiě)正处于从大衰退中复苏的阶(jiē)段。他(tā)们只是让复(fù)苏(sū)持续的时间远远超过了应有的(de)时(shí)间(jiān)……在接下来(lái)的六七年里(lǐ)，美国政府没有提(tí)供(gōng)真正有价值的公(gōng)共产品和服务，因为(wèi)它们（财政(zhèng)支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如(rú)今这场债务上限(xiàn)危机，也被许多人看作2011 年债务上限危机的(de)翻(fān)版：美国国(guó)会(huì)面(miàn)临(lín)类似的分裂局面，美国经(jīng)济也正(zhèng)处于类似的衰退环境之中(zhōng)。即(jí)便美国两党能(néng)够重演2011年的戏码(mǎ)，在最后关(guān)头提高债务上限，由此带(dài)来的(de)短期市场(chǎng)动荡和长期经(jīng)济损害，恐怕也将再次重演。

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